舰队collectionlogo:2011年春节前后热轧带钢市场继续震荡

概述：12月份热轧带钢市场整体小幅拉涨，国内带钢均价上涨幅度在120元/吨以上。由于节能减排政策接近尾声，华北地区带钢厂恢复正常生产，市场资源供应充足，下游需求相对疲软，华北市场带钢价格拉涨乏力，整月涨幅仅在50元/吨，华东、华南市场涨幅则在100-150元/吨。总体来看，由于市场需求疲软，市场资源供应充足，后期继续拉涨的风险较大；但由于原料价格高居不下，后期价格回落空间有限，春节前后热轧带钢市场还将继续震荡。

一、带钢资源供应分析

（一）、热轧窄带钢生产情况

1、热轧窄带生产情况

1-11月份，热轧窄带钢累计产量4530.10万吨，同比增长11.18%。其中1-11月津冀地区热轧窄带钢产量共达3232.90万吨，同比增长5.90%，占全国产量的71.36%。

图1：1999-2010年热轧窄带钢累计产量

图2：2008-2010年热轧窄带钢月累计产量

11月全国热轧带钢产量为277.40万吨，环比下降16.17%；同比下降31.60％。由上图2可以看出，11月热轧带钢产量继续下降，为今年以来产量最低点，其产量仅为6月份产量的一半。

由于河北地区带钢厂受拉闸限电影响，河北地区热轧带钢产量连续三个月下降，其中9月产量同比下降95.90%，10月同比下降71.80%，11月同比下降高达133.10%。

图3：2008-2010年热轧窄带钢各月日均产量

2、热轧窄带钢出口变化

1-11月份热轧带钢累计出口41.17万吨，约是去年全年出口量的三倍。11月份热轧带钢出口量11913.98吨，环比增长5.63%，同比下降52.35%。

图4：2008-2010年热轧窄带钢各月出口量

（二）冷轧窄带钢资源变化情况

1、冷轧窄带钢的生产情况

今年1－11月份，冷轧窄带钢累计产量745.60万吨，较去年同期增加173.60万吨，同比增长30.30%。其中11月份产量69.70万吨，同比下降1.30%。

图5：2008-2010年冷轧窄带钢各月产量

图6：2008-2010年冷轧窄带钢各月日均产量

2、冷轧窄带出口变化

今年1-11月份，冷轧窄带钢累计出口26.88万吨，是去年全年出口量的1.74倍。由下图7可见，11月份冷轧带钢出口量环比略有回升，但总量依然较低，不足6、7月的一半。

图7：2008-2010年冷轧窄带钢各月出口量

二、12月热轧带钢市场回顾

12月份热轧带钢市场价格整体小幅拉涨，截止到12月底，国内主要城市2.5mm*232-355热轧窄带钢均价在4614元/吨，较月初累计上涨132元/吨。其中，华东、华南带钢市场价格持续上涨，广州市场累计上涨幅度在100元/吨；无锡市场上涨幅度较大，累计上涨幅度超过150元/吨。由于节能减排政策接近尾声，华北带钢厂陆续恢复正常生产，市场需求疲软，带钢价格上涨幅度有限，出现前高后低走势，其中唐山市场窄带钢价格在4450元/吨，较月初上涨仅40元/吨，较本月高点跌50元/吨；胜芳市场在4480元/吨，较月初跌20元/吨，较本月高点跌70元/吨。

图8：2007-2010年热轧窄带钢价格走势

截止12月底，国内主要城市3.5mm*685-735热轧中宽带钢均价在4597元/吨，较月初累计涨122元/吨。其中，邯郸市场中宽带钢价格4420元/吨，较月初累计上涨110元/吨；上海市场在4520元/吨，较月初累计涨140元/吨。

图9：2007-2010年热轧中宽带价格走势

三、春节前后热轧带钢市场继续震荡

经过节能减排政策后，华北地区带钢厂陆续恢复正常生产，市场资源供应充足，而持续低迷市场难以支撑价格持续走高，自10月份以来，带钢市场基本以小幅震荡盘整为主，预计春节前后仍将延续这种趋势。

一、原材料价格高居不下，生产成本大幅提升

铁矿石市场，国内铁精粉市场持续攀升，现在唐山市场66%铁精粉在1400元/吨左右，较月初累计上涨150元/吨；进口铁矿石高居不下，目前63.5%印度矿报176-178美元/吨，较月初上涨6美元；钢坯价格持续上涨，唐山地区普碳150mm方坯钢坯价格为4170元/吨，较月初累计涨90元/吨。

二、热卷价格低位震荡，中宽带钢难有起色

从近两个月华北带钢结算价格上来看，11月份232-355mm热轧带钢结算在4340元/吨，520mm以上带钢结算在4300元/吨；而12月份232-355mm热轧带钢结算为4440元/吨，520mm以上带钢结算在4380元/吨。由于热卷市场价格持续低位震荡，中宽带钢价格连续两个月低于窄带钢价格，预计短期内这种形势还将延续。

三、宏观政策变化，后期继续加息

目前国内货币政策转向的基调已经明确，流动性收紧将对市场心理层面和实际操作层面都会产生明显影响。自2010年10月20日第一次加息后，目前已经进入加息周期，后期还将有多次加息预期，这将对市场资金面带来较大的压力。

综上所述，由于目前市场需求低迷和成本高居不下，对于后期带钢走势并不明朗，预计春节前后热轧带钢价格还将继续震荡运行。