苏州春天哪里好玩:TOP10风险投资家中国路数——中国资本力量群体的崛起1

来源:百度文库 编辑:九乡新闻网 时间:2021/05/13 20:10:31

来源 《华商世界》

 

  ——中国资本力量群体的崛起

 

  今天,一批杰出的风险投资家,崛起在中国这块不断变革的土地上。

 

  他们具有高学历、高智商及国际眼光。他们富有激情、敢于冒险却又不失理性。他们游刃在资本的江湖里,已成为中国无数创业者的“梦工厂”。他们眼光的投向,正是下一个投资热点。

 

  然而,他们行事低调,躲避着公众的眼光。他们是一个个商业英雄幕后的操控者。事实上,正是他们,推动着中国新经济的战车飞速前行,让创新的思想绽放出迷人的火光。

 

  他们用自己的“金手指”,点开了创业者的梦想。那么,在中国经济的转型期中,他们各自有怎样的一个中国路数呢?他们认为下一投资热点在哪里?他们是怎样审视被投资人和投资项目的?从他们成功的投资案例中,我们可以找到哪些最有价值的信息?

 

  鉴于此,本刊推出这组封面特写文章——《十大风险投资家的中国路数》,让大家一起,走进这批风险投资家的思想殿堂。

 

中国资本力量群体的崛起  《华商世界》

 

  他们背后是一个群体的崛起。一个在在中国市场上,拥有资本意志和资本力量的群体的崛起。

 

  本刊记者 顾贵水

 

  熊晓鸽、阎焱、祖文萃、孙强、朱立南、徐新、冯涛、张帆、陈镇洪、陈立武,当我们把目光聚集到这十大著名的风险投资家身上时,我们发现,他们背后是一个群体的崛起。一个在在中国市场上,拥有资本意志和资本力量的群体的崛起。

 

  他们都有很高的学历,许多人还戴着国际著名学府的“方帽子”。

 

  像熊晓鸽是美国波士顿大学新闻传播学院硕士;冯涛是加拿大多伦多大学统计学博士;张帆拥有斯坦福大学的MBA学位及经济学学士学位;孙强是沃顿商学院MBA学位;而祖文萃则是哈佛法学院法律博士学位、哈佛商学院MBA、加州理工学院电机硕士、密歇根大学的电机学士学位……

 

  翻开这些人的工作简历,一串串大公司的名头让人眼花缭乱。高学历让他们获得了进入国际大公司或中国最优秀公司的通行证。

 

  国际化的学习和工作背景,又培养了他们具备了国际化的眼光、思想及行为方式。他们做事更加直接、明快而原则性强,从而让大多崇尚中庸之道的国人,领略了什么叫“凶悍”。

 

  “在五分钟以内说服我——凭什么我要把钱投给你。”徐新如是说。

 

  阎焱在原则问题上非常强硬,习惯在合作最初,就明确告诉对方,哪些是原则问题,是不能碰触的,否则就要为此付出代价。

 

  风险投资(Venture Capital Investment,简称VC)是一种商业模式。简单地讲就是投资公司寻找有潜力的成长型企业,投资并拥有这些被投资企业的股份,并在恰当的时候增值套现。

 

  那么,这些风险投资家的心中,偏爱什么样的投资项目?他们怎样选择投资项目及合作伙伴?

 

  IT依然是VC们的最爱

 

  分析十大风险投资家的投资偏爱,我们很容易就得出结论:IT产业依然是中国VC们心头的最爱。

 

  到目前为止,IDGVC已经投了不下150个项目,其中有超过一半的企业是互联网企业。在中国25个互联网流量最高的公司中,IDG投了其中的22个。

 

  “我们不刻意追求局部的热点,而是会系统分析可能的机会。联想投资三期基金将继续关注大IT领域中的5个主题:互联网应用与服务、无线应用与服务、外包、数字媒体、芯片设计及关键元器件。我们认为这些细分领域会有持续的增长空间,所以保持了投资主题的连贯性。拿IC来讲,3年前这个领域并不是热点,但我们始终关注,到今年已经有几个IC项目成功退出,系统的分析使我们走在了热点前面。”朱立南告诉本刊记者,中国的机会很多,关键是VC是否有能力把握。

 

  清科创业投资研究中心向本刊提供的数据,验证了IT行业的火暴。2006年第一季度,风险投资累计投资案例为42例,IT行业无论从投资案例个数还是投资金额方面来说,都处于绝对的主导地位,共有28个投资案例。已知投资金额的26个案例,投资金额约为2.24亿美元,占该季度投资总额的67.1%

 

  其中,互联网行业表现尤为突出,共有15个案例,已知投资金额的14个案例,投资金额达1.3亿美元。通信/电信行业以5个案例和6,920万美元的投资额排名第二。广电(数字电视)行业获得3笔投资,投资金额1,840万美元。IC和软件行业分别获得了2笔和1笔投资。

 

  2006年几乎所有VC都在关注互联网中最热的概念——Web2.0

 

  还有哪些产业值得关注

 

  对于IDG而言,除了互联网外,移动商务、娱乐也是今年投资的主要方向。熊晓鸽尤其看好移动增值市场,他认为,“中国拥有世界上最庞大的手机用户群,移动增值领域前景无限。”

 

  不难看出,随着新一轮互联网热潮袭来,互联网行业的创业投资将会越来越多,而随着3G的临近,通信/电信行业的投资也有望趋于活跃。

 

  陈镇洪带领的集富亚洲组织了1.68亿的集富亚洲基金Ⅲ,将主要投向TMT(科技、媒体、电信)领域。

 

  一个明显的变化是,VC们现在开始也将目光更多投向一些传统的行业。

 

  在美国,红杉资本主要投资元器件、系统、软件等行业,“在中国,我不打算这样做。我们将关注每一个高增长的行业。”张帆此话意味着,红杉中国将全面撒网。

 

  祖文萃也表示,凯雷在中国的战略有根本改变,很多海外的传统领域,却是中国的新领域,原本是限制于投较早期的技术领域企业的,现在已经不再有对行业的限制,什么行业都可以。祖文萃所领导的凯雷亚洲增长基金的投资领域就由高科技行业转向地产、金融等传统行业。

 

  除了互联网,徐新把消费、零售、教育、制造业也纳入了未来的投资方向。

 

  VC们喜好怎样的CEO

 

  “投资先投人”这句话,已经成为VC们的口头禅或者座右铭。

 

  柳传志先生有个很经典的言论,最具有代表性,“无论风险投资还是并购投资,CEO的选择重于行业选择”。

 

  IDG在选择项目的时候,遵循的三个基本要素:行业竞争力、企业产品竞争力、团队竞争力。“这三者中,我们最看重团队,产品可以变,但是卖东西的人不能变”。 熊晓鸽对此颇为得意, “我们最大的优势便是对早期项目和早期创业团队的判断,在这一点上几乎没有竞争对手。”

 

  当然,“人”和“事”不能割裂开来。朱立南的看法是,联想投资在选项项目的时候,会侧重“事在先,人为重”的原则,换句话说,要看行业、看商业模式、看基础产品等等,还要看企业的领导者与该企业从事的主要业务是否匹配。

 

