菜青虫图片大全:12.5 机构社保大力增持机械设备[附股]

　　"规划"内对未来五年中国的工程机械行业规模做了一个大概的预估。预计到2015年，中国工程机械行业销售规模将达到9000亿元。对比二季度上证综合指数22.68%的累计跌幅，证券投资基金出现大幅减持，社保基金、QFII、券商、券商理财产品出现一定幅度的增持，保险机构则大幅增持。

　　工程机械十二五规划颁布在即(本页)|社保QFII增持机械设备

　　中联重科:国内享受基建景气|柳工:收入盈利大增

　　沈阳机床:行业快速复苏|晋西车轴:恢复进行当中

　　徐工机械:业绩符合预期|三一重工:新老产品爆发力强

　　厦工股份:转型带来机遇业绩高速增长|山东威达:中期业绩预增

　　工程机械十二五规划颁布在即

　　记者获悉，"规划"内对未来五年中国的工程机械行业规模做了一个大概的预估。预计到2015年，中国工程机械行业销售规模将达到9000亿元。

　　"根据对'十二五'期间全社会固定资产投资增长率平均应该控制在20%上下这一基本判断分析得出，2015年，中国对工程机械的市场需求将达到8510亿元水平。"中国工程机械工业协会副秘书长茅仲文说。

　　事实上，过去10年中国工程机械行业发展十分迅速。2000-2009年，中国工程机械行业规模从480亿元，一跃突破3100亿元，9年年间增长了5.46倍。

　　即便是2008年、2009年，中国工程机械行业依然分别实现了24.7%和12%的增长。预计2010年，中国工程机械行业将进一步实现30%的高增长，行业规模有望冲上4000亿元。

　　"其中，起重机行业将有900亿元的行业规模。"中国工程机械工业协会会长祁俊在9月27日举行的"2010全球起重机峰会"上透露。

　　过去10年，工程机械行业的发展得益于中国固定资产投资规模的不断扩大。据统计，2000年-2009年，中国固定资产投资规模从不足3.3万亿元，快速扩张至22.5万亿元，增长了5.8倍。

　　"2008年，受金融危机影响，中国推出了4万亿经济刺激计划，使得2009年固定资产投资规模同比强劲增长超过30%。2010年，预计增幅为21.8%。"一位工程机械行业专家称。

　　基于对中国工程机械行业未来前景的看好，国内一些工程机械生产商都陆续推出了自己的"十二五"规划。

　　据了解，徐工集团、中联重科 （000157股吧,行情,资讯,主力买卖）和三一重工 （600031股吧,行情,资讯,主力买卖）都规划在"十二五"末年实现销售收入1000亿元以上。柳工 （000528股吧,行情,资讯,主力买卖）股份和山东重工集团则将"十二五"末的销售额目标定为500亿元。

　　其他大型企业如厦工、龙工等11家集团型大型企业到2015年销售额预计将达到6000亿元，占行业规模的比重达到60%以上。

　　在起重机行业，欧洲一直占据着主导地位。但不少业内人士认为，中国能够在未来5年内能够超过欧洲，成为世界上最大的起重机销售国。

　　2009年，中国起重机行业销售收入突破300亿元，达到311亿元。祁俊透露，起重机行业规模到2015年将达到900亿元。

　　社保QFII增持机械设备

　　对比二季度上证综合指数22.68%的累计跌幅，证券投资基金出现大幅减持，社保基金、QFII、券商、券商理财产品出现一定幅度的增持，保险机构则大幅增持。除了证券投资基金外，多数机构对于二季度持续下跌的行情反而持乐观态度。而自7月初以来市场便开始出现回升，多数机构对第三季度市场的判断较为准确。

