舰队collectione4削甲:2011年春节前后热轧H型钢市场高位盘整

概述：在主导钢厂两次大幅抬高出厂价格和其他品种的明显走高的多种因素影响下，12月份H型钢市场价格在几次大幅上涨后平稳中走过，走出一了今年的最高点。一般小规格价格冲到了4600元/吨，部分地区甚至达到4700元/吨，华南地区的大规格价格一度突破5000元/吨，但需求方面，受季节性因素影响，国内H型钢的主要消费区域华东、华北、华南等市场都出现了成交清淡，华北地区尤甚。12月份各大钢厂的H型钢的产量较11月份变化不大。虽然市场需求明显转弱，经销商订货积极性不高，但国内几大主导钢厂生产强度没有减弱，市场资源投放量变动不大。不过随着严冬腊月的来临，终端需求转弱的趋势不可逆转；国际方面，美国本月经济数据传递出乐观迹象；韩朝冲突加剧，亚洲地区受安全问题困扰；欧盟债务危机继续加剧，暴风雪给欧洲市场的圣诞节带去阴霾，造成的经济损失或将继续拖累已经低迷的投资环境。国内外政治经济或将迎来一段时期的阵痛。预计1月价格高位盘整，随着新春佳节的临近，市场需求将继续萎缩，贸易商更是无心操作，市场几乎休市，无行情可言，春节后至2月初市场将进入恢复阶段。

一、12月份国内H型钢出厂价格多次攀升产量变动不大

正应了经销商们的一句话“旺季不旺，淡季不淡”，十二月份本属于消费淡季，但是单纯从价格方面却没有显现出来，相反，H型钢价格却走出一个今年另一个高点。放眼全国，整个钢材市场仍出现了明显上涨的行情。H型钢虽然成交一般，但本月上中旬在钢厂涨价推动和其他材料上涨的带动下，价格被大幅推高。下旬，随着钢厂的陆续到货，下游需求不足的严峻形势开始凸显，好在有成本的支撑，价格一直持续平稳的走势。

随着原材料价格的上涨，钢厂生产成本不断增加，利润空间进一步缩减。再加上下游消化相对缓慢，经销商压缩订货量，国内几大主导钢厂12份的生产势头有所减弱，H型钢产量没有显著增加。据不完全统计，马钢12月份大约生产了大规格9.2万吨，小规格5.6万吨；1月份计划生产大H型钢9万吨，小H型钢约5.8万吨；莱钢12月份3条线生产了21万吨左右H型钢和工槽钢，1月份并无减产和检修等计划，计划生产23万吨；津西钢铁12月份大线共生产工字钢和H型钢约10万吨，一条小线生产了8.4万，另一条小线一直处于停产中，共计18.4万吨的型钢，1月计划生产大H型钢10万吨，小H型钢16万吨；日照钢铁生产了约10万吨的H型钢，1月份安排了10-11万吨的计划量；长治钢铁12月共产5万吨左右H型钢，1月排产也相对正常。整体来看，各厂未受到新年春节等假期影响，1月份各钢厂的排产总量相对12月份产量不相上下。

成交的清淡让民营钢厂深深感受到市场的“寒意”，钢坯价格的上涨更是加重他们的成本负担，因此12月份他们的产量也开始减少；据了解，本月莱芜金丰检修一周左右，全月产量不到4万吨，唐山鑫亿源、唐山盛达、唐山宏润等钢厂生产量和上月相差无几，都在3-4万吨左右，由于钢坯价格偏高，加上气候因素影响，1月份他们生产积极性普遍不高，产量仍将继续减少；武安兴华12月份H型钢产量也略有下降；天津江天本月仍未生产H型钢。此外，春节后，唐山天柱有一条小型H型钢生产线将投产，山西安泰集团也有一条H型钢生产线在建设中，市场整体资源供给量不会大幅缩减。

钢材市场的盘整上行给贸易商们带来涨价的希望，钢厂也就顺势抬高价格，但淡季降临、需求转弱的现实又给涨价后带来巨大阻力。具体调价时间点如下：

6日日照钢厂对H型钢出厂价格统一上调50元/吨，现200*200mm、200*100mm、350*150mmH型钢上海、山东地区出厂挂牌价格4493元/吨，350*175mm加20元/吨；

9日日照钢厂对H型钢出厂价格统一上调50元/吨，现200*200mm、200*100mm、350*150mmH型钢上海、山东地区出厂挂牌价格4543元/吨，350*175mm加20元/吨；

