腾讯体育tv版:01.11市场评析

(2011-01-11 19:08:37)
今日上证指数收阳，幅度0.44%，成交944亿元，量能较前日萎缩。板块方面，地产、金融涨幅居前，医药生物、农林牧渔跌幅居前。
策略模拟盘，持仓标的为申万采掘指数和申万有色指数，仓位各50%。
初始资金
100
注：始于2010年12月28日，单向交易费用0.25%。
时间
持仓标的
价格
仓位
资产
总资产收益率
同期沪深300收益率
2010-12-28
采掘（申万）指数
6082.84
50%
49.88
-0.25%
0.00%
有色（申万）指数
4744.12
50%
49.88
2011-1-11
采掘（申万）指数
6189.23
50%
50.75
2.73%
2.63%
有色（申万）指数
4944.52
50%
51.98
政策取向方面：偏空
1、   【楼市多重调控政策已有储备】
重庆“两会”传出将向高档住房征收房产税试点的消息，上海试点也箭在弦上。据了解，房产税的落地很可能并不是房地产调控的“最后一根稻草”，包括契税、信贷等多重调控政策已有储备。在房产税即将试点、调控政策将继续深化的预期下，开发商从去年年底开始急于抛盘跑量，各地楼市年底翘尾行情也与此有密切关联。
业内人士1月10日透露，作为楼市调控的“后招”之一，交易环节的税费成本很可能会上调，契税税率有可能从目前的1%-3%上调至公寓房按照总价的4%征税契税、别墅房按照总价的6%征收契税。
不仅是交易税费环节，信贷方面也有相关政策储备，即可能取消首套房8.5折的优惠利率，恢复到基准贷款利率，二套及以上房贷利率相应上调。虽有储备政策，但这些条调控后招会不会出、何时出，业内人士普遍认为不会与房产税政策叠加出台。
点评：忽然想起一件事，温总两次表示“任期内解决高房价的问题”。
高房价的问题最终能否解决是结果问题，会不会有进一步的调控措施出台是态度问题。温总两次表态，房产税试点顺利出炉，态度应该很明确了。没啥好说的，楼市何去何从2011年当可见分晓。
2、   【温州首个试点个人境外直接投资】
民间资金丰厚的温州市获准成为个人境外直接投资的首个试点城市，这也是资本项目可兑换改革之路迈出的重要一步。温州市对外贸易经济合作局透露，温州日前发布《温州市个人境外直接投资试点方案》，允许18周岁以上拥有温州户籍并取得因私护照者可赴境外投资。根据试点方案，投资者可以使用自有外汇资金、人民币购汇以及经市外汇局核准的其他外汇资产来源等进行境外直接投资。投资者境外直接投资所得利润可留存境外用于其境外再投资。
投资方式限定为，通过新设、并购、参股等方式在境外设立非金融企业或取得既有非金融企业的所有权、控制权、经营管理权等权益的行为，但投资不允许涉及能源、矿产类等。同时，投资者单项境外投资额不得超过等值300万美元；多个投资者共同实施一项境外直接投资的，投资总额不超过等值1000万美元；个人境外直接投资年度总额不超过2亿美元。
实现人民币资本项目可兑换是“十二五”期间的重要工作之一。央行行长周小川近日也表示，下一阶段，要在有效防范跨境资金异常流动风险的前提下，稳步推进资本项目可兑换，其主要措施包括，以直接投资便利化为出发点，率先实现直接投资基本可兑换；要以扩大个人用汇自主权为着力点，进一步放松个人其他资本项目跨境交易。。
点评：去年说人民币资本项目放开的速度可能超预期，果不其然。
为啥选温州做试点？大禹治水，堵不如疏。温州资金到哪儿哪儿涨，国内控通胀的压力那么大，还不如把这些钱忽悠到国外去。
为啥现在开始试点？这个得看官方的提法，十二五期间推动人民币资本项目可兑换是重大工作之一。按照惯例，既然有了期限，试点就会赶早不赶晚。同时呢，人民币走出去的速度似乎有突飞猛进的迹象。世界银行要发人民币债券，世界银行是干啥的？放贷款的。世行通过债券搜集人民币，这背后的意义大家可以浮想联翩。
3、   【萨科奇访美称要为G8和G20峰会引入"新理念"】
中新社华盛顿1月10日电(记者 德永健)法国总统萨科齐10日访问华盛顿，与美国总统奥巴马举行会晤。作为2011年八国集团(G8)及二十国集团(G20)峰会的“东道主”，萨科齐称法国将为这两大讨论全球议题的主要平台引入“新理念”。萨科齐当天携妻子布鲁尼造访白宫，与奥巴马举行闭门会晤并共进工作午餐。会谈开始前，他与奥巴马分别对媒体发表简短讲话. 萨科齐称，在崭新的21世纪，世界需要新理念，因而他与奥巴马一道，“决定在八国及二十国集团框架内引入新理念，以便向前发展”。他没有细述“新理念”的具体内容，但提及今后法美两国将密切协作，在G20协议之内就汇率、全球原材料定价等议题协调立场，达成共识，从而缓解当前全球经济失衡的局面。尽管矢言“创新”，但萨科齐强调，他本人完全明白美国在全球经济体系中扮演的重要角色，重申美元仍是世界“头号”货币。美国总统奥巴马也表示，今年G8及G20峰会的议事日程是他和萨科齐会晤时的首要议题，美国将与法国一道讨论如何协调各自日程，以尽可能让改革取得实效。2011年法国将接连举办G8峰会和G20峰会。根据法国官方公布的消息，G8峰会预定5月底在法国大西洋海滨度假胜地多维尔举行，11月初法国最富盛名的度假胜地戛纳则会举行G20峰会。早前有法国媒体称，萨科齐已围绕G20峰会确定三大目标，即推动国际货币体系改革、加强国际原材料市场价格监管及促进全球治理，预计他会在1月末正式对外宣布自己的“创新”主张。
