九乡新闻网脆皮鸡蛋卷热量:大盘底部特征-股票
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/05/02 07:28:57
大盘底部特征从股市长期运行特征分析，大盘形成最后一跌走势，往往会呈现七个方面的明显特征：
一、量能的特征。如果股指继续下跌，而成交量在创出地量后开始缓慢的温和放量，成交量与股指之间形成明显的底背离走势时，才能说明量能调整到位。而且，有时候，越是出现低位放量砸盘走势，越是意味着短线大盘变盘在即，也更加说明股指即将完成最后一跌。
二、市场人气特征。在形成最后一跌前，由于股市长时间的下跌，会在市场中形成沉重的套牢盘，人气也在不断被套中被消耗殆荆往往是在市场人气极度低迷的时刻，恰恰也是股市离真正的低点已经为时不远。
三、走势形态特征。形成最后一跌期间，股指的技术形态会出现破位加速下跌，各种各样的技术底、市场底、政策底，以及支撑位和关口，都显得弱不禁风，稍事抵抗并纷纷兵败如山倒。
四、下跌幅度特征。在弱市中，很难从调整的幅度方面确认股市的最后一跌，股市谚语：“熊市不言底”，是有一定客观依据的，这时候，需要结合技术分析的手段来确认大盘是否属于最后一跌。
五、指标背离的特征。指标背离特征需要综合研判，如果仅是其中一两种指标发生底背离还不能说明大盘一定处于最后一跌中。但如果是多个指标在同一时期中在月线、周线、日线上同时发生背离，那么，这时大盘往往极有可能是在完成最后的一跌。
六、个股表现的特征。当龙头股也开始破位下跌，或者是受到投资者普遍看好的股票纷纷跳水杀跌时，常常会给投资者造成沉重的心理压力，促使投资者普遍转为看空后市，从而完成大盘的最后一跌。
七、政策面特征，这是大盘成就最后一跌的最关键因素，其中主要包括两方面：一是指对一些长期困扰股市发展的深层次问题方面，能够得到政策面明朗化支持；另一方面是指在行情发展方面能够得到政策面的积极配合。
大盘波段底部大致有以下十大特征：2007年07月07日 星期六 17:09大盘波段底部大致有以下十大特征：
1、成交量创新低。如本周三和周四沪市成交量已骤减到737亿和752亿，为顶部时2755亿巨量的三分之一至四分之一，量能极度萎缩，表明空方抛压正进入尾声，这是最重要且最真实的多空转换指标。
2、技术指标严重超卖。如KDJ和RSI指标处20以下，甚至钝化，ADR（10天上涨家数之和除以10天下跌家数之和）达0.8—0.3。
3、指数受压并远离短中期均线。即指数已远离5日、10日、20日、30日、60日均线之下，5天乖离率达―3—―5，10天乖离率达―5—―8。
4、夸大利空。大盘连续暴跌后，还在反反复复地畏惧甚至夸大利空的作用，对利多麻木，甚至将利多也误读为利空。
5、绩优股和高价股补跌。这表明连中长线投资者也被气势汹汹的跌势所吓倒，对价值投资理念都不敢坚持，只求落袋为安，因其他个股早已跌得惨不忍睹，唯绩优股和高价股尚有收回资金的机会，这通常是最后的下跌阶段。
6、人气散淡，开户数锐减。这表明市场跌幅巨大，亏钱效应明显，新人不敢入市。
7、热点分散，题材泯灭。如周四257只个股跌停，沪深300指数样本股中50多只个股跌停，仅92只上涨，且无明确热点，多头已无力抵抗，俨然熊市相。
8、大盘权重股跳水，指数加速下跌。在连续缩量暴跌后，做空主力难以在低位补回筹码，反弹力量自然不足，唯有通过打压大盘权重股，连破整数关，造成指数快速下跌，尤其是杀尾盘，无量假破底，制造恐惧走势，才能彻底击溃多头信心和最后心理防线，迫使多杀多。这通常是到达波段底部前的最后一次诱空。
9、前期惨烈下跌的品种止跌企稳。
10、有关方面开始吹利多之暖风
谈谈阶段性调整的底部特征2007-10-23 22:14提要：目前大盘还没有出现明显阶段性底部特征。所以我们认为，这只是下跌中途的反弹，应该没有持续性，目前应该还不是抄底的时机。
大市已经连续下跌了多天了，指数也跌去了近一成。面对相当的亏损，不少的投资者都希望大盘能走出反弹行情，甚至是比较大的反弹行情。其实，在一个只有买入才有钱赚的市场，任何人都希望指数不断上升。问题是，我们主观希望一定要符合客观实际，一定要符合股市的规律。否则，只能是异想天开，只能是已亏损收场。
那么，在大牛市里，阶段性调整底部有什么特征呢，今天的反弹是否有可操作性呢？
我们的判断是，目前大盘的下跌还没有出现明显的阶段性底部特征。尽管，今天指数是走出了反弹行情，但我们认为这只是下跌中途的反弹，应该没有持续性、没有可操作性。也就是说，目前应该还不是抄底的时机。
一、大牛市阶段性调整的底部特征
我们认为，大牛市阶段性调整的底部应该具备以下的几个主要特征：
其一、指数跌破重大的技术关口位，并且从技术面看，还有相当的下跌空间。从个股看，有大量前期升幅比较大的热点跌停板。
其二、投资者出现明显的恐慌情绪，并且有相当的斩仓盘、止损盘杀出。市场气氛呈现出明显的悲观、不看好后市的态度。
其三、有比较明显的利空消息，市场很清楚大幅下跌的原因是什么。
二、这几天大盘并没有出现典型的阶段性底部特征
那么，近几天大盘有明显的见底特征吗？
我们说，这几天看不到阶段性底部的特征。
其一、直到目前，大市这一次下跌的主要原因还没有很明确的说法。市场先是认为是谣言A+H互换的作用，可辟谣后大盘还是继续下跌。然后，认为是中国石油发行导致。等等，但大市下跌了近一成了，却始终没有一个很明确的说法。
从以往的经验看，大市下跌了近一成，应该有一个很明确的理由。目前这一原因还没有一个很明确、很有说服力的说法，可能意味着后面还会有比较大的利空。
其二、从下跌的方式看，这几天始终没有出现很明显的单边下跌行情。从个股看，尽管这几天指数的下跌也有一定的幅度，但跌停板的个股并不多。今天最多的时候也只是二十多只，与5·30调整时一上来就是几百只个股跌停板，有明显不同的特点。
指数没有大幅单边下跌，个股没有大量跌停板，给人一种大市还没有彻底下跌的感觉。
其三、目前市场还没有出现恐慌情绪，相当的投资者对后市还存有希望，从而使市场的阶段性斩仓盘还没有出现。
而阶段性调整结束的主要标志，就是斩仓盘的大量杀出。没有大量的斩仓盘出现，就没有阶段性底部的出现！
综上所述，我们判断，目前大盘还没有出现明显的底部特征。由此看来，今天的反弹只能是下跌中途的反弹。而这种反弹一般来说是不会有持续性的。当多头的力量消耗于尽后，大盘就又会继续其下跌的趋势。
三、投资者的操作策略
基于以上的判断，我们建议在反弹中，投资者不要轻易去抄底，相反应该采取逢高减磅的策略。在反弹的高位要及时地抛出手中的股票。从而，为后面的抄底准备充足的资金。
大盘见大底的八大市场特征2008-11-01 13:50
一 、市盈率状况
二、平均股价状况
三、新股及前几年发行的次新股破发率状况
四、高价股及低价股分布状况
五、个股下跌幅度状况
六、控盘庄股状况
七、市场平均持股成本状况
八、股市下跌周期分布状况
一 、市盈率状况
1．两市平均市盈率水
根据A股市场的几次历史大底状况，再结合目前A股市场已经日益与国际成熟市场接轨，特别是大小非全流通的影响，此次大盘最终见大底的两市平均市盈率水平预计会在10-15倍的水平！中值水平为12-13倍。12-13倍的市盈率水平，就相当于“股市静态投资收益率为8%左右（12倍市盈率的含义就是：每股收益为0.5元的股票，股价是6元钱，即投资6元买该股每年可获得0.5元的分红收益，投资收益率=0.5/6=8%），与实业投资者衡量项目是否可行的“基准收益率（8-10%左右：实业投资人投资100万，其要求的年最低收益一般为8-10万）”大致相当。二大小非的投资者一般都是“实业投资者”，因此我们也可以说，8%左右的投资收益率、或者说12-13倍左右的股市市盈率（或10-13倍左右的股市市盈率）是大小非减持或不减持的均衡点。
