九乡新闻网风雨哈佛路高清电影:畜禽价格持续高涨 两只鸡鸭股将进入最佳盈利期 2
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/05/06 01:42:28
畜禽价格持续高涨 两只鸡鸭股将进入最佳盈利期
www.eastmoney.com2011年09月19日 03:38张昊每日经济新闻
手机免费访问 eastmoney.cn|字体：大中小|我有话说 查看评论(6) 鸭苗让华英更具进攻性
除了上述肉鸡产业链外，鸭类价格同样持续攀升。与肉鸡价格前期有所回落不一致的是，鸭肉的价格并没有回落。从2011年6月起，国内毛鸭价格呈现缓步增长的态势，价格自年中的4元/斤攀升至目前最高的6元/斤。
毛鸭价格稳步增长对鸭苗的价格具有拉动作用。从具体的价格走势看，6月份国内鸭苗价格尚在1元/羽左右，此后价格呈现持续上涨，截至目前，山东大部分地区鸭苗报价均在7元/羽以上，其中泰安六和上周鸭苗报价持续稳定在7.2元/羽。
在上市公司中，华英农业堪称A股鸭王。在公司主营业务中，冻鸭产品占营业收入的51%左右，鸭苗产品占主营业务收入18%，不过鸭苗业务近30%的毛利率则是华英农业现有业务中利润最高的一块。
东北证券行业研究员告诉 《每日经济新闻》记者，占主营业务一半的冻鸭产品成为公司的业绩稳定剂，尽管鸭苗波动性比鸡苗更大，但如果放在全年范围看，鸭苗的价格趋势则较为稳定。另外三季度一般是养殖旺季，华英农业鸭苗成本可能不到3元/羽，而目前7元以上鸭苗价格，对公司的业绩将起到很好的提振作用，从年内的情况看，在整个畜禽养殖持续景气背景下，四季度鸭苗价格即使回落，幅度也应该比较小。
重点个股
益生股份
公司业绩对鸡苗价格高度敏感，但与饲料等成本因素弱相关。据中信证券测算，父母代种鸡苗价格每上涨1元/套，公司净利润可增加1600万元左右，折合每股收益0.11元，商品代鸡苗价格每上涨1元/羽，公司净利润增加2500万元左右，折合每股收益0.18元。另外公司每套肉种鸡可以生产55套父母代肉种鸡苗，每套父母代肉种鸡生产130套商品代肉种鸡苗，即公司种鸡养殖成本每提高10%，分摊到每套父母代种鸡苗的销售价格提高0.18元，即可覆盖成本上涨。
中信证券认为，公司作为最大的父母代鸡苗销售企业，处于国内肉鸡产业链的最上游，鸡苗价格持续上涨受益最大，预计全年业绩有望超预期。预计公司2011年业绩仍存在上调空间，尤其是前三季度净利润超预期的概率较大。
华英农业
公司是国内最大的肉鸭一体化养殖加工企业，在全国樱桃谷鸭一体化养殖加工企业中市场占有率达到15%，位居首位。公司从樱桃谷农场引入祖代鸭，培育父母代和商品代鸭苗，一部分商品代鸭苗对外销售，另一部分主要通过合同养殖模式养殖后形成商品鸭，再以冻鸭形式实现销售。
光大证券认为，进入7月以来，单鸭苗能保持2~3元净利润。同时考虑鸭肉价格上涨，据此推算7月份公司净利润能达到2500万元以上，3季度公司盈利将保持不错的态势。
另外，在屠宰产能扩建前，公司仍保持每年销售6000万只左右的鸭苗。价格波动会带来业绩波动，但鸭苗每年30%左右的毛利率比较稳定。未来随着产业链短板得到完善，公司将逐步减少鸭苗外销，而通过产业链拉长，赚取更多的一体化产业链溢价。