飞跃:长线投资 (四) 长期投资的基础是价值投资(

来源:百度文库 编辑:九乡新闻网 时间:2024/03/29 23:16:36
长线投资 (四) 长期投资的基础是价值投资(2011-09-20 23:08:03)标签:证券投资 仓位 利率 持股 股票投资 股票市场 投资者分类:长线投资

  证券投资市场有三大关系。

  第一、价值和价格关系。合理解决这个问题是投资的首要--价格在价值上下波动。

    第二、主力【也可以说是资金实力派】和普通投资者的关系。合理解决这个关系的是技术分析---技术分析是合理可能解释主力和散户的关系的一种选择。

    第三、市场和经济的关系。合理解决这个关系的实质是政策趋向。其实在投资市场里对于经济的敏感性是非常高的,不过通常有一个严重的障碍--就是因为投资者的仓位和持有股票的数量不同,对于经济的理解就不同。因为主力对于经济政策的理解不同所以就出现认为复杂化的趋势。

    这样的复杂化目的只有一个使得市场的主要力量得到最大收益。其实对于普通投资者来说,完全理解经济是需要非常长的市场和比较全面的知识结构,所以在上面的三种关系中,我们只关注前面二个。将经济周期和经济调节问题最大的简单化--利率定义。

    这是一个长期的经济经院派人物的一句话---经济看利率,其他什么都可以不看!后面还有一句话--看也看不清楚。我们不是专业研究的人士我们是老百姓,所以看利率是最简单的并且是最有效的办法。

    利率上涨经济态势不太有利,利率下降经济态势稳定好转。【中国人民银行固定定期利息为标准

    这里面有包含四种关系。

  一是双调上,二是双调下,三是一下一平,四是一平一下。【利息和贷款利息

    我们后来用这个办法研究世界各国的股票市场与利息和价格走势关系,排除局部冲击行情和政治因素,我们的结论是----高利息是投资股票风险大,利率呈现连续下降趋势,股票市场可能出现稳步上升。

    对于利息的问题和未来经济的发展,经济学专家有许多独特的理论和认识。我们取其精华,给予最简单的说明。

    利率上调表明市场经营成本已经提高,成本提高了制约利润率和企业的发展。从长期股票投资市场和利息变化看,基本符合以上原则。

    这里可以提出一个最简单的投资原则---利率出现高点,或者连续上调时,我们就持币,相反我们就持股--或者是逐渐加仓!

    就利率和市场关系看,这是最简单的态度。

    如果仅仅以上面的原则来处理股票市场投资,那么就显得过于简单化了,其实这个原则只是一个大的方向和原则。对于复杂市场的变化和可能出现不明确的情况,以利率为标准是一个参考。

    我们需要重点说的是前面的两个因素和长期投资的基础问题。

    价格;我们认为在投资市场里,价格有三个---一是每天每时每刻市场的价格【这个价格是非常敏感的,几乎是每时每刻都在变化。对于普通投资者来说,这个价格也是非常关注的】我们把这个价格叫做现价。

    二是投资者心理的价格----看多者心理价格远高于现价,看空者心理价格远低于现价。心理价格每个投资者都不一样,比如看多者有看多一成,也有看多二成。看空者也是如此。

    三是真实的价格。最接近价值的价格【这个价格是企业价值投资中最接近的价格,也是投资中最有意义的价格】这个价格我们叫做明确的价格。

    我们需要明确的价格,但是我们恰恰就是不能明确知道这个我们最该知道的价格---为什么?因为我们根本没有办法计算企业的实际价格。

    要计算企业的实际价格,就必须计算企业的实际价值。这对于所有的投资者【包含专业投资者来说】都是一个难题。