九乡新闻网肚子痛视频:12.31市场评析（年终特刊）
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/30 15:06:26
(2010-12-31 19:46:24)
转载
标签：财经
今日上证指数收阳，幅度1.76%，成交1084亿元，量能较前日放大。板块方面，有色、建筑建材涨幅居前，金融服务、黑色金属涨幅落后。
策略模拟盘，持仓标的为申万采掘指数和申万有色指数，仓位各50%。
初始资金
100
注：始于2010年12月28日，单向交易费用0.25%。
时间
持仓标的
价格
仓位
资产
总资产收益率
同期沪深300收益率
2010-12-28
采掘（申万）指数
6082.84
50%
49.88
-0.25%
0.00%
有色（申万）指数
4744.12
50%
49.88
2010-12-31
采掘（申万）指数
6207.3
50%
50.90
5.08%
2.74%
有色（申万）指数
5154.04
50%
54.18
欧债阴影下的欧洲：加速一体化
1、 【金融危机催生欧盟军事合作助推欧盟防务一体化】
日前，欧盟27个成员国国防部长在布鲁塞尔举行会晤，重点研究各国受金融危机影响缩减军费以后，如何通过合作维持和发展欧盟集体军事实力，促进欧盟安全和军事合作的政策。与会部长强烈呼吁欧盟各国强化军事合作、共享军事资源，有效助推欧盟防务一体化发展。至此，在金融危机“窘迫”这道坎面前，欧盟各国多年来防务合作的僵局终于被打破。受全球金融危机影响，特别是在欧洲债务危机爆发之后，多个欧盟成员国不得不决定或计划削减军费。英国政府今年10月公布战略防务与安全评估报告，宣布今后4年将国防预算削减8％，陆军裁减7000人，海军和空军则分别减少5000人。此外，包括战斗机、坦克、重炮、护卫舰和驱逐舰等军事装备也在裁减之列。除了英国之外，法国计划在未来3年内减少36亿欧元军费开支，德国也正在制定国防预算削减计划，未来3年军费支出将减少6％，并裁军4万人。与此同时，意大利、西班牙和葡萄牙也准备出台大幅削减计划，而其他欧盟成员国也有步其后尘之势。专家预测，欧洲国家军费在未来几年内将减少10％至15％。在经济压力之下，欧盟成员国在调整自家防务力量的同时，开始热衷于通过双边或多边军事合作来节省日渐捉襟见肘的军费开支。于是，原本受到冷落的欧盟军事合作又重新被提上议事日程。今年9月，欧盟国防部长在比利时根特举行会议，决定加强防务合作，并要求欧洲防务局制定具体的合作项目。11月，法国和英国率先尝试整合和分享各自的防务能力。双方签署协议，决定创建“联合远征军”快速反应部队，从2020年起联合使用航空母舰，并在2015年前实现核试验设施的共享。最近，德国和瑞典两国也提交一份关于加强军事合作的报告，敦促欧盟成员国确定可能的合作领域。报告认为，各国可在部队训练、战术和战略运输、后勤、通信和侦察等方面共享资源，展开合作。过去数十年间，欧盟的政治、经济一体化进程推进较快，但防务合作领域却鲜有实质性进展。究其原因，主要是因为欧洲的集体防务一直受以美国为主的北约所主导。在美国眼里，北约是以美国为主导、为美国全球战略服务的军事集团，是美国控制欧洲的一个工具。老布什总统的顾问约翰·博尔顿曾说，欧盟想建立一支独立于北约的快速反应部队是刺向北约心脏的一把利剑，是对北约的致命一击，美国决不会容忍。从欧盟方面来分析，多年来，虽然法德等国一直致力于推动欧盟整体防务的建设,以期逐步摆脱美国通过北约对欧洲防务的控制，但以英国为代表的另外一部分欧盟国家却始终不甚热衷，导致欧盟共同防务合作长期以来进展缓慢。