雷霆vs骑士:解密新兴舰队 披露社保186只股票池

解密社保基金52个投资组合：5年平均收益9.17%
　　为什么它跑赢大盘18%独家解密 社保先生
　　
　　完全披露社保186只股票池
　　5年平均收益9.17%之谜
　　十年前，上证综指2100点；十年后，上证综指2600点。增长23.8%。
　　十年前，社保基金总规模810亿；十年后，社保基金总规模8566.9亿。增长10倍。
　　这10倍规模的增长中，除了社保基金本身的增长，还有相当一部分来自于投资收益。2001年到2010年，社保基金累计投资收益2772.6亿，占总规模的32.36%，近三分之一，10年来年均收益9.17%。
　　2700多亿的收益，9.17%的年均收益是怎么做出来的？这是我们本周要回答的目标问题。
　　博时、鹏华、社保管理规模超500亿
　　首先是管理人。不可辩驳，业绩都是人做出来的。据公开资料显示，目前可见的社保组合共59只，其中有52只委托给9家基金公司管理，另外7个组合分别由中国国际金融公司和全国社保基金理事会管理。
　　这9家基金公司分别是：博时、鹏华、嘉实、南方、长盛、招商、国泰、易方达、华夏。经过记者多方求证，并根据各种数据推算，得出这9个公司管理的社保基金大致规模，博时580亿，鹏华530亿，嘉实和南方各500亿，长盛400亿，招商250亿，国泰、易方达、华夏各200亿。
　　从这九个基金公司的名字可以看出，管理社保的都是成立时间较长，总体规模较大的基金公司。从成立时间和规模这两项指标可以看出，社保基金追求一个“稳”字。是的，这个市场上最大的赢家就是到最后“还活着”，所以“稳”特别重要。
　　社保提前逃顶，2007年末持股数量最少
　　然后是对大趋势的判断。每当市场见顶或见底之后，总是能听到这样的传说：“社保又先知先觉地走在最前面。”
　　何以见得？2008年，上证综指大跌65%，社保基金收益率为-6.79%，跑赢大盘近60个点，这没有别的解释，就是看对了大势。2008年是社保基金十年来唯一一次负收益。2010年，大盘跌14.31%，社保基金收益率4.23%，保持了正收益。
　　2007年是个疯狂又悲惨的市场，大盘上涨96.66%，社保基金收益率43.19%。不要以为它跑输了大盘，一方面社保有相当大部分投资是固定收益类的，另一方面，正是对疯狂的克制使它可以全身而退。2007年底，社保组合出现在上市公司前十大股股东的股票数量是98只，在2006年到2010年这5年里是持有股票数量最少的一年。这充分说明了社保基金在2007年的疯狂盛宴中提早撤退。
　　8只股票持有五年，2只涨了10倍
　　最后是股票池。你知道社保基金买了多少股票吗？一个股票拿多久？根据出现在上市公司前十大流通股股东的社保组合统计，2006年底社保持股220只，2007年底98只，2008年底154只，2009年底196只，2010年底275只，2011年6月30日186只。
　　在这几百个股票里，我们找出了8只股票，从2006年到2010年社保基金一直持有。它们是：双鹭药业(002038)、中航重机(600765)、马应龙(600993)、青岛啤酒(600600)、福耀玻璃(600660)、大冶特钢(000708)、中材科技(002080)、国投电力(600886)。其中，双鹭药业和中航重机5年来的涨幅均超过10倍，涨幅最低的国投电力为56.9%。
　　而今年二季度，社保基金花了65亿资金强势杀入两只股票，是什么呢？请看本期主题新闻。

　　社保年均投资收益率9.17%，判断大趋势“十拿九稳”
　　2007年年末，股市见顶后一个月，据社保基金披露的年报，所持指数化资产已经大幅缩减为11.55亿元
　　　　在2011年陆家嘴(600663)论坛期间，社保基金理事长戴相龙曾透露“100亿元社保基金已经入市”，二季度，从资金面看，亦隐现社保基金有新资金进入股市迹象，被普遍视为市场见底的信号。但三季度，内外市场情绪皆走向恐慌，A股市场持续下跌并创下2437点阶段性低点，给投资者当头一棒。
　　社保信号是否失灵，现在言之尚早，毕竟社保基金是成熟的投资者，所关心的也绝不仅是短期收益。但是，对社保信号的解读，不应该是线性的，除了仓位，还需关心的便是行业配置。
　　社保年均投资收益率9.17%，
　　抄底逃顶判断准
　　社保基金自成立以来到2010年年底的累计投资收益额2772.60亿元，年均投资收益率9.17％。而由于权益投资一直保持了比较好的成绩，这几年，社保基金权益类投资的比例呈上升态势。
　　2001年，国务院设立全国社会保障基金（简称“社保基金”），并成立全国社会保障基金理事会（简称“社保基金会”）管理运营这个基金。据其当年年报，社保基金所持股票仅有中石化新股12.66亿元，占比1.57％，并无其他二级市场投资，这个情况持续到2002年底并无变化。
　　2003年至2010年，全国社保基金的资产总额一路从1325.01亿元增长至8566.90亿元，而历年来委托投资资产比例也保持着上升趋势。八年来经营收益率分别为3.56%、2.61%、4.16%、29.01%、43.19%、-6.79%、16.12%、4.23%。
　　其中真正奠定社保基金地位的是2007年和2008年。
　　2007年年末，社保基金收益率达到43.19%。而接下来大熊市的2008年，社保基金资产总额5623.70亿元，其中委托投资资产2565.81亿元，占比45.62％当期基金权益已实现收益233.62亿元（已实现收益率5.20％），交易类资产公允价值变动额-627.34亿元，基金权益投资收益额-393.72亿元，投资收益率-6.79％。