比如，当市场的市盈率降到10倍以下（周期性行业除外）时，大小非就失去了减持的动力！因为10倍市盈率就相当于股市静态投资收益率为10%（扣除税收因素收益率为8%）。而如果大小非将股票卖掉转而投资实业，其可能获得的实业投资收益率也就是8-10%（目前我们国家的实业投资平均收益率平均为8-10%），在这种情况下，当市场平均市盈率降到10倍附近，应该说此时大小非在二级市场卖股票的动力将大大减弱，也即对大小非而言，此时市场买卖力可以达到均衡状态。而14-15倍的股市市盈率、特别是14-15倍以上的股市市盈率，相当于股市投资的静态收益率为6-7%左右，若考虑到20%的分红税收因素，此时股市的实际静态收益率大致相当于5-6%。由于大小非多是实业投资者，他们要求的基本收益率往往为8-10%这一基准目标。达不到这样的收益率基准，大小非卖出的动力当然很大！
特别是，从流通量看，股市的总流通量在2-3年时间突增1-2倍，这在任何国家的股市都没见过。其对股指、对股票均衡价格的影响绝对超出一般人的想象！我们可以举一个例子：
目前，国际市场石油价格基本在110美元1桶，假如出现了这样的事实：未来2-3年内，石油生产国的石油产量将提高1倍！这种现实将会导致石油价格会降到多少？绝对不是除以2、除以3的关系，而很可能会除以5甚至是除以10。从这种供应量的增量影响效应，在股市中仍然有效！由此，我们也就可以体会出大小非全流通对股市均衡价格重心的影响程度。
因此，如果说前两次大盘大底的两市平均市盈率在15-18倍左右，则此次大盘未来见大底的两市平均市盈率为12-13倍可以说只高不低。
2．板块市盈率状况
两市平均市盈率预计在12-13倍水平上见底，但不同板块之间会有很大差别，钢铁、煤炭及其它资源类股票历来属于“低市盈率板块”，2005年大盘见底时，该二板块的行业平均市盈率分别为5倍、8倍。即大盘见底时这些行业的见底行业平均市盈率应该在5-8倍水平。机械制造业的行业平均市盈率水平可能会在10-15倍水平，而消费品行业、商业、电子行业等的行业平均市盈率可能会在15-18倍的水平，等等。
了解“不同行业底部市盈率水平”极其重要，否则你机械地抱着一个“底部低市盈率行业的股票”，以为它目前市盈率都已经10-15倍了，似乎不应该再跌了，那就大错特错了。
二、平均股价状况
1994年、2005年的两次股市大底，两市平均股价均在4元左右。所以，预计本次大盘下跌的最终大底的两市平均股价仍应该为4元左右。尽管从道理上讲，随着上市公司的逐年盈利积累，每股的含金量应该越来越高，因而平均股价的底部重心似乎应该抬高。但是由于很多上市公司不断通过大比例送股、转增股本等对股票进行分拆，这种分拆将会使每股资产含量大幅度降低（如10送10就降低了一半），从而会降低平均股价的底部重心。综合考虑上述两方面的因素，实际上上市公司的平均每股含金量各年的差异是不大的，所以，根据前两次大底时的平均股价状况，我们预计此次大盘见大底时的平均股价仍会在4元左右。
截至2008-8-22日，两市的平均股价为8.55元。所以，从平均股价角度，我们目前言股市何时会见大底似乎还为时过早。当然，每年出现几次大波段底，之后市场展开大反弹行情则是市场必然的。就如同2002-2004年的每年的1-2月份市场产生的波段底一样。
实际上，我们必须清楚这样一点：我们目前每天盯着股市，所追寻的股市底，都是“在追寻股市波段底而不是股市最终大底”！！！无非是股市的波段底有大有小而已。因为股市的最终大底的形成，它是由两个因素————“股市早期（最早开始下跌的前1-2年）下跌空间”及“之后相对底部横盘震荡时间”两部分构成！
“股市早期（最早开始下跌的前1-2年）下跌空间”的功能是：在股市下跌的最早1年多或最早1-2年时间内，股市要对前期牛市的上涨量进行大幅下跌！该段时间的大盘下跌幅度往往占整个熊市总下跌幅度的70-80%。即该段时间的功能是完成主要空间下跌。和
“之后相对底部横盘震荡时间”的功能：在接下来的2-4年，股市在这段时间主要是完成“时间宽度下跌”，即该段时间股市再下跌的幅度不会很大（大盘股下跌空间收窄，但垃圾股、题材股下跌空间仍大），即该段时间尽管很长，但总下跌幅度可能只会占到此轮熊市下跌幅度的20-30%。换句话说，该段时间的筑底功能，是通过长时间的折磨，磨掉前期的高位套牢盘！即实现前期的高位套牢者在后几年的大盘横向震荡或斜坡向下震荡中绝大多数全部实现割肉！！！使股票的高位套牢筹码（成本）逐渐转移到低位！只有这一过程完成，股市才可能筑底成功。
所以，股市进入熊市下跌后，完成筑底的过程包括两部分：一部分是空间幅度要跌到位————消除股市泡沫。但消除了股市泡沫只是股市实现筑底的一个条件，还必须完成另外一个条件（极其重要）——————即实现高位筹码向低位的转移（即实现高位套牢者全部在低位割肉）。前者实现（空间下跌）所需时间一般相对短，而后者（筹码全部下移）所需时间则要相对较长！一般要2-4年获3-4年。2001-6月——2005年底的股市筑底过程就是这样一个过程。
注：总体而言，平均股价的下跌速度要快于股指的下跌速度，即平均看，平均股价每下跌10%，股指会下跌7.6%左右。并且越是大盘下跌的后期，平均股价的下跌速度越快于股指的下跌速度。
三、新股及前几年发行的次新股破发率状况
2005年股市见大底时，1999年以来股市发行的新股，其股价跌破发行价股票的比例（破发率）超过80%！为什么，因为股市在高泡沫状态时，股票的发行价失去客观性，水涨船高，绝大多数股票的发行市盈率都高达20-30倍以上，有的甚至更高！而大盘在2005年1000点时，两市的平均市盈率已经降到了15-18倍，很多行业的股票的平均市盈率已经降到10倍以下！如钢铁、煤炭等，所以，届时众股票大面积破发必然。2006、2007、2008年很多新股的发行市盈率都接近30倍，90%以上新股的发行市盈率都在20倍以上！按照概率因素，上市的新股，中期看，应该有1/3为业绩逐渐增长的，1/3左右为业绩稳定变化不大的，1/3左右为业绩不断下降的（这种评价应该属于客观）。考虑以上的高市盈率发行及它们的业绩变化趋势，当未来大盘真正见大底时（那时两市股票的平均市盈率大致在12-13倍），2006-2008年所发行的新股，应该至少80%都将跌破发行价！那时再要发行新股，其发行市盈率基本上就在10倍左右。平均10倍的发行市盈率也属于合理、理性的发行市盈率。
四、高价股及低价股分布状况
结合2002年初及2005年大盘1000点时的高低价股分布状况（见搏客分析文《从低价股群对比看大盘目前的位置》），再考虑此次大盘下跌中的大小非的特殊影响，则大盘未来真正见大底（注意，不是各年的波段底，而是未来下跌的最终大底）时的高价股及低价股分布状况应该是：
1、两市1.5元以下的股票数量不少于50只，其中有一部分股票的股价将低于1元。
2、两市2.0元以下的股票数量不少于100只。
3、两市3.0元以下的股票数量不少于400只。
4、两市3.5-4元以下的股票数量将达到两市总股票数量的一半。
只有以上的市场状况出现，我们才可以说市场可能真正见大底了。
五、个股下跌幅度状况
我们可以看看1996-1997年被爆炒得股票四川长虹、深长城、泸州老窖等以及199902001年被爆炒得上海梅林、综艺股份等等，这些股票在2005年见大底时，它们的最终跌幅基本上都是80-90%！而这种情况不是特例，而是具有普遍性！
从股市历史看，只要股票在一波大牛市行情中被严重爆炒，则其在接下来的价值回归过程中，80%以上其价值回归跌幅都在80-90%！而2006-2007年的股市大行情，个股的爆炒程度可以说要远超过1996-1997年、1999-2001年的两次大行情的爆炒程度！因此，我们可以得出这样的结论：2006-2007年大行情结束后的大熊市下跌，当股市真正见最终大底（不是波段底）时，股市中应该至少有1/3的股票，其股价下跌幅度将达到或超过两市总股票数的80-90%！也即，当大盘真正见大底时，两市中的35-50%的股票，其最终的股价相对于2007年的最高价，只会剩下10-20%。不到这种程度，我们就不能说股市已经跌到底!
