小金属价格爆发 谁将率先启动(附股)

　　==本文导读==

　　遭遇“弱需求” 有色金属短空长多

　　小金属铟锑锗价格集体爆发

　　投资资源股有三大思路：钼锑锗钽这些全是好东东

　　金属类：铅概念板块暂未启动

　　小金属大潜力(附股)

　　有色金属行业：稀土永磁概念股卷土重来

　　有色金属行业：留意价格补涨机会

　　遭遇“弱需求” 有色金属短空长多

　　当丰田、日产、本田三大汽车厂宣布本土工厂停产时，全世界的有色金属供应商可能都打了一个寒战。长期以来，以汽车为代表的日本制造业是全球有色金属消费大户，此次停产，伦敦商品交易所铜期货、铝期货价格均出现下滑，给趋于萧条的全球市场又浇了一瓢冷水。

　　各国经济学家对日本地震损失的预测都可以用“极其严重”来概括，但对于有色金属行业来说，日本大地震对其的冲击可能是“否极泰来”之前最后一击。

　　大部分市场人士认为，在半年的“萧条期”过后，随着日本大规模重建开始，有色金属价格将迎来至少两年的上升期。

　　铜、铝需求趋减

　　据《中国经营报》记者了解，在制造业内，除了钢铁、石油、煤炭之外，受影响最大的要数有色金属。

　　地震之前，日本生产供应全球40%的手机和电脑芯片，20%的半导体产品，消耗大量铜、铝、锌、镍、稀土等有色金属。有报道称，日本在大宗商品领域的交易量占到亚洲出口总额的10%。

　　重灾区日本东北部沿海分布着汽车、核电、石化和半导体等众多重要产业的工厂。地震和海啸发生后，虽然日本的大部分企业没有受到直接影响，但当地大量基础设施包括电网、道路和港口遭到破坏，同时核电厂受损导致全国性供电不足，日本政府采取的轮番限电措施将使所有的日本企业都受到影响，产能下降而引发的原料需求减少将不可避免。

　　以铜为例，位于灾区的两家铜冶炼厂占日本本土产能30%，记者从日本铜冶炼企业人士处了解到，这两家冶炼厂已经完全停工，考虑到供电得不到保证，他们认为上述两家工厂恢复生产至少要等到今年末。

　　所幸日本的精冶铜产量在国际市场上的比重并不大，2010年的产量为130万吨，不足全世界的10%，其中日本本国消费约90万吨。同期，中国精炼铜产量达457.3万吨，同比增长11.3%。目前全球，尤其是中国的铜冶炼能力过剩，产能利用率仅为70%左右，因此日本减少的30%需求很快会被其他国家补上。事实上，智利矿石厂商在灾难发生后已经改变航线增加对中国的供货。

　　北京安泰科信息开发有限公司副总工程师李宇圣指出，国际铜价在2010年底上涨过快，曾一度以每吨15000美元为目标，近期属于正常调整，日本地震对国际铜价影响不大。

　　与铜相比，地震对铝的影响显得更加明显。日本铝完全依赖进口，2010年日本铝消费量为215.4万吨，占全球需求的5.25%，2010年中国电解铝产量为1619万吨，出口到日本的铝为41.13万吨。

　　日本对铝的需求30%用在汽车行业，丰田、日产、本田三大汽车厂商的停产对铝需求形成直接冲击。由于重灾区为日本铝电解电容器生产商主要集中地之一，地震尤其对中国的铝电极箔出口影响最直接。

　　中投顾问高级研究员贺在华对记者表示，日本对有色金属的消费主要体现在制造业上，此次地震对汽车、电子和化工等行业影响较大；日本市场对铝的需求急剧降低，铝价承压。

　　此外，铅、锌、锡、镍等金属品种都受需求减少的影响，近期价格均稳中有降。

　　地震难改稀土上行趋势

　　“汽车厂的停产让我们有点不知所措，我们要供应给他们数百万美元的产品，现在不清楚是直接违约还是延期交货。”3月15日，一位包头的稀土产品供应商在电话中对记者表示。

　　日本一直是稀土的纯进口国，据海关总署统计，2010年中国出口至日本的稀土氧化物产品，占总出口量的43%左右，另外还有为数不少的走私产品。

　　地震使得日本汽车、家用电器的诸多企业停产或限产，外界推测相关领域对于稀土的需求也受到影响。记者从北京、包头、赣州等地了解的情况是，尚未出现日本企业解约、违约的迹象，且日本的稀土进口海湾主要位于日本西南海岸，受地震影响较小，运输渠道依然顺畅。