　　机械行业最被机构看好

　　从六类机构投资者股票持仓市值最高前三名的行业看，机械设备被证券投资基金、社保基金、证券公司、券商理财产品、QFII、保险机构共同看好；金融保险业被证券投资基金、保险机构、QFII看好，证券公司、社保基金、券商理财产品则不认同；医药被证券投资基金、社保基金、券商理财产品看好，QFII、证券公司、保险机构不认同。采掘业被保险机构、券商理财产品看好，QFII、保险机构、证券公司不认同。食品饮料仅被社保基金看好，金属非金属仅被QFII看好，电子仅被证券公司看好，批发零售仅被券商理财产品看好。机械设备是机构投资者认同度最高的行业。

　　机构高比例持股不一　仅三股重叠

　　从证券投资基金持股占流通A股比例前十名的股票看，控盘比例都在14%以上。属于信息技术行业的有4只。QFII“前十”持股的控盘比例都在4%以上。社保基金持股占流通A股比例最高的前十只股票控盘比例都在8%以上。证券公司持股占流通A股比例最高的前十只股票控盘比例都在7%以上。券商集合理财产品持股占流通A股比例最高的前十只股票控盘比例都在4%以上。保险机构持股占流通A股比例最高的前十只股票控盘比例都在9%以上。

　　虽然六类机构在行业偏好方面存在一定的共同点，但持股比例最高的前十只股票中，仅有圣农发展 （002299股吧,行情,资讯,主力买卖）、永太科技 （002326股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国一重（601106股吧,行情,资讯,主力买卖）三只股票重叠，各类机构投资者在个股方面严重分化。圣农发展分别被券商和券商理财产品两类机构大规模持有。永太科技分别被社保基金和保险机构大规模持有。中国一重分别被券商和保险机构大规模持有。

　　五成公司有高比例分配能力

　　六类机构高比例持有的57家上市公司是否有良好的业绩支撑呢？从2010半年报的业绩看，58家公司中每股收益在0.05元以上有50家，0.10元以上的48家，八成多公司业绩较好，最高的是昊华能源（601101股吧,行情,资讯,主力买卖）的1.12元。这些机构持股比例较高的股票，有中国一重、用友软件（600588股吧,行情,资讯,主力买卖）、三特索道 （002159股吧,行情,资讯,主力买卖）、百利电气 （600468股吧,行情,资讯,主力买卖）、亚星客车（600213股吧,行情,资讯,主力买卖）处于微利状态，中弘地产 （000979股吧,行情,资讯,主力买卖）、京东方A（000725股吧,行情,资讯,主力买卖）为亏损状态。净资产收益率在3%以上的有45家，在5%以上的有26只，占近五成的比例，最高的为盐湖钾肥（000792股吧,行情,资讯,主力买卖）的21.90%。归属母公司股东净利润同比实现增长的有42家，增幅在50%以上的有13家，最高的是华润锦华（000810股吧,行情,资讯,主力买卖）的485.94%。净利润同比出现下滑的公司有15家，下跌幅度最大的是用友软件，下降幅度达91.93%。

　　57家公司中，净资产收益率同比实现增长的有21家，增幅在50%以上的有10家，最高的是山煤国际（600546股吧,行情,资讯,主力买卖），高达1250.72%。可见，八成多公司业绩良好，具备高成长性占三成多。每股未分配利润居前十名的公司为，华新水泥 （600801股吧,行情,资讯,主力买卖）、七星电子 （002371股吧,行情,资讯,主力买卖）、龙净环保 （600388股吧,行情,资讯,主力买卖）、数码视讯 （300079股吧,行情,资讯,主力买卖）、山煤国际、盐湖钾肥、华孚色纺（002042股吧,行情,资讯,主力买卖）、深发展A （000001股吧,行情,资讯,主力买卖）、森源电气（002358股吧,行情,资讯,主力买卖）、禾欣股份 （002343股吧,行情,资讯,主力买卖），均有高比例分配能力。

　　中联重科:国内享受基建景气

　　上半年收入与盈利增长双双超预期。受4万亿基建投资释放效应，公司上半年收入同比增长74.37%达160.88亿元，而净利润同比增长93.88%达22.02亿元，净利润增长快于收入增长与毛利率提升3.13个百分点有关，而毛利率的提升则是上半年需求旺盛和钢材成本走低的体现。

