进口气动法兰球阀:长江证券:欧亚集团目前正处在扩张阶段
来源:百度文库 编辑:九乡新闻网 时间:2024/05/03 12:31:48
长江证券5月23发布的欧亚集团研究报告称,公司目前已开业有10个百货门店,其中收入占比较高的主要是欧亚商都、欧亚卖场、欧亚车百及沈阳联营,2010年,这些门店的合计收入占比超过70%(欧亚车百包括了欧亚超市连锁经营有限公司的收入),其中以欧亚商都为公司最重要的商业收入来源,2010年,欧亚商都的收入约为21.85亿元,实现净利润约1.2亿元,收入及利润占比均较为可观。 从近年来公司扩张的效果来看,长江证券认为公司具备较强的百货经营水平及商圈培养能力,一般来说,欧亚集团的门店培育期约为1-2年,但是2010年公司扩张的门店在2011年一季度已实现扭亏,2010 年公司新开的欧亚商都以及白城店当年亏损分别约为136万和407万,2011 年一季度,欧亚商都及白城店的净利润均以转正。长江证券认为,较强的商圈培养能力与公司自建物业这种重资产扩张的方式较为契合,未来随着公司规模的进一步扩大,公司的收入规模将保持较快的增长速度。 长江证券认为, 欧亚集团目前正处在扩张阶段:1)2010年新开3家百货门店,分别为吉林商都、白城店以及辽源店(辽源店在2010年底试营业,目前暂未并表);2)2011-2012年欧亚集团将每年新增2家,平均每年约新增经营面积10万平米;3)欧亚商都4期扩建工程已经开工建设,如果建设进程顺利,预计欧亚商都4期有望在2013年内完成,届时欧亚商都的面积将新增约15万方;4)欧亚卖场未来仍将继续扩张,目前土地储备已完毕,未来卖场将建成面积约为107万方的大型“房屋中的城市”。 长江证券认为,欧亚集团具备长期投资价值,其竞争优势在于低成本自建或收购物业带来的成本优势,且随着物业租金不断上涨而带来的费用压力,公司的这一优势将进一步凸显,此外公司优秀的经营管理能力也是公司保持稳定增长的另一重要因素。长江证券预计欧亚集团2011/2012每股收益为1.11元和1.39元。长期推荐评级。
长江证券:欧亚集团目前正处在扩张阶段
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