13日日照钢厂对H型钢出厂价格统一上调50元/吨，现200*200mm、200*100mm、350*150mmH型钢上海、山东地区出厂挂牌价格4593元/吨，350*175mm加20元/吨；

12月11日莱钢公布中旬政策：对所有规格H型钢上调100元/吨，700*300系列出厂4820元/吨，工字钢、槽钢出厂价格上调100元/吨。12月10日起执行

12月11日，津西钢厂公布中旬政策：对所有规格H型钢上调100元/吨，现200*200mm、300*150mm等小规格H型钢出厂价格为4570元/吨；400*200mm、500*200mm等中规格H型钢出厂价格为4670元/吨；400*400mm、700*300mm等大规格规格H型钢出厂价格为4870元/吨，以上含税。

12月11日马钢出台中旬价格政策，在十二月价格表基础上对小规格H型钢上调100元/吨，大H型钢上调50元/吨（不含税）。

12月21日，津西钢厂公布H型钢小规格上调100元/吨，中大规格上调80元/吨。现200*200mm、300*150mm等小规格H型钢出厂价格为4670元/吨；400*200mm、500*200mm等中规格H型钢出厂价格为4750元/吨；400*400mm、700*300mm等大规格规格H型钢出厂价格为4950元/吨，以上含税。

12月21日莱钢公布下旬政策：对中小规格H型钢上调100元/吨，大规格H型钢上调80元/吨，700*300系列出厂4900元/吨，工字钢、槽钢出厂价格上调100元/吨。12月20日起执行。

12月21日马钢公布下旬政策：在12月份价格表基础上对小规格H型钢上调210元/吨，大H型钢上调130元/吨（不含税）

21日日照钢厂对H型钢出厂价格统一上调100元/吨，现200*200mm、200*100mm、350*150mmH型钢上海、山东地区出厂挂牌价格4693元/吨，350*175mm加20元/吨；

12月21日，津西钢厂公布H型钢小规格上调100元/吨，中大规格上调80元/吨。现200*200mm、300*150mm等小规格H型钢出厂价格为4670元/吨；400*200mm、500*200mm等中规格H型钢出厂价格为4750元/吨；400*400mm、700*300mm等大规格规格H型钢出厂价格为4950元/吨，以上含税。

二、12月份国内市场H型钢价格被动上涨

12月份H型钢市场最简洁的概括莫过于：钢厂拉涨、经销商跟随、价格一度创新高、成交不尽如人意。11月价格的反弹让商家们对12月份市场仍抱有较高期望，再加上11月底到12月初因钢厂发货缓慢，市场上部分规格资源供应紧张，一度造成成交火爆的假象，特别是小规格，经销商心态还是相对乐观的。

月初，市场传闻各大主导钢厂中旬大幅上调价格，使得贸易商认为市场价格会随势上行，随后商家就大幅上调价格，但下游用户并不买账，开始压缩采购量，导致经销商出不动货。不过整个钢材市场出现了一波上涨行情，加上钢坯等原材料的价格一路走高，H型钢的价格也开始艰难上涨。成本过高，风险加大让经销商苦不堪言，只能通过压缩订货量和钢厂博弈，在中下旬，钢厂果真大幅拉涨价格，商家被迫跟随。但下旬以后，随着冬季和元旦假期到来，市场需求逐渐在萎缩，国内市场H型钢的价格也进入了持续平稳的状态，截至发稿时，全国主要市场H型钢仅由月初的低位上涨了150-250元/吨，最多的涨了300元/吨左右。同一规格华东和华南涨幅大于华北涨幅。目前国内市场需求较弱，经销商手中库存开始增加，国内各主要城市的H型钢价格都处于上有阻力、下有支撑的状态，具体情况如下：

华北市场：12月京津地区H型钢价格节节攀升后持稳，成交一般。月初，京津市场普通小规格如200*100的价格在4400元/吨，一般大规格如588*300等价格在4600元/吨，700*300这样的大规格价格在4750元/吨。随后在由于钢厂发货不正常，津西未排产，导致了市场小规格紧俏，另外，钢厂两次上调出厂价格，所以商家报价几次大幅上扬。截至发稿时，小规格报4600-4730元/吨，较月初累计涨100-200元/吨，一般大规格4730元/吨，较月初累计上涨130元/吨，700*300这样的大规格价格在4900元/吨，较月初累计上涨130元/吨。