注意：研究大盘的最终大底状态，不影响我们“做每年的波段行情”！比如始自2001-6月的大盘下跌，及始自1997年的“绩优股下跌（2007年的深发展、四川长虹、深长城、泸州老窖等），尽管从2001年开始下跌（有的是从1997年开始下跌）直到跌到2005年的1000点才见市场最终大底，但2002、2003、2004年每年都有较大的波段行情，每年都有“部分牛股的翻倍机会”！特别是2004年的大盘蓝筹行情。所以，我们既要研究大盘最终底（以免迷失大的方向而进行长期抱股），也要研究各年波段底（力争在每年的波段行情中获取好收益）。尤其是，预计从2009年1月底或2月初开始，预计大盘以空间下跌为主的第1阶段的大幅快跌阶段可能将告结束，之后的未来几年，股市很可能将步入到探底第2阶段————横盘震荡或向下斜坡震荡的“筹码从高位向低位的转移阶段”。这一阶段，股市波段底的挖掘及做好股市波段行情就显得更为重要。
六、控盘庄股状况
但凡大盘大底，股市中几乎所有的控盘庄股要“几乎全部爆仓”！！！换句话说，市场中各路庄股（凭借高控盘、凭借资金实力来托着股价）几乎全部爆仓，是股市真正见大底的必要条件。
2005年大盘见底，之前的强力老庄控盘股如合金投资（000633）、新疆屯河（600737）、泰山石油（000554）、望春花（600645）、三木集团（000632）等等，这些高控盘庄股，无一例外地最终庄家放弃护盘、股价最终以连续跌停方式被彻底放下来（资金链断裂）。所以，当目前众多高价控盘庄股纷纷出现“资金链断裂”、股价纷纷被以连续跌停方式放下来。这种情况大面积出现后，大盘才可能真正见最终大底！
七、市场平均持股成本状况
前面已经分析过，大盘从大顶到最终见大底的过程必须经过两步：
第一步经过1-2年的连续下跌，将股价跌到“价值区域附近”。但注意，这种下跌不会完成股市最终筑底，也不可能接下来就出现反转大行情（可以出现波段超跌反抽行情）！因为这一“整个下跌过程中或下跌的各阶段形成了大量的不同价位的市场套牢盘”！股市要想重新出现大行情、大反转行情，前期下跌过程中的各价位套牢盘，必须绝大多数要在价值区域或底部区域全部实现割肉！从而使该股的绝大多数持有者的持股成本转到低位，只有这样，市场才有可能重新出现大行情。
比如一只股票在20元见顶，之后连续下跌到5元（假如已经跌到内在价值区域），但接下来其仍不可能有大反转行情，因为众多人在该股的下跌过程中都被套在5-20元之间各个不同价位，大机构若进入该股向上拉股价，就等于去解放前期的套牢者，给他们做贡献。所以这种情况下该股尽管连续跌幅巨大（哪怕是再接着往下跌30%），都不会产反转大行情。
若想使该股能出现反转大行情怎么办？该股必须要在底部区域、比如4-5元之间或左右进行长时间的宽幅震荡，通过长期的震荡，使前期套牢的人在该价位区间全部割肉出局或割肉换股，从而使众散户持有该股的持股成本全部（或绝大多数）降到3-5元左右。在这种情况下，某机构再计划操作该股时，只要将该股的股价拉到6元左右，该股的所有持股者就“全部获利”！换句话说，当大资金将该股的股价再拉到6-7元时，前期持有该股的所有投资者（持股成本3-5元）就都变成了“类似的新股中签者”。从而大资金在6-7元进行震荡后就可以买取大量筹码！！！这种情况下，机构再向上拉股价属于给自己拉。而当股价刚跌到5元、众多人都套在高处时，机构若进场拉股价，那是给“前期套牢者拉”！
所以，股市若想筑底成功，1年左右的连续大幅下跌固然重要（跌的多容易见底），但同时之后较长时间的“宽幅震荡、煎熬”，使散户持股成本全部向下转移则更为重要。而后者所耗费的时间一般要远远长于前期直线下跌所需要的时间。一般是3-5倍的关系。这就是所说的筑底第二步：连续大幅瀑布型下跌后，还要经过3-5年时间的横向震荡。
当然，与最初1年左右的瀑布型下跌不同，在之后的2-4年获3-5年的横向震荡或斜坡向下缓慢震荡中，市场好的操作机会将会大大增加。
八、股市下跌周期分布状况
从历史看，1996-1997年大行情（主炒四川长虹、深发展、深圳业、深长城、泸州老窖等），当时的这些主流股在1997年见大顶后，经过了长达8年的时间，到2005年最终实现了见大底！见大底时，这些当年被爆炒得股票总跌幅绝大多数在80-90%（将除权的复上权）。
1999-2001年大行情，当时被爆炒得众多股票（小盘垃圾及网络高科技）在2000-2001年见顶后，大盘先经过1年接近一年的连续深跌跌到1339点（2002年初），之后再经历4年的横向震荡（缓跌）到2005年见大底。从跌幅看，前1年跌了近1000点，而后4年跌了300-400点。
这就是下跌周期分布状况，而不同的周期阶段的主要功能是不同的。
了解了以上的大盘筑底过程原理，我们在熊市中就能更好地把握大势，并更有效地把握好不同时间周期的市场机会。
当然，我们任何的分析，都要充分考虑“大小非”这一新因素的进一步影响。
注意：研究大盘的最终大底状态，不影响我们“做每年的波段行情”！比如始自2001-6月的大盘下跌，及始自1997年的“绩优股下跌（2007年的深发展、四川长虹、深长城、泸州老窖等），尽管从2001年开始下跌（有的是从1997年开始下跌）直到跌到2005年的1000点才见市场最终大底，但2002、2003、2004年每年都有较大的波段行情，每年都有“部分牛股的翻倍机会”！特别是2004年的大盘蓝筹行情。所以，我们既要研究大盘最终底（以免迷失大的方向而进行长期抱股），也要研究各年波段底（力争在每年的波段行情中获取好收益）。尤其是，预计从2009年1月底或2月初开始，预计大盘以空间下跌为主的第1阶段的大幅快跌阶段可能将告结束，之后的未来几年，股市很可能将步入到探底第2阶段————横盘震荡或向下斜坡震荡的“筹码从高位向低位的转移阶段”。这一阶段，股市波段底的挖掘及做好股市波段行情就显得更为重要。
大盘波段底部十大特征 1、成交量创新低。量能极度萎缩，表明空方抛压正进入尾声，这是最重要且最真实的多空转换指标。
2、技术指标严重超卖。如KDJ和RSI指标处20以下，甚至钝化，ADR（10天上涨家数之和除以10天下跌家数之和）达0.8—0.3。
3、指数受压并远离短中期均线。即指数已远离5日、10日、20日、30日、60日均线之下，5天乖离率达―3—―5，10天乖离率达―5—―8。
4、夸大利空。大盘连续暴跌后，还在反反复复地畏惧甚至夸大利空的作用，对利多麻木，甚至将利多也误读为利空。
5、绩优股和高价股补跌。这表明连中长线投资者也被气势汹汹的跌势所吓倒，对价值投资理念都不敢坚持，只求落袋为安，因其他个股早已跌得惨不忍睹，唯绩优股和高价股尚有收回资金的机会，这通常是最后的下跌阶段。
6、人气散淡，开户数锐减。这表明市场跌幅巨大，亏钱效应明显，新人不敢入市。
7、热点分散，题材泯灭。无明确热点，多头已无力抵抗，俨然熊市相。
8、大盘权重股跳水，指数加速下跌。在连续缩量暴跌后，做空主力难以在低位补回筹码，反弹力量自然不足，唯有通过打压大盘权重股，连破整数关，造成指数快速下跌，尤其是杀尾盘，无量假破底，制造恐惧走势，才能彻底击溃多头信心和最后心理防线，迫使多杀多。这通常是到达波段底部前的最后一次诱空。
9、前期惨烈下跌的品种止跌企稳。自“5·30”以来的一个月，有50[%]的股票一个月下跌了30—40[%]，其中10[%]的股票跌幅超过50[%]，大部分为低价股、ST股，在近日指数大幅再创新低时，它们已不创新低，逆势上涨甚至涨停。这也是大盘波段底部即将到来的信号。
10、有关方面开始吹利多之暖风。在政策市又回来之后，沪深股市的波段底必然也要靠政策来铸就，如关于10亿股本以下的国有股三年减持不得超过5[%]，10亿股本以上国有股三年减持不得超过3[%]，这表明国资委对后市极其看好，不愿让国有股抛在三千多点底板上。又如，有关方面批准四基金分拆将新增500亿入市资金等。对后续利多政策动向，务必继续关注。
一篇散户操盘手永远珍藏的文章2008年11月17日 星期一 17:08
交易之道，刚者易折。惟有至阴至柔，方可纵横天下。天下柔弱者莫如水，然上善**。
成功，等于小的亏损，加上大大小小的利润，多次累积。做到不出现大亏损很简单，以生存为第一原则，当出现妨碍这一原则的危险时，抛弃其他一切原则。
因为，无论你过去曾经，有过多少个100％的优秀业绩，现在只要损失一个100％你就一无所有了。
交易之道，守不败之地，攻可赢之敌。
100万亏损50％就成了50万，50万增值到100万却要盈利100％才行。
每一次的成功，只会使你迈出一小步。但每一次失败，却会使你向后倒退一大步。
