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春天5号：国家蓝筹才是真正的神话(附股)
2011年01月24日08:42 来源：理财周报 作者：曾雪梅 欢迎发表评论0 字号:春天5号：国家蓝筹才是真正的神话
它们是国家蓝筹。它们是赚钱机器。
面前是这样一组数据，
中国石化净利润1000亿左右，南方航空增长15倍，
东方航空10倍，中国联通大幅向上，
还有南车北车大秦铁路(601006,股吧)。
它们股价很低，它们一直被忽略。
请见证，王者在归来。
开宗明义。我们称之为"国家蓝筹"，不仅是国家级的大蓝筹，更是举国之力养肥的蓝筹。
你看了这句话肯定已经骂过人了。
"中石油集团公司总经理蒋洁敏，在2011年工作会议上披露，2010年中石油集团实现营业收入1.73万亿元，税费3182亿元，利润1676亿元。"
你看了另一条新闻你也觉得既萌且怒：中国七大军区派出代表赴茅台(600519,股吧)集团，1月15日，一群身着橄榄绿的女兵与茅台酒厂制曲车间的女工欢聚一堂，结成军企友好共建单位。
现在你该知道中国"大蓝筹"的成长路径了。
蓝筹才是神话
如果你认为创业板是一个神话，我告诉你，中国的蓝筹股才是真正的神话。
比如说，我上个星期跟一些业内的朋友交流，其中一位告诉我，中国石化(600028.SH)今年的业绩会破千亿。你知道这是什么概念?2007年它590亿，2008年它290亿，2009年它600亿。
你说这不是神话?
我们假定中国石化释放90%利润，那么它的每股收益将达到1.05元，如果释放80%利润，那也是0.95元，现在股价8元出头，你算算市盈率几倍?
我反问，这种庞然大物的成长性在哪里呢?你会如何回答?
蒋洁敏是这样回答的："中石油'十二五'规划，2015年实现天然气产量占公司国内油气总当量50%，油与气将平分秋色。"这意味着，它们将更彻底的接管我们饮食起居的能量供应。
中国这样二元分化的经济体，走到现在，还没有结束。国有部门的疯狂成长，还没有结束，而且在晚期，都是加速度。这个加速度表现在很多方面，比如说提价，比如说扩张的结束。
愤怒归愤怒，市场归市场
这种成长，我的理解是，利润成长大于收入成长，现金流扩张大于规模扩张。
在扩张停止或者说增速放缓甚至是收缩的后期，一家企业才表现出最高的景气度，因为它的利润率可能是最高的，也就是说资本支出在减少，成本在减少，但是产品价格在提高。
对很多国有垄断部门来说，比如石化、运输、电信、钢铁、能源、甚至部分资源业，正是这样的情况。
2009年，大规模的振兴计划刺激下的扩张走到了阶段的极限，2010年，产能设计好了，我相信他们接下来只是节约成本，利用产能，提高利润率的问题。
业绩超预期，有如坐享其成。这也是，对国民经济掠夺的一个高潮罢。蓝筹被抛弃得太久了,政策的加码，不是利空，是利好，蓝筹就怕预期，银行的预期还没结束，但是周期蓝筹的预期差不多落地了。
现在我们还要稍等，大家还有分歧，从小股票的极端到蓝筹的极端，总需要一个接受过程，这是一个筹码更替、估值重建、故事重讲的过程。 (理财周报江勋勋)
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