　　2008年10月28日，上证指数到达1664点，一个月后，社保基金理事会提出了五大举措支持经济发展，其中有一条为“逐步扩大指数化投资规模，同时追加部分股票投资，以稳定市场信心并追求资本市场长期发展中的稳定收益”。随后三个月，社保基金分别新增开户数8个、8个和16个。准确的踩准了抄底的节奏。
　　社保基金的指数化投资亦显示了其对大市判断的明智。2005年至2007年，社保基金年报披露其指数化投资金额。2005年，社保基金首度进行指数化投资，该年度指数投资额为36.6亿元。2006年年末，指数投资额为42.9亿元。2007年年末，股市见顶后一个月，据社保基金披露的年报，所持指数化资产已经大幅缩减11.55亿元。
　　社保入市规模年底或达3000亿
　　虽然社保基金在过去显示出对大市的准确判断，但一位来自全牌照基金公司的业内人士表示：“社保基金的确显示出了较好的资产管理能力，但是也不用过分夸大。”
　　按照目前的投资比例，社保基金有45%投资于固定收益产品，约30%进行权益类投资，还有25%进行股权投资、PE投资。就此推算，如果按照30%的最高限额计算，到今年年底社保基金入市规模或将达到3000亿元左右。
　　他指出，虽然社保基金入场带有一定的信号意义，但是“社保基金救市论”在业内看来，是绝对不可取的。“这么多社保账号，分散在这么多管理人手里，又不会大家都商量好同进同出，况且，以社保基金在二级市场的体量，也做不了救世主。”
　　但是不可否认，社保基金的确显示出了长期较好的资产管理能力。“原因在于，社保基金管理人的选择很严格，选出来的管理人首先能力都不错，而且入选后社保基金管理人权限还是比较大的。作为成熟投资者，社保基金也不会以短期业绩来评价管理人，一般能看2-3年，而且评价视野、角度也广很多，其成熟程度超过专户投资者。”
　　好买基金分析师曾令华则表示：“纵观历史，很多时候社保基金也不是抄底抄在绝对底部，逃顶也不一定是在绝对顶部。但是其入场的动作本身，就是一个很重要的信号，短期博弈来讲，还是应该关注的。”
　　分析人士指出，社保基金入场信号，对换手率比较高的中小型基金公司譬如华商、东吴来说意义更大，而对于大型基金公司来说，实际意义比较少。
　　2011年社保基金的偏好：
　　一季度青睐有色建材，二季度增持机械设备、医药生物和化工
　　根据公开数据，一季度末社保基金新进持有了130只股票，绝大部分为主动持有，季末持仓市值接近400亿元。从行业看，一季度社保基金大幅增持了有色金属行业和建筑建材行业，而减持的主要是医药生物、交通运输、信息服务和房地产行业。
　　截至8月25日，已公布中报的上市公司来看，社保基金二季度末共持有186只A股股票，与一季度末相比，增持个股有125只，持股量未变的有39只，另有22只股票则遭到社保减仓。截止到6月30日，社保基金持有上述186只个股的股份数量合计为14.42亿股，持仓总市值为239.82亿元。
　　从行业来看，社保基金增持行业集中在机械设备、医药生物和化工，二季度这些行业分别有19家、14家和13家公司被增持。而从风格来看，社保基金似乎并不回避中小板和创业板股票，反而在这些股票出现深幅调整时大举买入。统计显示，社保基金二季度增持股票中有70只来自中小板和创业板。

　解密“社保先生”52个投资组合：大多数跑赢大盘，鹏华博时超500亿
　　
　　据公开资料，截至2010年，社保基金年化收益率达到9%。这远远高出很多业绩优异的公募产品。
　　“亏什么，也不能亏了社保基金。”社保基金一向是基金公司最看重的一块业务。
　　据记者了解，社保基金一般由固定收益部、机构投资部门管理。相比公募产品，基金公司对社保基金的投资操作更受限，其仓位、风格等均由社保理事会主导拟定。
　　而各家基金公司所管理的社保基金规模都存在差异，博时、鹏华、嘉实、南方基金管理的社保基金规模为500亿元或以上，华夏、国泰则低于200亿。
　　社保基金股票平均跑赢大盘
　　业内有人推断，社保基金若出现亏损，基金公司会用自己的钱填补空缺。“因为一旦失去社保，基金公司的规模会迅速下滑。”一位接近社保理事会的人士对记者说。
　　但根据记者计算，多数基金公司管理的社保基金都有非常不错的业绩表现，尽管今年以来市场连续下挫，但社保基金跑输大盘的比例微乎其微。
　　目前，出现在上市公司前十大流通股股东中的社保组合共52个，分别由全国9家基金公司管理：华夏、易方达、嘉实、博时、南方、招商、鹏华、国泰、长盛。
　　以现有数据为社保组合做收益测算，根据可见的社保组合持股，计算其今年以来（截至8月22日）的平均收益。记者发现，52个组合中有19个出现在股票前十大流通股股东里面。其中，有7家公司管理的社保基金所持个股平均涨跌幅跑赢了大盘。另外，国泰基金管理的社保基金111组合表现最好，今年以来跑赢大盘8.82个百分点。
　　今年以来，上证指数涨幅为-10.41%。国泰基金管理了3只社保基金组合，其中，111组合出现在5家上市公司的2011年中报前十大流通股东中。根据Wind数据计算，今年以来，国泰基金管理的111社保基金组合平均区间涨幅为-1.59%，跑赢大盘8.82个百分点。
　　博时管理了9只社保基金组合，其中102组合、103组合、108组合、501组合共出现在43家上市公司2011年中报前十大流通股东中。根据数据计算，今年以来，博时管理的4只社保基金组合所持有的个股平均区间涨幅为-5.49%，跑赢大盘4.92个百分点。