然而，这次汹涌的金融危机让欧洲各国被迫削减军费,也为欧盟推进军事合作提供了“危机中的契机”。在英国《卫报》看来，英法展开全面军事合作并非基于两国的“友爱”，而是形势所逼。因为受到金融危机的影响，彼此都面临着军费支出削减、军事能力下降的严峻挑战，如果他们不想降低军事实力和世界地位，那就只能选择合作。然而，这种合作却成了推进欧盟防务一体化的“催化剂”。 国在削减军费后,为了减少军事力量的重复建设，纷纷通过精简、合并、共享等手段，合理有效地使用军费，节省军事开支，而欧盟共同防务能力也必将在此过程中得到实质性的加强。当然，金融危机催生的这轮欧盟防务合作新模式，能否顺利展开并向前演进，还将受到诸多因素的掣肘，特别是这种“自己单干”的方式，能在多大程度上摆脱美国的影响，仍需拭目以待。
点评：从1999欧元诞生算起，欧洲一体化已经启动十一年。
回首这十一年，关于欧元解体的声音从未像今天那么甚嚣尘上。欧债危机被人为的夸大，后欧债危机时代欧洲各国的选择被人为的单向化，咱们分成几个方向来探讨：
经济一体化，统一货币是第一步。欧元看上去碰到了困难，统一货币与分裂财政之间出现不匹配。想根治问题的话，有两种解决办法，一是向前进一步，统一财政；另一种是后退一步，欧元解体。大家一窝蜂的在探讨欧元解体的时候，法德宣布就构建“经济政府”达成战略统一。真是巨大的讽刺，这就是全球公共舆论的表现，选择性看问题和倾向性的宣传问题。过去如此，现在如此，未来还将如此。
军事一体化，有了经济一体化的基础，早晚会发展到军事一体化的地步。过去十年，军事一体化始终进展缓慢，为啥？因为有人很不爽，欧洲快速反应部队的事儿说了N年，在美国的撺掇下英国梗着脖子反对了N年。但是2011年无疑成为巨大的里程碑，法英防务合作签署协议，大家开始部分彼此穿上了同一条裤子。军队可不同别的咚咚，这是主权的象征和支撑，中国收回香港从啥时候算起？驻港部队开进香港的那刻算起。如果连军队都能共用，接下来各国统一指挥机构统一建制是不是水到渠成呢？
政治一体化，欧盟外长和欧盟总统出炉，阿斯顿开始代表欧盟出现在全球各个热点地域。展望未来，通过全欧盟公决选举出联邦政府有没有可能呢？
可以说，在巨大的质疑声中，欧盟一体化从无到有，从有到优一路走来。背后的推动力是啥？真是文中提及的欧债危机导致缺钱么？缺钱的时候，因该是大家分灶吃饭的时候，因为贫富不均嘛。富国干嘛要做这种吃亏的事儿，德国不是天天把德国补贴全欧洲挂在嘴上么，为啥手型老是对不上嘴型咧？很简单，欧盟一体化符合全欧洲的最高利益。这个叫地球的蓝色星球上，每个国家都期望过上美国的生活，躺在花花绿绿的美元上过着优哉游哉的日子。但是，丛林法则告诉我们，任何食物链都只能有一个种群可以高居顶端。散开来，无论是法国还是德国，都不可能争取到那个金光闪耀的位置。国际信用评级不可能大家都说了算吧，国际大宗商品价格定价权不可能大家开会决定吧，全球地缘政治摩擦不可能大家开会来评判吧。只有抱成团，才可能踮起脚来够得着王座上的权杖。如何保证抱团争取的过程中大家不会因为各种短期利益散伙儿分家呢？很简单，一体化。我的就是你的，你的就是我的，做到这一点，抱团就有了制度保障。
很多人对欧元不以为然，大家可能没有意识到，从欧元诞生的那一刻起，世界的格局就发生了深刻的变化。没有欧元，怎么可能出现连续十一年美元大趋势始终向下的局面？没有欧元，次贷危机怎么可能这么快就爆发？没有欧元，大宗商品价格怎么可能连续走牛十年？没有欧元，黄金怎么可能从三百美元一路向北涨到今天1400？没有欧元，伊朗怎么可能至今还活蹦乱跳？没有欧元，人民币怎么可能短短一年时间大踏步向国际货币前行？
对于改变世界的欧元，我们有一万个理由予以足够的尊敬。2011，欧元，一路走好。
