荣威350 车灯暗:02.24市场评析

(2011-02-24 18:52:28)转载
标签：财经
今日上证指数收阳，幅度0.56%，成交1373亿元，量能较前日持平。板块方面，轻工制造、采掘板块涨幅居前，信息设备、农林牧渔跌幅居前。
策略模拟盘无持仓。
初始资金
100
注：始于2010年12月28日，单向交易费用0.25%。
时间
持仓标的
价格
仓位
资产
总资产收益率
同期沪深300收益率
2010-12-28
采掘（申万）指数
6082.84
50%
49.88
-0.25%
0.00%
有色（申万）指数
4744.12
50%
49.88
2011-1-20
采掘（申万）指数
5641.09
50%
46.25
-6.30%
-2.02%
有色（申万）指数
4513.22
50%
47.45
2011-2-18
采掘（申万）指数
6000.31
25%
47.67
-2.18%
5.48%
有色（申万）指数
5039.64
25%
50.16
2011-2-21
现金
100%
97.83
-2.17%
6.99%
2011-2-24
现金
100%
97.83
-2.17%
4.80%
政策取向方面：偏空
1、   【银监会：未放松对房地产信托业务监管】
针对近期部分媒体报道称“银监会已放松房地产信托贷款”，银监会相关负责人23日表示，银监会对房地产信托业务的监管政策和要求未发生改变。
近期有媒体报道说，虽然没有发文放开房地产信托贷款，但自今年2月份以来，银监会已不强行制止信托公司发放房地产信托贷款的行为，不过重启后的房地产信托项目利率都高达15%以上。
对此，银监会相关部门负责人说，自2005年起，银监会陆续颁布多项房地产信托业务监管规定，银监会对房地产信托业务的监管政策和要求未发生改变。银监会将密切跟踪房地产市场最新变化情况，继续坚持相关监管政策和要求，积极贯彻落实国家房地产宏观调控政策。
点评：俺就说嘛，银监会哪敢顶风开闸。
全国楼市超过100万亿，楼价却主要取决于一手楼价格走向。一手楼既取决于供求关系，也取决于地产商手里的现金流充裕程度。经过近一年的卡脖子，地产商现金流普遍偏紧，去上调年利率之前，他们不惜以10%的融资成本设立信托项目开发楼盘。如果今年悄悄松绑，开发商手里有了钱，大家就别想看到降价打折，楼市就会继续僵持下去。
2、   【棉花价格涨至3万每吨珠三角部分服装厂歇业】
春节过后往往是消费淡季，部分服装、鞋等产品进入清货阶段，过季产品价格往下猛跌。对于不少纺织服装厂来说，生产成本一路追高，提价却难上加难，处境越来越艰难，珠三角不少服装厂纷纷关闭或缩减生产规模。“服装厂家的日子普遍不好过，广州增城不少牛仔裤生产厂家已关门或大幅缩减规模，假如我们也撑不下去了，会考虑转向投资其他行业。”南大地服装有限公司总经理吴毅雄昨日向《第一财经日报》大吐苦水，服装出厂价远跟不上成本上涨的幅度，尤其是海外订单价格难以提价，去年以来，成本上涨了50%，一些牛仔裤出口价却只涨了5%，内销又缺乏经验，市场一直很难打开。因原材料以及劳动力成本大幅上涨，不少鞋服产品涨价20%~30%，但未必能被市场接受，不仅是国外市场，目前连在国内市场涨价也受到一定阻力。广州春季服装已陆续上市，不少新款春装的售价为六七百元甚至上千元，普遍比去年类似款式的春装上涨了20%左右。记者昨日在广州多家商场和专卖店发现，一些消费者认为新款春装价格偏高转而青睐过季打折产品。去年许多秋冬季鞋服正在大幅度削价促销，部分品牌服装甚至低至一折。
点评：别小看草根新闻，往往会有大启发。
衣服生产成本上涨50%，但是价格却远提不到这么多，于是大量企业被迫削减产量甚至直接关门。这意味着什么？用教科书式的通货膨胀理论来理解，通胀可以分为温和区和恶性区。温和区企业利润增加，经济增速上升；恶性区企业利润下降，经济增速回落。俺很担心，我们已经一只脚跨入了恶性区。
更麻烦的是，恶性区和温和区之间没有清晰的划界，盈利增长和下降的转变似乎就在一夜之间，迅猛而且突然。
更麻烦的是，很少有人担心今年的企业盈利增长。全市场一致预期2011年上证指数净利润同比增加22.47%，深成指净利润增加27.87%。如果有一天，突然大家意识到这种可能性，市场的惨烈程度一定会令很多人刻骨铭心。
3、   【英欧央行加息预期日渐增大】
英国央行2月23日公布的2月货币政策会议纪要显示，该行货币政策委员会以6:3的投票结果维持利率于0.5%不变。不过，该行首席经济学家戴尔新近加入了威尔和森坦斯委员的加息阵营，威尔和戴尔支持加息25基点，森坦斯呼吁加息50基点。同时，包括欧洲央行行长特里谢在内的该行多名高级官员也开始反复强调抑制通胀的紧迫性，市场对英欧央行调整货币政策的预期再度升温。