　　华夏基金管理了7只社保基金，其中，107组合出现在23家上市公司2011年中报前十大流通股东中。根据Wind数据计算，今年以来，华夏基金管理的107社保基金组合平均区间涨幅为-3.82%，跑赢大盘6.59个百分点。
　　此外，长盛、招商、嘉实、易方达的社保组合持股今年平均涨幅分别为-6%、-7.2%、-7.2%、-9.6%，均跑赢大盘。
　　博时鹏华超500亿元 华夏国泰低于200亿元
　　“社保基金占公司规模的比重比较大，因而，没有一家公司愿意失去社保基金的管理资格。”前述接近社保理事会的人士说。
　　对于基金公司来说，社保基金规模属于“最敏感”的信息之一。记者以公司总规模与公募产品规模差，剔除专户、年金的资产，估算出各基金公司旗下社保基金总规模。
　　根据估算，博时、鹏华、嘉实、南方基金所管理的社保基金规模较大，均在500亿元或以上，华夏基金、国泰基金管理的规模较小，不足200亿元。
　　截至2011年6月30日，鹏华基金管理的资产总规模为1041亿元。其公募基金资产规模494亿元，由此推算，鹏华所管理的社保、年金及专户资产超过540亿元。
　　据了解，鹏华并没有年金业务。除了5亿专户资产以外，剩余的530多亿均为社保资产。其中，固定收益类社保基金占比超过50%。
　　长盛基金同样也没有年金业务。截至2011年6月30日，长盛管理的所有资产总额将近900亿元，其中公募400多亿，由此可推算，长盛管理的社保规模约为400多亿。
　　另外，截至2011年上半年，南方基金的非公募资产约为700亿元，专户规模在10亿元以上。“南方基金管理的社保规模要远大于年金。”一位接近南方基金非公募资产管理人士说，由此推算南方基金管理的社保基金约为500亿元。
　　相比起前二者，国泰基金和华夏基金管理的社保基金规模较小。国泰基金的非公募资产在200亿元左右，因而，剔除专户和年金以后，剩余社保基金规模约为百亿元。华夏基金共管理了7只社保基金，其总规模不超过200亿元，股票型基金组合占比也较小。
　　风格仓位由社保基金理事会主导
　　社保基金与普通公募基金一样，会有风格差异，分成股票型、债券型、稳健配置型等。风格的确定，由社保理事会和基金公司商榷。另外，就股票型基金而言，其仓位会有明确的上限，在往后的操作中基金公司必须严格遵守这一标准。
　　“这过程中，主导的是社保理事会。”前述人士对记者说。“如果是股票型组合，社保理事会会给出一个明确的仓位上限，然后签订合同。”
　　而后，社保基金的管理会交给固定收益部、机构投资部来管理。社保基金的基金经理一般来自于公募基金，视规模由3-6人组成。此外，公司一般会有一个副总经理统筹社保业务的管理。
　　据了解，博时的副总裁董良泓就是社保业务的主要负责人，六个风格小组均会有基金经理参与社保投资。在博时，固定收益部、特定资产部会负责管理社保基金，养老金业务部负责制作社保方面的报告，直接与社保理事会对接。
　　招商基金的副总经理杨奕也是社保业务的负责人，社保基金交由招商基金的专户部门管理。
　　“社保基金提取的股票，也来自普通公募基金的股票池，交易、操作基本都是一样的。但社保基金的投资方案仍然受到合同限制。”前述接近社保管理的人士说，“基金公司在投资的时候，想要提高仓位，超过上限，或者突然改变风格的话，必须先获得社保理事会批准。”

　社保基金07逃顶08抄底穿越牛熊，5年紧捂8股斩获两只十倍牛股
　　
　　2006年高仓位享受牛市，2007年末仓位最低顺利逃顶，2008年市场底部持续加仓顺利抄底……经过多次成功操作，社保资金在资本市场的影响力不断提高。
　　根据统计数据，2007年底A股市场处于顶峰时，社保资金仓位已经大幅下调。而在2008年底开始加仓，直至2010年末仓位达到最高点，随后再次降低仓位。
　　值得注意的是，虽然在近半年的震荡市中，社保基金的仓位有一定程度地下降，对整体性机会表现得相对谨慎。但是2011年二季度社保基金以65亿元的大手笔杀入中国平安(601318)和金钼股份(601958)，对于个股机会仍然十分看好。
　　2007年成功逃顶，2008年果断抄底
　　2006年至2007年，A股市场走出了史诗般的行情，沪指用一年多的时间翻了5倍，如此牛市，社保基金没有错过。
　　2006年初，经历了五年熊市的A股市场并无起色，沪指也仍在1000点附近徘徊，市场低迷并没有影响社保基金对于接下来A股的信心。对于即将到来的牛市，他们在仓位上有所反应。
　　数据显示，2006年底，社保基金进入前十大流通股东上市公司数量高达218家，持股量为21.35亿股，持股市值也达到当年底的225.26亿元。
　　2006年沪指开盘1163点，年底收于2675点，涨幅130%。2007年年底沪指虽然经过一定调整，但仍处于市场高点，收于5261点，比上年上涨96.67%。
　　成功的投资者一定是在别人贪婪时感到恐惧的，就当市场在幻想沪指站上8000点甚至期盼10000点时，社保基金已经悄然转身。
　　2007年4月，时任社保基金理事会副理事长的高西庆在出席摩根大通投资年会上提示了股票市场的风险，“这个市场让我感到紧张。”
　　根据统计数据，2007年底，社保基金进入前十大流通股东名单的上市公司数量已经锐减至98家，持股量降至7.82亿股，仓位比之前一年已经下降了一半以上。而即便是仍处于股价高点，2007年社保基金的持仓市值也仅为178.13亿元。