  “投人”并非那么简单,张帆认为创业人能否成功取决于四项素质:有热情、有耐心、对行业有深刻的理解、团队有很强的执行力。

 

熊晓鸽:凶悍的好人  《华商世界》

 

  凭借早期介入和深度干预,原本在美国排不上号的IDG创投却在中国成为了风险投资的领袖。

 

  本刊记者 史宁

 

  在中国25个互联网流量最高的公司中,IDG投了其中的22个。

 

  “我们应该是进入中国的第一家外国风险投资公司,到目前为止,IDGVC已经投了不下150个项目,其中有超过一半的企业是互联网企业。”IDG副董事长、合伙人熊晓鸽显然很满意中国互联网的表现,以及自己所在公司的眼力。

 

  1993年,IDG投资2000万美元,创立了“太平洋技术风险投资(中国)基金”,后来更名为“IDG技术创业投资基金”,简称IDGVC。在已经登陆纳斯达克的中国概念股中,搜狐、携程、前程无忧、金融界等背后都有着IDG的影子。熊晓鸽说:“我们最大的优势便是对早期项目和早期创业团队的判断,在这一点上几乎没有竞争对手。”

 

  为什么IDG总能抢在别人前面?同行大多既“恼怒”又“无奈”地这样发问。而其根源,恐怕还是拥有多年的本地化经验的IDG,决策过程非常快速有效。并且10年来在互联网产业撒胡椒面似的布局,也让他们建立了强势的项目来源渠道。每次IDG上百家投资公司开会的时候,一场会下来,马上就会有很多公司之间形成合作,一个月之内,就能签合同了。

 

  这种产业资源,自然促使更多相关领域的创业公司希望能够和IDG合作。而IDG也一直保持着“管闲事”的传统——对待创业者,IDG都似乎表现得非常“凶悍”,经常会对投资项目进行深度的帮助性干预。

 

  不熟悉IDG风格的创业者,会感到IDG总是在不停地提问,而不管你愿不愿意听,而且很多时候,他们直接的表达方式并不那么令人愉快。谁都知道风险投资人是商人中最精明的商人,并不是慈善家。不过,熊晓鸽的潜意识中有帮助人成功的愿望。所以,在这个圈里,大伙都说“小鸽”是个好人。

 

  根据IDG在中国的全部投资额和投资企业数量计算,每个项目的平均投资额均不到200万美元,而IDG在这些公司的股权,一般也都在25%以下。IDG在选择项目的时候,遵循的三个基本要素:行业竞争力、企业产品竞争力、团队竞争力。“这三者中,我们最看重团队,产品可以变,但是卖东西的人不能变”,熊晓鸽表示。

 

  不断给创业者们施加压力,IDG的成绩自然不错,其平均年回报率已超过40%,在中国互联网市场十年间的投资回报至少为10亿美元。

 

  IDG最近的一次成功伴随着百度的上市。1999年,其以120万美元投入百度,获得4.9%的股份。20058月,百度登陆纳斯达克时,股价疯涨至最高每股150美元。如果按照这个价格计算,IDG将能从百度身上赚回约1亿美元的利润。熊晓鸽感慨,“在美国,你的成功率达到1/10就很不错了,但是中国的回报率远远高于美国。我们很多都是将外国的模式,通过在中国寻找合适的伙伴,移植到中国来,这样会比较容易取得成功。

 

  2006年几乎所有VC都在关注互联网中最热的概念——Web2.0。对于IDG而言,除了互联网外,移动商务、娱乐也是今年投资的主要方向。熊晓鸽尤其看好移动增值市场,他认为,“中国拥有世界上最庞大的手机用户群,移动增值领域前景无限。”

 

  熊晓鸽认为,“中国需要有一个更好的投资环境,一是政策的扶持,二是退出机制的完善。中国的风险投资市场还不能说是一个‘成熟的环境’:只有鼓励投资的措施,缺乏健全的退出机制。“小鸽”劝告正在进入中国的风险投资家,在中国的投资人必定是挣钱的少,赔钱的多,只有那些对中国真正理解并有足够耐心的人才有可能挣到钱。

 

  熊晓鸽简历:

 

  1984年,熊晓鸽从湖南大学外文系毕业,考入中国社会科学院研究生院新闻系英语采编专业。

 

  1986年,到新华社实习,当时的梦想是成为新华社外派的战地记者。

 

  1986年,怀揣38元美金去了美国,拼命苦读,只用了8个月就拿到波士顿大学新闻传播学院的硕士学位。

 

  1987年进入美国历史悠久的卡纳斯出版公司中国版《电子导报》任主任编辑。期间荣获美华协会“99最佳新闻报道奖”和“留美最杰出青年”称号。

 

  1991年,进入美国国际数据集团(IDG)工作。在他全权接手亚太区事务后,IDG在亚洲多年亏损的项目开始全面盈利。

 

  1993年,代表IDG集团投资2000万美元与上海科委合作,成立中国第一家合资技术风险公司,兼任总经理。随后又在广州和北京成立了类似的公司。

 

  19981028日,他又代表IDG集团策划与中国科技部建立科技风险投资基金,承诺在7年内向中国的技术产业提供10亿美元的创业基金。如今他已成为IT国际资本引入中国的代表性人物之一。

 

  现任美国国际数据集团(IDG)全球高级副总裁兼亚洲区总裁,IDG技术创业投资基金副董事长

 

  2005年来案例:

 

  投资偏好:软件产业、电信通讯、信息电子、半导体芯片、IT服务、网络设施、生物科技、保健养生

 

  2006-01 投资精品学习网

 

  2005-12 TDFVC、集富亚洲、IntelVCMitsubishi UFJ共同投资A8(2000万美元)

 

  2005-11 DFJGGV共同投资中国博客(1100万美元)

 

  2005-10 与晨兴投资迅雷

  2005-10 与顶新、SIGSMI投资一茶一坐(1260万美元)

 

  2005-09 OAK投资好耶(3000万美元)

 

  2005-08 与富达、联想投资、宇联共同投资中搜(1350万美元;42.5%股权)

 

  2005-08 IntelVC、汇丰、联想投资、维众…共同投资芯原(1350万美元)

 

  2005-08 投资信语通(300万美元)

 

  2005-07 投资桑迪亚

 

  2005-07 投资新浩艺

 

  2005-06 再次投资赢思软件(70万美元)

 

  2005-05 投资163888(200万元)

 

  2005-05 再次投资游龙

 

  2005-04 再次投资亿美软通(1000万美元)

 

  2005-04 投资网络秀

 

  2005-04 投资慧洋(20%股权;50万美元)

 

  2005-03 投资3G门户网

 

  2005-03 与新桥投资万网(1亿元)

 

  2005-03 与住友商事投资腾武数码(100万美元)

 

  2005-02 再次投资POCO(1400万美元)

 

  2005 投资健康中国

 

  2005 投资MobilePeak

 

  2005 投资海蝶

 

  2005 投资Mapbar

 

  2005 投资润欣通信(20%股权;200万美元)

 

  2005 投资ChinaBBS

 

阎焱:再造几个盛大 《华商世界》

 

  作为软银亚洲信息基础投资基金团队的领头人,阎焱曾给投资人带来97%的年回报率,是2001年以来全世界投资回报最高的基金之一

 

