九乡新闻网飞碟结构原理:六底部特征“聚合”作用
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/30 07:25:16
对比A股近几年的市场数据发现，股市底部的主要特征已在目前股市中集中表现，并将在到一定程度上产生“聚合”作用，引起市场共鸣并形成反弹的推动力。
一是通胀高点对应股市低点。一般来说，股市可以领先经济指标6-12个月，实际上自今年4月3067点年内最高点下跌以来，时间已经接近6个月。由于通胀高点至少会在三季度产生，通胀高点对应股市低点的规律将再次出现，因此当确认通胀拐点之后，指数可能已远离最低点。
二是投资股市意愿降到“冰点”。根据央行、中登公司等官方调查统计，银行理财产品与民间借贷收益率不断走高对A股形成挤出效应，参与股市投资交易的户数占有效户数的比例为6.31%，表明投资股市的意愿降到了历史低点水平。
三是新股不顾“跌跌不休”市场“越穷越生”，导致破发潮集中出现。这意味着一级市场的发行将再次进入频频破发期，尽管破发不能使监管层减缓IPO的步伐，但一级市场打新的风险系数有所增加，场外资金对新股申购的热情将再次降温。
四是估值低水平破纪录。作为影响市场走势的根本因素，市盈率是衡量价值的主流指标。据统计，剔除金融板块，全部A股当前市场的市盈率为17.5倍，低于2319点时的21.51倍与2661点的23.37倍，与998点时的16.36倍和1664点时的15.17倍相当。估值水平的一降再降与上市公司全年业绩仍然平稳增长出现严重背离。
五是再次出现增持回购高潮。A股在2005年-2010年期间曾经出现过四次增持高潮，而当市场上出现产业资本增持高潮时，都预示着市场处于底部区域，已具有较高的投资价值。目前市场大股东或高管增持现象正逐渐增多。据统计8月1日至今，两市共有65家公司发生大股东或高管增持总计198笔，增持总量达1.47亿股，涉及总金额约16.64亿元。另外，可转债大范围跌破面值也是底部特征之一。
六是成交量创14个月新低。以沪市为例，998点、1664点见大底之前，成交量萎缩到极点，单日最低只占顶部最大成交量的25%。沪市今年在3000点附近时最大量为2100亿元，1/4单日成交应在520亿元左右，而本周二成交量已回落到14个月来最低水平479亿元，明显低于阶段性顶部时的25%。（研判>>>政策底难明 破局尚待时日）