郭靖会什么武功:机构最新股票池曝光：28只金股被严重错杀

2011年06月18日07:14腾讯财经[微博]我要评论(0)
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腾讯财经讯 受多重不利因素影响，沪深两市在周五再度下跌近1%，并创出了2641点的本轮调整新低，在大盘的跌势中多只具备估值优势的个股遭遇错杀，但券商仍然给予了“买入”评级。本文集结了最新的券商机构个股评级研报，希望对投资者的选股有一定参考意义。
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泸州老窖（000568）：具有较高安全边际 跑赢大市评级
报告目的：
近期我们对泸州老窖公司进行了调研，本报告对此次调研情况进行梳理总结。
主要观点：
十二五方向明确 13 年目标130 亿
今年公司计划实现含税销售收入86亿元（股份公司口径），销售额100亿元（柒泉公司口径）。公司认为目前运行情况可总结为：方向定、聚人才、环境优、基础强、激励好。我们认为在公司管理团队的带领下，这一目标的实现概率较大。
1573 以上 限量提价是方向
公司提出国窖1573产品未来将以提价为主要策略，不会考虑放量，意在打造其稀有的奢侈品定位。同时将择机推出升级版的高端产品。公司目前产品仍处于销售推动阶段，尚做不到类似茅台的品牌拉动消费，但未来不排除根据市场情况，公司主动提价，单兵突进。至于高端酒提价后留下的价格空间，将由公司新推出的窖龄酒系列来填补。
引进战略投资者 合力做大武陵酒
武陵酒本次增资扩股完成后，泸州老窖的持股比例将下降至32.9%，让出实际控制权。短期内，武陵酒对老窖的整体业绩影响依然较小。
投资建议：
未来六个月内，给予评级“跑赢大市”
预计公司未来3年净利润的复合增长率为29.93%，11、12、13年EPS分别为2.14元、2.78元、3.47元；对应的动态市盈率为21.16倍、16.28倍、13.02倍。2010年公司的市盈率波动范围为20-32倍，目前公司11年动态市盈率仅为21.16倍，具有较高的安全边际，维持其“跑赢大市”评级。（上海证券）
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山西汾酒（600809）：业绩高速增长 买入评级
2010年公司营业收入30.2亿元，YOY 增长40.7%，净利润4.94亿元，YOY 增长39.3%。期末预收帐款8.03亿元，同比增长240.92%，经营性现金流为38.56亿元，同比增长58%。2011年一季度公司营业收入18.72亿元，YOY 增长81.34%，扣除去年底未发货部分的预收账款转入营收的影响后增长幅度为43%。2011年一季度实现净利润5.06亿元，YOY 增长94.32%，净利润总额已经超过去年全年。
公司的产品高中低端皆有覆盖，产品结构呈金字塔型分布。目前高端产品青花瓷汾酒是目前销售增长最快的产品，一季度的增长超过1倍，幷且公司于3月29日提高了汾酒系列部分高端产品的价格。产品结构优化以及提价将进一步推高公司的毛利润率，该比率全年还将有超过1%的提升空间，预计将在年底达到78%。
公司 2008年和2009年分别有3000吨和4000吨的产能投产，目前公司产能合计2万吨，基本是满负荷生产。为了保证未来公司销售的增加，预计公司到十二五期末将拥有产能接近4.5万吨，每年平均还将有4500吨左右的产能投产，5年间的产销量CAGR 接近20%。
2010年公司已与盛初行销谘询公司及银基贸易签订谘询和行销合同合同，两家公司均在白酒行业有着丰富的经验。盛初咨询目前在公司进行尽职调查，预计在年底或明年有具体的营销方案推出。公司同银基集团的合作将给公司的高端产品打开全国市场，有利于提高产品的市场影响力同时优化产品结构。预计在积极的营销措施推动下，公司未来的净利润将保持每年3成以上的增长。
预计 2011和2012年分别实现净利润9.2和12.27亿元，同比分别增长86%和33.4%，EPS 为2.12元和2.83元。目前A 股价对应的PE 分别为31倍和23.2倍。预计公司行销力度的加强将带来老牌名酒的价值回归未来业绩仍将保持高增长水准，且有超预期的可能，因此应给予更高的估值水准，建议目标价为85元，对应2012年30倍PE，给予买入的投资建议。（群益证券）
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中国平安（601318）：寿险增速业内领先 “买入”评级
事件：
按照《保险合同相关会计处理规定》调整后，中国平安寿险、产险、健康险和养老保险在2011 年1-5 月期间的累计原保险业务收入分别为为641 亿元、337 亿元、5 千万元和24 亿元。
点评：
1、中国平安 1-5 月寿险规模保费增速23%，1-5 月期间产险增速为36%。
按调整后的口径，今年1-5 月寿险保费收入为641 亿元，按调整前口径1-5 月寿险规模保费收入为955 亿元，保费确认率67%，规模保费同比增长23%，近两月保费确认率下降，是由于公司在近两月主推的产品储蓄性较强，未能通过重大风险测试。“新业务价值/首年保费收入”这一指标主要取决于缴费期限而不是是否能通过重大风险测试，因此，虽然保费确认率下降，但对新业务价值增速保持乐观，预计增长15%。
2、产险保费增速加快总趋势不变。1-5 月期间财险保费收入337 亿元，同比增长36%，5 月份单月产险保费收入为64 亿元，同比增长42%。今年一月以来，受汽车销售增速的大幅下降，占产险行业保费75%以上的车险保费的增速受到较大的影响，进而影响到了产险总保费收入。但中国平安大力开扩电话车险渠道，产险增速高于行业，我们预测中国平安2011 年产险原保费增速35%，已赚保费增速50%，产险业绩增长超过50%。
投资建议与风险提示
预测 2011-2013 年中国平安EPS 分别为3.02、3.47 和3.99 元，目标价70.97元，给予买入评级。未来存在重大灾害风险以及资本市场大幅波动的风险。（广发证券（000776））