从帝国大厦的第一层走到顶楼，要一个小时。但是从楼顶纵身跳下，只要30秒，就可以回到楼底。
在交易中，永远有你想不到的事情，会让你发生亏损。需不需要止损的最简单方法，就是问自己一个问题：
假设现在还没有建立仓位，是否还愿意在此价位买进。答案如果是否定，马上卖出，毫不犹豫。
逆势操作是失败的开始。不应该对抗市场，或尝试击败他。没有必要比市场精明。趋势来时，应之，随之。无趋势时，观之，静之。等
待趋势最终明朗后，再动手也不迟。这样会失去少量的机会，但却赢得了资金的安全。你的目标必须与市场保持一致，顺应市场的趋势。如果你与市场保持一致，利润自会滚滚而来。
如果你看错了趋势，就得使用古老而可靠的保护伞--止蚀单。这就是趋势和利润的关系。
操盘成功的两项最基本规则就是：停损和持长。一方面，截断亏损，控制被动。另一方面，盈利趋势未走完，就不轻易出场，要让利润充分增长。多头市场上，大多数股票可以不怕暂时被套。
因为下一波上升会很快让人解套，甚至获利。这时候，买对了还要懂得安坐不动，不管风吹浪打，胜似闲庭信步。交易之道的关键，就是持续掌握优势。
快速认赔，是空头市场交易中的一个重要原则。当头寸遭受损失时，切忌加码再搏。
在空头市场中，不输甚至少输就是赢。多做多错，少做少错，不做不错。
在一个明显的空头市场，如果因为害怕遭受小损失而拒绝出局，迟早会遭受大损失。
一只在中长期下降趋势里挣扎的股票，任何时候卖出都是对的。哪怕是卖在了最低价上。
被动持有等待它的底部，这种观点很危险，因为它可能根本没有底。
学会让资金分批入场。一旦首次入场头寸发生亏损，第一原则就是不能加码。最初的损失往往就是最小的损失，正确的做法就是应该直接出场。如果行情持续不利于首次进场头寸，就是差劲的交易，不管成本多高，立即认赔。
希望在底部或头部一次搞定的人，总会拿到烫手山芋。熊市下跌途中，钱多也不能赢。
机构常常比散户死的难看。小资金没有战略建仓的必要，不需要为来年未知行情提前做准备。不需要和主力患难到底。
明显下跌趋势中，20-30点的小反弹，根本不值得兴奋和参与。
有所不为才能有所为。行动多并不一定就效果好。有时什么也不做，就是一种最好的选择。
不要担心错失机会，善猎者必善等待。在没有大机会的时候，要安静的如一块石头。
交易之道在于，耐心等待机会，耐心等待最有利的风险/报酬比，耐心掌握机会。
熊市里，总有一些机构，拿着别人的钱，即使只有万分之几的希望，也拼命找机会挣扎，以求突围解困。
我们拿着的是自己的钱，要格外珍惜才对。不要去盲目测底，更不要盲目炒底。
要知道，底部和顶部，都是最容易赔大钱的区域。
当你感到困惑时，不要作出任何交易决定。不需要勉强进行交易，如果没有适当的行情。
没有胜算较高的机会，不要勉强进场。
股市如战场，资金就是你的士兵。在大方向正确的情况下，才能从容地投入战斗。
要先胜而后求战，不能先战而后求胜。
投机的核心就是尽量回避不确定走势，只在明显的涨势中下注。并且在有相当把握的行动之前，再给自己买一份保险（止损位摆脱出局），以防自己的主观错误。
做交易，必须要拥有二次重来的能力，包括资金上，信心上和机会上。
你可以被市场打败，但千万不能被市场消灭。我们来到这个市场是为了赚钱，但是这个市场却不是全自动提款机。
进入股市，就是要抢劫那些时刻准备抢劫你的人。
股票投机讲究时机和技巧，机会不是天天有，即使有，也不是人人都能抓住。
要学会分析自己擅长把握的机会，以己之长，攻彼之短。有机会就捞一票，没机会就观望，离开。
如果自己都不清楚自己擅长什么，就不要轻举妄动。与鳄共泳有风险，入市捞钱需谨慎。
做交易，最忌讳使用压力资金。资金一旦有了压力,心态就会扭曲。
你会因为市场上的正常波动而惊慌出局，以至事后才发现自己当初处于非常有利的位置。
你也会因为受制于资金的使用时间，在没有机会的时候孤注一掷，最终满盘皆输。
资金管理是战略，买卖股票是战术，具体价位是战斗。
在十次交易中，即使六次交易你失败了，但只要把这六次交易的亏损，控制在整个交易本金20％的损失内，剩下的四次成功交易，哪怕用三次小赚，去填补整个交易本金20％的亏损，剩下一次大赚，也会令你的收益不低。
你无法控制市场的走向，所以不需要在自己控制不了的形势中浪费精力和情绪。
不要担心市场将出现怎样的变化，要担心的是你将采取怎样的对策回应市场的变化。
判断对错并不重要，重要的是当你正确时，你获得了多大的利润，
当你错误的时候，你能够承受多少亏损。
入场之前，静下心来多想想，想想自己有多少专业技能支撑自己在市场中拼杀，
想想自己的心态是否可以禁得住大风大浪的起伏跌宕，
想想自己口袋中有限的资金是否应付得了无限的机会和损失。
炒股如出海，避险才安全。海底的沉船都有一堆航海图。
最重要的交易成功因素，并不在于用的是哪一套规则，而在于你的自律功夫。
时间决定一切。人生并不只是谋略之争，某种程度上也是时间和生命的竞争。
巴非特多活10年，每年哪怕只有5％的持续盈利，其财富的总增长，也足以笑傲天下。
散户必须具备的止损意识和技术(非常重要，炒股者必看）2008-06-24 08:55
虽然巴菲特说“入市要有50%的亏损准备。”索罗斯说“要有做猪的勇气。”但为了保全你的资金、保持愉快的心情，仍然要坚决止损不动摇。
大势不妙时，三十六计走为上计，什么时候卖都是正确的。下跌趋势形成之后是不可抗拒的，兵败如山倒，股泻似天倾，惹不起，躲得起。
股谚说，会买的是师父，会卖的是祖师爷，会买的不如会卖的。买对了不用考虑止损，买错了必须坚决止损。
止损线是散户的生命线，不能心存幻想，吃亏往往吃在没执行纪律上。如果被套，不要消极等待，要有认错的勇气，立即止损卖出。买错就止损，破位就止损，重大利空就止损，特别是高位看错坚决止损。止损是主动性提前的止损，不是被动性的止损，要化风险于前兆之初，化风险于无形之中。
下跌时，壮士断臂，勇于止损，避免更大的损失，早了断，早解脱，越早认赔了结，损失越小。不怕错，就怕不认错和拖延，一错二拖损失更大。知错难，改错更难，死捂到底，必然是深度套牢。
浅套抱幻想，中套下不了手，深套放任自流。这会错过最佳的卖点，结果是陷入长期套牢的煎熬或割肉的痛苦。宁肯卖错，绝不留错，止损好比刹车装置，没有刹车装置的汽车你敢开吗？
止损不能观望等待，有时技术指标已明确提示出上升趋势的改变，还要等等看看，盲目等反弹，等利好。与其被动等待解套，不如及时割肉追上热点，亏损部分早就出来了。
止损不能和最高价比。涨了不卖，还想再涨一涨；涨时都没卖，跌了更不能卖，要卖也得涨上来再卖；小赔没卖，大赔怎么能卖？
止损不能犹豫。只有追入的勇气，没有杀出的决心，下不了决心，不能及时止损，不能第一时间坚决止损，越犹豫，套得越深，以致套牢不能自拔。
止损不能心存幻想。浅套不在乎，心存侥幸，幻想会出现奇迹。别的股票都涨了，也该轮到我的股票涨了，但幻想总在期待中破灭。
止损不能固执。套得越深越盲目地坚持，负隅顽抗，越套越不卖，相信总有一天会涨上来，反正我也不等钱用，套着去吧。我也不管了，这钱不要了，愿意咋的就咋的。这岂不正是庄家所期望看到的，无意中帮了庄家的大忙。
止损不能考虑成本。在急跌暴跌时，不能认为没有到达成本价就不能卖，这不是不止损的理由。要看看是否还有下跌的可能，宁肯少损失，绝不多损失。要忘却成本，这是为了保住仅有的资本，能及早地收回原有的成本。
止损不能爱面子。任何人都不可能在股市中百战百胜，不可能一次错也不出，人总有糊涂的时候。有些散户不愿意止损，怕证明自己选股是错误的，怕证明自己的智商低，或有也不是我一个人亏、反正大家都亏的自我心理平衡。
有人说，坚持不卖就不能算亏损，坚持到底就是胜利。这实质上就是死捂，套死也不止损。听说有的散户在低位杀跌后，股票就上涨了；有的忍受不了巨大的亏损，在底部区域采取了过激的行为。这是说他们没有坚持到底，在快胜利的时候放弃了。
股市下跌，什么点位到底，跌多长时间，不是一般散户能预测的，也不是多数散户能够坚持到底的，止跌后也不知道什么时候能拉升。你的预测往往不准，耐心肯定熬不过庄家，庄家会打破你的心理极限位，你还得中途挥刀止损出局。正应了一句俗话“散户就是怪，挣了不卖赔了卖。”
只要长时期的上涨趋势已变为下跌趋势，与其被套30%—40%甚至50%—60%（这个幅度太大了，不是散户所能承受的），为什么不在5%左右、最大极限不超过10%左右，就坚决止损呢？
与其头上压个套牢大山的包袱，还不如止损出局，可以清醒头脑，减轻心理负担，放松心情。等你看见跌到底部的惨状时，你会庆幸自己割肉止损的正确。
工作遇到困难时，坚持到底就是成功。股市低潮时，坚持死不止损却要输大钱，直至套死，彻底丧失战斗力。
