英国利兹大学住宿:台湾股神许庆祥经验谈

每年公布的美国《福布斯》富豪排行榜上的超级富豪，不是企业家，就是靠继承家产致富，真正靠投资股票赚到大钱的，只有华伦.巴菲特等少数一、两个人。    巴菲特这一套购买优秀企业股票并长期持有，赚取时间财的投资逻辑，说起来容易，但股票市场运作了百余年的美国，才出现一位巴菲特，门坎其实很高。这套投资逻辑虽然难，但在太平洋彼端的台湾，艺人小S的公公许庆祥，却身体力行，从一位台东的小镇医师，在二十三年间赚得百倍身价，堪称是“台湾版巴菲特”。    很多人都知道结婚后的小S住在帝宝，事实上，有能力斥资两亿元以上，购置两户帝宝，甚至还打算加码买第三户的许庆祥，身价绝对不会比邻居——康师傅董事长魏应州、力晶董事长黄崇仁等企业大老板低多少。    发迹早：无论何时，手上一定“满手好牌”    年近七旬的许庆祥，身材精瘦，外表看起来比实际年龄年轻不少，说起话来语调温和，不疾不徐，条理清晰。他说：“我买的股票，一进去就有抱三年的准备，而且一定要是未来三年中每一年获利都成长的公司，抱了才会安心。”    从1990年8月到来年1月海湾战争正式开打，惟一逆势上涨逾倍的股票只有台扬，万点崩盘加上海湾战争，在绝大多数投资人哀鸿遍野之际，许庆祥不仅毫发无伤，资产还逆势增加。    1991年1月17日海湾战争开打当天，指数大跌，即使营业员极力劝阻，但他却在一天内加码加到满，后来果然如他所料，战争很快结束，利空出尽的台股迅速涨升。而他观察当时的台湾各地，都在兴建高楼大厦，永大、和成一定有前途，便大量压注在这两档股票上，后来果然再度添上一场胜绩。
    长抱论：持有鸿海十五年，配股配息增百倍    1993年的鸿海市值不过四五十亿元左右，从1993到2007年，历经亚洲金融风暴、科技泡沫破灭的震荡，台股当中只有鸿海市值能像怪兽一样暴增三百倍，而许庆祥压最多的股票正是鸿海。如果当初有人投资一千万元，经过十五年的配股配息，就算没有增值到三十亿元，也有二十亿元，甚至郭台铭曾多次在尾牙和股东会上津津乐道地说，台东有一位医师长抱鸿海，赚得数十亿元身价，而郭台铭口中这位医师，正是许庆祥。    许庆祥说，要选到具持久竞争优势的股票，首要选CEO(执行长)，因为CEO是否有前瞻性，是否高瞻远瞩和具备诚信，关系着企业的格局和高度。据他的儿子许雅钧透露，许庆祥长期搜集CEO所说的话，再一一验证，作为是否诚信的判断依据；第二则是公司须具有核心竞争力，更重要的是产品还要有延伸性，像威盛只有CPU，所以成为一代拳王，联发科除了手机基频(Baseband)以外，还有中国大陆3G、TDS-CDMA可以发挥，还有高点可期；第三，产品是否在趋势浪头上，像台达电在节能科技上扎根甚深，符合未来环保节能趋势，就是长抱的好标的。    推理强：郭台铭年终宴一句话，举一反三找飙股    例如，2003年郭台铭在尾牙上说，“购并”是鸿海未来重要的成长手段，他便推断鸿海的大成长机会来了，果然当年一连宣布芬兰的艺模、摩托罗拉墨西哥厂、国碁电子三桩购并案，他更从购并对象中嗅出手机是鸿海集团发展重点的味道。    许庆祥认为，搜集资料后，还要加以整合，才能转化为有用的信息。认识二十多年的华南永昌证券台东分公司副总林为豪说：“他总是从顶端向下看，自然看得特别清楚。”    这位只要许医师在台东每天都一起散步健身的老友进一步分析，研究固然重要，但更重要的是个性以及超强的自信，他可以观察一档股票两年不出手，但一出手绝不拖泥带水，谨慎和超强的执行力是另两项特质。    