  本刊记者 贺园

 

  “我们不需要那么多钱。”这是2004年阎焱在进行软银赛富亚洲投资基金融资时,常常对投资人说的一句话。投资人的热情,让阎焱有些招架不住。

 

  作为软银亚洲信息基础投资基金团队的领头人,阎焱曾给投资人带来97%的年回报率,是2001年以来全世界投资回报最高的基金之一。当然,这样的出色业绩大部分都要归功于投资盛大的成功。

 

  20033月,软银亚洲向盛大投资4000万美金的签字仪式上,陈天桥紧紧地握住阎焱的手。此时的盛大身处水火之间,因与《传奇》的韩国开发商Actoz在费用及盗版责任方面的纠葛,刚刚步入快速发展的盛大顿时跌入危机之中。但阎焱并没有终止向盛大投资的意向。

 

  在阎焱的经验中,投资失败有99%以上都是因为人的问题,而不是因为商业模式等其他问题造成的。所以,在投资一个项目之前所做的调查中,他通常要花大概40%的时间来考察项目的可行性,分析商业模式、财务问题等硬指标,更多的时间则用来考察这个公司的团队,特别是公司的主要领导人。

 

  阎焱看好陈天桥。他说陈天桥触到了他的“business sense”:“他是个工作狂。我感觉,这个人很Honest(诚实),非常Down To Earth(实事求是)!他说了什么,都能一一做到。”而且在与Actoz的纠纷中,陈天桥显示出很强的危机处理能力,坚定了阎焱的投资决定。

 

  盛大的发展远远超出了阎焱的预期。仅投资18个月后,盛大就成功登陆纳斯达克。而纳斯达克给阎焱一个更大的惊喜,盛大股票受到热捧,软银亚洲进帐5.6亿,高达14倍的回报。

 

  盛大的优秀业绩,让人们对阎焱再次出手组织的赛富基金格外关注。截至20065月,赛富基金的投资已经近半,其中独力投资3500万美金的橡果国际,以及携手凯雷投资4500万美金的顺驰不动产网络最引人瞩目。据阎焱透露,两家公司都有可能年内在纳斯达克上市,投资收益甚至会超过盛大。阎焱很自信地说:“我们最成功的投资案例肯定不会只是盛大。”

 

  阎焱喜欢聪明人,最怕的事是塞车和跟愚蠢的人交谈。在谈判桌上,他是一个非常挑剔甚至有些强硬的人。阎焱的个人管理风格具备一定的灵活性和容忍度,但在原则问题上却非常强硬。阎焱习惯在合作最初,就明确告诉对方,哪些是原则问题,是不能碰触的,否则就要为此付出代价。

 

  阎焱为自己的每一个投资都设立了一个前提:即不管大小,每个投资里面都必须占有一个董事会席位,否则免谈。“这是血的教训。尤其在市场操作还不规范的情况下,小股东的利益最容易受到伤害。”

 

  阎焱简历:

 

  祖籍河北,1957年生于安徽。

 

  1975年入安徽安庆潜山县插队三年。

 

  1977年,阎焱考入南京航空学院飞机设计专业,毕业后进了当时三机部下属的合肥的一家工厂。

 

  1984年,考入了北京大学社会学系攻读费孝通老先生的研究生。

 

  1986年,阎焱获得了美国普林斯顿大学的奖学金,只身赴美。

 

  1990年底,圆满结束普林斯顿学业的阎焱进入了位于华盛顿的世界银行的大门,成了一名专事研究工作的经济学家。

 

  1992年底,加盟美国当时知名的“思想库”“HUDSON INSTITUTE”,成为该机构第一位来自中国大陆的成员,研究美国对北亚和中国的外交政策。

 

  1994年底,加盟AIG亚洲基础设施投资基金董事总经理,主管在东北亚及大中国地区的投资业务。

 

  2001年,软银亚洲信息基础投资基金总裁及执行董事总经理

 

  2004年至今,软银赛富基金管理有限公司首席合伙人

 

  投资偏好:

 

  拥有广大的消费者市场而又具有可扩展性服务的企业;消费电子行业;以芯片为代表的半导体业。

 

  2005年来投资项目

 

  银河网络电台(1000万美元) 2006-03 在线影音

 

  58分类网(1000万美元) 2006-02 互联网

 

  磊客网(1000万美元) 2005-12 互联网

 

  再次投资世芯电子(330万美元) 2005-12 半导体芯片

 

  投资士康(1000万美元) 2005-12 半导体芯片

 

  再次投资移数通(750万美元) 2005-12 移动增值

 

  浩天(1250万美元) 2005-11 移动增值

 

  太合传媒(上千万美元) 2005-10 传媒娱乐

 

  与GGV/Mobius/Bessemer共同投资博客网(900万美元) 2005-09 互联网

 

  投资杰得微电子(1100万美元) 2005-09 半导体芯片

 

  与凯雷投资顺驰(4500万美元) 2005-08 互联网

 

  投资铭万(1000万美元) 2005-08 电子商务

 

  欢乐传媒(2000万美元) 2005-07 娱乐传媒

 

  橡果国际(3500万美元) 2005-01 电视购物

 

  与华登投资青牛软件(3150万美元) 2005 通信软件

 

  263集团(1400万美元) 2005 网络通信

 

  投资ATA(1400万美元) 2005 考试服务软件

 

凯雷投资集团祖文萃:领导凯雷转型的决策者 《华商世界》

 

  从早前2000万美元投资亚商到今年3月份以2500万美元入股中科智,凯雷的每一笔投资都足见份量,其每一次出手都颇受瞩目

 

  聚众虞锋的手虽然与分众传媒CEO江南春紧紧握在了一起,但是却没有抓住到纳斯达克敲钟的机会。不管是不是幕后推手,凯雷投资集团董事总经理祖文萃是先人一步,思考起合并这个战略问题的人。

 

  中国的企业家们大都了解凯雷的“脾气”:沉稳、务实、低调,祖文萃也一向以谨慎著称。但他看准的事情一般也难出其右。

 

  “分众和聚众有没有可能合并?我想,既然两家都是经营楼宇广告,商业模式又十分类似,具有很强的互补性,为什么不能并在一起呢”,有了这样的想法,祖文萃便把江南春和虞锋都叫到了凯雷位于香港的办公室,而这也是这对夙敌的第一次见面,正是这次会面最终决定了这宗3.25亿美元的合并案。

 

  看好中国楼宇广告的发展,凯雷并没有在此次交易中兑现,而是选择作一个长线的战略投资者。虽然此次不能享受上市后退出的完美结局,但祖文萃的意愿得到了满足,毕竟这是凯雷集团设立中国办事处后的第一笔重要投资项目,先后两期投资3500万美元,最后以恶性竞争之前的合并为结果,实现了股东利益最大化,祖文萃还是笑了,而且笑得很欣慰。

 

  实际上,凯雷在中国是不乏完美退出的,其已完成投资并退出的有3家:新能源科技、携程旅行网和连宇通信。其中凯雷的得意之作,无疑是对携程网的投资,也是凯雷中国故事必讲的部分。

 