月初市场承接了11月上涨的苗头。受气候影响，北方很多施工项目进度放缓，市场需求急剧下滑，经销商对于淡季市场也没有过高期望。中旬国内钢材市场继续保持了小幅上涨的态势，国内几大钢厂也开始积极提价推动，H型钢受到钢厂大幅上调价格的刺激，按捺不住的经销商们纷纷试探性拉涨。进入下旬，各地钢材价格仍持续小幅攀升的趋势，本地市场受到需求减弱，多数商家仍以保证出货为中心，另外，本月本地市场小规格依旧处于紧缺状态。这对成交更是雪上加霜。京津地区H型钢开始持续走稳。对于后期价格走势，商家们并不担心，因为有高成本的支撑，但1月份市场走势取决于供需状况、钢厂政策、其他品种走势和市场预期等多重因素。月末本地市场各种小道消息频传，其中关于钢厂将上调1月份H型钢出厂价格的传闻最多，所以元旦假期归来1月上旬市场价格会高位整理。对于春节前后价格走势，商家们比较担忧：春节期间市场整体低迷是不可避免的，这对库存较大的贸易商来说无异于雪上加霜。

华东市场：以上海市场为例，本月上海H型钢市场价格频频上涨，成交清淡，月末一周持稳。12月初，200*100等小规格价格在4430元/吨左右，普通大规格如588*300的价格在4580元/吨左右，700*300在4700元/吨上下，上旬钢厂发货相对缓慢，部分小规格资源一度紧缺，加上受市场各大钢厂提价传言影响，上海市场H型钢小幅上涨。累计涨幅达到了100-150元/吨。月中，虽然成交依旧清淡，但钢厂的提价使得经销商成本继续上升，市场价格也被动上涨，创造到了今年最高点，小规格突破了4700元/吨，大规格冲破了4900元/吨。下旬，虽然各大主流钢厂也开始涨价，但市场成交不佳，经销商更愿意稳住价格确保一定成交。截至发稿时，小规格报价4700元/吨左右，比月初上涨了230-250元/吨左右，588*300规格报价4800-4850元/吨，比月初上涨了230-300元/吨左右。

12月份上海市场H型钢跟华北市场一样，多次拉涨后持稳。本月上旬市场到货缓慢，下旬又出现集中到货现象，在需求转弱，成交量下滑的情况下，经销商手中库存正在缓慢增加。但是原材料和其他钢材品种价格近期出现了明显上涨，主导钢厂中下旬都是大幅上调价格，日钢也适时多次上调出厂价，经销商们本来已无利可图，现在更是不得不继续跟涨。本地商家由于库存和战略不同，市场定价政策存在分歧，库存不多的贸易商以成本为导向，紧跟钢厂涨价步伐；库存量大的贸易商以走量为导向，价格上涨过程中慢市场一拍，选择尽快将库存资源兑换为现金。

据部分贸易商们反馈，涨价后成交量继续缩减，高价位上鲜有成交。此次涨价经销商略显被动：一方面钢厂在观察市场接受程度，试探性上调出厂价格，经销商采购成本增加，不上调报价将意味着利润减少甚至亏损；另一方面涨价后成交势必受到很大影响，但越积越多的高价库存显然成了烫手山芋，经销商经营风险在加大，因此短期内价格继续上涨动力不足，预计春节前后上海市场H型钢可能会继续高位震荡，大起大落的可能性较小。

华南市场：12月份广州、乐从市场的H型钢市场与华南、华北两地也很相似，经过几次大幅拉涨后，月末一周持稳。月初一号部分品种小幅拉涨，随后分别在13日和16日、17日分别明显上涨了50元/吨，200*100等小规格涨到了4700元/吨，一般大规格588*300等突破了4900元/吨，400*400等大规格报4950元/吨。随着21日，各主导钢厂出台下旬价格政策，都不约而同上调了100-130元/吨。本地市场跟风而上，本地市场价格创了今年新高。截至发稿时，小规格4880元/吨，部分缺货突破了5000元/吨，例如200*200、300*150等规格；588*300等一大规格报4950元/吨。400*400等大规格报5000元/吨。

在上中旬，全国市场掀起一波上涨行情，加上华北、华东地区H型钢价格相继上涨，本地商家们对后市谨慎乐观，本地H型钢价格稳中趋涨，在中旬快速拉涨后，贸易商开始有些担忧，但市场对于涨价早有心理准备，下游接受程度还是未达到预期。市场需求很清淡，因此随后平稳运行。临近年底，终端用户及贸易商的资金压力也日趋显现，有冬储意愿的贸易商也不敢轻易囤货，而且目前市场资源偏紧，商家多持观望心态，整体成交略显清淡。

