钛金属上天入地 国家与地方大力扶持(附股)

　　钛行业：需求旺盛 钛行业景气继续

　　点击查看>>>相关受影响上市公司一览

　　战略金属。钛具有比强度高、延展性较好易于加工、良好的耐腐蚀性能、无磁性，还具有生物相容性好等优良特点，被广泛用于航空航天、化工、石油、电力、海水淡化、建筑、体育休闲等领域，被誉为现代金属、第三金属和战略金属。

　　钛资源储量与供应高度集中，国内钛资源需求对外依赖度高。全球钛资源主要分布在澳大利亚、加拿大、南非、中国等地区，资源分布的集中导致了供应集中，澳大利亚、加拿大与南非3 各地区供应了全球55%以上的钛原料，且各资源供应方处于资源保护利用，对开采以及出口进行了更严格的控制措施，资源供应瓶颈进一步加大。中国钛资源储量较大，但资源品质欠佳，近年来，随着需求的增长，国内钛原料进口量以及进口比例逐年增加，对外依赖度较高，目前一半左右的原料需求来源于进口。

　　钛原料主要用来生产钛白、海绵钛(钛金属)、含钛钢以及焊条涂料等。钛原料90%左右用于钛白生产、8%左右用于钛材、其余则用于钛钢以及焊条涂料。钛金属冶炼和加工技术难度高、工序流程复杂，目前世界上仅有美国、俄罗斯、日本和中国等四个地区掌握完整的钛材工业化生产技术。

　　钛白行业：刚刚走出“迷失的20 年”，进入黄金增长期。全球钛白行业经历了长达20 年的调整期，自2010 年钛白需求出现了明显的增长，行业需求出现了明显的增长，行业出现了供不应求状况、产品价格也大幅上涨。根据澳大利亚TZMI 预测，2009 年-2015 年年全球钛白粉需求年均增速达到5.9%，且亚太地区在2010~2015 年期间将成为钛白粉的最大市场。同时，受环保因素等影响，钛白产能扩张受到一定的限制。预计未来钛白行业产能瓶颈长期存在。

　　钛材：全球航空业复苏带来钛材需求旺盛，国内航钛和军用钛材应用领域的突破将带来国内钛材行业更大的发展机遇。世界钛市场中最大的用户始终属于航空，2010 年世界商用飞机的订单积压足够飞机制造商生产6 年，这些积压的订单钛材需求接近30 万吨，这些确定的需求给全球钛材行业确立了良好的发展环境。另外，国内军用(大飞机、舰船、航母制造等)以及航钛应用领域的突破，将给国内钛材行业以及行业内优势公司带来更大的发展机遇。

　　钛行业景气继续。我们认为，本轮钛行业景气周期同时存在需求拉动和成本推动：1、需求拉动：钛白与钛材行业需求的稳定增长；2、成本推动：资源供应集中、供应政策控制将导致供应量下降以及成本的上升，使上游资源价格上涨，从而推动钛产品价格上涨。

　　重点推荐标的：宝钛股份与西部材料。宝钛股份前期募投高端钛材项目投产，公司经营与业绩拐点已经出现，还有望成为国内军用钛材需求突破的最大受益者。西部材料依托西北有色金属研究院的技术做大做强金属新材料产业，同时还有望受益第二大股东西安航天科技工业公司的行业地位和影响力、改善公司目前主导产品——钛材产品的结构，进一步提升盈利能力。

　　风险提示：经济大幅下滑导致需求显著低于预期。（中投证券 杨国萍 张镭）

　　钛白粉股后市备受关注

　　在国际主要钛白粉生产巨头相继宣布上调产品价格后，国内钛白粉行业相关个股也不甘于寂寞，华东科技(000727)，安纳达(002136)，佰利联(002601)均有不俗表现。近日，有多家机构发布研究报告指出，钛白粉行业个股后市走势值得关注。

　　据大宗商品数据商生意社消息，全球主要钛白粉生产商克里斯特(Cristal Global)日前宣布，自9月1日起上调北美市场钛白粉产品售价10美分/磅。而此前，杜邦公司自今年5月以来4次宣布钛白粉提价。7月27日，美国康诺斯公司(KronosWorldwide，Inc)也宣布，在北美和欧洲以外的所有地区，包括中东、亚太、拉美和非洲等地区，钛白粉涨价500美元/吨。由于需求强劲以及生产成本持续上涨，日本石原产业(ISK)也已宣布，自10月1日起，提高亚太地区钛白粉产品价格50日元/千克。

　　由于杜邦、康诺斯和日本石原产业三者合计占全球市场份额的33%，因此，业界预计，三巨头宣布提价后，对于市场的影响几乎是决定性的，其他厂家大多会采取跟随策略。

　　国内方面，钛白粉价格在经过多年低迷后，在今年出现了一个价格的巨幅上涨。有数据显示，在云南，今年年初钛精矿价格为1000元/吨，目前已达到3500元/吨。

　　受益钛白粉行业进入景气阶段，相关上市公司也从中受益，后市走势备受关注，佰利联是我国钛白粉行业领军企业之一，主营高端金红石型钛白粉生产，目前产能10万吨/年，2010年钛白粉综合产量排名位居全国行业第二，出口量位居行业第一。该股上市不到1个月，股价最高达到131元，上周五报收111.86元。

　　国内钛白粉行业另一龙头安纳达去年净利润增长达132%，今年一季度更是猛增148%，原因是该公司产品销售价格较原材料采购价格同比均有较大幅度上涨，且产品售价涨幅大于成本涨幅。该公司目前拥有锐肽和金红石型钛白粉产能总计4万吨(提高负荷可以到4.5万吨)，近期增发新建4万吨致密复合膜金红石型钛白粉生产线项目预计12年投产。机构预测，按照该公司4.5万吨产量测算，吨毛利每扩大1000元/吨，提升每股收益0.36元。

　　东华科技是目前国内唯一掌握硫酸法和氯化法钛白技术工艺包的工程公司，在钛白粉项目建设市场中拥有45%的占有率，未来可以为国内钛白行业的技术升级提供专业服务。机构分析，随着钛白粉价格的暴涨，相关企业将进行扩产，该公司将成为钛白粉行业的“卖锹人”，从而获得巨大的收益。

　　相关钛白粉行业股一览

　　股票简称

　　华东科技

　　安纳达

　　佰利联

　　*ST钛白

　　攀钢钒钛（羊城晚报）