　　为投资者赞叹不已的不仅是社保基金面对疯狂市场的冷静，还有熊市时表现出的勇气。进入2008年后，A股市场开始下泄，到年中已经哀鸿遍野。然而此时社保基金开始谋划抄底。
　　2008年8月，据中登公司披露社保基金7月份沪深两市新开24个账户，这也是自2007年10月份以来，社保基金在A股首次新增账户。2008年10月，股市下降到最低点，此时社保基金加大了进场力度，在三个月的时间里再次新增32个A股账户。
　　数据显示，2008年末社保基金进入前十大流通股东A股上市公司数量已经增加至154家，持股量也由2007年的7.82亿股增加至12.65亿股，增幅高达61.76%。
　　事后证明，2008年社保基金又一次“押”对了。从投资收益上看，2008年社保基金投资收益率-6.79%，虽然未实现盈利，但显然这一成绩好于同期A股市场表现。
　　2011上半年弱市，社保低仓位
　　2007年、2008年，社保基金的经典操作使其在之后的动向更加引人关注。从进入前十大流通股东上市公司数量来看，2008年至2010年社保基金仓位在持续提高。
　　据数据，2009年末社保基金出现在194家上市公司前十大流通股东中，比去年增加40家，增幅25.97%。持有股份数量上升到17.44亿股，持有市值338.17亿元。
　　2010年，社保基金成为前十大流通股的上市公司数量再创新高，达到261家，持有股份数量也增加至26.88亿股，持有股份市值427.25亿元。
　　2011年，A股市场走出了震荡下行的行情，社保基金再次预判准确。从2011年上市公司二季报看出，社保基金186次出现在上市公司前十大流通股东名单中，比2010年年底有明显降低，持有股份数量也降低至16.53亿股。
　　虽然据传8月初社保基金出现抄底迹象，但是从上半年的数据来看，社保基金在6月底对于当前市场表现得相对谨慎。
　　尽管社保基金整体仓位谨慎，但是对于部分看好的上市公司，社保基金在二季度出现少见的大手笔。
　　65亿元大手笔杀入中国平安、金钼股份
　　数据显示，虽然社保基金上半年进入前十大流通股持股市值301.09亿元，比2010年底有所降低，但是社保基金重拳出击，以65亿元的市值强势进入中国平安和金钼股份前十大流通股东名单。
　　根据二季报，社保基金理事会购入中国平安股份1.11亿股，占流通股比2.32%，持有市值53.58亿元，成为第十大流通股股东。同时社保基金还新买入金钼股份6326.88万股，成为公司第三大流通股东，持有市值12.18亿元。
　　虽然对整体机会表现得相对谨慎，但是社保基金对于中国平安、金钼股份等个股机会显然十分看重。两只股票是否会爆发，还有待时间验证，不过从历史业绩来看，社保基金在选择个股方面颇有成功案例。
　　2006年至今五年多的时间里，A股市场风起云涌，但是无论牛熊，社保基金手里都紧紧捂着固定的8只股票。这8只股票分别是双鹭药业、青岛啤酒、福耀玻璃、马应龙、国投电力、中航重机、大冶特钢、中材科技。
　　这8只股票并没有让社保基金失望，其间涨幅最小的是国投电力，上涨56.92%。而双鹭药业、中航重机更是成为社保基金手中的“十倍股”，五年多时间里涨幅分别是16.51倍和10.55倍。

　　完全解密 新兴舰队
　　完全解密新兴舰队它们可能是未来股市尖兵
　　节能环保、新一代信息技术
　　生物医药、高端制造
　　这是全产业链呈现的四大新兴行业
　　从政策到产业
　　从产业到公司
　　等待九月政策落地，等待开花，结果
　　处暑已过，酷热慢慢退去。8月将过，被美股和欧洲市场搅乱了阵脚的A股也开始渐渐回到自己的轨道。
　　在全球股市暴跌中，A股是最坚挺的指数之一。并且当狂风暴雨过后，外部环境短期内不足为虑。那么内部动力在哪里？市场整体趋势依然不明确，但结构性机会显现，节能环保已领先发力，七大战略新兴产业带来的机会为时不远。本期本报从其中四大支柱产业中把握逻辑链条，寻找深藏其中的优质股。
　　海外市场扑朔迷离
　　纽约黄金8月22日创下1915元/盎司的历史高点之后开始掉头，暴跌两个交易日。1915元/盎司是自1974年布雷顿森林体系瓦解以来的最高价格，面对信用货币的风险，黄金的保值避险功能被不断挖掘再挖掘。而现在面临如此历史高价，谁也没有把握预测黄金将来的走势。美股的主要三大股市指数上周重复着暴跌——反弹——弱势下跌的循环。虽然美国和欧洲主要经济体都在救市，而市场的反应并不强烈。
　　A股就是这样外患迷离的情形下开始逐渐走出自己的节奏。走过8月的艰苦卓绝，市场对9月行情的判断更加趋于震荡行情，大盘蓝筹在上周四的一日游行情并未能托起市场的做多热情。
　　4大新兴舰队驶来
　　外围环境无法控制，内部市场环境却期待连连。
　　9月是个收获的时候，对A股市场来说也是个政策兑现的时候。各项关于十二五规划政策的细则将开始在9月呈现。
　　其中的七大战略新兴产业最为引人关注，包括节能环保、新兴信息产业、生物产业、新能源、新能源汽车、高端装备制造业和新材料。这是继2008年金融危机政策投入4万亿振兴政策之后的最大规模的产业计划。
　　当然这些预期都已经在市场上被消化。但是9月我们即将迎来的是更加明确、更加具体、有实际投入和政策支撑的执行标准。
　　本报一直在关注生物医药行业市值能够超过千亿的公司，根据去年这个时候的统计，A股中生物医药行业几乎都是虾兵虾将，总市值能够超过300亿的公司仅3家，而一年过去了，这个团队又新增了科伦药业(002422)，以8月26日的股价来算，科伦药业目前市值为316亿，而且还在不断收购并购，行业集中度可以看得见地增大。