战略困境的美国：如何突围？
1、 【华尔街分析师惠特尼：明年美国将有100多个城市破产】
中广网北京12月23日消息 据经济之声《财经早报》报道，金融危机爆发两年多来，美国经济复苏乏力，令美国民众忧心忡忡。如今又有坏消息传来，一名华尔街知名分析师日前预测，多达100多个美国城市有可能在明年宣告破产，不知道美国人在听到这个消息后会作何反应。据美国媒体报道，华尔街知名分析师梅勒迪丝·惠特尼大胆预测，由于美国各州和大城市的总负债已高达2万亿美元，明年美国可能有100多个城市要宣告破产，曾经让银行纷纷倒闭并且威胁国家金融的债务危机，在不久的将来可能会导致各地方政府崩盘。
点评：美国的困境不在于财政无法平衡，只要美联储的印钞机还在，只要大家还愿意接受美元，财政问题就不会压垮美国，地方政府破产也不会压垮美国。但是，长期深陷战略困局会。
很多人羡慕美国，自由而且富足，美国人均居住面积是法国、德国和日本的平均两倍；很少人明白，美国富足的生活方式建立在什么基础上？其实很简单，两个字“美元”。美元不但是财富，可以换来各种各样的商品为美国人民提供优渥的生活条件；美元还是指挥棒，影响全球资金流向、资产配置方向和经济冷暖的指挥棒，在国际金融和经济领域予取予求。通过美元，美国成为雄踞全球192个国家食物链顶端的存在，只要地位不变，其余一百多个国家统统可以成为美国养分的来源。
美国的地位来源于哪里呢？首先来自于说话的分量，单位里最牛人叫一把手。他是可以一催定音的主儿，地球村里，美国以往就是这样的角色。但是，次贷危机后，事情悄悄发生了变化。2008年美俄交手，吃了一鼻子灰把乌克兰交割给俄罗斯；2009年末开始美欧交手，折腾了一圈，欧债危机反而成为欧盟加速一体化的发动机；2010年下半年开始中美交手，南海、南亚和朝鲜半岛局势数度恶化，但是始终局面可控。美国人转了一圈，啥好处没捞着，反赔进去不少战略资源。地球村里都是人精，大家一瞅局面变化，纷纷开始拉帮结派抱团出声儿。以前听都没听过的什么土耳其巴西都敢梗着脖子跟美国地区政治支撑点叫板。11月份G20更是史无前例的开成了G19+1，在强大的狼王在面对狼群的挑战时，都会显得力不从心，而这种力不从心，又会加强观望狼群蠢蠢欲动的心思。这时候，如果你是狼王，该怎么办？要么老老实实接受事实，从一把手的位置上退下来，要么，你就博一把，把手里的筹码压上去。俺不相信有谁能这么富有智慧，不尝试就乖乖退位。所以呢，美国人一定会好好利用手里的两大优势：军事优势和国际金融优势，希望借此打破战略困局。
2011年，国际金融领域和地缘政治格局的混乱程度，只会比今年高，不会比今年低。
平衡木上的中国：如何开启新一轮经济增长？
1、 【十二五居民增收目标初定7%与GDP一致】
《21世纪经济报道》消息，国家“十二五”规划已经初步确定，“十二五”的城乡居民收入年均增速目标为7%，与经济增速7%的年均目标一致。此前，中央在关于“十二五”规划的建议中就提出“努力实现居民收入增长和经济发展同步”一致。
不过，在地方陆续确定的“十二五”规划发展目标以及2011年发展目标中，经济增速与城乡居民收入增长一致的并不多，地方确定的经济增速目标往往比城乡居民收入增速目标高1-2个百分点。如：陕西省确定2011年的城乡居民收入增速为14%，高于经济增速12%的目标。
对此，国家发改委宏观经济研究院研究员张本波表示，如果要实现居民收入增长与经济发展同步，收入增速应不低于经济增速。不过，地方对于居民收入增长与经济发展同步可能有自己的理解。
点评：十二五啊十二五，这个坎跨过去，我们就是新晋级的超级大国，跨不过去，我们就是超级大国们寄生的对象。