　　混凝土机械上半年表现优异，预计全年呈“前高后低”的正常走势。分产品看，混凝土机械上半年增长99.12%达70.36亿元，起重机械增长61.34%达59.09亿元，其他机械增长54.93%达31.45亿元，混凝土机械的高增长是东部二、三线城市及西部地区推行商品混凝土使用的结果，起重机械上半年以20-25吨的小吨位散客需求为主。展望下半年，三季度是传统淡季，另外国外经济二次探底风险加大让市场担心下半年是否大幅回落，我们认为房地产新开工仍在高位，混凝土机械下半年需求不会大幅回落，而随着大型项目的技改，大吨位起重机的需求也将起来，因此全年将呈现正常年份“前高后低”的走势。

　　各地振兴规划频出，公司未来三年将继续受益基建景气。利用4万亿投资拉动经济增长，在此期间进行经济转型应是4万亿投资的本意，考虑国外经济二次探底风险的加大，我们认为不排除有新投资规划出台，如各地振兴规划等，按照基建项目通常三年左右的建设周期，公司2012年前将继续受益基建景气。

　　趁低布局海外，为未来平稳增长做准备。统计工程机械全球前20强，国内销售占总销售比重一般在30-50%之间，而国内工程机械国内收入占比普遍在80-90%左右，因此布局海外市场是国内工程机械公司成长的必然之路。公司2007-2009H1海外销售收入占比分别为11.36%、20.43%、12.59%和4.87%，严重依赖国内市场，无法平滑国内单一市场波动的影响，因此公司拟发行H股融资趁低进行国际化布局，我们认为如顺利完成，市场多元化将非常有助于公司未来的平稳增长。

　　估值尚在低位，给予“推荐”评级。我们统计了国际工程机械龙头公司卡特彼勒1997-2008年的估值水平，结果是PE在16倍附近波动，PS在1倍附近波动，我们认为给予类似PE估值可以经受市场的长期考验，最新预测公司2010-2011年EPS分别为1.79、2.26元，现价PE分别为13.42、10.59倍，按16倍PE估值为28.64元，给予“推荐”评级。

　　柳工:收入盈利大增

　　投资要点：

　　中报概述：公司中期实现营业收入、营业毛利、净利润分别为81.6、19.0、9.2亿元，同比分别增长64%、86%、148%；综合毛利率和净利率分别为23.32%、11.25%，同比分别提升2.78、3.85个百分点。

　　中期EPS为1.412元。

　　中期收入大增的主要原因：受国内4万亿后续拉动，装载机、挖掘机、起重机、压路机、叉车销量同比分别增长43%、105%、75%、88%、125%，土石方机械、其他工程机械及配件的收入同比分别增长62%、61%。其中，装载机受到产能限制，否则增速应该更快。

　　综合毛利率上升的主要原因：销量大增、钢材成本不高，使得收入占比79%的土石方机械毛利率上升3.74个百分点。不过，Q2单季度毛利率较Q1下降2.04个百分点，预计下半年在销量环比下滑、钢价变动不大的情况下，综合毛利率难高于上半年，但预计不会有大变动。

　　净利率增幅超过毛利率、净利润增速快于收入和毛利的原因：期间费用率降低1.76个百分点，其中销售费用率、管理费用率、财务费用率分别降低0.5、0.43、0.83个百分点，表明公司费用控制得当。

　　出口恢复较快：上半年出口整机2220台，接近2008年2345台的水平，同比增长39%；出口收入同比增长65%，收入占比为7.83%，较去年同期提升0.15个百分点。出口增速明显高于行业整体水平。

　　投资建议：看好基建投资，尤其是中西部投资。预计10-12年公司EPS分别为2.27、2.76、3.20元，考虑A股增发计划，10-12年EPS顶多被摊薄至1.85、2.25、2.62元，目标价28元，增持。

