九乡新闻网铃木学园时间静止全集:投资札记【274】我的“减仓”思路
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投资札记【274】我的“减仓”思路
(2011-07-20 14:45:37)
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我这里谈谈我在资金管理中减仓的基本原则要点
一、减仓的基本目的：
1、获取一定量现金
2、锁定一定利润
3、规避未来的价格风险和企业风险
4、调整投资结构
5、转战无风险固定利息投资，比如逆回购
二、我将减仓分三类
1、保利性减仓
当某企业布局完成，达到一定利润，比如20-30%以上时候，我都会相应的减一点，具体减少多少，视当时的现金和股票比例而定，这样保证自己随时有现金，仓位也不至于过满。同时也降低了该股的持仓成本，以保证剩余部分能更有效长期的持有。减少这部分通常不是很多，最多不超过仓位的五分之一。
2.高估性减仓
再优秀的企业达到40-60倍市盈率也无法长期维持，因此这时候需要你动手考虑保留更多现金时候了，高估性可能是由于股价长期上涨引发的，也可能是由于企业发生变化估值调整引发的，总之当有明确高估时候，甚至是当你模糊不清时候都需要做好减仓的准备。例如我们前期买入的华北制药，就是充分做了投资准备，才能打出了一个跨时一年左右的漂亮仗。
3.趋势逆转性减仓
这个趋势理论在我另一博客已经有深刻论述，价值为基础，趋势是发展过程，但也能同时在你模糊不清的时候帮你指明方向。
4.综合性减仓
有时候减仓是由于以上多种因素综合构成的，当价值高估趋势完结时候，减仓有可能变为清仓，面对有些长期成长可以期待的企业，到任何时候可以留下30%左右的底仓，这也是巴菲特的风格。有时候减仓是为了做投资调整，此时同时要拷问自己，为什么当初制定投资计划的时候没有尽可能完备周详，需要临时调整呢？虽然一般情况下我很讨厌中途调整改换门庭的做法，但是实战中这种轻微改变还是时常发生的。
以上是我的投资体会，具体详细的策略因人而异，大家细细考虑再做定夺！
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