十一五这十年，是中国经济高速持续发展的十年。不管您是否满意，过去十年中国经济取得的成就都会写入史册。不管您是否满意，过去十年里房地产和外需撑起了中国这么大经济体高速发展所需的空间。但是，站在2010年末的关口，展望未来时，我们心里充满了不确定性和迷茫。
别指望未来十年楼市还能继续拉动经济高增长，别指望未来十年欧美需求还能拉动经济高增长，别指望未来十年投资还能拉动经济高增长。如何开启新一轮景气周期？这成为必须破解但是难度颇高的问题。理论上，新周期展开好比婴儿成长，想让他茁壮就得给他一个良好的吃住环境，没事别让他吃三鹿奶粉，小床铺得暖暖的。这时候如果启动一轮加息周期，你就是赌他吃三鹿奶粉睡冷板床还能茁壮成长，问题是：真的能么？
葛优说：神州行，我看行。俺也想把这话用在中国经济下一个十年的发展上，但是，没把握的事儿俺不敢，因为有几个关键性的推动力，俺没把握。
第一推动力：东北亚、东南亚和中亚经济一体化的进程俺没谱，推进速度和程度决定未来十年中国外需能否可持续增长。对咱们是利好，对某些人比如美国来说，则是利空。使劲儿往前推的时候，有人在后面拉倒车，最后何去何从？
第二推力：收入分配体制改革，这是考验政府的大事儿。做好了，中国将打造出真正意义上的纺锤形社会结构，什么内需啊稳定啊之类的问题统统好解决。没做好，拉美化就是我们的榜样。尤其是在通胀不断抬头的关口，我们政府如何在通胀和增加居民收入之间取得平衡，这是一个值得长期关注的命题。
年终盘点：我们的研究成果回顾
1、 【我们的回顾：A股】
狗屎运与四个季度A股策略有关系么？这是一个或许永远没有答案的命题。连续四个季度猜中大方向，在我们发布季度A股策略报告的时候，从来没想过能做到的，但是，真的。我们做到了，付出的代价，就是短线反向指标的魔咒。几乎每次开始中线看空，都会迎来短线上涨；几乎每次中线看多，都会迎来短线暴跌。上帝是公平的，给你狗屎运的时候，别忘了，狗屎的香味并不令人满意。尤其是11月中旬，连续三天暴跌8%后，才想起四季度前高后低的“低”真的来了。
附注，2010年季度策略一览（可以在wind报告中搜索到）:
《2010年1季度A股策略》：“单边上涨基础不在，宽幅震荡为最佳结果，需警惕下跌的可能。”
《2010年2季度A股策略》：“单边上涨基础不在，震荡加剧是大概率事件，需警惕热炒股指期货蓝筹概念之后大幅持续下跌的可能。”
《2010年3季度A股策略》：“中长期持续大幅上涨基础依然不存在，但持续下跌的基础亦已薄弱，需考虑下半年较大幅度反弹的可能。”
《2010年4季度A股策略》：“中长期持续大幅上涨基础依然不存在。但是美元贬值、人民币升值预期以及四季度流动性前松后紧的分布，很可能导致4季度出现前高后低的局面。”
2、 【我们的回顾：美元】
美元走势和美联储政策有关系么？没有么？美元走势和美国政府的政策选择有关系么？没有么？美元走势和美国的战略选择有关系么？没有么？拜托，我就是个打酱油的。在打美元走势这瓶酱油的时候，凑巧蒙对两个大周期拐点。正当你得意于自己的蒙功时，11月份美元意外反弹。小样儿，看你还笑不笑的出，小周期还是看不准吧。
附注，美元指数判断一览（可以在wind报告中搜索到）:
《另一个视角看美元反弹背后的逻辑》：“在需要美元再次走强的关键时刻，美元出现中期反弹就是大概率事件”。--2009年11月
《年内欧债危机最困难的时期或已过去：美元指数将迎来弱势期》：“欧洲主权债务危机最危险的时候或已过去，上半年美元中期走强的支撑力量或已消散，美元将迎来弱势期”。--2010年6月