未思进，先思退。止损要因势而异，因股制宜。如果是做短线，买入股票后立刻应设置止损位和止盈位。在牛市或上升趋势或底部启动时，亏损5%左右；在熊市或下降趋势时，亏损3%—5%左右，不问理由坚决止损。
如果是做长线的话，不必在意小的波动，只要趋势没改变，就可以持股，止损和止盈位可以适当放宽一些。果如当天买入被套，第二天不问理由，开盘就卖或择高卖出。就是低开，已比昨天亏损加大了，也要坚决及时卖出。对重仓股更要格外小心，因占资金权重大，亏损额也就多。
不仅要止损，还要止盈。止盈点的第一道防线是从高位下落3%左右就止盈，如果这时你没及时止盈，第二道防线，也是最后一道防线，就是在盈亏点之上要坚决止盈，不能叫盈利变成亏损，这只是盈多盈少的问题，不能认为反正我已经有盈利了，不怕下跌，有这种思想就会步步退让，眼瞅着盈利变成亏损。
上升趋势中的强势股或热点股一般可不止损，下降趋势中的弱势股或冷门股要坚决止损。
如果做不到及时止损，总是犹豫下不得手，每一次买入股票后必须坚决按3%—5%左右的止损额度（包括手续费）挂上卖单，让软件来强迫自己止损，让软件来完成保护自己的职责。
中医说：“上医治未病”《孙子兵法》曰：“夫未战而庙算胜者，得算多也”。买股票不被套比会解套更高明，不止损比会止损更高明。做股票是为了赚钱，而不是为了漂亮干脆地止损，止损并不是目的，止损只是在有突发性利空时，因故不能及时看盘时，错过卖出良机时，或研判错误时，或头脑发热、固执己见而造成亏损时，才万不得已采取的，这是最后的应急的自我保护措施。
一、量能的特征。如果股指继续下跌，而成交量在创出地量后开始缓慢的温和放量，成交量与股指之间形成明显的底背离走势时，才能说明量能调整到位。而且，有时候，越是出现低位放量砸盘走势，越是意味着短线大盘变盘在即，也更加说明股指即将完成最后一跌。
二、市场人气特征。在形成最后一跌前，由于股市长时间的下跌，会在市场中形成沉重的套牢盘，人气也在不断被套中被消耗殆荆往往是在市场人气极度低迷的时刻，恰恰也是股市离真正的低点已经为时不远。
三、走势形态特征。形成最后一跌期间，股指的技术形态会出现破位加速下跌，各种各样的技术底、市场底、政策底，以及支撑位和关口，都显得弱不禁风，稍事抵抗并纷纷兵败如山倒。
四、下跌幅度特征。在弱市中，很难从调整的幅度方面确认股市的最后一跌，股市谚语：“熊市不言底”，是有一定客观依据的，这时候，需要结合技术分析的手段来确认大盘是否属于最后一跌。
五、指标背离的特征。指标背离特征需要综合研判，如果仅是其中一两种指标发生底背离还不能说明大盘一定处于最后一跌中。但如果是多个指标在同一时期中在月线、周线、日线上同时发生背离，那么，这时大盘往往极有可能是在完成最后的一跌。
六、个股表现的特征。当龙头股也开始破位下跌，或者是受到投资者普遍看好的股票纷纷跳水杀跌时，常常会给投资者造成沉重的心理压力，促使投资者普遍转为看空后市，从而完成大盘的最后一跌。
七、政策面特征，这是大盘成就最后一跌的最关键因素，其中主要包括两方面：一是指对一些长期困扰股市发展的深层次问题方面，能够得到政策面明朗化支持；另一方面是指在行情发展方面能够得到政策面的积极配合。
大盘波段底部大致有以下十大特征：2007年07月07日 星期六 17:09大盘波段底部大致有以下十大特征：
1、成交量创新低。如本周三和周四沪市成交量已骤减到737亿和752亿，为顶部时2755亿巨量的三分之一至四分之一，量能极度萎缩，表明空方抛压正进入尾声，这是最重要且最真实的多空转换指标。
2、技术指标严重超卖。如KDJ和RSI指标处20以下，甚至钝化，ADR（10天上涨家数之和除以10天下跌家数之和）达0.8—0.3。
3、指数受压并远离短中期均线。即指数已远离5日、10日、20日、30日、60日均线之下，5天乖离率达―3—―5，10天乖离率达―5—―8。
4、夸大利空。大盘连续暴跌后，还在反反复复地畏惧甚至夸大利空的作用，对利多麻木，甚至将利多也误读为利空。
5、绩优股和高价股补跌。这表明连中长线投资者也被气势汹汹的跌势所吓倒，对价值投资理念都不敢坚持，只求落袋为安，因其他个股早已跌得惨不忍睹，唯绩优股和高价股尚有收回资金的机会，这通常是最后的下跌阶段。
6、人气散淡，开户数锐减。这表明市场跌幅巨大，亏钱效应明显，新人不敢入市。
7、热点分散，题材泯灭。如周四257只个股跌停，沪深300指数样本股中50多只个股跌停，仅92只上涨，且无明确热点，多头已无力抵抗，俨然熊市相。
8、大盘权重股跳水，指数加速下跌。在连续缩量暴跌后，做空主力难以在低位补回筹码，反弹力量自然不足，唯有通过打压大盘权重股，连破整数关，造成指数快速下跌，尤其是杀尾盘，无量假破底，制造恐惧走势，才能彻底击溃多头信心和最后心理防线，迫使多杀多。这通常是到达波段底部前的最后一次诱空。
9、前期惨烈下跌的品种止跌企稳。
10、有关方面开始吹利多之暖风
谈谈阶段性调整的底部特征2007-10-23 22:14提要：目前大盘还没有出现明显阶段性底部特征。所以我们认为，这只是下跌中途的反弹，应该没有持续性，目前应该还不是抄底的时机。
大市已经连续下跌了多天了，指数也跌去了近一成。面对相当的亏损，不少的投资者都希望大盘能走出反弹行情，甚至是比较大的反弹行情。其实，在一个只有买入才有钱赚的市场，任何人都希望指数不断上升。问题是，我们主观希望一定要符合客观实际，一定要符合股市的规律。否则，只能是异想天开，只能是已亏损收场。
那么，在大牛市里，阶段性调整底部有什么特征呢，今天的反弹是否有可操作性呢？
我们的判断是，目前大盘的下跌还没有出现明显的阶段性底部特征。尽管，今天指数是走出了反弹行情，但我们认为这只是下跌中途的反弹，应该没有持续性、没有可操作性。也就是说，目前应该还不是抄底的时机。
一、大牛市阶段性调整的底部特征
我们认为，大牛市阶段性调整的底部应该具备以下的几个主要特征：
其一、指数跌破重大的技术关口位，并且从技术面看，还有相当的下跌空间。从个股看，有大量前期升幅比较大的热点跌停板。
其二、投资者出现明显的恐慌情绪，并且有相当的斩仓盘、止损盘杀出。市场气氛呈现出明显的悲观、不看好后市的态度。
其三、有比较明显的利空消息，市场很清楚大幅下跌的原因是什么。
二、这几天大盘并没有出现典型的阶段性底部特征
那么，近几天大盘有明显的见底特征吗？
我们说，这几天看不到阶段性底部的特征。
其一、直到目前，大市这一次下跌的主要原因还没有很明确的说法。市场先是认为是谣言A+H互换的作用，可辟谣后大盘还是继续下跌。然后，认为是中国石油发行导致。等等，但大市下跌了近一成了，却始终没有一个很明确的说法。
从以往的经验看，大市下跌了近一成，应该有一个很明确的理由。目前这一原因还没有一个很明确、很有说服力的说法，可能意味着后面还会有比较大的利空。
其二、从下跌的方式看，这几天始终没有出现很明显的单边下跌行情。从个股看，尽管这几天指数的下跌也有一定的幅度，但跌停板的个股并不多。今天最多的时候也只是二十多只，与5·30调整时一上来就是几百只个股跌停板，有明显不同的特点。
指数没有大幅单边下跌，个股没有大量跌停板，给人一种大市还没有彻底下跌的感觉。
其三、目前市场还没有出现恐慌情绪，相当的投资者对后市还存有希望，从而使市场的阶段性斩仓盘还没有出现。
而阶段性调整结束的主要标志，就是斩仓盘的大量杀出。没有大量的斩仓盘出现，就没有阶段性底部的出现！
综上所述，我们判断，目前大盘还没有出现明显的底部特征。由此看来，今天的反弹只能是下跌中途的反弹。而这种反弹一般来说是不会有持续性的。当多头的力量消耗于尽后，大盘就又会继续其下跌的趋势。
三、投资者的操作策略
基于以上的判断，我们建议在反弹中，投资者不要轻易去抄底，相反应该采取逢高减磅的策略。在反弹的高位要及时地抛出手中的股票。从而，为后面的抄底准备充足的资金。
大盘见大底的八大市场特征2008-11-01 13:50
一 、市盈率状况
二、平均股价状况
三、新股及前几年发行的次新股破发率状况
四、高价股及低价股分布状况
五、个股下跌幅度状况
六、控盘庄股状况
七、市场平均持股成本状况
八、股市下跌周期分布状况
一 、市盈率状况
1．两市平均市盈率水