　　信息技术行业下细分的物联网、云计算、移动支付等领域被更多的投资者认识到。虽然政策细则还未完全落实，但这些名词已经不再是“概念”，而是实际可买卖的技术。国民技术(300077)与深圳公交系统以及中国移动合作的手机公交支付卡已经开卖了。
　　而高端制造的范围太广。高铁事故打乱了行业的投资增速，我们重点关注航天航空等相关板块。
　　节能环保则是被称为“七大新兴行业之首”的国民支柱产业，市场机构预测十二五期间环保产业市场规模将超过3万亿元，然而最终受益最大的仍是各细分行业的龙头公司。

　节能环保新兴舰队：杭锅股份(002534)天威保变(600550)领衔节能，碧水源(300070)MBR膜超预期
　　
　　上周，国务院常务会议讨论通过了《全国地下水污染防治规划（2011—2020年）》，预计“十二五”期间将投1万亿元进行污水处理。
　　而据中国证券报报道，由国家发改委环资司牵头制订的《“十二五”节能环保产业发展规划》，经过了三轮征求意见，即将上报国务院，预计最快9月出台。
　　政策将出，资本市场最为敏感。自8月20日起，节能环保板块多家公司股价涨幅明显，大批市场资金蠢蠢欲动，而《规划》中所提及的对节能环保企业减免税收、发放特许经营权、提高产业集中度更是让诸多上市公司为之兴奋。
　　细分行业龙头最受益
　　2010年10月18日，《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》发布，将节能环保产业列为七大战略新兴产业之首。而在2010年12月份的中央经济会议公报中，节能环保也是唯一被明确提及的战略性新兴产业。
　　节能环保方向性政策密集出台，但具体哪些产业会受益其中，要到规划细则出台之后才能水落石出。不过，根据规划分析，仍可看到些端倪。
　　根据《环保产业发展规划》分类，节能环保行业共分为节能产业、环保产业和资源循环利用产业。反映到资本市场，节能产业和环保产业的上市公司最为集中，受政策影响也最为明显。
　　从具体业务分类来看，可以将节能环保产业分为高效节能产业和环境保护产业，其中高效节能产业主要包括电机节能、余热余压利用，天威保变（600550.SH）、杭锅股份（002534.SZ）和烟台冰轮(000811)（000811.SZ）与之最为相关；而节能建材、绿色照明与住宅建设有较大相关性，由于受房地产限购政策影响，节能建材、绿色照明很难获得快速发展。
　　节能环保的另一方面环境保护产业主要包括大气污染治理、固体废弃物处理和污水处理，产业发展迅速，细分行业龙头也较为清晰，如经营大气污染治理的龙源技术(300105)、永清环保(300187)，经营固体废弃物处理的桑德环境(000826)，经营污水处理的碧水源（300070.SZ）。
　　杭锅股份领衔节能龙头
　　按照国海证券(000750)研究所环保节能主题研究中心的分类，节能产业涵盖三个领域，一是高效节能技术和装备领域，二是高效节能产品领域，三是节能服务产业领域。
　　国海证券鄢祝兵等人从节能技术推广目录着手，从中得到启示，认为热泵、变频器、余热锅炉将会成为节能设备中的宠儿，并得出结论认为变频器将是工业节能的明星设备，余热发电设备成为重耗能行业的节能救星，热泵可引领城市能源革命，煤气化炉则将成为清洁能源产业骄子，与之相对应，鄢祝兵团队推荐了烟台冰轮（000811.SZ）、杭氧股份(002430)和盾安环境(002011)。
　　与国海证券类似，光大证券(601788)分析师团队从细分行业龙头出发，对余热锅炉、高压变频也有建议投资者长期积极关注。其中，余热锅炉龙头杭锅股份、高压变频器龙头天威保变就在被推荐之列。
　　作为余热利用的行业龙头，杭锅股份主要从事各类余热锅炉、工业锅炉、电站锅炉和电站辅机，并从事余热发电总包业务。过去2009、2010两年，杭锅股份的余热锅炉和余热发电总包两项业务的营业利润占总营业利润70%左右。
　　受益于国家节能环保政策，国内水泥厂、燃机电厂和垃圾发电厂的建设都要求配套余热锅炉，而三者产能迅速增加也直接关系到余热锅炉的需求量。至于钢铁和有色金属企业，虽然目前并未强制要求配套余热发电系统，但未来节能政策进一步收紧之后，极有可能会要求两类企业提高余热使用效率，未来政策的调整也可能会为余热锅炉带来高耗能行业现有产能的改造需求。
　　而杭锅股份在燃气轮机余热锅炉、烧结环冷机余热锅炉、水泥窑余热锅炉三个领域，国内市场占有率均为第一。并且在9E、9F级燃气轮机余热锅炉市场占有率也分别达到77.3%和50.8%。
　　碧水源维尔利(300190)等瓜分环保产业蛋糕
　　垃圾围城成为城市之痛，国内垃圾处理中填埋比例过高，占用了稀缺的土地资源；另一个迫在眉睫要解决的是大气污染问题，按照规划，更加严格的脱硫脱硝政策将成为大气治理产业新的增长点，大气中的氮氧化物将成为“十二五”减排指标之一。
　　所幸，市政与工业污水虽然横行，污水处理技术MBR膜的有效应用也在带动相关公司的业绩大幅增长，尤以碧水源为甚。
　　碧水源的污水处理业务开展，超出了许多投资者的心理预期。从上市前碧水源只能开发北京及周边的业务，到现在碧水源在全国范围内遍地开花，毫无疑问，碧水源的MBR膜技术已经得到了市场的认可。
　　膜生物反应器（MBR）通过膜分离技术大大提高了生物反应器的处理效率，与传统的生物处理工艺相比，具有生化效率高、抗冲击负荷能力强、出水水质好且稳定、占地面积小、排泥周期长、易实现自动控制等优点，是目前在高浓度有机废水处理、生活污水处理、中水回用处理等领域最有前途的废水生物处理技术之一。