  成立于19997月的携程网是国内最早“落地”的网站。在200011月凯雷投入800万美元前,携程网曾获得了包括在国内高科技行业普遍撒网的IDG的第一轮投资,及以软银集团为首的第二轮投资。而凯雷的适时进入才使其最终成功地走上了境外上市的融资道路。

 

  2003129日,互联网寒冬后的第一只中国概念股——携程网成功登陆纳斯达克。由于拥有其30%的股份,凯雷得到的是超过14倍的投资回报。这对于凯雷这个全球投资者而言是不乏惊喜的。以至于整个凯雷中国区在全球范围内的战略地位得到提升。20044月,凯雷在上海开设了它的首个中国大陆办事处的国际私人股权投资机构,自此开始常驻中国进行正式运作。

 

  尽管与老牌的机构投资者相比,凯雷在中国市场上还算是新手,但从早前2000万美元投资亚商到今年3月份以2500万美元入股中科智,凯雷的每一笔投资都足见份量,其每一次出手都颇受瞩目。祖文萃透露,“凯雷在中国将以一年投资10亿美元的速度为长远发展目标,这将会占其全球投资的30%-50%”,中国无疑将是凯雷全球发展核心,也是最重要的国家。

 

  祖文萃所领导的凯雷亚洲增长基金是凯雷在华三支基金(凯雷亚洲增长基金、凯雷亚洲基金和凯雷亚洲房地产基金)中最“轻便”的一支。祖文萃接手后,投资的领域也由其传统的高科技行业转向地产、金融等传统行业。

 

  对此,祖文萃表示,“我们是有战略上的根本改变,这也是本土化的结果。很多海外的传统领域,却是中国的新领域,本土化以后形成的战略将更加适合中国的情况。原本是限制于投较早期的技术领域企业的。可是现在已经完全改变了,我们不再有对行业的限制,什么行业都可以看。我们是要在中国找最好的行业、最好的企业、最好的企业家”。

 

  凯雷的全球网络和资源背景将为其所涉足的项目公司提供增值。因此一些受风投们追捧的项目最后也纷纷选定与凯雷合作。而祖文萃眼里最看重的就是团队。一旦投资入股,便强调与所投资公司的CEO密切合作,积极参与董事会的决策。

 

  祖文萃简历:

 

  年龄:38

 

  哈佛法学院法律博士学位,哈佛商学院MBA,加州理工学院电机硕士,密歇根大学的电机学士学位。

 

  现任凯雷集团董事总经理、亚洲创业投资基金负责人。

 

  加入凯雷之前,祖文萃曾任华平的董事总经理,亚洲技术投资总监和华平全球信息技术小组与全球通讯技术小组委员,期间投资了包括港湾网络、亚信科技、大唐微电子在内的一系列著名投资案例。

 

  祖文萃还曾在摩根斯坦利和Lazard Frères任职,主要从事东南亚地区主要的电信运营商的私有化工作和美国技术巨头的并购活动。

 

  在上世纪九十年代早期,祖文萃在 Bellcore (现在的Telecordia)工作, 在那里,他曾是全美高速数据通信服务和标准的主要工程师之一,还曾领导一个旨在推动全球高速数据网络互联的亚太工作小组,负责在台湾和新加坡的工作站开展相关工作。

 

  2005年来案例:

 

  凯雷投资泛亚太区共设立有三只基金:凯雷亚州合伙人(Carlyle Asia Partners)7.5亿美元企业收购基金;凯雷亚洲创投I (Carlyle Asia Venture Partners I)1.59亿美元风险基金;凯雷亚洲创投II (Carlyle Asia Venture Partners I)1.64亿美元风险基金。

 

  2006-3 投资中科智(2500万美元)

 

  2006-5 投资安信地板(2750万美元)

 

  2005-08 SAIF一起投资顺驰(4500万美元;22.5%股权)

 

  2005-07 与高通一起投资Enorbus(300万美元)

 

  2005-7 再次投资聚众传媒(2000万美元)

 

  2005 凯雷投资Zcom

 

  并购基金:

 

  2005-10,投资并购徐工机械(3.75亿美元,85%的股权)

 

  2005-12,注资太平洋人寿保险(33亿元人民币,24.975%股份)

 

孙强:鹰派民资委 《华商世界》

 

  十几年来,孙强在私人股权投资领域,不断低调而强势地攻城拔寨,被业界称为最具独特眼光的鹰派投资人士

 

  本刊记者 萧一泓

 

  22日,内地家电业连锁巨头国美电器宣布,华平基金认购其发行的1.25亿美元可转换债券,同时认购2500万美元为期5年的国美新普通股认股权证。受这一消息刺激,第二天国美电器复牌后股价飙升21.5%,创下20057月以来的最高收盘价。

 

  这是迄今为止,华平在中国的最大单一投资,操盘手便是低调而强势的孙强——华平投资亚洲公司董事总经理。

 

  孙强戏称自己是“民资委”——“国资委”代表国有资本,而私人股权投资在很大意义上代表民众资本,如退休养老基金、保险公司和其他投资群体的资金。自90年代末闯入投行以来,孙强这“民资委”一做就是十几年。

 

  1995年,孙强加入全球最大的专业股本投资银行之一的华平集团,也是在这一年,华平进入中国大陆。

 

  令让孙强和华平声名雀起的是1997年亚信一案。当时有近十家创投机构对亚信感兴趣,但华平依然坚持自己的标准不肯退让。双方在项目估价上出现严重分歧,最终亚信获得1100万美元,同意在相同的融资额度下出让更多股权给。据称,这次谈判共持续了三天三夜,其中有两次已经谈崩了,孙强在去机场的路上又被亚信请回谈判桌。

 

  20003月,亚信在美国纳斯达克上市成功,融资1.4亿美元。伴随着亚信的成功,孙强代表华平在中国大陆打了第一场漂亮的大战役,成为当年最引人关注的案例。

 

  亚信一役后,孙强每次出手的数额再未低过千万美元,且出手的时间间隔越来越短。1998年,华平开始关注教育软件行业,经过4年的调查、摸底、谈判,20028月斥资1500万美元入驻浙大网络。20039月,华平以2200万美元成为皮革企业浙江卡森的第二大股东。

 

  “投资企业首先是投资人,企业的领导人要有激情,要有把企业做大做强的动力,这是我们投资企业中最关键的一点。”孙强把港湾网络看作是华平在中国投资的“最满意”的案子,这个项目尤其体现了华平“投资人才和管理层”的理念。

 

  港湾网络的创始人李一男没有留学背景,海外投资者不敢下手。孙强却认为值得一投,理由是:李一男是一技术神童,而且27岁即被提拔为华为副总裁,充分显示了他还有优秀的商业才华。20018月华平向港湾网络投资1600万美元,20025月华平再次注入3700万美元。无怪乎,孙强被业界称为最具独特眼光的投资人士。

 

  像港湾网络、浙江卡森等民营企业,一直是孙强关注的重点。孙强在2002年强调,华平在国内注意力仍然是民企,国企不在视线之内,因为国企“管理层所追求的利益和投资者追求的利益不一样,和我们无法协调”。

 