根据A股市场的几次历史大底状况，再结合目前A股市场已经日益与国际成熟市场接轨，特别是大小非全流通的影响，此次大盘最终见大底的两市平均市盈率水平预计会在10-15倍的水平！中值水平为12-13倍。12-13倍的市盈率水平，就相当于“股市静态投资收益率为8%左右（12倍市盈率的含义就是：每股收益为0.5元的股票，股价是6元钱，即投资6元买该股每年可获得0.5元的分红收益，投资收益率=0.5/6=8%），与实业投资者衡量项目是否可行的“基准收益率（8-10%左右：实业投资人投资100万，其要求的年最低收益一般为8-10万）”大致相当。二大小非的投资者一般都是“实业投资者”，因此我们也可以说，8%左右的投资收益率、或者说12-13倍左右的股市市盈率（或10-13倍左右的股市市盈率）是大小非减持或不减持的均衡点。
比如，当市场的市盈率降到10倍以下（周期性行业除外）时，大小非就失去了减持的动力！因为10倍市盈率就相当于股市静态投资收益率为10%（扣除税收因素收益率为8%）。而如果大小非将股票卖掉转而投资实业，其可能获得的实业投资收益率也就是8-10%（目前我们国家的实业投资平均收益率平均为8-10%），在这种情况下，当市场平均市盈率降到10倍附近，应该说此时大小非在二级市场卖股票的动力将大大减弱，也即对大小非而言，此时市场买卖力可以达到均衡状态。而14-15倍的股市市盈率、特别是14-15倍以上的股市市盈率，相当于股市投资的静态收益率为6-7%左右，若考虑到20%的分红税收因素，此时股市的实际静态收益率大致相当于5-6%。由于大小非多是实业投资者，他们要求的基本收益率往往为8-10%这一基准目标。达不到这样的收益率基准，大小非卖出的动力当然很大！
特别是，从流通量看，股市的总流通量在2-3年时间突增1-2倍，这在任何国家的股市都没见过。其对股指、对股票均衡价格的影响绝对超出一般人的想象！我们可以举一个例子：
目前，国际市场石油价格基本在110美元1桶，假如出现了这样的事实：未来2-3年内，石油生产国的石油产量将提高1倍！这种现实将会导致石油价格会降到多少？绝对不是除以2、除以3的关系，而很可能会除以5甚至是除以10。从这种供应量的增量影响效应，在股市中仍然有效！由此，我们也就可以体会出大小非全流通对股市均衡价格重心的影响程度。
因此，如果说前两次大盘大底的两市平均市盈率在15-18倍左右，则此次大盘未来见大底的两市平均市盈率为12-13倍可以说只高不低。
2．板块市盈率状况
两市平均市盈率预计在12-13倍水平上见底，但不同板块之间会有很大差别，钢铁、煤炭及其它资源类股票历来属于“低市盈率板块”，2005年大盘见底时，该二板块的行业平均市盈率分别为5倍、8倍。即大盘见底时这些行业的见底行业平均市盈率应该在5-8倍水平。机械制造业的行业平均市盈率水平可能会在10-15倍水平，而消费品行业、商业、电子行业等的行业平均市盈率可能会在15-18倍的水平，等等。
了解“不同行业底部市盈率水平”极其重要，否则你机械地抱着一个“底部低市盈率行业的股票”，以为它目前市盈率都已经10-15倍了，似乎不应该再跌了，那就大错特错了。
二、平均股价状况
1994年、2005年的两次股市大底，两市平均股价均在4元左右。所以，预计本次大盘下跌的最终大底的两市平均股价仍应该为4元左右。尽管从道理上讲，随着上市公司的逐年盈利积累，每股的含金量应该越来越高，因而平均股价的底部重心似乎应该抬高。但是由于很多上市公司不断通过大比例送股、转增股本等对股票进行分拆，这种分拆将会使每股资产含量大幅度降低（如10送10就降低了一半），从而会降低平均股价的底部重心。综合考虑上述两方面的因素，实际上上市公司的平均每股含金量各年的差异是不大的，所以，根据前两次大底时的平均股价状况，我们预计此次大盘见大底时的平均股价仍会在4元左右。
截至2008-8-22日，两市的平均股价为8.55元。所以，从平均股价角度，我们目前言股市何时会见大底似乎还为时过早。当然，每年出现几次大波段底，之后市场展开大反弹行情则是市场必然的。就如同2002-2004年的每年的1-2月份市场产生的波段底一样。
实际上，我们必须清楚这样一点：我们目前每天盯着股市，所追寻的股市底，都是“在追寻股市波段底而不是股市最终大底”！！！无非是股市的波段底有大有小而已。因为股市的最终大底的形成，它是由两个因素————“股市早期（最早开始下跌的前1-2年）下跌空间”及“之后相对底部横盘震荡时间”两部分构成！
“股市早期（最早开始下跌的前1-2年）下跌空间”的功能是：在股市下跌的最早1年多或最早1-2年时间内，股市要对前期牛市的上涨量进行大幅下跌！该段时间的大盘下跌幅度往往占整个熊市总下跌幅度的70-80%。即该段时间的功能是完成主要空间下跌。和
“之后相对底部横盘震荡时间”的功能：在接下来的2-4年，股市在这段时间主要是完成“时间宽度下跌”，即该段时间股市再下跌的幅度不会很大（大盘股下跌空间收窄，但垃圾股、题材股下跌空间仍大），即该段时间尽管很长，但总下跌幅度可能只会占到此轮熊市下跌幅度的20-30%。换句话说，该段时间的筑底功能，是通过长时间的折磨，磨掉前期的高位套牢盘！即实现前期的高位套牢者在后几年的大盘横向震荡或斜坡向下震荡中绝大多数全部实现割肉！！！使股票的高位套牢筹码（成本）逐渐转移到低位！只有这一过程完成，股市才可能筑底成功。
所以，股市进入熊市下跌后，完成筑底的过程包括两部分：一部分是空间幅度要跌到位————消除股市泡沫。但消除了股市泡沫只是股市实现筑底的一个条件，还必须完成另外一个条件（极其重要）——————即实现高位筹码向低位的转移（即实现高位套牢者全部在低位割肉）。前者实现（空间下跌）所需时间一般相对短，而后者（筹码全部下移）所需时间则要相对较长！一般要2-4年获3-4年。2001-6月——2005年底的股市筑底过程就是这样一个过程。
注：总体而言，平均股价的下跌速度要快于股指的下跌速度，即平均看，平均股价每下跌10%，股指会下跌7.6%左右。并且越是大盘下跌的后期，平均股价的下跌速度越快于股指的下跌速度。
三、新股及前几年发行的次新股破发率状况
2005年股市见大底时，1999年以来股市发行的新股，其股价跌破发行价股票的比例（破发率）超过80%！为什么，因为股市在高泡沫状态时，股票的发行价失去客观性，水涨船高，绝大多数股票的发行市盈率都高达20-30倍以上，有的甚至更高！而大盘在2005年1000点时，两市的平均市盈率已经降到了15-18倍，很多行业的股票的平均市盈率已经降到10倍以下！如钢铁、煤炭等，所以，届时众股票大面积破发必然。2006、2007、2008年很多新股的发行市盈率都接近30倍，90%以上新股的发行市盈率都在20倍以上！按照概率因素，上市的新股，中期看，应该有1/3为业绩逐渐增长的，1/3左右为业绩稳定变化不大的，1/3左右为业绩不断下降的（这种评价应该属于客观）。考虑以上的高市盈率发行及它们的业绩变化趋势，当未来大盘真正见大底时（那时两市股票的平均市盈率大致在12-13倍），2006-2008年所发行的新股，应该至少80%都将跌破发行价！那时再要发行新股，其发行市盈率基本上就在10倍左右。平均10倍的发行市盈率也属于合理、理性的发行市盈率。
四、高价股及低价股分布状况
结合2002年初及2005年大盘1000点时的高低价股分布状况（见搏客分析文《从低价股群对比看大盘目前的位置》），再考虑此次大盘下跌中的大小非的特殊影响，则大盘未来真正见大底（注意，不是各年的波段底，而是未来下跌的最终大底）时的高价股及低价股分布状况应该是：
1、两市1.5元以下的股票数量不少于50只，其中有一部分股票的股价将低于1元。
2、两市2.0元以下的股票数量不少于100只。
3、两市3.0元以下的股票数量不少于400只。
4、两市3.5-4元以下的股票数量将达到两市总股票数量的一半。
只有以上的市场状况出现，我们才可以说市场可能真正见大底了。
五、个股下跌幅度状况
我们可以看看1996-1997年被爆炒得股票四川长虹、深长城、泸州老窖等以及199902001年被爆炒得上海梅林、综艺股份等等，这些股票在2005年见大底时，它们的最终跌幅基本上都是80-90%！而这种情况不是特例，而是具有普遍性！
从股市历史看，只要股票在一波大牛市行情中被严重爆炒，则其在接下来的价值回归过程中，80%以上其价值回归跌幅都在80-90%！而2006-2007年的股市大行情，个股的爆炒程度可以说要远超过1996-1997年、1999-2001年的两次大行情的爆炒程度！因此，我们可以得出这样的结论：2006-2007年大行情结束后的大熊市下跌，当股市真正见最终大底（不是波段底）时，股市中应该至少有1/3的股票，其股价下跌幅度将达到或超过两市总股票数的80-90%！也即，当大盘真正见大底时，两市中的35-50%的股票，其最终的股价相对于2007年的最高价，只会剩下10-20%。不到这种程度，我们就不能说股市已经跌到底!
