胡安金标干红葡萄酒:机械行业2011年投资策略:把握行业结构性投资机会
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机械行业2011年投资策略:把握行业结构性投资机会
www.eastmoney.com2010年12月07日 16:38证券时报网摘要:
在转变经济增长方式、产业升级的背景下,基本可以确定十二五期间固定资产投资增速中枢将下移。机械作为投资品,十二五期间的投资机会如何?我们试图从固定资产投资、机械替代人工、十二五主题性投资、升值预期下的出口、成本上涨压力五个方面的分析找出答案。
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固定资产投资分析:房地产考虑保障房后新开工面积增速在-1%~22%之间;基建投资在城市化、中西部、地方政府投资冲动的促进下,增速将在20%以上;固定资产投资总体增速虽然可能滑落至20%左右,但是其中保障房和基建投资增速有结构性增长。
机械替代人工效应分析:美国和日本的经验表明,在通胀较高、投资增速回落的背景下,机械替代人工的效应非常明显,中国正在经历类似的情况。
十二五主题性投资分析:与机械相关的主题至少有城市化和新农村建设、客运专线和城轨地铁建设、海洋资源开发、核电建设等。
人民币升值预期下的出口分析:日韩在币种升值期间,都遭遇了出口下挫,我国目前出口数据已有疲软现象,对出口表示审慎乐观。
成本上涨压力分析:目前钢价上涨主要是上游铁矿石价格推动,尽管我们认为2011年钢价会呈上涨趋势,但预计走势比较平稳,而且机械行业中有些企业还可以通过规模效应、锁定关键零部件进口价格、提高关键零部件自制比例、提价等途径抵消钢价上涨压力。
结论:经过对上述五个因素的分析,我们认为受益固定资产投资的结构性增长、机械替代人工效应、十二五主题性投资机会,机械行业2011年存在结构性投资机会,尤其是工程机械和铁路车辆子行业,另外数控机床、海工装备、智能设备等子行业将有不错的个股投资机会。重点推荐徐工机械、柳工、三一重工、安徽合力、中国北车、秦川发展、太原重工、中国船舶。
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