　　去年以来碧水源在水务链条上不断布局，污水处理布局规划初露端倪，其横跨市政和工业两大污水体系，从涉及运营到工程承包全产业链产品，打造水务市场航母企业已经起航。
　　同样的机遇，也出现在主营有机垃圾处理的维尔利（300190.SZ），主营大气污染物排放治理的永清环保（300187.SZ）和龙净环保(600388)，而在重金属污染防治方面，永清环保又更胜一筹。

　生物医药新兴舰队：技术是定心丸，高端胰岛素看东宝，疫苗龙头沃森智飞
　　
　　9月将是揭晓谜底的月份。
　　届时十二五规划重点扶持的七大战略性新兴产业的细则将陆续出台，具体的政策导向将直接影响相关公司的发展，以及投资者的机会。
　　七大战略性新型产业规划中包括生物产业，而生物产业的核心就是生物制药。那么，生物制药是怎样的一个行业？它有什么样的未来？它如何关系到您的钱袋？
　　重大疾病药物和新型疫苗受宠
　　发改委及安信证券研究中心数据表明，“九五”至“十二五”期间国家在生物制药产业投入的创新基金分别为1.5亿元、10亿元、66亿元、100亿元。
　　十二五规划在加大对生物制药行业投入力度的同时，明确指出了“要大力发展用于重大疾病防治的生物技术药物、新型疫苗和诊断试剂等创新药物”。据国家科技重大专项办公室人员解释，重大疾病指恶性肿瘤、心脑血管疾病、神经退行性疾病、糖尿病、精神性疾病、自身免疫性疾病、耐药性病原菌感染、肺结核、病毒感染性疾病等10类疾病。
　　换句话说，十二五规划重点扶持生产重疾防治药物和新型疫苗的生物制药企业。
　　生物制药是一个飞速成长的行业，同时也是一个对人才、技术、资金、生产有高要求的行业。推出一个新产品通常要耗时10年。它的产业模式和盈利模式是：先由科研院花5-10年进行研发，一个基因工程药平均要投入1-3亿美元。新药要经过3-5年的临床试验并且被认可才能进一步生产和销售。不过一旦成功，很可能有10倍的巨额回报。
　　“生物制药行业更多是看技术，它的效果要体现出来不像其他行业需要那么长的时间，新药一般两到三年可以回收。如果政府的扶持政策能到位的话，生物制药公司有可能成为与国际一流公司水平最为接近的企业。”前述私募投资总监分析。
　　高端胰岛以通化东宝(600867)为首 疫苗看沃森智飞
　　十二五生物制药规划中直接涉及到的生物制药细分子行业包括了重组蛋白、疫苗和单克隆抗体。
　　研制糖尿病药物的企业，隶属于重组蛋白细分行业，是十二五生物制药规划重点扶持的对象之一。
　　在重组蛋白这一细分子行业中，通化东宝(600867.SH)有它的核心技术和工艺。它是全球两家拥有胰岛素全系列产品的公司之一，其旗下的甘李药业率先研发出了第三代胰岛素。与第一代胰岛素动物胰岛素和第二代胰岛素重组人胰岛素不同，第三代胰岛素是胰岛素类似物，它更加贴近人胰岛素，能完全模拟人体生理胰岛素分泌模式，使血糖安全达标却不会出现低血糖，大大抑制了糖尿病并发症的发生。
　　由于十二五生物制药规划中扶持的药物涉及到糖尿病药品，这对胰岛素产品线丰富且拥有高端胰岛素的通化东宝来说绝对是利好。
　　疫苗也是十二五生物制药规划提倡大力发展的药物之一。
　　“疫苗的上游是毒株，主要是从其他厂或者实验室获得，原材料很少，生产成本非常低，所以疫苗的毛利润在90%也不足为奇。”前述私募投资总监告诉记者，“疫苗这个领域很激烈，可以说是三足鼎立。民营企业是国家计划疫苗的主要定点厂商之一，像沃森生物(300142)、智飞生物(300122)、绿竹生物、科兴生物。其次是国企，像天坛生物(600161)，直接隶属国资委。还有外资企业，像辉瑞、惠氏。”
　　根据南方所以及安信证券研究中心资料，1980年来，全球疫苗产量增长了10倍多，而同期药品销售仅增长了5倍。世界人均疫苗30元/人，我国5元/人，仍有巨大的成长空间。未来市场的增长主要来自新型疫苗的快速增长以及部分传统疫苗的稳定增长。
　　前述私募投资总监表示，“疫苗这个领域，民营企业发展得最快。”
　　沃森生物、智飞生物正具备了研发新型疫苗的技术。这两家公司不仅生产用于防治病毒感染性疾病的一类疫苗，还研制出了二类疫苗、新型疫苗、治疗性疫苗，包括沃森生物的肺炎系列疫苗、重组乙肝疫苗和重组HPV疫苗和智飞生物的肺炎疫苗、治疗性乙肝疫苗、新结核病疫苗和HPV疫苗。这些疫苗主攻的方向，和生物制药规划提及的10类重大疾病有重合，这也是沃森、智飞的亮点。
　　单抗体领域兰生、百泰、华神争妍
　　单克隆抗体作为生物制药行业的细分子行业之一，凭借其耙向性强、特异性高、副作用小等优势，几乎可以解决十二五生物制药规划中提及的10类重大疾病，诸如恶性肿瘤、心血管、糖尿病、神经退行性疾病、风湿免疫性疾病。2010年全球单抗药物市场销售量达到了440亿美元，2000-2010年的复合增长率达到了40%，成为生物制药行业中增长最快的细分领域。
　　由于单抗药物的生产涉及到了实现抗体人源化、下游抗体的纯化等技术难点，目前国内获批生产单抗产品的厂家仅有9个，并且只有中信国健［中信国健的上市公司为兰生股份(600826)］和百泰生物基本掌握单抗人源化技术。中信国健于2005年和2011年分别获批益赛普、健尼哌这两个人源化单抗产品，百泰生物于2008年获批泰欣生这一人源化单抗产品，目前只有这两家公司率先实现了单抗产品出口。
