九乡新闻网萨满大厅图腾解密答案:西方价值投资策略基础学习篇(五)詹姆士．欧沙那希
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/29 22:37:34
西方价值投资策略基础学习篇(五)詹姆士．欧沙那希
(五)詹姆士．欧沙那希(James P. O'shaughnessy)
成长型股票筛选Ⅱ
背景：
詹姆士．欧沙那希(James P. O'shaughnessy)是欧沙那希资本管理公司(O'shaughnessy Capital Management,Inc)及欧沙那希基金公司(O'shaughnessy Funds, Inc)的总裁及基金经理人，也是Invest Like the Best(Mcgraw-Hill,1994)，What works on wall street(Mcgraw-hill,1997,中译华尔街致胜秘诀)及How to Retire Rich(Broadway Books,1998)等书的作者，其中华尔街致胜秘诀是美国有名的畅销书，书中分析了包含S&P及compustat数据库上万家公司中，能真正长期战胜市场报酬率的财务因素，研究分析范围长达44年(1950-1994)，证明市场没有遵循效率市场理论(Efficient Market theory)，市场不断明确的回馈特定属性的股票，也不断的惩罚具有其它特定属性的股票，欧沙那希在【What works on wallstreet】一书中提出成长型股票的筛选原则如下列的投资程序。
投资程序：
去年股东权益报酬率>18%
5年期平均股东权益报酬率≧18%
最近一年盈余本益比<18
预估本益比<18
5年期净值(账面价值)平均成长率≧15%
5年期平均盈余成长率>15%
5年期资本支出平均成长率>10%
大师选股报告的使用方法：
为使本筛选程序顺利进行，本系统将使用方法中的筛选顺序进行更动如下：
5年期净值(即账面价值、股东权益)平均成长率≧15%
5年期税后盈余平均成长率>15%
5年期资本支出平均成长率>10%
5年期平均股东权益报酬率≧18%
最近四季股东权益报酬率>18%
最近四季本益比<18
预估本益比<18