九乡新闻网诚通嘉业王嘉敏:[转载]投资札记【123】我不买银行股道理很简单
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[转载]投资札记【123】我不买银行股道理很简单
(2010-11-23 20:45:56)
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佐罗是我很尊敬的投资者，但这篇文章我觉得值得商榷，不妨记录一下，不买银行股的道理佐罗认为：一是觉得银行不好理解，我却觉得相反，银行业务很好理解，存贷差再加上手续费，很简单；而是佐罗也认为银行股太大，现在都4.7万亿市值，涨一倍要增加5万亿，其实按中国今年的GDP水平要超36万亿，而股市目前才28万亿，上海更是只有18万亿，涨一倍增加5万亿也没什么不合理。三是还有一些名博认为银行是“三高”中的高负债企业，不适合投资，其实银行就是靠负债经营，这是银行的特性。巴菲特只是说银行股东权益少，杠杆高，所以投资者一定要注意银行经营的稳健。并没说银行不适合投资。中国银行股的未来，我们让事实来证明！原文地址：投资札记【123】我不买银行股道理很简单作者：佐罗股飞扬
佐罗邮箱:zgoodfly@163.com
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佐罗以前的确买过银行股，工商银行和浦发银行。但从去年卖掉赚钱不少的浦发后，经过细致考虑决定以后不再买进或研究银行股了。
道理很简单：目前银行股的总市值约为4.7万亿，09年的GDP是33.5万亿元，09年7月末，金融机构人民币各项存款余额为57.03万亿元。
看看两次储蓄搬家情况
“从历史上来看，国内居民较大规模的“储蓄搬家”发生过两次：第一次出现1999-2000年。央行的统计数据表明，1999年的7月、10月与11月这三个月份出现了居民储蓄负增长，全年的居民储蓄增加额比1998年少了近900亿元。相类似的是，2000年居民新增储蓄在5月、7月与10月这三个月份为负，全年减少达到1500亿元。
第二次“储蓄搬家”出现在2006-2007年。在2006年，居民储蓄负增长959亿元，而在2007年更是达到惊人的9589亿元。其中，2007年的4月、5月、7月至10月的六个月中，居民户存款均相继出现负增长。而变化最剧烈的当属2007年10月份，居民户存款减少逾5000亿元。”
综上看，就算银行股目前极度低估，要使得银行股市值翻一倍，需要将近5万亿。要使大家觉得很有价值的银行股有大牛的行情两个条件：
1.GDP超速上行，经济过热发展，犹如06-07年，不过目前银行股大扩容了，当时的尺度恐怕不够了。
2.储蓄大搬家，至少有三年的大牛市，才能使得深度聚集在银行的资金出笼。
因为银行的价值成长几乎是整体性的，很难让个体独自完成一个价值回归过程，因此如此庞大的身躯，没有大分量牛市是不可能撼动的，再有出现大分量的牛市，在经济背景很不错前提下，那些很多价值成长非常优秀的中小盘企业一定会给以更高估值，因此飞行起来会更高更远更有力！况且还不去讨论银行价值重新定位、国际接轨、大扩容等等因素影响价值估值之判断！
以上问题还只是一个表层不买银行股的问题，还有银信合作问题：“8月11日，有媒体报道，银监会已下发了《关于规范银信合作理财合作业务有关事项的通知》，要求银行将之前的银信理财合作业务中，所有表外资产在今明两年全部转入表内，并按150%的拨备覆盖率计提拨备。”
从上看出，还有各表外表的问题，据说这部分资金不是小数目，贪婪是本性，资金向利益最大化演变流去是必然，但利润最大化也就意味这风险最大化！！还有多少行业奥秘是我们无法知晓的东西？与其如此为难，不如绕开这个行业！
另外当初我看中：大银行的股息率问题，目前随着很多债券基金上市，和分级基金上市，有不少固定利息品种大大超越了大银行那点股息，在通货膨胀演绎的今天，那区区的股息率已经不值得一提了，单为资金安全起见，新品种债基金也是不错选择，有的优先级别基金是在年固定利息上加一定百分比，而且随年利息变化波动，这样就比较适合稳定安全的资金需要了。
从以上经历得出：
1.要不断学习才能更好地作出投资选择
2.要学会说不，不要人云亦云，学会绕开自己不擅长的行业
3.要清楚自己的能力，要跟从简单摒弃复杂
4.要客观投资不要想当然
5.价值投资不是以不学无术，守株待兔刻舟求剑的方式来完成的！
还有就是我一篇文章里讲的
投资札记【118】看见低估就买入你只推开了价值一扇门
以上个人思想总结，长期不知对错，有赖进一步实践检验！
与有梦想的人交流--佐罗邮箱：zgoodfly@163.com
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定期回顾在于：“君子日参省乎己则智明而行无过”
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