点评：有趣的不是法国人带来的建议，而是美国人的反应。
法国人大老远跑来，带着三项提议，会前发表讲话。然后就是闭门会，把门一关，尽可以漫天起价落地还钱。照理说法国人说了这么多，美国方面好歹要给点表示吧？到现在为止，啥消息没有。俺猜，他们还关在门里据理力争呢。这么大件事儿，不可能没有个说法。即使双方没谈拢，也应该有个公告之类的咚咚。或许，明天早上来就能看到它。
基本面数据方面：中性偏弱
1、   【去年新增信贷7.95万亿元外储突破2.8万亿美元】
2010年末，广义货币(M2)余额72.58万亿元，同比增长19.7%，增幅比上月末高0.2个百分点，比上年末低8.0个百分点；狭义货币(M1)余额26.66万亿元，同比增长21.2%，增幅比上月和上年末分别低0.9和11.2个百分点；流通中货币(M0)余额4.46万亿元，同比增长16.7%。全年净投放现金6381亿元，同比多投放2354亿元。2010年末，本外币贷款余额50.92万亿元，同比增长19.7%，全年本外币贷款增加8.36万亿元，同比少增2.16万亿元。人民币贷款余额47.92万亿元，同比增长19.9%，比上月末高0.1个百分点，比上年末低11.8个百分点。全年人民币贷款增加7.95万亿元，同比少增1.65万亿元。分部门看，住户贷款增加2.87万亿元，其中，短期贷款增加9068亿元，中长期贷款增加1.96万亿元；非金融企业及其他部门贷款增加5.07万亿元，其中，短期贷款增加1.56万亿元，中长期贷款增加4.20万亿元，票据融资减少9051亿元。12月份，人民币贷款增加4807亿元，同比多增1007亿元。外币贷款余额4534亿美元，同比增长19.5%，全年外币贷款增加740亿美元. 2010年末，本外币存款余额73.34万亿元，同比增长19.8%，全年本外币存款增加12.14万亿元，同比少增1.10万亿元。人民币存款余额71.82万亿元，同比增长20.2%，比上月末高0.6个百分点，比上年末低8个百分点。全年人民币存款增加12.05万亿元，同比少增1.08万亿元。其中，住户存款增加4.37万亿元，非金融企业存款增加5.31万亿元，财政存款增加3045亿元。12月份，人民币存款增加9449亿元，同比多增4428亿元。外币存款余额2287亿美元，同比增长9.5%，全年外币存款增加200亿美元。
点评：几个超预期，一个一个看吧：
第一是总量超预期。7.5万亿的信贷投放目标实际投放7.95万亿，12月近0.48万亿的新增信贷同样超预期；货币增速超预期，年初目标17.5%实际增速19.7%；总量超预期的原因或许和动用了价格工具有关，两次上调利率水平后总量调控的压力减轻。
第二是结构调整超预期，全年票据融资减少约0.9万亿，表明信贷期限结构调整贯穿全年，折射出信贷投放整体偏紧的背景。整体收紧的背景下，总量投放和结构调整双双超预期表明经济体内生性的需求比较旺盛。
资金及流向方面：中性
1、    【农行民生兴业三大银行计划再融资860亿】
2010年包括中行、建行、工行、交行在内的11家上市银行的再融资额超过4000亿元，这还不包括农行和光大银行的IPO,A股市场也由此屡屡承压。
就在投资者认为银行再融资潮应该告一段落之时，1月7日，农行、民生银行、兴业银行却同时迫不及待地抛出天量融资方案，宣告银行再融资大潮再次涌起。
其中，民生银行的再融资最让业界愕然，因为民生银行高层此前曾多次公开表示不会进行再融资，董事长董文标甚至表示，“再融资的事现在想都不要想，想都丢人，我们怎么张得开口”.但此次民生银行增发A股再融资显然与高层之前的说法相违背。该行1月7日晚间通过港交所发布非公开发行预案，拟发行不超过47亿股A股，预计集资总额不超过214.79亿元。民生银行表示，此次募资将全部用于补充公司核心资本。公告显示，此次定向配售对象为民生银行董事史玉柱旗下上海健特生命科技、董事卢志强旗下中国泛海控股、董事刘永好旗下四川南方希望实业、中国人寿江苏熔盛投资、华泰汽车集团及中国船东互保协会。民生银行已与认购方签订认购协议，3年内不得转让。
同日，其他两家上市银行似乎也有默契，同时抛出了融资方案。农行公告拟发行不超过500亿元次级债券；兴业银行则宣布，将通过公开方式在银行间市场发行不超过150亿元次级债券，期限不超过15年。两家银行均表示，此次募集资金将用于补充其附属资本，提高资本充足率。
点评：对股市有没有影响？有，但是不大。
民生银行是定向增发，针对的都是特定对象，不会带来股市的失血效应。农行和兴业发次级债，这是银行间市场的事儿，跟股市八竿子打不着关系。综合来看，圈钱800亿，跟股市的关系却都不大。