《2010年9月FOMC会议评析》：“美元指数中期贬值与资产泡沫的序幕》：美元全球流动性盛宴就在眼前，美元中期贬值的序幕已经揭开，大宗商品指数创新高或许将是没有悬念的结果”。--2010年9月
转载标签：财经
今日上证指数收阳，幅度1.76%，成交1084亿元，量能较前日放大。板块方面，有色、建筑建材涨幅居前，金融服务、黑色金属涨幅落后。
策略模拟盘，持仓标的为申万采掘指数和申万有色指数，仓位各50%。
初始资金
100
注：始于2010年12月28日，单向交易费用0.25%。
时间
持仓标的
价格
仓位
资产
总资产收益率
同期沪深300收益率
2010-12-28
采掘（申万）指数
6082.84
50%
49.88
-0.25%
0.00%
有色（申万）指数
4744.12
50%
49.88
2010-12-31
采掘（申万）指数
6207.3
50%
50.90
5.08%
2.74%
有色（申万）指数
5154.04
50%
54.18
欧债阴影下的欧洲：加速一体化
1、 【金融危机催生欧盟军事合作助推欧盟防务一体化】
日前，欧盟27个成员国国防部长在布鲁塞尔举行会晤，重点研究各国受金融危机影响缩减军费以后，如何通过合作维持和发展欧盟集体军事实力，促进欧盟安全和军事合作的政策。与会部长强烈呼吁欧盟各国强化军事合作、共享军事资源，有效助推欧盟防务一体化发展。至此，在金融危机“窘迫”这道坎面前，欧盟各国多年来防务合作的僵局终于被打破。受全球金融危机影响，特别是在欧洲债务危机爆发之后，多个欧盟成员国不得不决定或计划削减军费。英国政府今年10月公布战略防务与安全评估报告，宣布今后4年将国防预算削减8％，陆军裁减7000人，海军和空军则分别减少5000人。此外，包括战斗机、坦克、重炮、护卫舰和驱逐舰等军事装备也在裁减之列。除了英国之外，法国计划在未来3年内减少36亿欧元军费开支，德国也正在制定国防预算削减计划，未来3年军费支出将减少6％，并裁军4万人。与此同时，意大利、西班牙和葡萄牙也准备出台大幅削减计划，而其他欧盟成员国也有步其后尘之势。专家预测，欧洲国家军费在未来几年内将减少10％至15％。在经济压力之下，欧盟成员国在调整自家防务力量的同时，开始热衷于通过双边或多边军事合作来节省日渐捉襟见肘的军费开支。于是，原本受到冷落的欧盟军事合作又重新被提上议事日程。今年9月，欧盟国防部长在比利时根特举行会议，决定加强防务合作，并要求欧洲防务局制定具体的合作项目。11月，法国和英国率先尝试整合和分享各自的防务能力。双方签署协议，决定创建“联合远征军”快速反应部队，从2020年起联合使用航空母舰，并在2015年前实现核试验设施的共享。最近，德国和瑞典两国也提交一份关于加强军事合作的报告，敦促欧盟成员国确定可能的合作领域。报告认为，各国可在部队训练、战术和战略运输、后勤、通信和侦察等方面共享资源，展开合作。过去数十年间，欧盟的政治、经济一体化进程推进较快，但防务合作领域却鲜有实质性进展。究其原因，主要是因为欧洲的集体防务一直受以美国为主的北约所主导。在美国眼里，北约是以美国为主导、为美国全球战略服务的军事集团，是美国控制欧洲的一个工具。老布什总统的顾问约翰·博尔顿曾说，欧盟想建立一支独立于北约的快速反应部队是刺向北约心脏的一把利剑，是对北约的致命一击，美国决不会容忍。从欧盟方面来分析，多年来，虽然法德等国一直致力于推动欧盟整体防务的建设,以期逐步摆脱美国通过北约对欧洲防务的控制，但以英国为代表的另外一部分欧盟国家却始终不甚热衷，导致欧盟共同防务合作长期以来进展缓慢。然而，这次汹涌的金融危机让欧洲各国被迫削减军费,也为欧盟推进军事合作提供了“危机中的契机”。在英国《卫报》看来，英法展开全面军事合作并非基于两国的“友爱”，而是形势所逼。