勤练功：维持身心皆健康，培养耐力和镇静    “镇静、耐心、深入研究再研究，是股市长胜不败的十一字箴言。”许庆祥说。    许庆祥训练自我的方式是，每天清晨四、五点，当别人还在睡梦中，他已经起床“练功”。无论人在帝宝还是在台东老家，风雨无阻一定要练完这套“生命自救功”，闭目入静，呼吸纯任自然、双手合掌、屈膝半蹲、提肛、缩小腹，彷佛老僧入定般，一做就是半小时，一定要做到丹田发热、汗流浃背才停。    一般人半蹲三分钟，腿早已酸得发抖，但他每一次至少做半个钟头，这样的功夫，非得有惊人的耐心与毅力才能做到，他得意地说：“这套功夫，我教过很多人，但还没有人做超过十分钟！”    虽然以长线投资为主的许庆祥几乎每战必胜，但还是有踢到铁板的时候。去年他最大的亏损来自最高持股三千五百多张，还曾名列前十大股东的沛鑫这一档股票。“2008年5月12日，这是我这辈子最难忘的一天！”他说。    新希望：节能与人机互动，未来布局两重点    许庆祥二十七岁退伍后，因付不出当时每月八千元屏东的高房租，和妻子从屏东东港来到一个月租金只要一千两百元的后山台东，开设“崇爱内儿科诊所”，靠行医攒到第一桶金，1994年以后更将月收入百万元以上的诊所转租给别人，全心投资股票，赚得一辈子行医赚不到的财富。    虽然在海岛型经济的台湾，很难找到真正符合巴菲特选股原则的股票，但许庆祥“着重成长性”、“赚时间财”、“基本面未改变前绝不轻易卖出”的精神，却和巴菲特相通。他的成功证明走正道、不走快捷方式，买公司体质好的股票长抱，真的可以成为超级大富翁。    许庆祥投资语录    谈基本心法    ●绝对不要借钱买股票。    ●镇静、耐心、深入研究再研究，是在股市长胜不败的11字箴言。    ●满副好牌在手，就不怕市场震荡。    ●拥有足够的知识，就能克服贪婪和恐惧的人性弱点。    谈给年轻人的建议    ●年轻人不要好高骛远，借钱买股票压力大，失去健康也失去生命。    ●年轻人投身股海，早赔总比晚赔好。    谈资产配置    ●无论行情好坏，一定至少要先预留未来3年生活的现金，才不会乱了方寸    ●年纪愈大，犯错的空间愈小，要预留现金的比率就必须拉高。    ●资料一定要整合，才能转化为有用的资讯。    谈选股的公司    ●我买的股票，一进去就有抱3年的准备，而且一定要是未来3年每一年获利都成长    ●选股三要诀：1.选CEO；2.公司具有核心竞争力，产品要有延伸性；3.产品是否在趋势上。    ●选股就是要化繁为简，把选股逻辑简单化。    谈抱长作短策略    ●只要是好股票，看准长期趋势，都可以拿部分持股抱长作短，涨上去有部位能增值，跌下来也很开心，因为又有低价可以捡便宜。    谈如何进场    ●第一次进场，先布局三分之一，方向看对了，再逐步加码。    ●如果局势看不太清楚，就把布局的时间拉长。    谈如何出场    ●企业不再具有成长动能、重要经营阶层离开、有新的替代技术威胁，都是基本面有疑虑的讯号，应断然出场。谈如何停损    ●高档停损是必要的，但相对低档就没必要停损。    谈未来趋势    ●买中国人寿就是买中国的GDP，一直要到GDP成长趋缓，或保单普及率饱和，才是出场时机。    ●节能减碳和人机互动是两大趋势，节能科技、MEMS相关股票是可长抱产业。