舞蹈学校管理软件:2011投资策略交流会【文字实录二】 - 投资策略会 - 投资策略会 - 和讯博客

主题：2011投资策略交流会暨金手指大赛颁奖典礼
时间：2011年1月15日下午
地点：三里屯德云社剧场

中国市场投资策略2010回顾和2011展望【文字实录】

    主持人：谢谢两位老师，让我们再次用热烈的掌声请两位老师到台下就坐！谢谢！通过两位老师的介绍，让我们对今年的形势有所了解了，下面我们轻松一下，进入第一轮的抽奖环节，请大家拿出手中的出席卡。有请我们今天第一轮抽奖嘉宾！瑞士时度表副总经理罗海文上台，我们今天活动的幸运奖都由麦拿商贸北京公司赞助的瑞士时度表。

    主持人：（抽奖）今天第一位获大奖的号码是。
    罗海文：11号。 

    主持人：恭喜，这份幸运大奖是价值4980元的瑞士时度表赛车系列手表，有请这位幸运观众介绍一下自己。 

    和讯网友：我是来自石家庄的王粉郝运来。

    主持人：有请罗总为我们抽出下一份幸运大奖，请罗总展示第一份大奖，恭喜今天这位幸运观众！下面有请罗总给我们抽出四个幸运奖。这份奖品是四份，奖品是价值400元的羊绒围巾。

    罗海文：（抽奖）幸运观众是341号、80号、267号、161号。

    主持人：有请罗总为我们颁出今天第二份幸运奖。我们今天还有一份神秘的奖品，我想冒昧地问一下罗总，您的幸运数字是多少，在0—9件选一个幸运数字，为我们今天抽出一份幸运的大奖。

    罗海文：7号。

    主持人：各位拿出手中的出席卡，尾数是7号的朋友可以到门口领取一份神秘的幸运奖品。有请罗总为我们今天讲两句！

    罗海文：首先感谢和讯网给我们万利达钟表公司提供这种赞助的机会，万利达钟表主要是向中国推出瑞士时度表为主，它已经有120多年的历史，瑞士时度表创立于1889年，产品特点是以潜水表和最早使用橙色表面在钟表中而文明世界。瑞士时度表在全国已经有100多家店，50多个经销商，在北京也做了50多家店，如果大家有机会去北京各店和你们所在城市钟表的店面情况。

    主持人：谢谢罗总！让我们祝贺刚才几位幸运者，希望瑞士时度表在中国越来越受欢迎！

    罗海文：谢谢！

    主持人：刚才我在台下的时候有人问我，现在瑞士时度表的代言人是谁，我们手中有一个单子上要进行提问，有请罗总给大家解答一下，方便大家来填这个表，来领取奖品。

    罗海文：瑞士时度表，我们整个亚太区的形象代言人是香港影星方宏信。祝大家新年快乐！

    主持人：谢谢罗总！今天来到现场的都是和讯网的忠实网友，正是因为有了你们的支持，我们和讯网才能一步步坚定地前进，我在此谨代表和讯网向大家表示衷心的感谢，谢谢大家！希望大家在新的一年中继续支持我们。过去一年当中，和讯社区引进了一些超高人气的博主，下面我们要颁发的是“2010年度和讯社区十大人气王”奖项，有请颁奖嘉宾和讯网社区高级总监吴亚军先生，和讯博客主编栾达先生，十大人气王到底是谁呢？请看大屏幕。

    主持人：2010年度和讯社区十大人气王是：巴曙松、文国庆、徐晓宇、幽灵礼物、馨月、张国庆、曹卫东、京城散户、跑赢大盘的王者、神仙看盘。

    主持人：接下来有请颁奖嘉宾，有请礼仪小姐。我们经常能在和讯的微博排行榜上看到他们的名字。（颁奖）

    主持人：掌声送给各位，下面有请张国庆老师为大家讲几句，祝贺其他几位嘉宾到台下就坐，恭喜你们获得这个奖项！

    张国庆：大家好！我来自中国社科院美国研究所，最近几年是让中国人很纠结，不管是房价还是物价都是让大家很纠结的状态。年初我们在G20上地位上升让人们非常激动，反映了中国人民的一种情结。我是研究美国经济的，去年我写了《话语权》，刚刚上市，去年我们在经济上吃了很多亏，其实有很多话语权问题，因为你在单位的话语权、与孩子的话语权、与恋人的话语权有很多学问，我把它作为今年的新年礼物送给大家。