因为受到金融危机的影响，彼此都面临着军费支出削减、军事能力下降的严峻挑战，如果他们不想降低军事实力和世界地位，那就只能选择合作。然而，这种合作却成了推进欧盟防务一体化的“催化剂”。 国在削减军费后,为了减少军事力量的重复建设，纷纷通过精简、合并、共享等手段，合理有效地使用军费，节省军事开支，而欧盟共同防务能力也必将在此过程中得到实质性的加强。当然，金融危机催生的这轮欧盟防务合作新模式，能否顺利展开并向前演进，还将受到诸多因素的掣肘，特别是这种“自己单干”的方式，能在多大程度上摆脱美国的影响，仍需拭目以待。
点评：从1999欧元诞生算起，欧洲一体化已经启动十一年。
回首这十一年，关于欧元解体的声音从未像今天那么甚嚣尘上。欧债危机被人为的夸大，后欧债危机时代欧洲各国的选择被人为的单向化，咱们分成几个方向来探讨：
经济一体化，统一货币是第一步。欧元看上去碰到了困难，统一货币与分裂财政之间出现不匹配。想根治问题的话，有两种解决办法，一是向前进一步，统一财政；另一种是后退一步，欧元解体。大家一窝蜂的在探讨欧元解体的时候，法德宣布就构建“经济政府”达成战略统一。真是巨大的讽刺，这就是全球公共舆论的表现，选择性看问题和倾向性的宣传问题。过去如此，现在如此，未来还将如此。
军事一体化，有了经济一体化的基础，早晚会发展到军事一体化的地步。过去十年，军事一体化始终进展缓慢，为啥？因为有人很不爽，欧洲快速反应部队的事儿说了N年，在美国的撺掇下英国梗着脖子反对了N年。但是2011年无疑成为巨大的里程碑，法英防务合作签署协议，大家开始部分彼此穿上了同一条裤子。军队可不同别的咚咚，这是主权的象征和支撑，中国收回香港从啥时候算起？驻港部队开进香港的那刻算起。如果连军队都能共用，接下来各国统一指挥机构统一建制是不是水到渠成呢？
政治一体化，欧盟外长和欧盟总统出炉，阿斯顿开始代表欧盟出现在全球各个热点地域。展望未来，通过全欧盟公决选举出联邦政府有没有可能呢？
可以说，在巨大的质疑声中，欧盟一体化从无到有，从有到优一路走来。背后的推动力是啥？真是文中提及的欧债危机导致缺钱么？缺钱的时候，因该是大家分灶吃饭的时候，因为贫富不均嘛。富国干嘛要做这种吃亏的事儿，德国不是天天把德国补贴全欧洲挂在嘴上么，为啥手型老是对不上嘴型咧？很简单，欧盟一体化符合全欧洲的最高利益。这个叫地球的蓝色星球上，每个国家都期望过上美国的生活，躺在花花绿绿的美元上过着优哉游哉的日子。但是，丛林法则告诉我们，任何食物链都只能有一个种群可以高居顶端。散开来，无论是法国还是德国，都不可能争取到那个金光闪耀的位置。国际信用评级不可能大家都说了算吧，国际大宗商品价格定价权不可能大家开会决定吧，全球地缘政治摩擦不可能大家开会来评判吧。只有抱成团，才可能踮起脚来够得着王座上的权杖。如何保证抱团争取的过程中大家不会因为各种短期利益散伙儿分家呢？很简单，一体化。我的就是你的，你的就是我的，做到这一点，抱团就有了制度保障。
很多人对欧元不以为然，大家可能没有意识到，从欧元诞生的那一刻起，世界的格局就发生了深刻的变化。没有欧元，怎么可能出现连续十一年美元大趋势始终向下的局面？没有欧元，次贷危机怎么可能这么快就爆发？没有欧元，大宗商品价格怎么可能连续走牛十年？没有欧元，黄金怎么可能从三百美元一路向北涨到今天1400？没有欧元，伊朗怎么可能至今还活蹦乱跳？没有欧元，人民币怎么可能短短一年时间大踏步向国际货币前行？
对于改变世界的欧元，我们有一万个理由予以足够的尊敬。2011，欧元，一路走好。
战略困境的美国：如何突围？
1、 【华尔街分析师惠特尼：明年美国将有100多个城市破产】
