九乡新闻网藤甲衣:化工行业：2011年二季度投资策略报告
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化工行业：2011年二季度投资策略报告
来源： 银河证券研究中心 发布时间： 2011年03月11日 15:24 作者： 李国洪
行业评级： 评级变动： 撰写时间：
核心观点:
二季度国际油价还将小幅走高，均值在95美元左右，高点在120美元附近
国际原油价格在中位小幅走高有利于化工利润上升
关注顺丁橡胶、己二酸、甲乙酮、染料助剂等供需关系较好产品价格能持续上涨的品种
（一）、顺丁橡胶、己二酸、甲乙酮价格涨幅列化工产品前端，毛利呈现迅速扩大的态势
（二）、顺丁橡胶产品涨价远高于成本，毛利迅速扩张
（三）、己二酸价格上涨，毛利大幅扩张
（四）、甲乙酮价格长期趋势看好，毛利大幅扩张大局已定
（五）、进出口形势好转，染料和助剂业绩向好
（六）、无机化工：由于多数产能过剩，产品涨价很难持续
估值及重点公司
国内化工2011年平均PE为27倍，高于海外平均15倍水平，推荐成长性好且被低估的天利高新、浙江龙盛。
主要风险因素：
1、突发性安全事故
2、自然灾害导致停产
来源： 银河证券研究中心 发布时间： 2011年03月11日 15:24 作者： 李国洪
行业评级： 评级变动： 撰写时间：
核心观点:
二季度国际油价还将小幅走高，均值在95美元左右，高点在120美元附近
国际原油价格在中位小幅走高有利于化工利润上升
关注顺丁橡胶、己二酸、甲乙酮、染料助剂等供需关系较好产品价格能持续上涨的品种
（一）、顺丁橡胶、己二酸、甲乙酮价格涨幅列化工产品前端，毛利呈现迅速扩大的态势
（二）、顺丁橡胶产品涨价远高于成本，毛利迅速扩张
（三）、己二酸价格上涨，毛利大幅扩张
（四）、甲乙酮价格长期趋势看好，毛利大幅扩张大局已定
（五）、进出口形势好转，染料和助剂业绩向好
（六）、无机化工：由于多数产能过剩，产品涨价很难持续
估值及重点公司
国内化工2011年平均PE为27倍，高于海外平均15倍水平，推荐成长性好且被低估的天利高新、浙江龙盛。
主要风险因素：
1、突发性安全事故
2、自然灾害导致停产
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