    张国庆：我是做研究的，希望赢得中国话语权，树立中国形象上做很多事情，同时希望在座各位财经人士能给大家一些真实的消息，使大家在动荡的时事当中少受损失，抄到大底，使我们不仅获得经济上的牛市，人生上的牛市，更重要的是获得心理上的快乐牛市。所以今天把这本书送给大家，也是第一本送给京城媒体，送给和讯网，这是前天上市的，首发2万已经被订购一空，昨天出版社进行了第二次印刷，大概1万册，在我手中只有一本了，希望和讯网带一个好彩头，希望今年无论大盘走的多么绿，你的股票是红的，心是红的。

    主持人：感谢您！谢谢张老师，也谢谢现场每一位朋友借张老师的吉言，在新的一年中投资都有好的收益。今天的场地提供方德云社为我们准备了一段精彩的京剧表演，下面让我们用热烈的掌声请出德云社的演员们！（京剧表演）

    主持人：感谢德云社演员们的精采子表演，我是第一次在小剧场看这样的表演，觉得非常精彩，大家近距离感受到国粹，是非常让人着迷的艺术。第一个环节讨论当中，文国庆和馨月老师对2011年国内外经济形势做了非常精彩的研判，2011年如何对我们的投资策略进行调整呢？我想大家一定非常得想知道各个机构专家们的意见，接下来我们就请出几位架构的专家。
    主持人：他们是，华夏时报副总编、东证期货高级顾问笔夫、银河期货资深宏观策略分析师付鹏、中粮期货交易部副总经理芮凡、大同证券研究所所长石劲涌。有请几位嘉宾！

    主持人：在我们本轮环节当中，大家同样可以通过手机发布微博与我们几位嘉宾进行互动。这段时间我们就请笔夫老师来为我们主持！

    笔夫：看了古典美女跳京剧多好，非得看股票什么，太枯燥了。感谢各位嘉宾，我首先做一下自我介绍，我在和讯网笔名叫笔夫，真实的任职是华夏时报副总编，所谓在一些期货公司担任高级顾问。

    笔夫：接下来我简单介绍一下圆桌几位重要级嘉宾：从太原专门赶过来的大同证券有限责任公司研究部总经理石劲涌先生；另一位是我们期货业的大腕，非常具有实战经验的，有17年期货交易经验的中粮期货交易部的副总经理芮凡，在和讯网上的名字叫零禅（音），医学硕士和美国MBA硕士，曾任某集团公司副总经理；第三位是来自银河宏观策略分析师付鹏先生。一位证券行业，两位期货行业的，今天的话题可能期货说的多一点。

    笔夫：现在我们把话题定为对2011年大概的方向。我就别占用太多的时间了。我在和讯网上放了一个2011年金融市场的五张路线图，说对了希望大家关注我。下面有请石总给我画一个路线图出来。

    石劲涌：在画图之前先有一句话送给大家，就是所罗门王曾经说过的一句很经典的话，“虚幻的虚幻，一切都是虚幻，太阳底下无新鲜事，一切都是捕风，一切都是捉影”。可能2011年各家券商策略的时候悲观一片，刚才文老师讲了欧元要崩溃了，房地产也要崩溃了，剩下的就剩股市崩溃了。

    和讯微博中使用的照片

    石劲涌：但是我个人的观点，可能还有点不太一样，一切都是虚幻，现在是大胆建仓的时候，2011年到底会怎么走呢？是否要大胆建仓呢？我个人认为，前面会有些麻烦，尤其在一季度，这个麻烦要从2008年谈起，2008年我们国家为了救市，采取了大量的救助措施，注入了大量流动性。这个措施当时是对的，现在看来有些问题，全球都在这么做，“金砖四国”，尤其欧洲、美国，现在美国要起来了，欧洲有点麻烦。文老师说欧元十年内会崩溃，我个人认为欧元十年不会崩溃，会有一些麻烦，这个麻烦会是我们很好建仓的时候，它开始回收流动性，2009年我看2010年的时候，我说2010年不会有什么行情，因为2010年国家会控制流动性，现在是这个政策的延续，会产生效果，产生的时候会在股市产生震荡，大家听清楚了，只能叫“震荡”，不能叫“崩溃”。这次震荡的时候大家要准备好钱去买股票。

