政策红利再来：保障房成家电新故事

[导读]显然行业寡头成为政策红利的最大受益者，但是能否在保障房红利的争夺中胜出，依然需要各自的表现。

国内家电巨头又将目光瞄准了国务院推出的廉租保障房项目，按照国务院和住建部的计划，未来5年将新增3600万套保障性住房。

TCL集团COO薄连明告诉本报记者，“本来房地产调控对于家电行业来说是负面因素，但是值得注意的是，以往的炒房其实对于家电销售的拉动并不大，因为很多炒房客并不购买家电，而保障性住房则是切实的拉动。”

国美电器算了一笔账，如果按照每套家电5万元来计算，3600万套保障房将拉动1800亿元的销售，这相当于国美电器目前销售规模的2倍。

在这一利好刺激下，2月28日家电成为资金流入量第二位的上市公司板块，其中推出高送转的TCL集团以及小天鹅A涨停，而美的电器、青岛海尔等家电股都出现了5%以上的股价上涨，而青岛海尔更是创出了31元的历史最高价。

政策红利受益者有限

在过去两年中家电股成为资本追逐的焦点，青岛海尔的股价已经上涨了近4倍，而2010年创维数码甚至一度出现了33倍的股价上涨，政策拉动的作用非常明显。

正是在政策拉动下家电行业的整体销售规模已经超过万亿元，出现了海尔、美的两家销售规模超过千亿元的企业，而未来随着城镇化每年2000万人的速度，即便家电下乡等政策未来两年退出，家电行业的长期增长态势将继续。

然而并非所有的企业都将成为政策红利的受益者，帕勒咨询机构资深董事罗清启表示，“机遇偏爱有准备的头脑，一系列拉动内需的政策实施后很多家电细分行业的规模壁垒已经形成，比如说美的和格力的空调规模壁垒都提高到2300万台以上，是行业第三位的近四倍，而海尔在冰箱行业的规模也超过1500万台，是行业第二位的两倍。”

广发证券的研究报告指出，白电等细分家电行业已经形成了一定的软壁垒，即使白电龙头的ROE 在25%以上，也没有新的资本愿意进入这一领域，因为没有能力分享，这样的行业形成了较强的溢价能力，而在TCL所在的黑电行业虽然也有6大寡头的态势，但是外资企业的冲击依然很大，而且没有一家企业有绝对的市场占有领先。

显然这些行业寡头成为政策红利的最大受益者，而TCL集团则借助电子信息振兴规划完成了向产业上游拓展的目标，但是能否在保障房红利的争夺中胜出，依然需要各自的表现。

失意者与高送转风波

TCL集团（000100.SZ）2011年首次10转10的高送转却让其被舆论推向了风口浪尖，因为2010年正是依靠惠州、深圳等市和广东省政府的当期6.85亿元的财政补贴，才让其度过了因为TCL多媒体巨亏带来的经营亏损危机。

不过，2010年手机业务高达125%的规模增长和6.11亿元的净利润是其业绩亮点，而从2010年第四季度在清理完CCFL液晶电视的库存后其彩电业务重新进入盈利通道。

对于国内家电企业，过去两年家电下乡、以旧换新和节能惠民等拉动内需政策的福利已经对业绩提升和股价提升有了重大贡献。

不过，TCL在过去两年政策福利的分享中是个失意者。

从2008年开始的家电下乡补贴政策已经实施了三年时间，到今年1月总共销售了超过2700亿元的下乡家电产品，而2009年开始实施的以旧换新也拉动家电销售增长近1400亿元，再加上节能惠民政策拉动的空调销售增长近2000万台。

在家电下乡中仅仅海尔集团过去三年的销售规模就达到了800亿元，而在节能惠民中格力、美的、志高和海尔则占据了70%以上的份额。

TCL集团在家电下乡的销售中由于中标产品规划失误，过去两年TCL的下乡家电销售额要明显落后于创维、海信和长虹等竞争对手，同样在以旧换新中其依然排在行业三名以外，对于空调节能惠民，TCL获得的补贴数量甚至没有美的1/15。

其实TCL集团也试图以家电下乡等寻求在三四级和农村市场的突破，但是2010年TCL多媒体因为在LED液晶电视领域的布局缓慢，同时由于CCFL液晶面板价格大降，其超过150万台的库存清理让其前三季度就出现了9.11亿港元的亏损，这也让其本来规划好的下乡产品出现了问题。

一家彩电巨头的高管表示，“当我们将LED液晶电视都作为下乡产品规划时，TCL的下乡产品还是以CRT和CCFL液晶为主，而将LED液晶作为高端产品，这样其最后的亏损就可想而知了。”

整个2010年国内液晶电视的规模增长依然达到了接近50%，从2009年的2700万台增长到3950万台，而TCL多媒体中国市场液晶电视的销售增长只有10.2%，而且出现了其成立以来第一次亏损，而之前在TCL多媒体跨国并购出现巨亏的情况下，TCL多媒体依然以行业最高的利润作为支持整个集团的基石。