  随着国企改革的推进,以及产业政策的走向开放,这一局面悄然发生改变。以致强势的孙强也不得不改口:“国企改制对创投是一个巨大的投资机会,可以放手一搏”,国企需要投资的金额较大,“这正是华平和其它VC差异化的表现,拉开距离,更加本土化”。

 

  接下来,强势手中便有了大唐电信、哈药集团等案子。巨额投资国企标志着华平作为跨国投资者,已从长期关注民营企业,逐渐参与到了国企改革这一重大进程中。“在国退民进的大背景下,我们有很多机会,华平创投希望下一步在国有企业方面有所作为。”孙强殷切期盼。

 

  投资领域:信息、通讯、技术、制造业、销售、消费品、房地产、媒体、金融服务

 

  投资项目:国美电器、哈药集团、浙江卡森、大唐电信、港湾网络、浙大网络、鹰牌陶瓷、媒体世纪、华腾软件、亚信科技

 

  孙强简历:

 

  1984年:到联合国总部从事译员工作

 

  1987年~1989年:沃顿商学院,获MBA学位

 

  1992年:进入高盛投资银行部

 

  1995年:加盟华平集团

 

朱立南:积极主动VC的标签 《华商世界》

 

  联想投资运作了5年以后,已经成为本土VC的佼佼者。现在管理和运作的基金规模,接近3亿美元。

 

  本刊记者 顾贵水

 

  从成立的第一天起,联想投资就立意成为中国市场上的顶级VC

 

  “我们的理念基础是成为负责任、受尊重、有价值的风险投资机构。到今天为止,我们从来没有偏离这个理念基础,今后也不会偏离。”联想投资总裁朱立南以坚定的口气告诉本刊记者。

 

  联想投资进入风险投资领域是经过深思熟虑的。联想控股当时有一定的资金积累,必然要进入新的领域。

 

  2001年联想投资诞生。第一期基金3500万美元100%来自柳传志领导下的联想控股。“当时,并不是找不到投资者,而是考虑到由实业背景转入VC行业,很有可能需要用第一期基金交学费。”朱立南认为,因为柳总是一个有民族情结的人,所以不希望拿其他投资者的钱试水。还是因为这个情结,联想投资怀着帮助中国中小创业企业做大做强的想法,进入了VC领域。

 

  能赚钱的领域很多,但是哪些是能最大限度发挥联想优势,体现联想价值的领域?“回顾联想从小到大的创业历程,我们认为联想最有资源和能力帮助的是中国中小创业企业。除了资金的支持以外,联想在中国市场上运作多年积累的经验和品牌价值都对中小创业企业的成长有益。”

 

  到今天,联想投资运作了5年以后,已经成为本土VC的佼佼者。一期基金不但没有用来交学费,反而取得了不错的业绩,已经进入收益期。朱立南对此感到非常欣慰,同时对目前管理的二期和三期基金充满了信心。现在联想投资管理和运作的基金规模, 接近3亿美元。

 

  在刚刚结束的艾瑞新经济年会上,联想投资荣获“年度新经济最佳风险投资企业奖”。在三家获奖公司中,联想投资是惟一一家获此荣誉的中国本土风险投资公司。

 

  “VC是个local business,地域性很强,对投资早期项目为主的VC来说更是如此。需要有经验的人,熟悉本土环境,需要丰富的资源等等。但是VC的运作必须国际化,要遵照国际惯例,比如在机制上、在投资后管理上。”朱立南对中国本土VC国际化这个问题,有深刻的见解,“本土性也好,国际化也罢,一家VC公司最主要的是知道自己的所长、所短,清晰定位,明确战略,既有定力,又能灵活应对,才能做出特色。”

 

  朱立南说自己不会用“好”与“坏”简单评价任何一个项目,“项目的价值不是非黑即白那么简单。我更在乎基金总体的业绩。联想投资目前管理的两个基金共投资了40多个项目,其中一期基金的项目大半已经退出,我们对基金的总体表现非常满意;二期只有两年时间,有一个项目退出,回报非常不错,对于二期基金的业绩现在评价还为时过早,但可以讲的是大多数项目都达到和超过了成长预期。”

 

  联想投资对CEO和项目的选择过程中,“人”和“事”都很看重,“我们在选项的时候会侧重‘事在先、人为重’的原则。换句话说,要看行业、看商业模式、看基础产品等等,还要看企业的领导者与该企业从事的主要业务是否匹配。”

 

  联想投资是卓越网的创始投资人,一路为卓越网提供管理服务,从基础管理到战略调整,最终帮助它找到亚马逊并完成并购,联想投资获得了十几倍的收益。对中讯的投资则是联想投资系统研究和分析行业,主动扫描和遴选项目的结果。中讯2004年上市后股价持续上涨,目前已经是发行价的8倍。朱立南对这两个退出的案例,表示非常满意。

 

  联想投资在战略上,有三个坚持:坚持三个关注,即关注中国,关注IT,关注创业期和扩展早期;同时坚持系统的打法,不盲目追逐热点;坚持投资后提供积极的、有价值的服务。“关键是我们确定的战略能实施到位。实施能力是我们很强的一个竞争优势。”

 

  “我们是积极的VC”,朱立南强调,投资后管理和增值服务是积极主动的VC的一个标签,真正有能力做到积极主动是要有人才储备的。“人才储备应该是联想投资的核心竞争优势。在激励机制上我们也和一般的VC有所不同,我们的专业投资人员,而不仅仅是合伙人,都会分享投资收益。”

 

  联想投资所有的合伙人都彼此共事超过10年,形成了不可多得的默契。20几位专业人员各自的背景和经验互补,其中有专职的财务、法律和管理经理,为选项和增值服务提供切实的支持。我自己就经常得到被投企业的反馈,非常希望联想投资多给他们提供一些管理等方面的支持。

 

  朱立南在联想已经工作了13年,自己创过业,非常能理解中小创业企业和创业者。这些一手的体验对做VC非常有帮助。

 

  “一句话,希望在联想投资的手上投出伟大的企业,为投资者持续创造丰厚的回报。”朱立南这样阐述自己的理想。

 

  朱立南简历:

 

  1987年于上海交通大学获电子工程工学硕士学位,高级工程师。

 

  1989年加入联想集团,筹建深圳联想电脑有限公司并任总经理。

 

  1993年离职自行创业,从事信息产品贸易、系统集成和软件开发业务。

 

  1997年返回联想,历任集团业务发展部总经理,企划办常务副主任,助理总裁、副总裁和高级副总裁,原联想集团最高领导机构——执委会成员之一。

 

  1998年至2000年主持集团总部工作。在IT行业有逾十七年的经营管理经验。

 

  2001年创立联想投资有限公司并担任总裁。现为享受国务院政府特殊津贴的专家。

 

  投资偏好:

 

  关注中国大IT领域中创业期及扩展早期的企业。5个投资主题:互联网应用与服务、无线应用与服务、外包、数字媒体、芯片设计及关键元器件。

 

  部分投资项目:

 

  滚石移动 2004-10

 

  天择科技 2004-12

 

  文思创新 2005-03

 

  Xplus 2005-04

 

  飞塔 2005-06

 

  芯原 2005-07

 

  芯邦 2005-07

 

  智联招聘 2005-07

 