    石劲涌：我个人认为，房地产今年内不会有什么问题，在这种情况下，蓝筹股基本在底部区域。现在是我们那批高估的股票现在需要补跌一下，当它们跌透以后，整个市场会回到理性的位置上。我可以大胆地说，中国在2009年已经启动了新一轮经济快速成长周期，虽然这个十年不会像过去十年10%那么快，但至少也有9%左右的速度，十年后验证我这个话。所以，我认为今年是最好的股市买点，如果股市能痛痛快快地掉下去，当然也不要指望掉到2000点，只要能有一波快速的杀跌就可以了。然后是大家非常好的建仓机会。

    石劲涌：未来再过一两年后，今年的筹码我想会有三五倍的收益，这是我给大家今年非常简单的路线图。

    笔夫：谢谢！我发现做证券行业的人永远会比做期货要乐观一点，为什么呢？因为他只能做多。既能做多也能做空还得进入期货。不知道下面两位嘉宾的观点如何。

    芮凡：大家好！我来自中粮期货的芮凡，我刚开始学写博客，博客的名字叫零禅，向大家请教。今天我谈的是我个人的观点，不代表中粮期货的观点，因为我与在座两位不太一样，我不是做研究的，我从业17年主要是做实战交易方面的。前14年时间都是冲着电脑发呆的时间，我就是怎么看K线图都像我学医时的心电图，开仓、平仓都处于心惊肉跳的状态。2008年以后，我觉得不光可以看电脑，也可以欣赏窗外的风景。

     芮凡：从2008年到现在一直在期货市场上做多，2010年怎么做。有一个大片说2012年世界要毁灭了，那么2011年我们能在期货市场做点什么？我是波段交易者，做的周期比较短，也以技术分析为主，我之所以写博客，是希望能在这里跟研究宏观经济分析的大家，像文老师以及在座几位去学习。但在实战中我比较坚信的一点是，宏观经济分析是“你的望远镜”，技术分析是“你手中的枪”，当你太起望远镜远望目标的时候千万别忘了你脚下的路有多么艰险，握紧手中的枪。所以2011年的投资策略，我会继续关注多头走势。

    芮凡：我简单总结了一下，我近期关注的是胶、油、玉，橡胶、豆油和玉米，之后我会关注糖。今年是草木生长的一年，也会有很大的变数。我会在资金分配上少量放在股指期货上，大量资金放在商品上。我认为2011年应该把握两个原则，一是积极稳健地关注多头走势，二是小心灵活地注意变盘的因素。

    笔夫：大家好像觉得中粮期货永远是空头，永远是空头大单压在那里，实际上你多了解之后会发现它永远在投机，是典型的投机分子，所以千万不要被中粮期货的空单吓到。我和芮凡也在交流，他们每天为我们巨大的成交量做出巨大的贡献，在座做农产品期货交易的，听完芮凡的介绍之后，你们对中粮期货的持仓量保持一个正确的认识。这是我的一个感受。

    笔夫：下面一位是我们银河期货非常有名的分析师付鹏。

    付鹏：刚才笔夫也说了，一个证券大家，一个期货大家，我个人说一些观点，我是中立派的，刚才芮总说的话非常大，宏观经济是望远镜，不管技术分析还是交易手段是你手中的枪。我个人认为，今年最重要并不是瞄准目标或握住枪，而是节省你的子弹，一季度不是讲操作的问题，而是把手中的子弹省下来做后面投资的铺垫。不管期货还是证券，对宏观经济的反映是一个通论，大家近期看到一个情况是股市在跌，大宗商品在涨。其实商品自身有它的属性，还是反映当前的宏观经济的通胀预期。

    付鹏：我们看到最近美元很强势，但商品最近也很强势，全球的资产价格也非常强势，当然除了中国股市以外，包括美国等国家走得非常好，这反映价值体系是相成矛盾的关系。所以，全球美元对内是一种贬值状态，并不是说美元折成人民币的汇率，而是购买力价值，购买力价值在大幅度削弱，货币购买力在大幅度削弱，资产价格肯定是上涨。这是铁定的规律。

    付鹏：对外汇率市场上美元是在升值的，尤其11月份到现在整个美元是在升值状态，但这个升值是外，是指表象，主要是汇率价格在升或跌。刚才文老师讲的很对，汇率可以涨可以跌，不重要，很大程度上汇率是表象的东西，美元指数或通常说的美元是相对论，针对欧元说的，欧元好与坏直接反映了美元好坏。所以，全球资本市场是悖论的关系，就是大宗商品资产价格一定还会上涨，但汇率市场不一定看得出来，这正好是脱钩的。