　　不过，由于重灾区分布着东芝、索尼、佳能等大企业的诸多半导体工厂，这些企业目前已经完全停产，短期内稀土的实际需求下降已不可避免。

　　“解除合同的现象应该不会出现，顶多是延期交货。”一直与国外厂商接触的包头稀土高新区管委会主任助理安四虎认为，日本的实际需求减少并不代表其进口量会下降。

　　五矿商会副会长刘贻南也对记者表示，现在全球的稀土供求关系没有改变，日本与欧美国家都在争相购买稀土，因此即便日本减少购买量，其他国家也会很快补上。

　　目前稀土代表性产品氧化钕、氧化镨、镨钕合金的价格已经达到了每吨38万元、每吨35万元、每吨54万元，比2月的价格上涨15%、25%、31%。

　　业内分析人士普遍认为，日本地震既无法改变全球供求关系，也不会对稀土价格造成实际影响，稀土价格依然有上升动力。

　　重建利好或半年后到来

　　“如果在下一轮加工费谈判开始之前，日本的产能得不到完全恢复，届时可能会影响谈判的结果。”3月16日李宇圣对本报记者说。

　　日本地震发生后，伦敦商品交易市场的铜器期货价格持续震荡，伦敦商品交易所铜期货价格一度跌破9100美元，3月16日上海铜现货价格为每吨69550元，相比前一天每吨上涨了400元，分析人士认为这是市场对日本大地震影响重新评估的直接结果。

　　而3月16日上海期货交易所的铝锭现货均价为每吨16385元，每吨下跌50元，锡、镍每吨分别下降1250元和5250元，维持着地震发生以来的跌势。

　　中投顾问高级研究员贺在华认为：“金属价格与企业生产成本、市场流动性、供需关系密切相关，灾后重建对整个市场经济有一定的提升作用，大宗金属的需求拉升将非常明显。长期看，市场对汽车、电子等产品的需求提升，将拉动有色金属价格回升。”

　　大部分受访的市场分析人士都看好重建利好时机将出现在半年后，他们认为，一旦对市场经济预期向好，有色金属价格的上扬将提前显现。

　　“我认为，日本重建对于有色金属需求的触底回升最早应该在今年第四季度，或者更晚。”李宇圣对于今年下半年市场即可回升的预期持谨慎态度。

　　贺在华表示，一般灾害重建可能会需要一到两年，由于目前核电事故的影响无法确切估量，日本灾后重建的时间可能会拉长。(中国经营报 方辉)

　　小金属铟锑锗价格集体爆发

　　锑价突破10万大关，锗价较去年翻番，铟价连涨……

　　进入2011年，在基本金属价格反复震荡之时，小金属价格却出现集体井喷。记者统计发现，锗、锑、铟等成为今年来涨幅最大的小金属品种。不到三个月，涨幅普遍高达20%，且有价无市，行情火爆。

　　业内认为，在稀缺资源价值日益凸显的背景下，金融资本的介入正在深刻影响小金属的价格趋势。而这也令业内态度愈趋谨慎，因为部分小金属目前并未有真实需求作为支撑。

　　铟：投机旺盛天量囤积

　　“投资盘炒作实在太盛，几乎无法正常报价。”上海有色网负责小金属报价的相关人士向本报表示，从去年底开始，大量资金介入小金属市场。“年前甚至有按吨的量来收购铟的，一次就要3吨、5吨。”她介绍，目前金属铟报价在4300-4350元/千克，现货市场的正常采购量通常为数十千克。以吨计收购，则意味着一次性介入的资金即过千万，事实上，现货市场已经无法在短期内满足其采购量。

　　目前国内最大的铟生产企业为株冶集团(600961)。该公司董秘告诉本报记者，铟价大涨已引起公司关注，目前市场的看涨理由主要在于两点：第一，受收储预期影响，下游担心企业捂矿惜售；第二，目前铟价虽然大涨，但还没有突破2006年8000元/千克的历史峰值，部分机构认为空间仍在。

　　但株冶集团人士向记者坦言，事实上，铟的终端需求始终稳定，并无明显变化。“公司的铟锭80%销往日本和韩国，随着新材料产业的发展，下游需求的确有扩大趋势，但是远无价格波动的如此剧烈。”他介绍，2010年株冶集团的铟产量为100多吨，今年的产销计划亦无大变化。

　　锑：报价超过10万元/吨

　　另一小金属品种锑也面临极其相似的情况。

　　目前，1#锑锭报价已经超过10万元/吨，属于“新高之后又创新高”的历史峰值。业内表示，以锑目前的超高价格，已经将投资盘都尽数“吓退”，只有对锑存在真实需求的终端企业在按需购买，态度谨慎。

　　“锑两年前才3万/吨，现在超过10万/吨，上涨实在太快。终端用户对这个价格的接受度不高，都是按照实际生产需求来进货。”上海富同新材料有限公司相关业务负责人向本报记者表示，在锑价连创新高的情况下，不仅终端用户与贸易企业不敢囤货，“投资盘也几乎被迫撤离。”

