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2011年备选股票池
2010年12月05日14:01 来源：证券市场红周刊 作者：尹铮铮 欢迎发表评论0 字号:
预期业绩增长公司
本栏第45期栏目中介绍了如何在大幅下跌后寻找长线牛股(即关注逆势创新高品种),两周过去了,行情特征越来越符合当时我们提及的选股背景。因此本期将进一步探讨此轮大跌后,哪些股票值得中长线关注。
首先阐述一下选股逻辑:我们首先将筛选出逆势创新高个股入选强势股票池,接下来也是最重要的一步,就是判断其中哪些更可能在接下来的中长线走势中继续保持稳步上涨态势——这需要借助基本面数据的配合。举个例子,一只股票2010年由于业绩良好走势强于大盘,那么其2011年业绩状况将决定该股是否会延续强势。如果再稳妥一点,那么2012年的业绩也应该在参考指标之内。因为行情步入2011年四季度后,个股走势将开始反映公司2012年预期业绩状况。落实到基本面,则2011年预期净利润增长率以及业务爆发性亮点是最重要的衡量指标,2012年净利润增长率也需要同时关注。
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此外,最近三年保持高增长的好公司,通常有一个高速发展的行业背景,以及完善的经营体制,同时还要为股东创造良好收益。而反映这两个特征的财务数据,可以采用毛利率和净资产收益率ROE。
接下来具体说明选股步骤:1.由于大盘11月8日见到此轮上涨收盘最高点,截至12月2日共经历19个交易日,因此我们从两市2000余只股票中,提出19个交易日内创新高的个股(数据截至12月2日收盘),共370余只;2.从上述个股中剔除毛利率小于25%(一般认为毛利率在30%以下的公司不具备明显竞争优势,但是考虑到国内行业的特殊发展状况,在此将该指标放宽)及ROE小于5%的个股(基本剔除了回报率排名最低的少部分公司。数据取自2010年三季度年报);3.剔除2010年净利润预期增长率小于50%的个股(小于该比率的增长,很难支撑股价在2011年全年保持强势。数据取自Wind数据,即各机构预测平均值);4.比较2012年与2011年净利润增长预期之间的关系,剔除2011年爆发性表现后2012年回落幅度巨大的个股;5.比较公司最近两年的业绩增长点,留下收入增长明确的朝阳行业(其中多数个股均受益“十二五”规划),剔除受周期波动和意外因素影响较大的个股。
通过上述筛选,我们最终从2000余只个股中留下了以下22只(见附表)。进一步深入分析,我们发现,这些个股在接下来的1~2年内,的确存在业绩大幅提升且优于同行的经营背景。有些甚至存在未来3~5年明确增长的承诺。因此投资者可以将它们作为2011年重点备选股票,进行中长线关注,直到其出现明显低估或者明确启动迹象。
需要提醒的是,上述方法并非完美,首先对于增长率的预期就存在分歧,不同的分析方法通常导致结果差异较大;此外,毛利率25%以下的公司,不乏在成本控制或提价因素影响下,导致该指标不断明显好转的成长型公司;还有,业绩释放可能存在季节性波动,如前半年释放全年多数利润,后半年表现平平; 还有一点很重要,即宏观经济以及行业发展均存在变数——比如产品没有出现预期中的供不应求,或者垄断价格被打破等意外因素。因此,投资者应时刻关注公司发展是否遇到困难。
其实我们在这里仅仅是提供一个中长线选股思路,具体的筛选方法,投资者可以灵活运用:比如您对于医药行业比较熟悉,那么可以专注于从该板块中提炼备选股。不过一个大的原则是,尽量选择成长性较好的行业。