中广网北京12月23日消息 据经济之声《财经早报》报道，金融危机爆发两年多来，美国经济复苏乏力，令美国民众忧心忡忡。如今又有坏消息传来，一名华尔街知名分析师日前预测，多达100多个美国城市有可能在明年宣告破产，不知道美国人在听到这个消息后会作何反应。据美国媒体报道，华尔街知名分析师梅勒迪丝·惠特尼大胆预测，由于美国各州和大城市的总负债已高达2万亿美元，明年美国可能有100多个城市要宣告破产，曾经让银行纷纷倒闭并且威胁国家金融的债务危机，在不久的将来可能会导致各地方政府崩盘。
点评：美国的困境不在于财政无法平衡，只要美联储的印钞机还在，只要大家还愿意接受美元，财政问题就不会压垮美国，地方政府破产也不会压垮美国。但是，长期深陷战略困局会。
很多人羡慕美国，自由而且富足，美国人均居住面积是法国、德国和日本的平均两倍；很少人明白，美国富足的生活方式建立在什么基础上？其实很简单，两个字“美元”。美元不但是财富，可以换来各种各样的商品为美国人民提供优渥的生活条件；美元还是指挥棒，影响全球资金流向、资产配置方向和经济冷暖的指挥棒，在国际金融和经济领域予取予求。通过美元，美国成为雄踞全球192个国家食物链顶端的存在，只要地位不变，其余一百多个国家统统可以成为美国养分的来源。
美国的地位来源于哪里呢？首先来自于说话的分量，单位里最牛人叫一把手。他是可以一催定音的主儿，地球村里，美国以往就是这样的角色。但是，次贷危机后，事情悄悄发生了变化。2008年美俄交手，吃了一鼻子灰把乌克兰交割给俄罗斯；2009年末开始美欧交手，折腾了一圈，欧债危机反而成为欧盟加速一体化的发动机；2010年下半年开始中美交手，南海、南亚和朝鲜半岛局势数度恶化，但是始终局面可控。美国人转了一圈，啥好处没捞着，反赔进去不少战略资源。地球村里都是人精，大家一瞅局面变化，纷纷开始拉帮结派抱团出声儿。以前听都没听过的什么土耳其巴西都敢梗着脖子跟美国地区政治支撑点叫板。11月份G20更是史无前例的开成了G19+1，在强大的狼王在面对狼群的挑战时，都会显得力不从心，而这种力不从心，又会加强观望狼群蠢蠢欲动的心思。这时候，如果你是狼王，该怎么办？要么老老实实接受事实，从一把手的位置上退下来，要么，你就博一把，把手里的筹码压上去。俺不相信有谁能这么富有智慧，不尝试就乖乖退位。所以呢，美国人一定会好好利用手里的两大优势：军事优势和国际金融优势，希望借此打破战略困局。
2011年，国际金融领域和地缘政治格局的混乱程度，只会比今年高，不会比今年低。
平衡木上的中国：如何开启新一轮经济增长？
1、 【十二五居民增收目标初定7%与GDP一致】
《21世纪经济报道》消息，国家“十二五”规划已经初步确定，“十二五”的城乡居民收入年均增速目标为7%，与经济增速7%的年均目标一致。此前，中央在关于“十二五”规划的建议中就提出“努力实现居民收入增长和经济发展同步”一致。
不过，在地方陆续确定的“十二五”规划发展目标以及2011年发展目标中，经济增速与城乡居民收入增长一致的并不多，地方确定的经济增速目标往往比城乡居民收入增速目标高1-2个百分点。如：陕西省确定2011年的城乡居民收入增速为14%，高于经济增速12%的目标。
对此，国家发改委宏观经济研究院研究员张本波表示，如果要实现居民收入增长与经济发展同步，收入增速应不低于经济增速。不过，地方对于居民收入增长与经济发展同步可能有自己的理解。
点评：十二五啊十二五，这个坎跨过去，我们就是新晋级的超级大国，跨不过去，我们就是超级大国们寄生的对象。