　　值得关注的是，锑价连创新高之时，锑锭供应的确持续趋紧。锑的主要产区湖南冷水江仍然在对涉锑企业进行整顿，这一整顿前后已持续近一年。来自业内的消息显示，湖南本地的主要锑厂商如辰州矿业(002155)、闪星锑业等，正在当地大量收购锑锭加工为氧化锑，以供出口。这使得国内现货市场供求始终保持紧张态势，对价格形成支撑。

　　锗：有价无市成交清淡

　　虽然终端需求没有与价格涨幅成正比，但锑和铟都尚有实际成交作为支撑。而作为近期涨幅最大的小金属锗，成交情况却更加清淡。云南一家锗业上市公司向记者直言，“锗目前有价无市，销量不佳”。

　　根据上海有色网的报价，目前锗锭的价格是9900元/公斤，比年初上涨约25%，与去年年中相比，已接近翻倍。

　　由于锗同样属于尚未突破历史高点的小金属，这成为目前看好价格的重要逻辑。位于云南的两家锗业公司人士对本报表示，2008年金融危机爆发后，锗价在低位盘整两年，随着经济回升，的确有反弹需要。但他们也直言，目前价格高涨却并非由于真实需求爆发。

　　“根据我们跟销售部门的沟通，目前是有价无市，没有多少需求。”其中一位企业人士反复提及，锗与稀土不同，目前的应用领域仍然狭窄，主要在军工行业。而由于太阳能行业发展，需求的确有比往年好一些的迹象，不过毕竟还没有量产。目前流通领域的炒作因素不容忽视。(上海证券报)

　　投资资源股有三大思路：钼锑锗钽这些全是好东东

　　就目前来看，投资资源股有三大思路，一是从产业政策的角度。我国矿产资源保护性开采的措施的确起到了立竿见影的效果，尤其是钼、锑、稀土、氟、钨等相关资源，这些资源价格在近期出现了持续涨升的趋势，故相关产业个股的股价仍有着强大的上涨推动力，尤其是辰州矿业、金钼股份等品种。与此同时，对于可再生资源的扶持政策使得格林美、贵研铂业等从事于资源回收业务的个股也有较为突出的业绩推动力。另外，对煤炭产业的盘江股份、潞安环能等个股也可关注。

　　二是从下游的应用角度。目前小金属产品价格出现了相对强硬的走势，尤其是钨、锑、锗、钽等，虽然由于我国保护性开采措施等因素有着一定的影响，但更主要的是下游需求旺盛，比如说太阳能产业的爆发对锗等的需求就迅速提升，因此，此类个股的业绩涨升趋势乐观，仍可跟踪。而且目前多晶硅产业的大发展对白银的需求也迅速提升，切割产业对银浆的需求大增，因此，豫光金铅等拥有白银业务的个股可跟踪。

　　三是重组或年报等主题投资的角度。A股市场活跃度的提升意味着短线做多激情的释放，这有利于短线题材股的活跃。因此，拥有重组预期或有望通过重组进入到资源行列的个股可跟踪，如拥有探矿权优势的长征电气、啤酒花等个股就是如此，与此同时，年报摘帽的ST金瑞、ST雄震、ST钒钛等个股也可跟踪，其中ST雄震的年报已公布并已向上交所申请摘帽，短线的题材兑现预期较为强烈，可重点跟踪。(金百灵投资 秦洪)

　　金属类：铅概念板块暂未启动

　　金属铅作为防辐射概念金属，近两日也被市场广泛提到。花旗集团在一份报告中表示，在日本发生地震和海啸后，铅很可能是所有工业金属中需求增长最大的一个。

　　铅及其铅防辐射概念股包括豫光金铅、中金岭南、株冶集团、驰宏锌锗、宏达股份等等。不过，上述个股多与有色板块的走势关联紧密，昨日，这些股票基本上延续了前面几日的颓势。

　　大同证券运城营业部副总经理刘云峰分析认为，有色股的走势显示了地震对大宗商品的偏利空方面的影响，同时也受到煤炭下拉的影响。“但是，跌多了肯定要涨，即便是下跌也是短暂的，市场上既然已经梳理了这么个防辐射概念，接下来一定会传导到这一块。”

　　热门股中金岭南是一家以铅锌生产为主业的跨地区、多行业综合经营的矿产及冶炼、加工企业。根据Perilya已公布的2010年财务数据，中金岭南去年净利润约合4.82亿元，增长超过100%，净利润率超过30%，而且矿区事故发生率逐年下降，吨矿成本也低于行业水平。（南方都市报 王亚宁）