　　与中信国健、百泰生物主打人源化单抗药物不同，华神集团(000790)的核心技术体现在全新靶点抗体药物上。它的药品利卡汀是国内唯一有知识产权的全新靶点抗体药物，也是全球首只用于治疗“癌症之王”——原发性肝癌的单抗药物。此外，华神集团的新生物制剂产品有望在年内投产，这也是它未来的一大利润增长点。

　高端装备新兴舰队：五大领域做出6万亿蛋糕，高铁慢下来航母驶出去
　　　　8月10日，我国首艘航母平台进行出海航行试验的消息一出，A股高端装备制造板块应声而涨。利好不止于此，高端装备制造已被列入七大战略新兴产业规划，并将其定位为国民经济支柱产业。
　　根据规划，高端装备产业主要发展航空航天、卫星应用、轨道交通、海洋工程装备和智能制造等五个领域。
　　据悉，即将出台的《高端装备制造业十二五规划》中提到，到2015年，国内高端装备制造业年产值要在6万亿元以上；到2020年，高端装备制造业销售产值力争占装备制造业销售产值的30%以上，国内市场满足率超过25%。
　　如此大的扶持力度和市场规模，反映到资本市场，也是投资者关注的焦点。在这个产业链条中，需要硬件设备制造的上市公司，也需要生产软件系统的高科技企业，而它们在如此大规模的产业中必然受益。
　　航空航天产业链上的上市公司
　　“高端制造业近期都有机会，现在表现也都不错，像中金、申万都在推荐高端装备制造业的股票。”挺浩投资董事长康浩平告诉记者。
　　在高端装备制造产业中，航天航空被确定为首要地位。
　　今年7月27日凌晨5时44分，中国在西昌卫星发射中心用“长征三号甲”运载火箭，将第九颗北斗导航卫星成功送入太空预定转移轨道，表明“北斗”系统已进入了卫星发射布网的高峰期。
　　北斗卫星导航系统是中国正在实施的自主发展、独立运行的全球卫星导航系统，而卫星导航系统被纳入新兴产业“十二五”规划，是未来国家重点发展对象。
　　而具体到这一产业链上的上市公司，卫星制造者的中国卫星(600118)毫无疑问是龙头企业，主营卫星及其应用技术和产品的研制、卫星应用系统集成、卫星应用运营服务、小卫星制造及应用，同时其全资子公司航天恒星科技(002132)有限公司及航天恒星空间技术应用有限公司北斗用户机产品成功中标多个项目，在未来北斗行业发展中将获益颇丰。
　　此外，主营开发卫星导航定位系统、遥感信息系统和通信系统的行业新进公司北斗星通(002151)(002151.SZ)也应值得关注，其掌握北斗二代相关领先技术，在未来行业高速发展中必然可以分得一杯羹。
　　卫星发射离不开火箭，制造火箭股份MK系列开关、火箭股份车载移动电话、火箭股份电连接器等火箭相关产品的航天电子(600879)自然会进入人们的视野。
　　慢下来的高铁路还长，空间还大
　　7·23事故让飞速的高铁暂时慢了下来，但在七大战略新兴产业中，轨道交通行业依然被赋予重大任务。尽管速度可能出现下降，但规划中到2015年3万公里的新线投产以及2.8万亿元基建投资不会有改变，因此，从基建到车体，到配件，再到软件系统，一条庞大产业链将催生许多与之相关的上市公司。
　　突然而来的动车事故打乱了行业发展的节奏。自从7·23动车事故爆发后，与高铁相关的公司被抽丝剥茧的放在大众的眼前，事件爆发后的A股市场就开始连续几日连跌的走势，高铁产业链面临重建，相关公司面临洗牌。
　　虽然现在行业发展减缓，但在未来发展前景仍然广阔。有业内人士认为，虽然动车事故影响很大，但是行业发展趋势仍然不可逆转。目前，离7·23事故已过去一个月，国家采取一系列措施重拾投资者信心，高铁行业也出现回暖迹象。
　　拥有先进技术及雄厚资金的行业龙头企业中国南车(601766)和中国北车(601299)应值得重点关注。国海证券认为，中国南车和中国北车在未来3年的业绩增速是稳健和可靠的，现在的估值PE接近20倍，而且目前股价都已跌破了增发价6.02元和6.1元，现在一个非常合适的买入时机。
　　相信经此事故之后，公司对产品的质量和安全要求也大大提高，从另一个方面来说，对公司和行业的发展也将会产生积极的影响。
　　海洋工程、智能制造装备想象无限
　　在9月即将出台《国家战略性新兴产业发展“十二五”规划》中，明确海洋工程装备发展目标为国内市场满足了60%以上。同时在《海洋工程装备制造业中长期发展规划》里将更明确的提出产业发展思路、重点任务和政策措施等，对该产业形成更直接有力的支持。
　　在海洋争夺越来越激烈的时期，需要海洋工程装备设计制造的支撑。这一事关国家战略的产业受到的重视不言而喻。从市场表现来看，一部拥有雄厚资金和研发实力的大型国有龙头企业，如中国重工(601989)、中国船舶(600150)、中海油服（601808.SH），还有一些擅长于打造专业辅助设备的优势企业。
　　江钻股份(000852)是国家重点高新技术企业，主要涉及油用钻头、石油装备、天然气和精细化工领域，是亚洲最大、世界第三的石油钻头制造商。公司主导产品油用牙轮钻头国内市场占有率多年保持在60%以上，国际市场占有率达到约12%。
　　此外，生产船用锚链、海洋工程系泊链的亚星锚链(601890)，进行索具及相关产品研发、设计、生产的巨力索具(002342)，进行船舶工程设计、海洋工程设计及船舶建造监理的上海佳豪(300008)，生产海上风电起重机特种船舶起重机等海上起重设备的润邦股份(002483)，也将在战略新兴产业行情中迎来一波上涨。
　　正因为高端装备制造中的这四大产业有着巨大发展潜力，因此作为配套的智能化装备自然跟着“沾光”。因此智能制造装备也进入新兴产业之列，受益公司包括沈阳机床(000410)、机器人(300024)等。