不过，对于1月份的市场商家们仍很谨慎，认为市场在春节期间会很低迷，但价格变动不会太大。据悉由于目前钢厂订货成本较高，而市场需求却较为一般，因此本地大部分商家订货都很谨慎，只是维持基本的库存量。考虑到目前市场资源相对较少以及钢厂出厂价格的支撑，本地商家心态比较稳定。对于1月份市场，他们也不敢过于乐观，认为市场最终还应回归到基本面上来，终端需求和钢厂态度将决定市场最终走向。

三、国际市场价格走强H型钢出口形势渐好

12月国际形势是不怎么寻常。美国本月经济数据传递出乐观迹象；韩朝冲突加剧，亚洲地区受安全问题困扰；欧盟债务危机继续加剧，暴风雪给欧洲市场的圣诞节带去阴霾，造成的经济损失或将继续拖累已经低迷的投资环境。国内外政治经济或将迎来一段时期的阵痛。本月国际市场废钢价格一路小幅上扬，成本支撑作用并较为明显。另一方面，市场需求表现缺一般，国际钢市价格也多次小幅上扬。

欧洲市场：本月长材市场小幅拉涨。在英国，由于原材料价格上涨，Corus将结构型材价格上调50英镑/吨，从明年1月2日发货开始执行。Corus表示，目前英国结构型材库存较低，明年来自建筑行业的需求有望回升，加上原料价格上涨，因此决定提价。由于成本增加，安赛乐米塔尔等北欧钢厂将明年1、2月份的型材基价上调30欧元/吨，经过本次提价，大型材的出厂价将涨至600欧元/吨，但还未被终端用户所接受。

在南欧，12月份型材和小型材价格上涨了50-80欧元/吨。目前小型材主流成交价格为540-560欧元/吨，大型材为560-580欧元/吨。贸易商表示，虽然需求疲软，但由于废钢价格上涨以及库存较低，贸易商和终端用户最终接受了钢厂的提价。预计明年1月份钢厂将继续提价，市场价格可能也将再次上涨。在北欧，最近一个月北欧小型材价格小幅上涨，预计短期内将继续走高。贸易商表示，废钢价格上涨迫使钢厂提价，从而带动了市场上涨，终端用户的需求一般。对于后市，大多数市场人士认为明年1月份还有20欧元/吨的上涨空间，Celsa钢铁公司已经宣布提价30欧元/吨。目前北欧钢厂正在销售明年一季度生产的型材，销售情况并不如四季度，很多贸易商在四季度大量订货，对于一季度采购兴趣不大。为了获得订单，部分钢厂寻求将1月份上半月型材价格降至570欧元/吨，下半月按600欧元/吨销售。

北美市场：本月长材市场价格一路小涨。由于废钢价格上涨，多家钢厂上调长材价格。中旬，纽柯钢公司和钢动态公司将螺纹钢和小型材价格上调20美元/短吨；同样，美国中西部钢厂小型材出厂价为780美元/短吨，上涨20美元/短吨。下旬，美国中西部钢厂再次上调小型材出厂价为800美元/短吨，上涨20美元/短吨。钢厂提价后，本周美国长材市场继续上涨，越来越多的数据显示，美国经济继续稳定复苏态势。11月份美国新房销售量比上个月增长5.5%至29万套，显示美国房地产市场继续有所恢复，对长材价格上涨起到支撑作用。鉴于美国废钢价格仍然呈现上涨趋势以及钢厂开工率维持低位，预计后期长材市场将继续保持强势。

亚洲市场：本月长材市场价格先平稳运行，后小幅拉涨。，东南亚H型钢进口价格继续上涨，近期韩国、泰国和中国台湾产英标H型钢出口到新加坡和马来西亚的成交价为710-720美元/吨（CFR），较11月中旬上涨10-20美元/吨。供应商计划将报价提至720-730美元/吨（CFR），但近期东南亚废钢进口市场上涨放缓，H型钢价格能否继续上涨还有待观察。在日本，由于库存大幅下降和成本增加，新日铁宣布上调H型钢价格。在钢厂减产和非住宅建筑业需求恢复的影响下，11月底日本H型钢库存降至14.9万吨，环比下降6.5%，连续五个月保持下降，目前新日铁H型钢的产能利用率只有30%。，在韩国，中旬现代钢铁宣布上调明年1月份和2月份长材出口价格30美元/吨，主要是由于废钢价格上涨。提价后，现代钢铁出口到东南亚的Ｈ型钢和钢板桩为750美元/吨（CFR）。