注意：研究大盘的最终大底状态，不影响我们“做每年的波段行情”！比如始自2001-6月的大盘下跌，及始自1997年的“绩优股下跌（2007年的深发展、四川长虹、深长城、泸州老窖等），尽管从2001年开始下跌（有的是从1997年开始下跌）直到跌到2005年的1000点才见市场最终大底，但2002、2003、2004年每年都有较大的波段行情，每年都有“部分牛股的翻倍机会”！特别是2004年的大盘蓝筹行情。所以，我们既要研究大盘最终底（以免迷失大的方向而进行长期抱股），也要研究各年波段底（力争在每年的波段行情中获取好收益）。尤其是，预计从2009年1月底或2月初开始，预计大盘以空间下跌为主的第1阶段的大幅快跌阶段可能将告结束，之后的未来几年，股市很可能将步入到探底第2阶段————横盘震荡或向下斜坡震荡的“筹码从高位向低位的转移阶段”。这一阶段，股市波段底的挖掘及做好股市波段行情就显得更为重要。
六、控盘庄股状况
但凡大盘大底，股市中几乎所有的控盘庄股要“几乎全部爆仓”！！！换句话说，市场中各路庄股（凭借高控盘、凭借资金实力来托着股价）几乎全部爆仓，是股市真正见大底的必要条件。
2005年大盘见底，之前的强力老庄控盘股如合金投资（000633）、新疆屯河（600737）、泰山石油（000554）、望春花（600645）、三木集团（000632）等等，这些高控盘庄股，无一例外地最终庄家放弃护盘、股价最终以连续跌停方式被彻底放下来（资金链断裂）。所以，当目前众多高价控盘庄股纷纷出现“资金链断裂”、股价纷纷被以连续跌停方式放下来。这种情况大面积出现后，大盘才可能真正见最终大底！
七、市场平均持股成本状况
前面已经分析过，大盘从大顶到最终见大底的过程必须经过两步：
第一步经过1-2年的连续下跌，将股价跌到“价值区域附近”。但注意，这种下跌不会完成股市最终筑底，也不可能接下来就出现反转大行情（可以出现波段超跌反抽行情）！因为这一“整个下跌过程中或下跌的各阶段形成了大量的不同价位的市场套牢盘”！股市要想重新出现大行情、大反转行情，前期下跌过程中的各价位套牢盘，必须绝大多数要在价值区域或底部区域全部实现割肉！从而使该股的绝大多数持有者的持股成本转到低位，只有这样，市场才有可能重新出现大行情。
比如一只股票在20元见顶，之后连续下跌到5元（假如已经跌到内在价值区域），但接下来其仍不可能有大反转行情，因为众多人在该股的下跌过程中都被套在5-20元之间各个不同价位，大机构若进入该股向上拉股价，就等于去解放前期的套牢者，给他们做贡献。所以这种情况下该股尽管连续跌幅巨大（哪怕是再接着往下跌30%），都不会产反转大行情。
若想使该股能出现反转大行情怎么办？该股必须要在底部区域、比如4-5元之间或左右进行长时间的宽幅震荡，通过长期的震荡，使前期套牢的人在该价位区间全部割肉出局或割肉换股，从而使众散户持有该股的持股成本全部（或绝大多数）降到3-5元左右。在这种情况下，某机构再计划操作该股时，只要将该股的股价拉到6元左右，该股的所有持股者就“全部获利”！换句话说，当大资金将该股的股价再拉到6-7元时，前期持有该股的所有投资者（持股成本3-5元）就都变成了“类似的新股中签者”。从而大资金在6-7元进行震荡后就可以买取大量筹码！！！这种情况下，机构再向上拉股价属于给自己拉。而当股价刚跌到5元、众多人都套在高处时，机构若进场拉股价，那是给“前期套牢者拉”！
所以，股市若想筑底成功，1年左右的连续大幅下跌固然重要（跌的多容易见底），但同时之后较长时间的“宽幅震荡、煎熬”，使散户持股成本全部向下转移则更为重要。而后者所耗费的时间一般要远远长于前期直线下跌所需要的时间。一般是3-5倍的关系。这就是所说的筑底第二步：连续大幅瀑布型下跌后，还要经过3-5年时间的横向震荡。
当然，与最初1年左右的瀑布型下跌不同，在之后的2-4年获3-5年的横向震荡或斜坡向下缓慢震荡中，市场好的操作机会将会大大增加。
八、股市下跌周期分布状况
从历史看，1996-1997年大行情（主炒四川长虹、深发展、深圳业、深长城、泸州老窖等），当时的这些主流股在1997年见大顶后，经过了长达8年的时间，到2005年最终实现了见大底！见大底时，这些当年被爆炒得股票总跌幅绝大多数在80-90%（将除权的复上权）。
1999-2001年大行情，当时被爆炒得众多股票（小盘垃圾及网络高科技）在2000-2001年见顶后，大盘先经过1年接近一年的连续深跌跌到1339点（2002年初），之后再经历4年的横向震荡（缓跌）到2005年见大底。从跌幅看，前1年跌了近1000点，而后4年跌了300-400点。
这就是下跌周期分布状况，而不同的周期阶段的主要功能是不同的。
了解了以上的大盘筑底过程原理，我们在熊市中就能更好地把握大势，并更有效地把握好不同时间周期的市场机会。
当然，我们任何的分析，都要充分考虑“大小非”这一新因素的进一步影响。
注意：研究大盘的最终大底状态，不影响我们“做每年的波段行情”！比如始自2001-6月的大盘下跌，及始自1997年的“绩优股下跌（2007年的深发展、四川长虹、深长城、泸州老窖等），尽管从2001年开始下跌（有的是从1997年开始下跌）直到跌到2005年的1000点才见市场最终大底，但2002、2003、2004年每年都有较大的波段行情，每年都有“部分牛股的翻倍机会”！特别是2004年的大盘蓝筹行情。所以，我们既要研究大盘最终底（以免迷失大的方向而进行长期抱股），也要研究各年波段底（力争在每年的波段行情中获取好收益）。尤其是，预计从2009年1月底或2月初开始，预计大盘以空间下跌为主的第1阶段的大幅快跌阶段可能将告结束，之后的未来几年，股市很可能将步入到探底第2阶段————横盘震荡或向下斜坡震荡的“筹码从高位向低位的转移阶段”。这一阶段，股市波段底的挖掘及做好股市波段行情就显得更为重要。
大盘波段底部十大特征 1、成交量创新低。量能极度萎缩，表明空方抛压正进入尾声，这是最重要且最真实的多空转换指标。
2、技术指标严重超卖。如KDJ和RSI指标处20以下，甚至钝化，ADR（10天上涨家数之和除以10天下跌家数之和）达0.8—0.3。
3、指数受压并远离短中期均线。即指数已远离5日、10日、20日、30日、60日均线之下，5天乖离率达―3—―5，10天乖离率达―5—―8。
4、夸大利空。大盘连续暴跌后，还在反反复复地畏惧甚至夸大利空的作用，对利多麻木，甚至将利多也误读为利空。
5、绩优股和高价股补跌。这表明连中长线投资者也被气势汹汹的跌势所吓倒，对价值投资理念都不敢坚持，只求落袋为安，因其他个股早已跌得惨不忍睹，唯绩优股和高价股尚有收回资金的机会，这通常是最后的下跌阶段。
6、人气散淡，开户数锐减。这表明市场跌幅巨大，亏钱效应明显，新人不敢入市。
7、热点分散，题材泯灭。无明确热点，多头已无力抵抗，俨然熊市相。
8、大盘权重股跳水，指数加速下跌。在连续缩量暴跌后，做空主力难以在低位补回筹码，反弹力量自然不足，唯有通过打压大盘权重股，连破整数关，造成指数快速下跌，尤其是杀尾盘，无量假破底，制造恐惧走势，才能彻底击溃多头信心和最后心理防线，迫使多杀多。这通常是到达波段底部前的最后一次诱空。
9、前期惨烈下跌的品种止跌企稳。自“5·30”以来的一个月，有50[%]的股票一个月下跌了30—40[%]，其中10[%]的股票跌幅超过50[%]，大部分为低价股、ST股，在近日指数大幅再创新低时，它们已不创新低，逆势上涨甚至涨停。这也是大盘波段底部即将到来的信号。
10、有关方面开始吹利多之暖风。在政策市又回来之后，沪深股市的波段底必然也要靠政策来铸就，如关于10亿股本以下的国有股三年减持不得超过5[%]，10亿股本以上国有股三年减持不得超过3[%]，这表明国资委对后市极其看好，不愿让国有股抛在三千多点底板上。又如，有关方面批准四基金分拆将新增500亿入市资金等。对后续利多政策动向，务必继续关注。
一篇散户操盘手永远珍藏的文章2008年11月17日 星期一 17:08
交易之道，刚者易折。惟有至阴至柔，方可纵横天下。天下柔弱者莫如水，然上善**。
成功，等于小的亏损，加上大大小小的利润，多次累积。做到不出现大亏损很简单，以生存为第一原则，当出现妨碍这一原则的危险时，抛弃其他一切原则。
因为，无论你过去曾经，有过多少个100％的优秀业绩，现在只要损失一个100％你就一无所有了。
交易之道，守不败之地，攻可赢之敌。
100万亏损50％就成了50万，50万增值到100万却要盈利100％才行。
每一次的成功，只会使你迈出一小步。但每一次失败，却会使你向后倒退一大步。
从帝国大厦的第一层走到顶楼，要一个小时。但是从楼顶纵身跳下，只要30秒，就可以回到楼底。
在交易中，永远有你想不到的事情，会让你发生亏损。需不需要止损的最简单方法，就是问自己一个问题：
假设现在还没有建立仓位，是否还愿意在此价位买进。答案如果是否定，马上卖出，毫不犹豫。
逆势操作是失败的开始。不应该对抗市场，或尝试击败他。没有必要比市场精明。趋势来时，应之，随之。无趋势时，观之，静之。等
待趋势最终明朗后，再动手也不迟。这样会失去少量的机会，但却赢得了资金的安全。你的目标必须与市场保持一致，顺应市场的趋势。如果你与市场保持一致，利润自会滚滚而来。
如果你看错了趋势，就得使用古老而可靠的保护伞--止蚀单。这就是趋势和利润的关系。