在完成对CCFL液晶电视库存的清理后，从第四季度开始TCL多媒体的毛利率从二季度最低的7%-8%恢复到22%以上，而TCL多媒体也开始恢复盈利。

进入2011年，TCL集团COO薄连明指，“2011年TCL多媒体在中国市场要保持高于行业平均速度的增速，1月份TCL多媒体液晶电视整体销售规模达到117万台，同比增长9.19%，关键是其LED液晶电视的销售比例已经提升到接近30%。”到年底其LED液晶的占比将提升到50%以上。

此外，在家电下乡的政策红利中TCL也开始有了突破，2011年1月家电下乡整体规模达到了253亿元，其中彩电销售占比达到90亿元列第一，这中间国内6大彩电巨头占据了93%以上的市场，其中TCL进入前三，一月家电下乡彩电销售规模达到18亿元左右。

财经图库

• 华西总统套房住一晚十万
• 全球十大富豪的房子啥样
• 中国历代瓷器名品赏析
• 令人不可思议的摇钱树

• ·一个判断大盘顶和底的神秘数据
• ·操盘手常用的洗盘手法大揭秘
• ·大盘反弹力度研判的三个原则

财经论坛

• ·选择重组翻番“候选股”的几条标准
• ·根据股价位置判断庄家的意图
• ·怎样买入具有连续涨升能力的股票
• ·散户应如何识别短线机会
• ·七大招数帮你锁定飙升个股

• ·吴晓波：中国为何难产乔布斯
• ·张五常：发明专利的传统观
• ·金奇：中国经济不再听话
• ·余丰慧：岂能让房屋70年产权制约养老
• ·邱恒明：买入中国的最当时

• 农村艳舞表演无视警车
• 湄公河惨案打捞现场

• 新闻 | 囚犯戴脚镣袭警企图越狱 男子患巨乳症
• 财经 | 血燕均为染色制成 联通下调iPhone4价格
• 体育 | 外媒曝中伊战收红包 姚明曾演苹果广告
• 娱乐 | 爆乳柳岩早期素颜照曝光 杨幂再惹风波

• 柏芝携子首演-无价之宝
• 再续经典-法证先锋3

• 电影 | 策划-十月观影指南 全球热恋 功夫熊猫
• 剧集 | 韩国武者-武士白东秀 爱情睡醒了
• 综艺 | 赵薇谈豪门婚姻 林依晨为男友辟谣
• 动漫 | 经典回味-圣斗士星矢 AIR 不思议游戏

>

新闻排行

1. 1开始量产 小米手机将于10月15日出货
2. 2邪恶的弹弓相机 拍下最囧最有趣的照片
3. 3诺基亚800广告截图曝光 本月底发布
4. 4HTC Sensation XE价格出炉 售3400元
5. 5乔布斯时代已谢幕 苹果35年历程回顾
6. 6三星Slate 7平板国外1349美元开售(图)
7. 7双核处理器 三星GALAXY S III功能曝光
8. 8未来的高科技娱乐：角斗士自行车
9. 9三款IPS平板显示效果对比 iPad2最出色
10. 10iPad 2杀手 亚马逊Kindle Fire平板体验

1. 1汽车宝贝《特工前传》报名选手钟浈展示
2. 2五款20万元级SUV车型推荐 亮点各有不同
3. 3紧俏大众车系优惠增加 欧系车价格稳定
4. 4机动车报废新标征求意见 私车无年限限制
5. 5组图：韩国极品赛车宝贝 妩媚身段激情助阵
6. 6组图：2011年全球汽车论坛现场直击
7. 7盘点自主品牌1.5T车型 小排量增压时代
8. 8汽车宝贝《特工前传》报名选手高冉冉展示
9. 9[新车实拍]长城哈弗H6到店 主打城市用途
10. 10四款新车本周将上市 掀起10月新车潮

1. 1组图：十大“袖珍人”：菲律宾侏儒仅0.56米
2. 2神秘“地心之旅”：探险队员冒死拍摄活火山
3. 3全球最怪异蛙类集锦 桑坦尼亚蟾蜍似外星生物
4. 4动物界十大“混血儿”：杂交斑马和虎皮猫
5. 5盘点DARPA百年星舰计划六大奇特太空构想(图)
6. 6美国男子猎杀一只神秘动物 被猜是吸血怪兽
7. 7组图：十大外星人绑架事件：警官遭遇外星人
8. 8报告称乔布斯死于胰腺癌引发的呼吸停止
9. 9联通计划下调iPhone4价格
10. 10苹果宣布iPhone 4S首日订单数量超100万部

1. 1盘点全球最贵10辆超跑
2. 2非洲村民的血泪黄金路
3. 3全球十大富豪的房子啥样
4. 4令人不可思议的摇钱树
5. 5华西总统套房住一晚十万
6. 6超级公交车形似兰博基尼
7. 7世界最贵的天价钢笔
8. 8温州最大“跑路”老板回国 将谈判信泰重组
9. 9中国历代瓷器名品赏析
10. 10煤炭股弱于大盘 新版资源税下月施行