下旬，由于废钢价格继续上涨，国外供应商对东南亚的方坯出口报价继续攀升，达四个月以来最高水平。来自韩国、中国台湾和土耳其的方坯报价涨至600-630美元/吨（CFR），马来西亚方坯出口报价涨至615-625美元/吨（CFR）。在韩国，继上周上调长材出口价格后，本周现代钢铁又将内销价格上调5万韩元/吨，明年1月2日开始执行。H型钢基准价格涨至97.5万韩元/吨，现代钢铁同时表示，从12月20日起将H型钢的价格优惠幅度降低2万韩元/吨。

整体来看，由于矿石、焦炭等炼钢原材料价格上涨和通货膨胀的预期较强烈，1月份国际市场的H型钢价格随势上扬。

四、1月份热轧H型钢市场的基本判断

12月虽国内宏观市场央行加息、上调准备金率等等利空消息不断传来；通货膨胀更是愈演愈烈。但钢材十二月份的市场走势还是相对满意的，但H型钢价格走出今年的最高点，有点出乎商家心理预期。通过基本面给市场定调，通过分析资金、市场心态、钢厂政策导向来判断市场具体变化也值得继续借鉴。鉴于目前许多人对后期价格走势略显迷茫，在提价和保量上踌躇不定，我们对于1月份的市场给出以下几点可能导致市场变化的因素供参考：

（一）、利好因素

1、2011年是“十二五”规划的开局之年。明年宏观经济政策的基本将是以加快转变经济发展方式为主线，继续实施积极的财政政策，实施稳健的货币政策。这极大提振市场信心。

2、基于通胀、冬储以及年后需求的三大预期，当前贸易商心态还是相对乐观，这对市场价格是个好消息。

3、上周央行实现净投放260亿元，而这也是央行连续第六次在公开市场释放投资资金，累计释放资金3060亿元。短期内资金面仍然较为宽松，有利于钢价上行。

4、高成本的压力日趋加大，将成为支撑岁末年初钢材市场价格平稳运行。时下，钢铁原料市场价格持续攀升，铁矿石（明年一季度协议矿价格涨幅可能在7%左右）、焦炭、废钢、油、运等价格都在上涨，国内煤炭市场价格创去年冬季以来的新高，国际国内铁矿石市场价格高位运行。工业和信息化部原材料司副司长骆铁军认为，2011年钢铁原料市场价格居高不下，刚性成本支撑钢材市场价格持续高位运行。

（二）、利空消息

1、严冬来临，市场有效需求萎缩，成交量下降已是大势所趋，北方市场尤甚。缺乏成交的有力的支撑，价格即便上涨，经销商心理也惴惴不安。

2、新春佳节假期给钢材贸易商带来了轻松和喜庆，却给钢材市场带来沉寂与萧条。不少钢贸企业假期较长，再加上春节前后工作状态不好等因素，1月份市场很难正常运行，不管是成交还是价格走势都摆脱不了低迷态势。

3、控制物价水平、防止通胀，国家已采取加息、上调准备金率等多项措施增加货币回笼力度，必将对后期市场流动性、钢材需求产生影响。

4、据国家统计局发布的数字显示，11月份全国粗钢日产水平为167.24万吨，比10月份增加4.97万吨，已连续两个月环比增长，反映出随着地方节能减排任务的完成，对钢铁企业的产量控制逐渐放松。产能会逐渐释放，目前未听到任何关于钢厂大幅减产的消息，近期价格的上涨可能进一步刺激钢厂生产，而市场消化相对缓慢，库存的增加也将给价格上涨带来巨大阻力。

风险中存希冀，坦途上有羁绊。目前市场价格已经处于高位，再次大幅上涨比较乏力，但下滑也是有高成本的阻力。总体来说，1月份的市场整体形势不会太悲观，虽随着春节假期和消费淡季的到来，但钢厂态度、市场心态和其他品种走势等诸多因素都不容忽视，而这些因素是动态变化，因此，我们认为1月初的热轧H型钢市场价格可能会比较坚挺，目前市场库存并不多，价格可能以高位盘整。