    付鹏：再者，我可能与文老师的分析方法不一样，但结果是一样的。4月份之前我们国内很难看到比较好的行情。我在博客上也分析了，2010年12月份国内的钱相对比较紧张，包括银行也掐紧了信贷，资本市场毕竟是靠资本来推动的，大的环境需要资本推动，没有资本什么都别提。12月份行情大家比较好理解，但1月份信贷搞不好要超过9000亿，信贷非常高，流动性非常充裕的情况下，为什么股市还在下跌？很大程度上大家有一个预期，这样的流动性，央行一定会收，周二我写博客上央行肯定会加息，肯定会调整，下一步央行必然会加息，我不想打击到大家，但春节之后加息肯定还会有。那么在资本市场上流动性是不是一下就会收紧？也不是。

    付鹏：一季度整个中国国内流动性是“泛滥”，是“超量”的。央行公开市场操作大家都知道，现在收不会去，央票发行地量没有用，必须调整和加息，现在是把流动性收减为正常水平，一季度是超量的。大家稍微往后一推就知道，4月份外部环境不发生变化，全球经济不出现二次探底。国内进入二季度之后央行调控预期会削弱很多，因为那时候流动性不会出现超量放量的情况，统计数据已经显示了这一点。估计这时候央行会放慢加息调整的步伐，那时候资本市场真正所谓的春天可能会晚一点，晚春才会出来。

    付鹏：商品在当前的环境下，我们主要是看外部环境，国内市场钱多，货少自然是涨价的国家，国内钱多，国外钱也多，大宗商品的转折点必须出现在美国的调整上，伯南克“洒钞票”的计划必须呈现在收的过程中，全球的大宗商品才有可能转折。现在大家没有看到。美国在没有出现变化之前，我对全球大宗商品是比较乐观的。

    付鹏：但国内可能会有政策性干预，最近棉花涨势非常得慢，它去年冒尖了，被政策打了一下，棉花涨得太快了，包括《新闻联播》也报了很多，今年资本市场再推动它就要谨慎、谨慎再谨慎。但有些品种，去年没有冒尖的，该怎么推还怎么推，所以我对明年的商品市场、股票市场整体的判断取决要素就在上述讲的观点当中。

   和讯微博中使用的照片

    笔夫：谢谢付鹏，我理解付鹏的主要意思，不管美元如何贬值，人民币怎么升值，欧元会不会崩溃等等，全世界的钱越来越多，东西会越来越涨价，大宗商品上涨是没有疑问的。商品涨价就产生一个问题，上市公司如何挣钱？我了解了很多做生意和做企业的朋友，中小企业、大的上市公司挣钱都是几桶油，中石化、中石油是垄断企业，绝大部分上市公司怎么挣钱呢？上市公司挣钱那么困难的话，他怎么给股东创造回报？股价怎么涨上去？我对石总提这么一个疑问，您给我们解释一下吧。

    石劲涌：我觉得您提得很对，在严重的通货膨胀时期，一会儿上市公司利润会受到一定的侵蚀，在通胀的初期上市公司利润会得到体现，但在严重的时期会受到一定侵蚀。另一方面，首先我认为目前大宗商品上涨可能要稍稍地休息一下，因为我判断美元最近要往上走一走，因为欧元最近要掉一掉，大家最近发现一个现象，美元跌，大宗商品也会出现同步的下跌。我想这是大家对未来大宗商品的预期，它暂时需要休息一下。

    石劲涌：第二，其实很多国家的股市曾经经历过这样一个过程，我也发现现在有很多有钱人都跟我说，我现在找投资项目比较困难了，不像2003、2004年那么好找，这是自然现象。中国解决现在进入转型期，它肯定不会像2003、2004年那样容易找到好的项目，但上市公司的利润怎么体现呢？可能当股价真正炒起来的时候，你会发现它的利润还是能够做出来，怎么做出来呢？在资源品价格大幅上涨，土地价格大幅上涨的情况下，会有非主业出来，日本当年就是这样的情况。这样的情况出现就是一个国家的泡沫迅速产生的时期，那时候再谈危机可能就是真正的大危机，现在还不存在这个问题，但现在有充这个泡沫的可能，也就是说如果我们企业这么去做是能做的。