国际评级机构标准普尔22日发布的名为《欧洲经济前景加重当地通胀应对困境》报告称，英国与欧元区日益加剧的通胀态势加剧了英欧央行货币政策决策难度。标普预计，欧英央行均可能在9月加息。
欧洲央行抑制通胀的态度空前强硬。欧洲央行管理委员会委员、卢森堡央行行长默施23日称，面对大宗商品价格上涨带来的通胀风险，欧洲央行需调整政策立场，并暗示该行可能会在未来几个月内做好加息准备。
由于欧元区成员国经济复苏程度不一，近两年内，该行一直将基准利率维持在1%的历史低位。1月份，欧元区通胀率达2.4%，首次突破欧洲央行设定的2%的目标，并创27个月新高。其中，德国通胀率升至2%，达2008年10月以来新高，比利时和芬兰等国当月通胀率突破3%。
点评：如果大家记性足够好的话，应该记得这是欧盟第二次发出加息威胁。
无论是欧元区加息还是英国加息，目前都停留在口头阶段。美联储发起的流动性冲击战役，所有主要发达国家都是受益者。第一，发达国家担心的问题和发展中国家可不同，因为经济发展的基础速度不同，前者容易掉入通缩，后者容易掉入通胀。2-4%的通胀属于典型的温和通胀，公认经济增长最舒服的区间。欧美国家现在就处在这个区间，当然，没有哪个政治家会告诉你，其实代价是发展中国家普遍出现两位数通胀。第二，发展中国家出现恶性通胀，社会与经济结构动荡加剧，导致全球热钱流动方向逆转。欧美都是虚拟化程度贼高的经济体，体现在经济增长的驱动因素上就是老百姓消费增速决定经济繁荣程度。但是虚拟化程度高了之后实业增长就有限，老百姓消费的动力从哪儿来？很简单，股市和楼市。只要源源不断有钱流入，股市和楼市就会有持续的财富效用，大家就敢寅吃卯粮，经济繁荣就不是空话。
既然都是受益者，为啥还要嚷嚷着加息？韦小宝同学是政治家们的榜样，大家都喜欢做一个石头打下两只鸟儿的事。一方面，用预警的方式小喇叭做广播，给公众一个交代：你看，通胀刚起来我就严重关切。另一方面，这是向美国叫牌：俺们虽然不能搅黄了美元水淹七军的大戏，但是俺们加息就能大幅打击国际大宗商品价格，留你一个人承受发展中国家的怒目。所以呢，最好给俺点好处。
基本面数据方面：中性
1、   【越南一周内两次加息压制通胀】
越南央行2月22日晚间宣布，再次上调基准利率至12%，以抑制国内的通胀局势，这也是该行在一周内第二次宣布加息。上周四（17日），该行曾将基准利率由9%上调至11%。
分析人士称，亚洲新兴经济体自2010年以来便逐渐进入货币正常化周期，但通胀水平却因美联储新一轮量化宽松政策和国际粮食供应冲击等因素影响，持续“跑赢”宏观调控，促使这些经济体在近期开始“提速”收紧货币政策。预计在今年上半年，印度、印尼和泰国等国将陆续出台更多紧缩政策。
尽管越南此次上调利率的背后动因可能不止一种，但是治理通胀无疑是最迫切目标，特别是在国际粮食价格持续高涨以及地缘政治紧张局势推高原油价格的背景之下，亚洲新兴经济体的通胀难题如火上浇油。近日来，伦敦市场油价和纽约市场油价分别突破每桶105美元和98美元，创过去两年多新高。此外，据世界银行统计，粮食价格在2010年上涨了29%，接近历史最高水平。世行行长佐利克表示，全球食品价格已经达到了“危险的水平”。
点评：越南1月CPI突破12%，基准利率被迫调上调。
原油才100美元呢，CPI就到了12.如果半年内油价冲高至150，越南CPI要到多少？印度CPI要到多少？昨天印度首都新德里爆发大规模反物价上涨游行，交通一度瘫痪。这才9.47%的通胀率呢，算起来印度国内已经至少爆发了两次大规模的游行示威。谁敢说他们不会成为下一个埃及？
资金及流向方面 ：中性
1、    【存款准备金率今起再上调或超3500亿资金被冻结】
中新网2月24日电(金融频道 曹文萱) 中国人民银行日前决定从2011年2月24日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这也是央行今年以来第二次统一上调存款准备金率，也是去年以来第八次上调存款准备金率，距上次宣布上调存款准备金率也仅36天。据业内人士估算，此次上调后，央行可一次性冻结银行体系流动性3500亿元左右。
点评：这两天风平浪静，大家都在忙着筹钱缴存准备金。
央行也很消停，仅仅发行10亿一年期央票。大家别高兴的太早，这仅仅是过渡期。等明天各家银行准备金缴存完毕，央行就该出马试水公开市场操作承受力度。如果水温尚可，会有一段央票密集发行期；如果水温不合适，那变数就大了。