腐植酸钾标准:01.10市场评析

(2011-01-10 18:59:17)
今日上证指数收阴，幅度1.66%，成交1107亿元，量能较前日持平。板块方面，黑色金属、采掘跌幅较轻，医药生物、电子元器件跌幅居前。
策略模拟盘，持仓标的为申万采掘指数和申万有色指数，仓位各50%。
初始资金
100
注：始于2010年12月28日，单向交易费用0.25%。
时间
持仓标的
价格
仓位
资产
总资产收益率
同期沪深300收益率
2010-12-28
采掘（申万）指数
6082.84
50%
49.88
-0.25%
0.00%
有色（申万）指数
4744.12
50%
49.88
2011-1-10
采掘（申万）指数
6169.44
50%
50.59
2.51%
2.08%
有色（申万）指数
4939.07
50%
51.92
政策取向方面：偏空
1、   【重庆确定开征高档商品房房产税】
正在召开的重庆市“两会”传出消息，重庆市政府将对房地产市场加强财税调节，并确定开征高档商品房房产税。
重庆市市长黄奇帆在政府工作报告中提出，重庆将完善“双轨制”住房供应体系，今年新开工公租房1350万平方米，通过加强土地供应、税收约束等调控，促进房地产市场结构合理、供求平衡、秩序规范。“十二五”期间，重庆将加强财税调节，开征高档商品房房产税。
另据透露，上海试点房产税在2010年12月9日已获得中央批准。知情专家称，虽然目前上海已经制定出了框架性的方案，但方案有很多细节仍在研究中。而上海市发改委已经就房产税的试点方案，对在沪的部分开发商和房产研究机构展开调研，以进一步完善试点方案细则。
点评：新年伊始，房产税试点出炉。
房产税的问题有好几个陷阱，一不小心就会掉进去。
一，房产税能否抑制房价？理论上，房产税会增加持有成本。考虑到房产持有上呈现比较典型的贫富不均，房产税出炉一定会增加部分投机者的持有成本。这是有利于盘活存量，从而增加二手房出租出售供给的。但是呢，增加的供给与增加的持有成本相比，是否会带来房价下跌，则未必。这取决于供给增加的规模，而规模取决于房产税的税率，也取决于征收范围。
二，房产税算不算劫富济贫？上海方案没出炉，暂且放一边。按照重庆的方案，无疑算是劫富济贫。因为只针对高档商品房征收，你要不想交税，容易。换小区呗，问题是，真正有钱人会为了1%的房产税跑到中低档小区去住么？所以呢，这个劫富济贫还真能劫到。
2、   【国土部：土地出让制度亟待进一步改革完善】
全国国土资源工作会议1月7日开幕，国土资源部部长徐绍史作工作报告时指出，2010年全国土地出让成交总价款2.7万亿元，同比增加70.4%，城市发展对土地的依赖有增无减，土地出让制度亟待进一步改革完善。他表示，要坚持和完善土地招拍挂出让制度，推动土地供应由“价高者得”的单一目标向完善市场、保障民生等多目标管理转变。
徐绍史表示，2011年要继续加强和改善房地产用地调控。科学编制和实施房地产用地供应计划，确保保障性住房、棚户区改造和自住性中小套型商品房用地不低于住房建设用地供应总量的70%，确保2011年1000万套保障性住房用地供应。加强房地产用地供应和开发利用的动态监管，大力推进闲置土地整治清理，加大违法违规房地产用地信息公开和查处力度。
点评：看来，招拍挂的这一套存在的时间不会太长了。
招拍挂这个咚咚，很简单一句话价高者得。有人说这是高房价的根源，面粉贵了面包自然便宜不了。听着是这么回事儿，问题是为啥面粉会贵？因为大家都来抢，因为房地产开发是暴利行业。为啥房地产开发是暴利行业？因为老百姓越来越有钱，因为广义货币增速每年都是两位数，因为过去十年每个敢于买房的人都赚大钱了。
你可以修改招拍挂，甚至把价高者得弄成价低者得，但问题是。拿了地地产商依据啥定价？是依据地价定价还是依据市场承受力定价？答案显然不会是前者。可以想象，会有几个结果：
第一，先说不好的，这里面的猫腻会增加，既然无法通过竞价手段来获取，那就通过别的手段吧。
第二，再说好的，开发商抵御楼价下跌的能力会上升，一般来说成本线是非常重要的心理线，只要有的赚，开发商会比较容易接受降价。也就是说，开发商能活的更久，同时也比较能接受降价。
3、   【高铁目标提前五年资金紧张将成常态】
今年基础建设投资7000亿，其中高铁投资将占50%,即今年高铁投资不少于3500亿。这是铁道部部长刘志军在2010年全国铁路工作会议上透露的。
据了解，铁道部十二五计划投资3.5万亿，每年不少于7000亿用于基础设施建设，其间计划开通1.6万公里高铁，总营业里程达到12万公里以上。