  中搜 2005-08

 

  生活速递 2005-08

 

  千橡互动 2005-11

 

  易车 2005-12

 

徐新:请在五分钟内说服我 《华商世界》

 

  在男性占据着话语权的风投界,徐新可谓万绿丛中一点红,而她所创造的业绩丝毫不逊须眉,让她更显鹤立鸡群,赢得了“杀手的直觉”之美誉

 

  本刊记者 肖玉玲

 

  徐新说自己对风险投资这个行业依然很痴迷,因为这个职业能够给人带来一种定期的成就感。

 

  的确如此。自1998年初加入霸凌投资至2005年,徐新一直负责在中国大陆的投资活动,成绩汇总:以6800万美元的资本获得了1.21亿美元的现金回报和4100万美元的资本收益;实现高达61%投资回报率或4倍于投资额的收益回报,总投资回报率达95%2.4倍于投资额的收益回报。

 

  期间,徐新成功地运作了9个投资项目,其中网易等5家企业成功上市,丁磊等三位中国企业家在她的推荐下成为中国顶尖级的富豪。

 

  让徐新最为得意的案子莫过于网易和中联系统。1998年亚洲金融危机,在银根紧缩的政策下,中联系统出现现金流困难,霸菱投资的适时出手。具备良好市场前景和行业占有率但苦于资金匮乏的中联系统,依靠霸菱投资的350万美元,在不到两年的时间内再度获得了成功。最终,霸菱投资以3500万美元出售了中联的股份,取得了高达10倍回报率。

 

  然而,企业家要打动徐新并非易事,因为他得“在五分钟以内说服我——凭什么我要把钱投给你”。

 

  在徐新看来,创业的人要比创业的项目更加重要,她的投资原则有三个:一是行业,二是企业家本身,三是帮助企业家成长。徐新说:“我认为第一重要的是企业家,他是企业的带头人。”这是因为投资的风险很高,首先要选对人,有了好的企业家才能有好的团队,有了好的团队才能有好的企业。

 

  徐新一旦看准某个项目后,就会用心呵护,绝不急功近利。徐新认为,中国风险投资家存在的一个很大问题就是是缺少一颗对成长期企业的宽容心。“很多风险投资家一开始就着急,希望企业能尽快创造出足够的利润,但这样的结果会失去市场先机,特别是初期的风险投资。”

 

  微观判断力决定了具体案例成败,而宏观判断力则决定了投资人长远成就。徐新认为世界工厂和中产阶级的生活方式将是最有活力的两个因素。“未来中产阶级生活方式的改变将给中国带来很巨大的市场,因为这种改变会随着沿海向中部、西部蔓延,不同的阶段,不同的地区都会带来发展机会。”中国人均GDP比起其它发达国家仍有差距,在平衡这个差距的过程中,会有很多机会涌现出来。

 

  可见,徐新对在中国做风险投资是信心满满,她认为目前风投的好日子才刚刚开始。展望归展望,徐新对于数字则毫不含糊,而且喜欢用数字说话:在中国,年营收3亿元、规模500人以下的中小企业有2900万家,超过GDP55%。以20万个中小企业取样分析,78%的是赚钱的,2001年~2004年,收入增长了20%,利润增长了30%。而银行不向这些民营企业贷款,他们本身又上不了市,这便是风投的机会。

 

  2005年,徐新的新动作再度吸引了各界资本的眼光。419日,徐新作为天使投资人所投资的国内专业从事网上招聘业务的中华英才网与全球最大的网上招聘服务供应商MONSTER牵手,巨兽投资5000万美元收购中华英才网40%股份。

 

  与此同时,徐新与霸凌的合约遭遇七年之痒,于是另立门户今日资本(CapitalToday),担任总裁。

 

  投资偏好:

 

  消费、零售、教育、互联网、制造业

 

  投资项目:

 

  网易、中华英才网、中联系统、永和大王、京信通讯、掌中万维

 

  徐新简历:

 

  1984年~1988年:南京大学

 

  1988年~1992年:中国银行

 

  1992年~1995年:普华永道

 

  1998年~2005年:霸菱投资,作为原霸菱亚洲的合伙人兼中国区总裁

 

冯涛:风险逃不出掌心就投

 

  5000万人民币起家的上海联创,在7年的时间里,打造了中国资本市场的“联创系”,成为本土VC的一面旗帜

 

  本刊记者 刘青松

 

  这个39岁的男人,喜欢书法和古董,干的却是风险投资。他强调做投资就像买古董一样,先看货,看准之后再谈钱,而不是先问卖家要多少钱。

 

  他显然是内行。业界人士提起他时总说:“那个上海联创老总冯涛,调查300家企业才投资一家。”

 

  那是一家冯涛认为风险逃不出自己掌心的企业。他说,“我们天天和风险打交道,关键是看你自身能不能够控制、能不能够认知、能不能够把握这些风险,如果觉得这些风险逃不出我的掌心,我能够控制、能够预见的话,我觉得应该可以投资的。”

 

  成为如来佛,冯涛自己也清楚,这事实上不可能。他这么说,为联创作了最好的广告。老谋深算的生意人。

 

  冯涛的精明,体现在对项目以及创业企业家的判断上。他看好的项目,除了必须有足够大的目标市场,比较优秀的管理团队,比较高的壁垒,具备能够成为目标市场的领导者的潜力这几条公认的标准以外,投资企业家还得与VC合得来。在他眼中,“合得来”的投资企业家要有商业常识,此外还有三点:创新能力,亲合力,创立好的企业文化、好的氛围。

 

  VC投资项目更投资人。冯涛深谙其中玄妙。

 

  冯涛的精明,还体现在联创的投资风格中。“联创投资一家公司,最希望持有该公司25%左右股份,不喜欢控股,那样太累。但也要对被投资公司拥有足够的影响力,否则就谈不上后期的投资组合了。”冯涛说,他也确实在这样做。其实他并不是不喜欢控股,而是从联创的资本实力和风险控制出发定下的策略。

 

  冯涛有个投资的“产业链整合”理论:划一个圈,然后坐下,慢慢培育,等着采摘。联创在药业连续投资了康缘、联环和万泉等多家企业,推动它们实现业务合作。在其它行业的投资也是如此,强调增加投资企业间互相增值的机会。这也是冯涛增大“手掌”的招数。

 

  也许正是因为冯涛的这种精明,19998月才成立、5000万人民币起家的上海联创,到现在已被人在资本市场冠以“联创系”这样的称号,成为本土VC的一面旗帜。联创早期对亚信科技的投资,则成为它的招牌案例:以每股7美元进入,亚信上市后,其股价一度高达110多美元。

 

  但冯涛也有软肋:早期技术投资上建树不多,做不过国外的创投。他承认,“早期技术投资其实才是中国创投乃至全世界创投的精髓”。而这,考验资本实力更考验眼光,正是最见功力处。冯涛的掌功还得继续练。

 

  对于早期技术投资的机会,冯涛瞄准的是科技对产业生态系统的重建。他认为,通过加入互联网技术和一些新的技术,推翻原来的产业生态系统,建立新的商业运行模式,这样一种模式要比技术本身更加吸引人,也更加实际。因此,他对网络游戏、手机电视软件的兴趣,也就不难理解。

