国资委详解央企资源整合思路

　　邵宁指出，央企间可采取收购、资产置换、相互持股甚至产权无偿划转等方式重组

　　数量服从质量的央企重组新思路越来越明晰。国务院国资委副主任邵宁近日在央企内部资源整合经验交流与培训会上表示，并购重组是央企做强做大应当具备的基本功，而资源整合能力是央企做强做优应当具备的核心能力，央企不仅要会做并购重组，还要会整合资源。

　　邵宁指出，央企要提升核心竞争力，就必须推进业务结构调整与优化，剥离非主业和非战略性业务。

　　“前几年央企做的非主业剥离，主要是清理无效低效投资，但从跨国公司全球战略角度来看，更为重要的是将非主业、非战略性业务剥离出去。”邵宁说，即使是盈利的业务，如果不符合公司发展战略，也要坚决退出。

　　在剥离非主业方面，资本市场是一个重要平台。邵宁表示，央企可以将非主业和非优势业务通过产权交易市场转让，或者先上市后通过资本市场卖出股票等方式退出。

　　另一种处理央企非主业资产的办法，是推进央企之间的重组整合。由于央企业务领域宽广，一个央企的非主业资产符合另一个央企的主业发展需要，或者一个央企的非优势业务是另一个央企具有竞争优势的，因此，国资委鼓励这样的央企之间开展重组整合。

　　“根据当前企业实际，应当探索通过多种方式推进在央企之间开展重组整合。”邵宁指出，有上述情况的央企可以采取收购、资产置换、相互持股，甚至产权无偿划转等方式进行重组。

　　在鼓励央企进行重组的同时，邵宁还要求央企“不能只吃进，不消化”。邵宁指出，并购重组一定要给企业带来新的技术或者市场，或者在某些方面降低成本、提高产出与收入，只有对战略、管理、品牌、业务、文化等各个因素实施有效整合，才能出现重组协同效应，实现并购重组的目的。

　　在资源整合方向上，邵宁建议央企要沿产业链方向进行资源整合，推动资源向产业链的关键环节和高端布局，向战略性新兴产业发展。

　　“产业链不是越全越好，要突出关键环节。一般来说，央企比较适合发展产业链中进入门槛和技术要求较高、规模效应较明显的业务，对于一般性、没有优势的业务，外包出去可能效果更好。”邵宁说。

　　邵宁强调，在并购重组的开始，做前期尽职调查的时候，央企就要及时筹划将来的整合，如果发现目标企业整合难度太大，或者无法整合，那就应当尽早决定放弃或者改变重组方式，实在不能整合的就不要重组。

国资委和盘托出央企整合思路 要利用好资本市场

　　国资委网站5日公布了国资委副主任邵宁的一个讲话稿。邵宁提醒央企“要利用好资本市场，使企业资源配置不断合理化，同时更好实现资源的市场价值”。他建议，央企在剥离非主业资产时，可将非主业业务通过产权交易市场转让，或先上市后通过资本市场卖出股票等方式退出。

　　在日前召开的中央企业内部资源整合经验交流与培训会上，邵宁坦承中央企业在资源配置方面仍然存在一系列问题。一批企业在转型过程中造成核心主业不突出，相关业务在行业细分领域没有话语权。一批企业专业化整合工作深度还不够，未能有效发挥协同效应。还有一批企业改制上市后，存续企业发展困难，或者同一业务板块内拥有多家上市公司，资源分散。

　　他强调：“中央企业发展到目前这个阶段，确实应该好好将内部资源进行有效梳理和整合，把重点真正放到内部资源的优化配置上来。”

　　邵宁认为，改制上市是实施央企内部资源整合的一个重要推动力，也是推动内部资源重组的一个重要机会。首先，为推进上市，央企要对内部各类资产和业务进行认真梳理和重组，组建主业突出、资产优良的股份公司。其次，为实现主业资产整体上市，通过对未上市部分进行持续整合，把宜于上市的资产和业务通过定向增发、资产收购等多种方式，不断注入上市公司，这又促进了企业对内部资源的重新梳理。而且，上市公司在重组整合方面，操作方式更加灵活、监管更加严格、运作更加市场化和规范化，有利于促进资源的优化配置，提高资源使用效率。还有，非常重要的一点是，上市后的资金集中到股份公司层面，改变了以往资源都在下面，上层手中没有资源、难以调控的状态。

　　据介绍，截至目前，已经有40多家中央企业实现了主业资产整体上市，有力促进了内部资源整合，提升了公司市场价值。

　　对于下一步如何深入推进中央企业内部资源整合工作，邵宁提出，首先做好非主业剥离工作。“在具体方式上，可以将非主业和非优势业务通过产权交易市场转让，或者先上市后通过资本市场卖出股票等方式退出。”另外，也可以探索通过国新公司实施剥离重组，以及对主业资产整体上市后存续企业的改革重组，发挥资产经营公司的平台功能。

　　邵宁强调，根据当前企业实际，尤其应当探索通过多种方式推进在中央企业之间开展重组整合。央企双方可以采取收购、资产(股权)置换、相互持股，甚至产权无偿划转等方式进行重组。“我们积极支持、鼓励并将进一步推动中央企业之间开展这类资源整合。”

　　对于整合方向，邵宁提出，央企要沿产业链方向整合，要推动资源向产业链的关键环节和高端布局。“对于一般性、没有优势的业务，外包出去可能效果更好。资源要向产业链的关键环节和高端布局，向战略性新兴产业发展。”他说。