九乡新闻网足彩全包过滤技巧:弱市挖掘三类股投资机会
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/27 21:16:17
弱市挖掘三类股投资机会
www.eastmoney.com2011年05月07日 08:38朱宇中国证券报
手机免费访问 eastmoney.cn|字体：大中小|我有话说 查看评论(2) 采访和聚投资李泽刚
“五一”小长假之后，A股股指继续惯性下跌。北京和聚投资管理有限公司总经理兼投资总监李泽刚认为，当前经济政策面临两难，市场也纠结，指数有进一步整固的要求。当前的投资机会来源于三方面，分别是估值修复板块、景气上升的蓝筹股以及高端可选消费领域。
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经济与市场都纠结
中国证券报：是什么原因导致4月以来，A股指数持续大幅下挫？
李泽刚：3月市场普遍预期政府将出台保障房市场化融资政策，通过市场来解决一部分保障房资金供给问题。如果确实如此，表明房地产行业发展将在另一个层面得到政策支持，企业盈利模式选择更多。但是此政策迟迟未能落实，投资人失望情绪加重。经济纠结，市场也纠结，在诸多因素合力作用下，4月下旬市场出现打破僵局的下行趋势。
中国证券报：短期内股指会继续保持跌势吗？
李泽刚：紧缩、楼市调控、政策不明朗、业绩低于预期等因素，将压制短期市场走势，指数有进一步整固的要求。但是在略长时间内，市场中的做多能量仍然很充沛，诸如股价洼地格局、场外投资渠道匮乏、资金保值要求等因素将支撑后市。
中国证券报：股指持续下跌是不是因为投资人对经济的未来比较担忧？
李泽刚：近来，投资人对经济下滑的担忧有所加重。4月中旬的钢铁日产量和发电量均下滑，库存在前两个月的基础上还在增加。4月PMI较3月下降0.5个百分点至52.9%，显著低于市场预期。从已经公布的经济数据观察，经济小幅减速是不争的事实。关键是减速之后，经济如何走？我们的观点是未来两个季度，经济不会出现硬着陆，但是通胀仍然保持在高位，紧缩压力不会显著缓解。
关注估值优势板块
中国证券报：未来影响市场走势的关键因素有哪些？
李泽刚：影响未来两个月市场走势的关键变量仍然是政策。一方面国务院派往各地房地产督查小组回京后，对房地产调控效果评估将决定是否有新的政策出台。还有关于保障房融资的问题，目前看来，2011年完成1000万套的任务没有问题，2012年以后如何筹集保障房资金？“十二五”期间保障房建设需要一个系统资金解决方案。另一方面是治理通胀预期的政策取向，对市场短期走势影响仍然在发酵。
落实到A股市场，虽然短期仍然有不明朗因素，但是相信政府会解决好经济问题，保障房资金逐步落实并无大碍。基本面因素仍然支撑金融、地产等板块的估值修复过程，保障房投资的落实将带动相关产业链的投资机会。中小市值股票的颓势，将加剧资金流入具有估值优势的周期股、二线蓝筹股。
中国证券报：都说机会是跌出来的，从目前来看，你看好哪些投资机会？
李泽刚：我们主要看好三类投资机会：第一，低估值板块，估值修复将会贯穿2011年。根据已经公布的2010年年报数据，大多数行业年报略低于预期，只有采掘、家用电器、交通运输、金融服务四个行业是略超预期，而这四个行业的共同特点是估值水平都比较低。在业绩的支撑下，这些行业的股票有较高的安全边际。目前，安全是投资人首要考虑的因素。
第二，景气上升的蓝筹股，主要分布在金融、水泥、化工、煤化工、公用事业等行业。过去2-3年，行业结构变化比较大、出现盈利拐点并且还能持续发展的行业和公司。如水泥行业淘汰落后产能，行业集中度提升，龙头企业盈利能力增强；化工行业固定资产投资持续落后，产业景气周期得到提升；具有相似背景的公用事业类，如电力股票。
第三，从提振内需中获益的相关公司。2009年，汽车购置税减免，房地产购置环节税收调整带来需求强劲增长。2011年提振内需的动力将更多来自于高端可选消费领域。