这原本在《中长期铁路网规划》中是2020年应达到的目标。
“大量高铁项目提前完工促使十二五期间铁路建设力度增强。”发改委综合运输所研究员董焰日前表示。铁道部信息显示，在建高铁项目除了武广高铁是按时完工之外，其他高铁按照进度来看基本都会提前完工，其中京沪高铁比原计划早完工一年，今年6月即将开通。
随着项目的进行，花钱大项也逐渐增多。机车购置即将开始。按照沪宁高铁购置机车标准判断，今年仅机车购置费用就将达到上千亿。
然而与此相应的是铁路部门日益捉襟见肘的现状，尤其是4万亿投资逐渐收官之后。在地方，巨额的投资成为铁路投资公司沉重的压力。刘志军还首次公开表示铁路建设资金成本压力增大，运营任务十分艰巨。单一资金来源后果渐显。
一方面是持续高昂的投资，一方面资金来源不变，加上运营压力的增加和还款周期的来临，高铁建设资金紧张或是未来的常态。。
点评：高铁改变生活，这绝不仅仅是口号。
高铁已经显示出对其他交通工具的冲击，但是，这仅仅是开始。我们可以设想一下，未来的某一刻，高铁全面开通建成后，国际油价高达150的时候，飞机和汽车这两种出行方式将承受多大的压力。
基本面数据方面：中性偏弱
1、   【12月中国贸易顺差超预期下降】
海关总署10日公布2010年全年我国外贸进出口情况。据海关统计，2010年我国外贸进出口总值29727.6亿美元，比上年同期(下同)增长34.7%。其中出口15779.3亿美元，增长31.3%；进口13948.3亿美元，增长38.7%；贸易顺差为1831亿美元，减少6.4%。与此同时，我国贸易顺差与进出口总值的比例从2008年的11.6%降至2009年的8.9%，2010年进一步降低至6.2%，对外贸易总体向基本平衡的方向发展。海关统计显示，2010年12月份，我国进出口值2952.2亿美元，增长21.4%。其中出口1541.5亿美元，增长17.9%；进口1410.7亿美元，增长25.6%；当月贸易顺差130.8亿美元，减少28.9%。12月份我国出口、进口值双双刷新上月刚刚创下的历史最高记录，当月我国外贸进出口总值、出口值和进口值环比分别增长4%、0.5%和8%，推动月度进出口规模首次超过2900亿美元关口，同时创下历史新高。
点评：2010完美收官，进口与出口单月值双双创下历史记录。
回头看2010年外贸，可以发现几个鲜明的特点：第一，发达经济体进出口普遍大幅增长，中美、中欧以及中日双边贸易额增速都近30%。美欧日需求并未大幅增长的背景下取得如此成绩，从一个侧面反映出后危机时代中国制造的市场份额在扩展；第二，发展中经济体与中国的双边贸易快速增长，中值普遍接近甚至超过40%。
展望2011年，可以有几个推测：第一，出口增速不可能维持在30%这么高的水位线上，能稳定在15-25%的水平就算大功告成；第二，进口增速很可能会维持在30%以上的历史高位区间，无论是区域经济一体化，还是出于人民币升值压力的政治考虑，抑或是中国经济转型的需要，进口增速在未来较长一段时间里，都会维持较高水平。第三，在人民币真正成为国际货币的一员之前，贸易顺差还将长期存在，只是规模呈递减之势。
资金及流向方面：中性
1、    【监管层仍未确定2011年信贷规模】
有接近监管层的业内人表示，截至目前，发改委、央行还有银监会都还没有确定2011年的新增信贷总体规模。不过，在2011年首周工作日里，商业银行已经恢复了往年年初的贷款劲头，年前积压的项目也都一一审批。各个商业银行总行也把信贷计划下发至各个分行、支行。
由于监管层种种措施不断的变化，市场有消息称，2011年，监管层将不会制定明确的新增信贷规模，信贷的增长将主要参考经济增长情况和通胀水平，其中尤其以经济增长率为主要参考指标。多家机构预测，2011年新增信贷规模或与2010年相仿。
关于监管层不再制定明确的新增信贷规模，一位股份制商业银行的工作人员称，虽然有传闻不再设定今年的信贷规模，但是监管层在规划中势必会有一个参照的标准，监管层还是会为今年的信贷规模设定一个最高限，或者一个区间。而商业银行一般都会在年初就把信贷计划下发到各个分行和支行，那么随着监管要求以及经济形势的变化，各个商业银行的信贷计划也是不断变化。
另据同业交换数据显示，四大行去年12月新增贷款约1600亿元，全年新增贷款超过3万亿元，不足3.1万亿元。
点评：没消息就是好消息。
没消息就会维持现状，维持现状就是国内资金环境进一步趋于宽松，趋于宽松就是好消息。这几天美元指数走的很强，持续性有待进一步考量，而且或许和今晚法美首脑会谈的结果有关。希望明早看到新闻稿，能看到较为清晰的进一步发展线索。