　信息技术新兴舰队：六大领域公司云集，传感器看歌尔，华东电脑(600850)上云端
　　
　　最新消息称，“十二五”规划细则将于9月份出台。在此细则中，新一代信息技术位列七大国家战略性新兴产业体系之一。在此框架下，一批行业龙头企业或者新锐公司，或将在政策的扶持下冒尖。
　　据了解，新一代信息技术概念可囊括六大领域，分别是下一代通信网络、物联网、三网融合、新型平板显示、高性能集成电路和以云计算为代表的高端软件。
　　实际上自2010年新年伊始，信息技术行业就轮番炒作过物联网、三网融合、核高基、云计算、“苹果概念”以及智能交通等多个不同子行业与新概念。
　　三网融合—运营商之战
　　2000年10月“十五”计划就首次提出了要促进电信、电视、计算机“三网融合”。但由于电信、广电的利益冲突难以调和，三网融合曾在很长一段时间内处于停滞状态，甚至还曾曝出过“夭折”传闻。2010年9月多个试点城市的试点方案在提交国务院后迟迟不得批复；第二批试点城市名单原本定于今年年初出炉，却迟迟难产。
　　据今年8月9日工信部官网披露，工信部将尽快发放电信、广电双向进入业务经营许可证，制定下一步试点范围扩大到省会城市的工作方案。这无疑是向市场给出了一个重要信号。
　　受益于三网融合推进的公司可分为两大类：一是运营商；二是设备、技术、服务和内容的供应商。
　　运营商中，最耀眼的明星莫过于电广传媒(000917)。2011年6月，电广传媒收购了保定广电49%的股权。公司完成了对湖南惠心有线网络有限公司、惠德有线网络有限公司、惠悦有线网络有限公司和惠润有线网络有限公司的收购合并，公司将完全享有湖南全省380 万户有线电视网络用户产生的所有收益。随后，电广传媒又出资收购并增资西宁数字电视信息网络有限公司，取得其49%的股权。
　　除积极的并购动作，电广传媒还有吸引眼球的创投业务。民生证券研究员李锋认为，公司子公司达晨创投收取基金管理费用已经可以支撑公司业务日常运营，预计今年将有8～10个项目成功过会，公司有线电视业务和创投业务的综合价值为38.5~46元/股，依然有较大的上升空间。
　　东兴证券的研究员王玉泉认为数码视讯(300079)也是受益于三网融合的龙头公司。
　　公司的总部与5个子公司分别负责三网融合的硬件系统、软件系统、宽带网改服务、增值业务运营及文化传媒业务、地面数字电视及CMMB（移动电视）业务和房地产业务。
　　其中条件接收系统和数字电视前端设备是公司最重要的业务，其收入近年增长很快。
　　根据公司半年报中的相关披露，未来会进一步涉足超光网、增值业务和合作运营等新的领域。
　　云计算——本土服务器大战
　　云计算的理念，用通俗的语言来表述，就是将大量计算机用网络连接在一起，向客户提供计算服务。提供计算服务的计算机网络就是“云”，“云”的资源是可以无限扩展的，并且可以随时获取，按需使用，随时扩展，按使用付费。
　　根据Gartner公司对云计算市场的整体预测，云计算销售额从2008年的470亿美元增长到2012年的1260 亿美元，符合增长率28%。
　　“十二五”新一代信息技术产业发展思路明确提出，今后五年云计算将在社保、医疗、教育、就业等领域得到广泛应用，收入超过100 亿元的骨干企业有望脱颖而出。
　　涉足云计算概念的公司有浪潮信息(000977)、华东电脑、东软集团(600718)和浪潮软件(600756)等。浪潮信息（000977）和华东电脑（600850）8月12日在消息刺激下，早早封在了涨停板上。
　　浪潮信息是国内服务器行业的龙头，其服务器收入占到总收入的90%以上，国金证券(600109)认为，由于政府云将信息安全摆在第一位，所以本土服务器第一品牌的浪潮将大大受益于未来政府推动的云计算战略规划。
　　而华东电脑则牵头投资5亿元实施“华云计划”，子公司华东电脑存储网络系统有限公司承担了基于云计算框架的网络设备和关键技术开发。
　　物联网——RFID打头阵
　　物联网曾是去年股市中一度爆火的新概念。2010年曾热议过手机支付、农产品溯源以及智能交通都是物联网的一种应用。物联网的本质，就是将物与物通过网络连接到一起。其技术基础是射频识别、红外感应、全球定位、激光扫描等传感技术。通过互联网交换物品之间的信息，达到智能化识别、定位、跟踪、监控和管理目的。
　　物联网被称为“万亿级产业”。据知情人士透露，在早期编写的物联网“十二五”规划中，预计到2015年将形成具有核心技术的产业规模达2000亿元，其中传感器100亿元，系统和试验检测700亿元，芯片、中间件和集成模块及设备产业600亿元，工程实施、服务开发系统和运维600亿元。
　　远望谷（002161）是我国RFID领域的领头羊，公司的产品已经应用在铁路、烟草、图书馆、畜牧业等十多个行业。公司在1992年就开始研究RFID技术，基本与国际同步，2009年，远望谷通过美国SEI的CMMI ML3认证。中信建投的吕江峰认为，由于成本和功耗方面的优势，RFID将成为物联网感应器中的主流。
　　国金证券的李伟奇指出，我国因城市交通拥堵而造成的经济损失非常巨大，仅北京每年高峰时段堵车就会带来120亿的社会成本。易华录(300212)（300212.SZ）的主要产品为智能交通集成平台，并以此为切入点，逐步介入所有基础应用系统的开发。通过募投，公司在北京将建成国内最大的智能交通开发平台，标杆效应非常显著。德邦证券李明选则认为公司在未来三年内保持复合增速50%以上是大概率事件。

该文章转载自东方财富网博客：解密新兴舰队 披露社保186只股票池