 

  冯涛简历:

 

  1967年出生。1986-1988年,就读于哈尔滨工业大学自动控制系。1990-1993年,加拿大多伦多大学攻读统计学博士。1993-1995年,任Pan Asia Group高级副总裁。1995-1998年,任艾芬豪(Ivanhoe)投资集团高级副总裁。1998年至今,任上海联创投资管理有限公司总裁。

 

  投资主要领域:IT、生物医药、环保与新材料、通讯等

 

  投资项目:

 

  证券之星

 

  亚信

 

  信安世纪

 

  红旗Linux

 

  榕树下

 

  华诺科技

 

  新锐互动

 

  网通

 

  富基旋风

 

  和佳软件

 

  欢乐数码

 

  掌讯

 

  香港富年

 

  天之图

 

  汉王科技

 

  联环药业

 

  重庆赛诺

 

  中生北控

 

  康缘药业

 

  思源电气

 

  西安华海

 

  北京健尔康

 

  万全药业

 

  武汉闻远

 

  东江环保

 

  新景安太

 

  华钛化学

 

  华工百川

张帆:关注一切高增长行业  《华商世界》

 

  在今年的创投年会上,张帆头顶黄金赞商的帽子粉墨登场,此后他的身影越来越频繁地出现在各种投资场合。

 

  本刊记者 萧一泓

 

  34岁的张帆算是风险投资界的小男生,但在去年,他执掌了著名风险投资基金——红杉资本(Sequoia Capital)中国分舵。

 

  张帆20056月从德丰杰(DFJ)辞职。不久,他和携程网原总裁沈南鹏创立红杉资本中国基金(Sequoia Capital China)。短短两个月内,张帆和沈南鹏就募集了2亿美元。

 

  创立于1972年的红杉资本是全球最大的风险投资基金,拥有超过40亿美元总资本,所投资的公司超过500家,其中130多家成功上市,100多家被兼并或收购。所投公司包括GooglePaypal、雅虎、苹果、思科、甲骨文等著名企业,它们的总市值超过纳斯达克市场总价值的10%

 

  张帆配红杉,犹如好马配好鞍,相得益彰。

 

  从2002年到2005年四年间,张帆成功投资了空中网、百度和分众传媒,这样业绩在国内风险投资界绝无仅有。

 

  2000年,张帆在美国加入了德丰杰全球创业投资基金(Draper Fisher Jurvetson ePlanet Ventures),两年后,他以DFJ副总裁兼中国首席代表的身份返回国内。

 

  上任不久,张帆碰到正在二次创业的周云帆和杨宁。当时,相当一些投资者并不看好空中网,其中包括DFJ的合伙人。周杨二人给空中网的估值是600万美元,张帆从美国得到的指示却是:按照400万美元的估值可以投资200万美元。

 

  张帆坚持自己的判断,两次跑到美国总部,最终DFJ合伙人被打动,按照600万美元的估值向空中网投入80万美元。尽管这一数字要远远低于DFJ正常的投资额度,但获得了高达25倍的投资回报。

 

  张帆说:“我们认同的企业需要满足两点:第一,它处在一个高增长的行业里,产业环境好,这是企业发展的先决条件;第二,创业团队好,具备核心竞争力。”电信增值,周云帆和杨宁;楼宇视频广告,江南春;网络搜索,李彦宏;无不高度符合张帆的要求。

 

  然而,“投人”并非那么简单,张帆的眼光也很“挑剔”。他认为创业人能否成功取决于四项素质:1、有热情;2、有耐心;3、对行业有深刻的理解;4、团队有很强的执行力。

 

  在美国,红杉资本主要投资元器件、系统、软件等行业,一个合伙人只专注其中23个领域。“在中国,我不打算这样做。我们将关注每一个高增长的行业。”此话意味着,红杉中国将全面撒网。

 

  张帆认为,中国经济尚处发展阶段,不但高科技企业在创新,传统企业也在革新、创造;而且中国的人均收入、消费进入了一个崭新的阶段,因此每一个领域都有机会打造出领先的企业。

 

  正是如此,张帆领军的红杉中国一出世便颠覆了传统规则。张帆认为,并不是一定要投尖端技术,也可投尖端理念;如通过商业模式的创新,建立起足够高的壁垒,迅速甩开竞争对手的企业。

 

  突破行业局限只是引领潮流的一个标志,事实上,张帆和红杉中国已率先跨出京、沪、深以及东部沿海地区。5月中旬,红杉中国与湖南宏梦卡通牵手。

 

  在今年的创投年会上,张帆头顶黄金赞商的帽子粉墨登场,此后他的身影越来越频繁地出现在各种投资场合。张帆表示,红杉中国2006年至少会投10个项目。

 

  投资领域:

 

  所有的高增长行业

 

  投资项目:

 

  51.COM 20065 1200万美元 互联网

 

  宏梦卡通 20065 750万美元 动漫

 

  大众点评网 20064 不详 互联网

 

  奇虎网 20063 2000万美元(合伙) 互联网

 

  穗彩公司 20063 不详 IT

 

  悠视网 200512 1200万美元 互联网

 

  亚洲传媒 20059 不详 IT

 

  张帆简历:

 

  2000 加入德丰杰全球创业投资基金

 

  2002年回国,担任德丰杰基金中国首席代表

 

  2005年辞职,创立红杉资本中国基金

 

张帆拥有斯坦福大学的工商管理硕士学位及经济学学士学位。加入德丰杰全球创业投资基金之前,张帆曾在高盛集团投资银行部担任财务分析员,专注于亚太地区电信媒体及科技行业的融资和兼并收购财务顾问业务。

 

 

陈镇洪:寻找中国的100倍回报 《华商世界》

 

  在进入中国5年后,陈镇洪运作的项目到了集中收获的时期,除了3月在纳斯达克上市的国人通信,还有四家公司即将密集登陆纳斯达克

 

  本刊记者 贺园

 

  陈镇洪从不讳言希望带领集富亚洲成为中国风险投资的老大。

 

  他并非口出狂言。集富亚洲的发起人——日本集富集团,是全球排名第八、日本第一大风险投资企业,在日本上市的企业中,有1/3的企业接受过集富的投资,一脉相承的集富亚洲具备成功的潜能。2001年,陈镇洪带着集富亚洲面向泛亚地区投资的科技基金,进入中国资本市场。

 

  他秉持着日本集富一贯的稳健作风:“我们投资项目主要是看中项目公司的专业化程度、管理模式、良好的成长性、突出的创新能力、精干的领导团队以及公司巨大的发展潜力。”每个项目的投资额度为300-500万美元。“如果遇到资金需求比较大的优质企业,我们将会联合Acer、联创、GGVVenture TDF等策略伙伴一道进行投资。”

 

  如今集富亚洲已有7000多万美金投向十几个项目。20063月,陈镇洪组织了1.68亿的集富亚洲基金Ⅲ,将主要投向TMT领域。

 