十一五这十年，是中国经济高速持续发展的十年。不管您是否满意，过去十年中国经济取得的成就都会写入史册。不管您是否满意，过去十年里房地产和外需撑起了中国这么大经济体高速发展所需的空间。但是，站在2010年末的关口，展望未来时，我们心里充满了不确定性和迷茫。
别指望未来十年楼市还能继续拉动经济高增长，别指望未来十年欧美需求还能拉动经济高增长，别指望未来十年投资还能拉动经济高增长。如何开启新一轮景气周期？这成为必须破解但是难度颇高的问题。理论上，新周期展开好比婴儿成长，想让他茁壮就得给他一个良好的吃住环境，没事别让他吃三鹿奶粉，小床铺得暖暖的。这时候如果启动一轮加息周期，你就是赌他吃三鹿奶粉睡冷板床还能茁壮成长，问题是：真的能么？
葛优说：神州行，我看行。俺也想把这话用在中国经济下一个十年的发展上，但是，没把握的事儿俺不敢，因为有几个关键性的推动力，俺没把握。
第一推动力：东北亚、东南亚和中亚经济一体化的进程俺没谱，推进速度和程度决定未来十年中国外需能否可持续增长。对咱们是利好，对某些人比如美国来说，则是利空。使劲儿往前推的时候，有人在后面拉倒车，最后何去何从？
第二推力：收入分配体制改革，这是考验政府的大事儿。做好了，中国将打造出真正意义上的纺锤形社会结构，什么内需啊稳定啊之类的问题统统好解决。没做好，拉美化就是我们的榜样。尤其是在通胀不断抬头的关口，我们政府如何在通胀和增加居民收入之间取得平衡，这是一个值得长期关注的命题。
年终盘点：我们的研究成果回顾
1、 【我们的回顾：A股】
狗屎运与四个季度A股策略有关系么？这是一个或许永远没有答案的命题。连续四个季度猜中大方向，在我们发布季度A股策略报告的时候，从来没想过能做到的，但是，真的。我们做到了，付出的代价，就是短线反向指标的魔咒。几乎每次开始中线看空，都会迎来短线上涨；几乎每次中线看多，都会迎来短线暴跌。上帝是公平的，给你狗屎运的时候，别忘了，狗屎的香味并不令人满意。尤其是11月中旬，连续三天暴跌8%后，才想起四季度前高后低的“低”真的来了。
附注，2010年季度策略一览（可以在wind报告中搜索到）:
《2010年1季度A股策略》：“单边上涨基础不在，宽幅震荡为最佳结果，需警惕下跌的可能。”
《2010年2季度A股策略》：“单边上涨基础不在，震荡加剧是大概率事件，需警惕热炒股指期货蓝筹概念之后大幅持续下跌的可能。”
《2010年3季度A股策略》：“中长期持续大幅上涨基础依然不存在，但持续下跌的基础亦已薄弱，需考虑下半年较大幅度反弹的可能。”
《2010年4季度A股策略》：“中长期持续大幅上涨基础依然不存在。但是美元贬值、人民币升值预期以及四季度流动性前松后紧的分布，很可能导致4季度出现前高后低的局面。”
2、 【我们的回顾：美元】
美元走势和美联储政策有关系么？没有么？美元走势和美国政府的政策选择有关系么？没有么？美元走势和美国的战略选择有关系么？没有么？拜托，我就是个打酱油的。在打美元走势这瓶酱油的时候，凑巧蒙对两个大周期拐点。正当你得意于自己的蒙功时，11月份美元意外反弹。小样儿，看你还笑不笑的出，小周期还是看不准吧。
附注，美元指数判断一览（可以在wind报告中搜索到）:
《另一个视角看美元反弹背后的逻辑》：“在需要美元再次走强的关键时刻，美元出现中期反弹就是大概率事件”。--2009年11月
《年内欧债危机最困难的时期或已过去：美元指数将迎来弱势期》：“欧洲主权债务危机最危险的时候或已过去，上半年美元中期走强的支撑力量或已消散，美元将迎来弱势期”。--2010年6月
《2010年9月FOMC会议评析》：“美元指数中期贬值与资产泡沫的序幕》：美元全球流动性盛宴就在眼前，美元中期贬值的序幕已经揭开，大宗商品指数创新高或许将是没有悬念的结果”。--2010年9月