九乡新闻网食品外包车间环境卫生:轴承行业：默默苦行 百年长青
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/27 19:16:54
轴承行业：默默苦行 百年长青
轴承板块逐步壮大：已有12家上市公司。轴承行业突破困境：民企整合产业资源是大势所趋中国轴承行业CR10、CR30长期在30%、45%左右徘徊，产业集中度过低。其中，龙头企业天马股份轴承收入不足SKF的1/20.
我们认为未来必将出现中国的“SKF”，出现“百年长青”的轴企。轴承行业年均进口替代、外资品牌替代空间近500亿元根据中国轴承协会的统计，2010年中国进口轴承38亿美元。
如果考虑到SKF、Schaeffler、Timken等外资在华企业，我们认为2010年轴承行业进口加外资品牌替代空间为400-500亿元。
未来5年中国轴承行业年均增长近15%，中高端产品近20%“十二五”期间，随着下游应用的新增需求和维修改造需求增长，轴承行业从中低端向中高端产品结构升级，国际市场的进一步开拓，我们预计轴承行业未来5年年均增速在15%左右，中高端产品增长更快，预计在20%左右。轴承行业具备“百年长青”的特征。
风电轴承：市场需求在60亿元以上，进口替代才完成一半。汽车轴承：市场需求超300亿元，轿车轴承进口替代才刚开始。铁路轴承：市场需求40亿元左右，进口替代向高速动车组迈进。冶金轴承：市场需求接近40亿元，进口替代仍有较大空间。投资建议：给予行业“谨慎推荐”评级，重点推荐“天马股份”我们认为轴承行业未来有望在进口替代领域获得突破；尤其看好机制灵活、管理规范、具备核心技术的优秀民营龙头企业；重点推荐“天马股份”。
主要风险因素：宏观经济波动、下游主机行业增速放缓风险。