郭靖宇2016新戏:10机构最新股票池曝光：28只金股被严重错杀

机构最新股票池曝光：28只金股被严重错杀
2011年06月18日07:14腾讯财经[微博]我要评论(0)
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雏鹰农牧（002477）：模式优势尽显，上调11年盈利
雏鹰模式优势逐步受到市场广泛认可。我们认为，雏鹰模式的成功主要源于公司创建者及管理层对于农村及农户的深入了解，公司+基地+农户的生产方式较好地协调了公司及农户的利益，在成本控制、生猪质量、食品安全等方面又具有极强的保障。相对于工厂化养猪模式，雏鹰模式的优势在于成本及量能扩张更为便捷；相对于公司+农户（包括大农户及合作社等）模式，雏鹰模式的优势在于养殖流程、产品质量及终端产品的最终控制力。雏鹰模式有很多独到的地方，如农户合作建场方式（占公司养殖基地的30%左右），即是出于对农村小政治、经济环境的深入了解和充分利用。
公司11年出栏量突破100万头问题不大。10年末，公司二元母猪（包括自繁及外购）约2.57万头，另外还有9658头纯种猪。年内通过种猪自繁及外购，将增加5-6万头能繁二元母猪。年内分别按两窝及一窝产仔率估算，11年出栏量突破100万头的问题不大。公司11Q1总出栏量16万头，我们维持年内总出栏量105万头及仔猪60万头的预测。
行业景气异常高涨。从10下半年来生猪存栏数等数据判断，农户大规模补栏应在今年2月份后。根据生猪预警网的数据，5月23-29日，猪料比达到6.02：1，猪料比达到7.53：1，同比涨幅分别超过68%和62%，自繁自养盈利达到每头546元。我们判断养殖业景气周期有望持续到2012年初的春节前后。
公司未来几年的业绩仍有相当的保障。公司11年处量价齐升时期，未来两年主要面临生猪供应急速扩大导致猪价下跌的系统性风险。3年左右一个养殖周期的循环很难打破。公司未来看点：12年以量补价是趋势；三门峡项目明年有望部分释放产能，以其生态猪定位，每头盈利能达800元；屠宰加工项目投产也有望平滑猪价的短期波动。
公司产业链优势有望逐步显现。
维持增持评级。考虑到近期猪价的超预期上涨及景气度年内的持续，我们上调公司11年盈利预测15%。预测11-13年每股收益（2.67亿股）分别为1.01/1.23/1.87元，维持增持评级及31-34元的目标区间。（宏源证券（000562）胡建军）
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大连控股（600747）：战略转型将提升公司估值
1、公司未来的战略转型以及下属子公司的发行上市都将提升公司估值。由于市场更新换代，公司主营产品CRT彩电项目已经逐渐萎缩，公司正谋求调整战略规划，从基础电子元器件向新型发光照明、新能源行业转型。
2、股份公司的收入主要来源于下属的控股子公司的营业收入和长期股权投资所取得的投资收益。公司总收入中，获得的投资收益2200万元，比上年下降49%，占主营业务收入的3.5%，比2009年4.2%略有下降。投资收益下降的主要原因是控股的诚浩证券业绩同比下降，同时，公司在报告期出售了华信信托和华信投资。
3、公司参、控股的金融行业包括银行、证券、期货，已经为公司提供了相对稳定的长期股权投资收益。参控股的金融企业每年为公司带来约2200万元相对稳定的投资收益。
4、给予公司“增持”投资评级。公司股权转让和国有股退出的程序完成后，将会重新进行战略布局，将向国家重点支持行业转型，公司整体估值也将得到重构和提升。预计公司将在2012年完全实现扭亏为盈，短期内给予公司“增持”投资评级，预计2011、2012和2013年EPS分别为-0.06元、0.07元、0.14元。（民族证券 宋健）
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湖北宜化（000422）：资源优势逐步体现
湖北宜化是国内尿素行业龙头之一，目前拥有尿素产能270万吨（权益产能210万吨）、PVC产能54万吨（权益产能44万吨）和磷酸二铵产能70万吨以及季戊四醇、保险粉等产能，随着今年新建项目的陆续投产，到2012年底，公司的尿素和PVC权益产能将分别达到280万吨和84万吨，并且资源优势将逐步体现出来。
公司的利润来源依旧是低成本优势，2010年公司的利润主要就是体现在公司本部的DAP业务、内蒙联合化工（002217）尿素项目和湖南尿素项目，前者得益于较低的硫磺成本，后两者得益于天然气和煤炭的低成本。预计未来两三年内，随着公司新建项目的陆续投产，这种低成本优势还将继续得以彰显。此外，公司完成了宜化肥业和贵州宜化的股权收购，这两块业务对于今年的业绩提升值得关注。
尽管去年化肥用天然气价格就已经上调了0.23元/方，但鄂尔多斯（600295）联合化工到今年一季度为止依旧执行的是老价格即0.865元/方，从今年二季度开始，公司通过和鄂尔多斯和中石油方面的争取，预计价格上涨将在0.09元/方左右，这一涨幅远远小于市场预期的0.25-0.3元/方，目前这个价格涨幅正在等待中石油最后环节的批准。按照气头尿素590-600方的天然气原料加动力单耗计算，这一价格涨幅对于成本的提升仅在60元/吨左右，目前公司的尿素完全成本在1000元/吨左右，这一成本上升后也仅在1100元/吨左右，成本优势明显。
内蒙宜化由于工艺的不稳定，电石装置开工率不高，去年四季度和今年一季度，项目处于亏损状态，1季度亏损额约为3000万元，这也是公司今年一季报不理想的主要原因。但目前随着装置大修完成重新开工，这一工艺不稳定状态正在逐渐完善。装置稳定运行后PVC的完全成本在6000-6500元/吨左右，即使考虑到产品销往东部地区的400元/吨运费，相对于PVC价格成本优势依旧明显。此外，今年4月1日起，内蒙宜化的用电成本从0.42元/度下降至0.36元/度，按照装置的年耗电量20亿度计算，成本下降所带来的利润在1亿元左右。
根据公司内蒙、青海地区项目的建设进度，我们预测公司2011-2013年每股收益为1.40、1.89和2.45元，动态市盈率分别为12.71、9.41和7.26倍，作为目前国内最大的尿素生产企业，具有资源优势的氯碱业务也在不断壮大，公司未来两年的业绩成长空间明确，目前公司的市盈率水平低于同行业平均水平，我们维持公司“买入”投资评级。 （华泰证券（601688）熊杰）