  集富亚洲较之其他登陆中国的VC,最大优势是拥有独立的VA部门(value Added,即增值服务部门)。大多数VC主要是在战略层面,比如制定商业策略、组建管理团队、资本运作等方面为创业企业提供增值服务。但是集富亚洲却能够通过VA部门为被投资的企业提供合作平台,尤其是与日本公司交流合作的机会,同时也会相应地提供一些咨询、推广等支持性服务。集富要求VA部门每年能够为创业企业增加200万~300万美元的销售收入,而这种服务是免费的。能够享受到这种高增资服务的企业,都拥有成熟产品、未来市场广阔,希望进入国际市场,却困于缺乏经验,集富亚洲正是他们最需要的VC

 

  周鸿祎的3721就是这种投资方式的获益者。2001年底3721在积极开拓日韩等亚太市场时遇到了集富亚洲。当时包括IDG在内的多家VC都对3721表示出浓厚的兴趣。但集富的VA服务,更利于3721向亚洲乃至全球渗透。权衡下,3721接受了集富亚洲400万美金的投资,并在集富VA部门的帮助下,与集富在香港和日本的合作伙伴进行洽谈,引进以日本为基地的移动通讯服务、概念和产品合作机会,并寻找海外的销售代理。而集富也很快获得了回报。2003年年底,投资3721不到两年,雅虎就以1.2亿美元(上限)收购3721,集富的投资收益约为最初投入的5倍。

 

  2006年,在进入中国5年后,陈镇洪在中国运作的项目到了集中收获的时期,除了3月在纳斯达克上是的国人通信,还将有四家公司在2007年一季度前密集登陆纳斯达克。

 

  陈镇洪相信,集富亚洲在中国会有越来越出色的表现:“在日本、美国,集富经常会有投资收益达到50倍甚至100倍的案例,相信中国也会有‘100倍’的机会。”

 

  陈镇洪简历:

 

  2000年至今 集富创业投资(香港)有限公司 董事总经理暨北亚主管

 

  1997年—2000 苏伊士亚洲投资有限公司 董事

 

  1995年—1997 建力投资管理(香港)有限公司 董事

 

  1991年—1994 汇丰直接投资(亚洲)有限公司 高级经理

 

  在未加入风险投资之前,陈先生在渣打亚洲的企业及项目融资部门工作多年,陈先生持有香港大学荣誉文学士学位,英国曼彻斯特商学院工商管理硕士学位及美国特许财务分析师(CFA)资格。陈先生现任香港创业及私募投资协会的副主席。

 

  投资偏好:

 

  IT服务、互联网、芯片、电信、医疗服务、器械,医药流通,以及与IT相关联的传统行业,尤其看好IT服务、3G以及与3G相关的无线增值服务的增长潜力

 

  2005年以来的投资项目:

 

  2006-05 GGV/集富/IDGVC共同投资土豆网(850万美元)互联网

 

  2005-12 TDFVC/集富亚洲/IntelVC/Mitsubishi UFJ /IDGVC共同投资A8(2000万美元) 互联网

 

  2005-12 集富亚洲投资无限立通 移动增值

 

  2005-03 集富亚洲/IntelVC/三星创投/中经合共同投资博动软件产业

 

陈立武:投资就是长期合作  《华商世界》

 

  把华登国际初创时管理资金300万美元,发展到管理资金近20亿美元,并跻身于亚洲首屈一指的创投公司之列,陈立武只用了18年的时间

 

  本刊记者 刘青松

 

  错失了对亚信和UT斯达康的投资,令陈立武“觉得很失败”。其实,这个新加坡人所领导的华登国际,已成为管理资金近20亿美元的亚洲首屈一指的创投公司,1993年进入中国后,已先后操作了新浪网、新涛科技、无锡小天鹅、鹰牌陶瓷等近50个投资案,屡获高回报。

 

  少数几个项目没有做成而产生强烈挫败感,也许正是一个优秀投资家的底色。在这个行业里,看走眼或者下手早、下手晚,比单纯的利益损失更要投资家的命。

 

  陈立武入华第一单看得很准。1993年,华登国际通过一家离岸英属群岛公司Hinca对科龙投资330万美元。当时科龙还是一家乡镇企业。华登国际希望将Hinca公司在海外上市以收回投资,但受限于当年的政策。科龙进行大量资产调整之后,1997年终于在香港股票市场上市,华登国际出手其在科龙的股份,回报率在300%左右。

 

  陈立武是个聪明人,知道在中国做事,急不得。他信奉放长线钓大鱼。华登国际一般的投资期限为10年,90%选择早期的项目,其中前4年为投资期,后6年为回收期,进入被投资公司董事会的时间平均为8年;在每家公司的投资金额通常介于200万至1000万美元。他说,“我们通常将投资视为长途旅行、长期合作的开始。”对于被投资企业,华登国际会从董事会层面协助聘用管理人,和CEO一起搭建并提升管理团队。同时,协助制定计划,介绍客户,介绍自己的投资人和网络,比如提供供货商、客户以及如何生产标准产品、如何开发市场渠道等信息,在产品、市场、融资、帮助公司上市、配合投资银行工作等方面着力甚多。

 

  “保持投资而不是投机的心态。投资不仅仅是为了赚钱,而且还要帮助被投资公司的成长。”陈立武说。这样的话,每个投资家都会说,但它并不是一句简单的外交辞令,其实包涵了“助人即助己”这样一个创投界的生存法则。

 

  “由于市场会有波动,被投资企业的价值不仅仅体现在股价上,更重要的要看这个公司成长的潜力。”还是套话,也还是道理。华登国际的企业介绍里一段话为之作了注脚:“华登中国基金的投资对象为管理完善、具有持续盈利能力及高发展潜力的国有、外资及合资企业。企业必须有在国际竞争下成功的决心与企图”。最后一句耐人寻味。企业要有想法,而且是大想法。

 

  陈立武坦言,华登国际在中国遇到的挑战中,“很多管理团队没有成熟经验”是其中之一。对此,“我们必须非常耐心。”他希望华登国际能帮助被投资企业领导者成为更成功的企业家,有更好的管理团队,更透明,更符合国际标准,“这是我们和他们共事的目的。”

 

  “在中国,华登国际看中的领域包括软件、通讯以及半导体产业。”陈立武尤其看好软件承包产业和宽频市场,此外还有半导体、手机、游戏以及语音和数据传输市场。同时,他坚信中国的生命科学领域机会无限。

 

  陈立武希望在中国培育出像微软那样的国际性企业。既如此,他手中的线,必须足够长,足够结实。

 

  陈立武简历:

 

  华登国际投资集团创办人兼主席。新加坡人,47岁。麻省理工学院核工程硕士学位,旧金山大学MBA1987年,创立华登国际。近20年里,成功地将华登国际打造成一家国际性风险投资公司,在美国和亚洲广泛开展业务。

 

  投资导向:通讯、资讯科技、半导体、软件、互联网、电子商务等。

 

  2005年来在华投资项目:

 

  项目    金额          行业     时间 

 

  滚石移动 3000万美元(联合投资)数字音乐服务 2005-12

 

  3G泡泡 3000万元(联合投资) 手机娱乐 2005-11

 

  中微半导体设备 1100万美元 半导体 2005

 

  5173.com 300万美元 网络       2005

 

  青牛软件 3150万美元 软件       2005

 

  国微技术   200万美元  电子    2005