达芬奇的画里的秘密:天津网-数字报刊

　　从往年经验来看，年报行情虽热点散乱，但其中仍然有一个永恒不变的主题，那就是“高送转”。东吴证券分析师戴欢欢表示，历年来，季报披露期都是高成长和“高送转”概念股的盛宴，尤其是每年1月至4月、7月至8月年报和中报的披露期，更是“高送转”概念的风靡炒作阶段。宋卫华也强调，年报行情中最为确定的投资主题便是“高送转”股票。

　　市场对“高送转”个股的热爱从五洲明珠身上就得到了很好的体现。该公司在1月29日披露的年报中，提出了每10股转增16.861股并派5元的据说是A股史上“最牛”的分配预案。从1月26日开始，该股便启动上涨，截至2月18日累计涨幅已接近37%，跑赢大盘近29个百分点。

　　分析人士估计，去年不少上市公司盈利甚丰，预计今年“高送转”行情更甚于往年。WIND数据显示，截至2月18日，今年以来，沪深两市已经有60家公司提出了分红预案，除了徐工机械、富春环保等7家公司分红方案获得股东大会通过以外，其余均停留在董事会预案阶段。

　　从送转比例来看，除了五洲明珠提出的10转16.86派5元的方案以外，其他诱人的方案还包括了华平股份的“10转15派10元”、中瑞思创的“每10股转增15股”、富春环保的“每10股转增10股派发现金5元”等。

　　戴欢欢表示，研究发现，高送转概念主要呈现猜想阶段、谜底揭晓阶段和填权阶段三大黄金波段，每个阶段采取的投资策略均有所不同。其中，在最为关键的猜想阶段，围猎高送转概念的有效策略可总结为“一石三剑客”。

　　“‘一石’是指具备高送转的基础条件，即：高公积金、高未分配利润、高净资本、高成长、高股价，以及小股本。而‘三剑客’是提高送转猜想概率的有效方法，包括季报披露先锋、同行业协同效应、高价位增发。”她强调。

　　从提出预案的送红股今年整体表现来看，确实优于大盘。WIND数据显示，60家计划分红的公司，今年以来股价平均涨幅为9.32%，跑赢沪深300指数6.65个百分点。

　　10只基金踩中3只“雷股”

　　投资者在把握年报行情机会的同时，还得避免落入陷阱，踩中地雷股。这类个股包括了去年首亏、续亏以及预减和略减类股票。统计显示，截至2月18日，A股市场上共有243家公司发布了该类业绩预告。其中，京东方A、漳泽电力、*ST建通、领先科技等20家公司预计去年业绩同比降幅超过1000%。

　　按照宋卫华的观点，出于风险规避的原理，投资者应该尽量远离该类股票。不幸的是，部分基金却不幸触中这些“雷股”。例如，领先科技、华凌钢铁和新中基这几家去年业绩下滑幅度超过1000%的上市公司便分别被基金持仓13.72%、16%和5.61%。

　　其中，领先科技在2010年年底分别被汇添富价值精选、建信优势动力、汇添富蓝筹稳健、泰达宏利红利先锋、信诚增强收益、泰达价值优化等6家公司重仓持有10431.39万股。然而，该公司因为中期资产减值损失大幅增加，预计2010年净利润亏损3500万元-3600万元。

　　同样地，华凌钢铁也宣布因子公司经营亏损，去年净利润约亏损250000万元-270000万元。尽管如此，上投摩根中国优势和鹏华价值优选两只基金仍然坚持重仓其股票，2010年年底时分别持有其9938.3万股和8000万股。

　　预计2010年净利润亏损25000万元-35000万元的新中基被华夏平稳增长和金鹰红利价值两只基金相中，去年年底时分别被其持筹2313.78万股和37万股。

　　除此以外，基金还重仓持有另外34家业绩预降股票。其中持仓比重超过10%的个股包括欣网视讯、华凌钢铁、诺普信、多氟多、领先科技、海通集团、深圳惠程，分别为17.99%、16%、15.76%、13.77%、13.72%、13.31%、10.01%。

　　基金重仓的37只“地雷股”今年表现并不太好。数据显示，今年以来，截至2月18日，这些个股的平均跌幅为2.62%。其中，中粮屯河、华邦制药等10只个股跌幅更超过10%。去年年底，中粮屯河被华夏行业精选等7只基金重仓持有流通盘6.79%的筹码，华邦制药则被嘉实多元收益A和大漠领衔优势重仓。

　　不过，俗语也有云，“富贵险中求”，该类地雷股中蕴藏着不少的投资机会。“在‘地雷股’中，重组概念是最引人注意，每年年报公布前后，因连续亏损的公司会出尽法宝，避免陷入‘披星戴帽’的困境。”有分析人士指出。

　　在这244只“地雷股”中，有25家公司表示2010年度净利润继续亏损，其中包括了*ST关铝、*ST福日、ST星美、*ST朝华、*ST金城、ST天润、*ST海鸟、*ST通葡、ST马龙、ST松辽、ST宝诚、ST轻骑、ST二纺、ST博信等多家ST类公司。该类公司由于连续亏损，资产重组无疑成为其自我救赎的最佳方式。

　　“资产重组也是年报行情一个重点，从这个角度出发，投资者可以关注ST类股票，因为该类股票重组预期通常更加强烈，但一定要理解其重组背后的因素，切勿盲目跟进。”宋卫华忠告道。