操盘成功的两项最基本规则就是：停损和持长。一方面，截断亏损，控制被动。另一方面，盈利趋势未走完，就不轻易出场，要让利润充分增长。多头市场上，大多数股票可以不怕暂时被套。
因为下一波上升会很快让人解套，甚至获利。这时候，买对了还要懂得安坐不动，不管风吹浪打，胜似闲庭信步。交易之道的关键，就是持续掌握优势。
快速认赔，是空头市场交易中的一个重要原则。当头寸遭受损失时，切忌加码再搏。
在空头市场中，不输甚至少输就是赢。多做多错，少做少错，不做不错。
在一个明显的空头市场，如果因为害怕遭受小损失而拒绝出局，迟早会遭受大损失。
一只在中长期下降趋势里挣扎的股票，任何时候卖出都是对的。哪怕是卖在了最低价上。
被动持有等待它的底部，这种观点很危险，因为它可能根本没有底。
学会让资金分批入场。一旦首次入场头寸发生亏损，第一原则就是不能加码。最初的损失往往就是最小的损失，正确的做法就是应该直接出场。如果行情持续不利于首次进场头寸，就是差劲的交易，不管成本多高，立即认赔。
希望在底部或头部一次搞定的人，总会拿到烫手山芋。熊市下跌途中，钱多也不能赢。
机构常常比散户死的难看。小资金没有战略建仓的必要，不需要为来年未知行情提前做准备。不需要和主力患难到底。
明显下跌趋势中，20-30点的小反弹，根本不值得兴奋和参与。
有所不为才能有所为。行动多并不一定就效果好。有时什么也不做，就是一种最好的选择。
不要担心错失机会，善猎者必善等待。在没有大机会的时候，要安静的如一块石头。
交易之道在于，耐心等待机会，耐心等待最有利的风险/报酬比，耐心掌握机会。
熊市里，总有一些机构，拿着别人的钱，即使只有万分之几的希望，也拼命找机会挣扎，以求突围解困。
我们拿着的是自己的钱，要格外珍惜才对。不要去盲目测底，更不要盲目炒底。
要知道，底部和顶部，都是最容易赔大钱的区域。
当你感到困惑时，不要作出任何交易决定。不需要勉强进行交易，如果没有适当的行情。
没有胜算较高的机会，不要勉强进场。
股市如战场，资金就是你的士兵。在大方向正确的情况下，才能从容地投入战斗。
要先胜而后求战，不能先战而后求胜。
投机的核心就是尽量回避不确定走势，只在明显的涨势中下注。并且在有相当把握的行动之前，再给自己买一份保险（止损位摆脱出局），以防自己的主观错误。
做交易，必须要拥有二次重来的能力，包括资金上，信心上和机会上。
你可以被市场打败，但千万不能被市场消灭。我们来到这个市场是为了赚钱，但是这个市场却不是全自动提款机。
进入股市，就是要抢劫那些时刻准备抢劫你的人。
股票投机讲究时机和技巧，机会不是天天有，即使有，也不是人人都能抓住。
要学会分析自己擅长把握的机会，以己之长，攻彼之短。有机会就捞一票，没机会就观望，离开。
如果自己都不清楚自己擅长什么，就不要轻举妄动。与鳄共泳有风险，入市捞钱需谨慎。
做交易，最忌讳使用压力资金。资金一旦有了压力,心态就会扭曲。
你会因为市场上的正常波动而惊慌出局，以至事后才发现自己当初处于非常有利的位置。
你也会因为受制于资金的使用时间，在没有机会的时候孤注一掷，最终满盘皆输。
资金管理是战略，买卖股票是战术，具体价位是战斗。
在十次交易中，即使六次交易你失败了，但只要把这六次交易的亏损，控制在整个交易本金20％的损失内，剩下的四次成功交易，哪怕用三次小赚，去填补整个交易本金20％的亏损，剩下一次大赚，也会令你的收益不低。
你无法控制市场的走向，所以不需要在自己控制不了的形势中浪费精力和情绪。
不要担心市场将出现怎样的变化，要担心的是你将采取怎样的对策回应市场的变化。
判断对错并不重要，重要的是当你正确时，你获得了多大的利润，
当你错误的时候，你能够承受多少亏损。
入场之前，静下心来多想想，想想自己有多少专业技能支撑自己在市场中拼杀，
想想自己的心态是否可以禁得住大风大浪的起伏跌宕，
想想自己口袋中有限的资金是否应付得了无限的机会和损失。
炒股如出海，避险才安全。海底的沉船都有一堆航海图。
最重要的交易成功因素，并不在于用的是哪一套规则，而在于你的自律功夫。
时间决定一切。人生并不只是谋略之争，某种程度上也是时间和生命的竞争。
巴非特多活10年，每年哪怕只有5％的持续盈利，其财富的总增长，也足以笑傲天下。
散户必须具备的止损意识和技术(非常重要，炒股者必看）2008-06-24 08:55
虽然巴菲特说“入市要有50%的亏损准备。”索罗斯说“要有做猪的勇气。”但为了保全你的资金、保持愉快的心情，仍然要坚决止损不动摇。
大势不妙时，三十六计走为上计，什么时候卖都是正确的。下跌趋势形成之后是不可抗拒的，兵败如山倒，股泻似天倾，惹不起，躲得起。
股谚说，会买的是师父，会卖的是祖师爷，会买的不如会卖的。买对了不用考虑止损，买错了必须坚决止损。
止损线是散户的生命线，不能心存幻想，吃亏往往吃在没执行纪律上。如果被套，不要消极等待，要有认错的勇气，立即止损卖出。买错就止损，破位就止损，重大利空就止损，特别是高位看错坚决止损。止损是主动性提前的止损，不是被动性的止损，要化风险于前兆之初，化风险于无形之中。
下跌时，壮士断臂，勇于止损，避免更大的损失，早了断，早解脱，越早认赔了结，损失越小。不怕错，就怕不认错和拖延，一错二拖损失更大。知错难，改错更难，死捂到底，必然是深度套牢。
浅套抱幻想，中套下不了手，深套放任自流。这会错过最佳的卖点，结果是陷入长期套牢的煎熬或割肉的痛苦。宁肯卖错，绝不留错，止损好比刹车装置，没有刹车装置的汽车你敢开吗？
止损不能观望等待，有时技术指标已明确提示出上升趋势的改变，还要等等看看，盲目等反弹，等利好。与其被动等待解套，不如及时割肉追上热点，亏损部分早就出来了。
止损不能和最高价比。涨了不卖，还想再涨一涨；涨时都没卖，跌了更不能卖，要卖也得涨上来再卖；小赔没卖，大赔怎么能卖？
止损不能犹豫。只有追入的勇气，没有杀出的决心，下不了决心，不能及时止损，不能第一时间坚决止损，越犹豫，套得越深，以致套牢不能自拔。
止损不能心存幻想。浅套不在乎，心存侥幸，幻想会出现奇迹。别的股票都涨了，也该轮到我的股票涨了，但幻想总在期待中破灭。
止损不能固执。套得越深越盲目地坚持，负隅顽抗，越套越不卖，相信总有一天会涨上来，反正我也不等钱用，套着去吧。我也不管了，这钱不要了，愿意咋的就咋的。这岂不正是庄家所期望看到的，无意中帮了庄家的大忙。
止损不能考虑成本。在急跌暴跌时，不能认为没有到达成本价就不能卖，这不是不止损的理由。要看看是否还有下跌的可能，宁肯少损失，绝不多损失。要忘却成本，这是为了保住仅有的资本，能及早地收回原有的成本。
止损不能爱面子。任何人都不可能在股市中百战百胜，不可能一次错也不出，人总有糊涂的时候。有些散户不愿意止损，怕证明自己选股是错误的，怕证明自己的智商低，或有也不是我一个人亏、反正大家都亏的自我心理平衡。
有人说，坚持不卖就不能算亏损，坚持到底就是胜利。这实质上就是死捂，套死也不止损。听说有的散户在低位杀跌后，股票就上涨了；有的忍受不了巨大的亏损，在底部区域采取了过激的行为。这是说他们没有坚持到底，在快胜利的时候放弃了。
股市下跌，什么点位到底，跌多长时间，不是一般散户能预测的，也不是多数散户能够坚持到底的，止跌后也不知道什么时候能拉升。你的预测往往不准，耐心肯定熬不过庄家，庄家会打破你的心理极限位，你还得中途挥刀止损出局。正应了一句俗话“散户就是怪，挣了不卖赔了卖。”
只要长时期的上涨趋势已变为下跌趋势，与其被套30%—40%甚至50%—60%（这个幅度太大了，不是散户所能承受的），为什么不在5%左右、最大极限不超过10%左右，就坚决止损呢？
与其头上压个套牢大山的包袱，还不如止损出局，可以清醒头脑，减轻心理负担，放松心情。等你看见跌到底部的惨状时，你会庆幸自己割肉止损的正确。
工作遇到困难时，坚持到底就是成功。股市低潮时，坚持死不止损却要输大钱，直至套死，彻底丧失战斗力。
未思进，先思退。止损要因势而异，因股制宜。如果是做短线，买入股票后立刻应设置止损位和止盈位。在牛市或上升趋势或底部启动时，亏损5%左右；在熊市或下降趋势时，亏损3%—5%左右，不问理由坚决止损。
如果是做长线的话，不必在意小的波动，只要趋势没改变，就可以持股，止损和止盈位可以适当放宽一些。果如当天买入被套，第二天不问理由，开盘就卖或择高卖出。就是低开，已比昨天亏损加大了，也要坚决及时卖出。对重仓股更要格外小心，因占资金权重大，亏损额也就多。
不仅要止损，还要止盈。止盈点的第一道防线是从高位下落3%左右就止盈，如果这时你没及时止盈，第二道防线，也是最后一道防线，就是在盈亏点之上要坚决止盈，不能叫盈利变成亏损，这只是盈多盈少的问题，不能认为反正我已经有盈利了，不怕下跌，有这种思想就会步步退让，眼瞅着盈利变成亏损。
上升趋势中的强势股或热点股一般可不止损，下降趋势中的弱势股或冷门股要坚决止损。
如果做不到及时止损，总是犹豫下不得手，每一次买入股票后必须坚决按3%—5%左右的止损额度（包括手续费）挂上卖单，让软件来强迫自己止损，让软件来完成保护自己的职责。
中医说：“上医治未病”《孙子兵法》曰：“夫未战而庙算胜者，得算多也”。买股票不被套比会解套更高明，不止损比会止损更高明。做股票是为了赚钱，而不是为了漂亮干脆地止损，止损并不是目的，止损只是在有突发性利空时，因故不能及时看盘时，错过卖出良机时，或研判错误时，或头脑发热、固执己见而造成亏损时，才万不得已采取的，这是最后的应急的自我保护措施。