贵州水利实业中标2016:价值投资者--永远不要一次性买进

股票的买进、卖出看似简单，其背后有许多值得玩味的道理，股民习惯一次性买进，从投机的角度看没什么问题，可在价值投资的角度看，一次性买进的人大部分是没有讲究买进技巧，还有小部分人想买在最低点，主观上希望买了股票就开涨，这是不切实际的想法，其本质是贪婪的投机心理在作祟。

为什么我们不主张一次性买进？这要从我们对投资的理解和操作方法上说起。在对投资的理解上，我们希望在股价低于其内在价格时买进，只要股价低于其内在价值不管是不是还会继续下跌，都义无反顾坚决买进，这样的想法决定了我们不是要买在最低点，而是买得物有所值就可以了；在具体操作方法上如前篇文章所说，我们是在股价V字形的左侧买进，这样的话正常情况下一买就“亏损”，越买越跌已经习以为常了，一买就涨那才是反常现象。如果一次性全部买进，当股价再次下跌时，已经没办法把成本摊低，从而尽量提高投资的安全边际；如果分批右侧买进，每次出手成本都被不断抬高，失去了分批的意义。一次性买在最低点很少发生，而且运气成本居多，所以从成本可以不断摊低的左侧分批买进，于价值投资而言是最理想的。

道理上讲，左侧买进肯定分批比一次性买进划算，右侧买进肯定一次性比分批买进划算，这是很简单的道理。因而趋势投资者一次性买进很正常，顺势而为决定了需要买在V字形的右侧；但价值投资的原则是在V字形左侧买进，所以分批买进才能明智之举，能够有效地降低成本，提高安全边际。分批买进除了在价格上摊低成本外，还可以分摊在下跌中买进的心理压力，前面说过在股价V字形的左侧买进是需要勇气的，勇气有大有小，但不可能是无限的，就是有勇气无限大的人，相信也不会是你。分批可以把每一次买进所要的决心减少许多，自然压力也就不会那么大了，因为每次买进的资金只是原来的几分之一，所要承受的决心压力肯定会大大地减小。

总结下来分批买进有两大好处，一来可以把在下跌中买进的心理压力分批消化掉；二来可以把投资成本摊得更加低廉，在股价V字形的左侧分批买进肯定要比一次性买进划算，这样可把平均成本的重心下移，慢慢靠接V字形的底部，从理论上说，有多个买点成本不可能在最底部，但可以无限靠近。原则上分批买进的批次分得越细越好，但也不尽然，节奏的把握有时比太细的分批有效，一般分五批买进较为理想。

其实分批买进除了上面的两大好处之外，还有一大好处就是给自己多点时间思考，尽管我们的投资方法很少需要在买进的时候考虑，早就已经对所要投资的企业研究透彻了，但有多些时间可以思考总是件好事。有些事确实平时想的时候是一回事，待到真正做的时候才想到一些要害因素，这样的经历相信谁都有过，没有事到临头的时候人的思考方式，跟真正付诸行动时有根本的区别，也许多些时间留给自己思考，可以避免一些本来要犯的错误，让自己的投资事业安全更有保障，记住投资是一生的事业，避免错误能够让这个事业更加长青。

这里还有两个问题要解决：一是买进完毕了股价还跌怎么办？二是买进未完毕股票就涨上去怎么办？

对于第一个问题要有正确的认识，人的能力是有限的，在价格低于内在价值时买进就可以了，尽量将投资成本摊低便是，但不要希望事事尽如人意，看着买进后股价还下跌感到惋惜，事实上是一种贪得无厌的心态，在内在价值以下买进本来就占便宜了，为什么想要把便宜占尽呢。对于第二个问题按买入原则办，在买进的过程中，还没建完仓股价就上涨，要看股价是否还低于内在价值，如果低于那不管上涨多少，按原来的节奏买进，如果已经超过内在价值就停止买进，转而持有已经买进的部分就可以了；不要遗憾还没有建完仓，好的投资机会多的是，要尽力抓着但用不着后悔，只有按合理有效的方法买进就行了，买得少并不会导致亏损，只是得到的便宜少点罢了，当然所承担的“万一”风险也小点。

在买进问题上一定要放弃想买在最低点这种心态，这是一种看似积极，实际上要不得的消极心态，有这种心态的人都做不好投资，因此成熟的投资者不应该有这种想法。不可能有人知道明天大盘收在多少点，同样也绝不可能知道最低股价是多少，在2008年10月28日之前，谁都不可能知道1 点是上证指数的最低点位，对于个股也是同样的道理，我们只能用好的投资方法尽量把成本降到相对低点，但无法知道最低点是多少，价值投资者放弃打算买在股价最低点，这种不切实际的想法有助投资能力的提升。

最后还有一个问题，分批买入的成本能有多低？最理想是在整个U字形底部阶段买进，这种股票不是走V字形底部，而是U字形，股价在底部有一段时间的徘徊整理，这时分批买进会使成本非常接近于最低位，但分批买进就不可能全都是最低位，最低位只有一个，而我们有五个买入点，道理上平均成本不可能等于最低位，但若在U字形的底部买进，基本上相差无几了。

这一篇所说的内容，许多朋友肯定觉得只是对大资金才有可行性，不可否认这样的股票买进方式确实很适合于大资金操作，但是一般的投资者同样具有可操作性，除了像贵州茅台（600519）这种“百元股”一手要万元以上外，其他绝大多数的股票都在百元以下，即一手在万元以下，一批一手、五批就五手，这样不就有五个买点了吗，同样能做到分批买进，只是愿不愿意去做的问题。