    石劲涌：中国经济还没有转型完，就像当年的日本最少还有5—10年的疯狂期，不知道您是否同意我的意见？

    笔夫：劲涌说大宗商品要挺一挺，不知道芮凡怎么看？

    芮凡：在期货市场大家都有这个问题，走到现在这个点位是要回调还是继续上涨，我只能说我的交易直觉，我觉得这个涨势根本拿不住，而且很快会进入加速阶段。

    笔夫：做期货和做证券的有分歧，他认为要加速，付鹏的观点是怎样的？

    付鹏：我的观点是一样的，就是赶顶行情，有些甚至是会超出预期。

    芮凡：付鹏比我谨慎，他会留一些子弹，我跟他说不要子弹，防止打到自己人。

    石劲涌：我同意付老师说的话，可能会有一个赶顶的过程，这样速度会比较快，股市会在这个期间出现赶底的过程，这会非常快，就像刚才我说的路线图，很快会见到底，现在赶底是好事，现在怕的是不赶底。

    笔夫：我发现虽然有争论，但有一个观点，台上台下的观点都是一样的，那就是通胀一天不除，股市确实不好上去。就像比较乐观的石总，商品跌下来不是涨，大家坐在一起实际上玩的是零合游戏，要让一部分人挣钱必定要让一部分人让出利益。房价不跌下来，利益集团不舍得让房价跌下来，其它事情都不好办，股市不好办，其它大宗商品、CPI会照着房价的尺度往上涨。所以，中国社会2011年的确是个转型、转折期，非常关键的一年。

    笔夫：我们的讨论时间关系，到这个地方就结束了，我代表三位嘉宾共同祝愿在场三位嘉宾新年里能有一个好的收成，祝大家发财！

    主持人：谢谢四位老师，现在微博上有好多同学对老师进行了提问。

    和讯网友：请问笔夫老师，您对今年商品的大势判断是怎样的？

    笔夫：我复述了一下我2010年的五张路线图。我的基本判断是，大宗商品上涨可能会成为股市下跌的理由，2010年主要的主题是这样的。

     笔夫：2011年有几个因素需要大家关注，刚才我的观点非常隐讳地跟大家交代了一下，就是最后我讲的观点，大宗商品上涨可能会削弱上市公司的利润，股市在上市公司没有办法为股东创造价值的时候，只有靠资金推动。年底经历了资金的一个低潮，在一季度、二季度会迎来资金的高潮，不管现在是不是见底，在一季度、二季度总的趋势应该是上涨的。一季度、二季度我希望它能上涨，也希望在二季度结束，2011年，我认为二季度可以见到顶部。

    笔夫：第二，关于大宗商品，黄金上涨应该还没有结束，现在还是一个调整，最后有可能会涨到1600美元左右，其它大宗商品，包括金属类的，现在已经被国际上大的机构控股，持仓量控制在70%—80%的水平，看他们的持仓量就知道，黄金也是这样，所以他们还会有很大幅度的上涨。

    笔夫：第三，农产品也是，刚才芮凡也讲他们主要是做农产品，也是大幅上涨的过程，也是政府缺乏调控能力的产品，比如豆类产品。因为我们国家70%、80%都依靠进口，这种情况下，我估计在今年还会有一个很大的上涨过程。

    笔夫：第四，汇率方面，有很多人美元会崩溃，但我跟大家的观点不一样，最后崩溃的不会美元，而是欧元。觉得欧元很弱，美国经济不行，但在危机真人不露相，美国现在非常好，不要看他的失业数据的房价，美国现在的情况比我们想象得要好，如果不出意料，美国在二季度会启动加息，我想同意我观点的人不会很多，但我请大家一定留意美国加息的意向。中国加息不要紧，中国加息会使流动性越来越多，美国这些热钱会进到这些地方来套利。我估计2011年，不管做股票还是做期货，如果要做多挣钱不是很难，难的是逃过那个顶，那个顶就是美元加息。

    主持人：谢谢笔夫老师，下面还有一个问题是问芮凡老师的。期货市场的子弹何时发枪？什么枪的问题？

    芮凡：第一，我的子弹已经上了枪膛；第二，我用的什么枪和大家手里用的枪没有什么区别，都是很普通的技术工具。

    主持人：谢谢芮凡老师，也谢谢几位老师刚才精彩的讨论，掌声请几位老师到台下就坐！各位现场的朋友，礼品袋中有一份和讯的调查问卷，请大家抽时间填写，也欢迎大家对我们的活动提出宝贵的意见。凡是在调查问卷上留下您的电话号码的朋友我们会在工作日联系您，并赠送给您和讯理财价值1万元的软件3个月的使用权限，非常得丰厚。