马浚伟不拍电影:数量化策略:欧奈尔投资哲学在A股市场的量化实践

来源：百度文库编辑：九乡新闻网时间：2024/04/30 15:55:45

数量化策略:欧奈尔投资哲学在A股市场的量化实践

www.stockstar.com 2011-9-16 13:02:40　谢江　华泰联合证券有限责任公司TCL王牌荣耀 30而礼叶荣添：迎超级反击！基金经理5次加仓1股（速查）[字体：大中小] 收藏订阅 RSS 分享打印 [网友评论0条] 关于投资哲学:每位大师有不同的投资哲学,沃伦·巴菲特强调“价值投资,保住本金”,彼得·林奇崇尚“找对公司,深入调研”,威廉·欧奈尔遵循“抓住牛股,注重止损”。欧奈尔倡导通过基本面和技术面抓住当前最为强势的牛股,同时,他又用“火鸡的故事”不厌其烦地阐明止损的道理。
　　投资哲学与数量化投资的关系:所有成功的投资哲学,都可以为“数量化投资”所用,通过大师的投资哲学寻找成功的投资理念,形成数量化的规则,严格按照规则进行投资,这是数量化投资一条可行的实践之路。
　　解读欧奈尔的CANSLIM:我们用中国文化对CANSLIM进行解读,可以概括为“三观结合,动静相宜”。C和A代表基本面,此为静;N和S强调技术面,此为动;“静”、“动”构成个股本身的内在情况,故属“微观”。L和I分别从行业角度和机构认可角度分析个股的相对强弱情况,属于“中观”;M为大盘走势,属于“宏观”。
　　量化实践方法:“先绝对微观,后相对中观,宏观控制亏损”。微观通过EPS、ROE、“箱体突破理论”进行绝对筛选,中观通过行业内排名、机构认可度排名进行相对筛选,宏观采用“组合锁利止损”、“个股调仓止损”双止损策略控制亏损。
　　A股实证效果:在一定的假设条件下,在2007.1.1-2011.9.1区间内进行历史验证,取得绝对收益累计647%,同期“沪深300指数”绝对收益累计为39%,因此超额收益累计达608%。同时,年化夏普比率和年化波动率都优于沪深300指数。
　　效果特征分析:相对“沪深300指数”,月度战胜市场的比例为60%,在2007-2011间,每年均能战胜市场;组合数量达到上限10占比31.67%,空仓占比28.68%,组合数量加权平均值为4.86;年度止损次数和市场行情呈负相关性;行业内股票持有天数累计排名前五位:交运设备、化工、房地产、机械设备、医药生物。
　　后续研究:本文主要在一定的假设条件下,对欧奈尔投资哲学在A股市场的量化实践进行了一次探讨,实践证明,欧奈尔投资哲学同样适用于A股市场。后续将进一步会对假设条件进行放宽,对过程涉及的参数进行敏感性分析,对每个步骤的意义进行深入分解,形成操作性更强的量化选股策略,敬请关注!

数量化策略:欧奈尔投资哲学在A股市场的量化实践 A股市场量化投资沃土有待深耕股金股在哪——2007A股市场投资策略分析从国际经验看目前A股市场的投资消费电子技术革命和A股市场的投资机会基于财务、估值与动量指标的量化选股策略——Tortoriello量化选股策略在中国股市中的实现数量化策略专题风格投资以及风格轮换中长期的A?股市场通货膨胀下的股市投资策略： A股市场2010年的总结篇-----------(占豪的投资博客) A股市场将再次面临新重大投资机遇我的基金实践观（投资策略）欧奈尔的投资策略股市是门投资哲学，股市是门观人性的艺术《价值投资理论在中国市场的实践》通胀焦虑下的A股市场 * 通胀焦虑下的A股市场 A股市场有用的历史数据 A股市场信心缺失的背后在股市赚取百万的操盘策略小金属概念成为A股市场的“养牛场” 应站在哲学的高度投资 A股市场连续下挫底部在何方在A股市场如何实施T+0操作