　　沈阳机床:行业快速复苏

　　2010年半年报显示，1-6月份公司实现营业收入43.61亿元，同比增长78.49%；实现营业利润5，307万元，去年同期为亏损4，108万元；实现归属母公司净利润1.62亿元，去年同期为亏损4994万元；实现EPS0.31元，净资产收益率为10.79%。扣除非经常性损益后的净利润3769.8万元，EPS为0.07元。

　　行业快速复苏，公司营业收入大幅增长。报告期内，国内外机床行业市场呈出恢复性增长势头，1-6月份，我国金切机累计产量同比增长25.7%；数控机床累计产量同比增长50.8%。受益机床行业持续复苏，公司产品销售快速增长，数控机床实现销售收入25.21亿元，同比增长129%。普通车床、镗床、钻床实现销售收入分别同比增长53%、22%、36%。

　　产品结构不断优化，毛利率大幅度提升。2007年开始，公司强力推进产品结构调整，不断提升数控机床产品在主营收入的比例。报告期内，数控机床销售收入大幅度增长，在主营业务收入的比重提升至58%，2009年度数控机床比重只有52%。主营综合毛利率为19.38%，同比增加3.63个百分点。

　　毛利率大幅提升主要原因还在于产品结构的不断优化，数控机床的毛利率要远远高于普通机床产品毛利率水平。

　　管理水平有待提升。报告期内，公司收到政府补助1.37亿元，营业外收入大幅增长923.60%，扣除非经常损益后的净资产收益率只有2.57%，净利润率仅为0.86%，盈利能力有待提升。

　　公司期间费用率高达17.56%，并常年在17%左右的较高水平，管理费率一直在8%左右，公司未来盈利能力的提升，除了产品结构优化之外，提升管理水平也至关重要。

　　收购集团子公司减少关联交易。7月20日公司通过挂牌转让方式受让集团公司下属子公司成套设备有限责任公司80%的股权，公司每年向成套公司提供铸锻件、机床配件及整机产品，产生大额关联交易。通过此次收购，有利于完善公司生产经营链条，增强公司业务独立性，减少关联交易。

　　盈利预测及评级。我们预计公司2010～2012年实现EPS分别为0.48元、0.65元、0.86元，根据前日收盘价计算，对应公司2010～2012年的动态PE分别为26倍、19倍、14倍，我们维持公司“增持”投资评级。

　　晋西车轴:恢复进行当中

　　2季度业绩如期恢复。半年报显示，公司合并报表范围内主营收入达到8.6亿，同比增长51%左右，其中二季度恢复情况更为良好，主营同比增长将近100%，主营业绩如期恢复符合我们年报点评中的判断。

　　上半年，铁道部招标货车1.5万辆，其中公司拿到了800辆左右的订单，同时公司上半年销售生产6万根左右，市场占有率继续保持在58%以上，公司各产品的需求都处在较为平稳的恢复状态当中。

　　精锻机大修，包头公司改造使得公司车轴毛利下滑较大。半年报显示，公司产品的综合毛利率继续处于较低位置只有9%左右，与公司08年14%的产品综合毛利相距甚远。细分来看，公司传统的盈利产品车轴与轮对毛利下降最为严重，上半年分别只有4%、8%。上半年公司本部精锻机大修，维修费用完全计入成本；包头车轴生产基地改造一直没有完工，制造成本处在高位；同时2季度钢材的阶段性涨价都是公司毛利降低的主要原因。下半年以来，随着精锻机的大修完毕、钢材价格的大幅度回调，公司本部车轴制造的毛利率将逐步回升。同时，包头车轴生产线的技改也将逐步完成(预计明年5月全部达产)，制造成本将逐步下将。正常状态下公司车轴产品的毛利应能维持较高水平(2005-2008年公司车轴毛利均在20%左右)，上半年较低的毛利水平将不会维持很久。

　　下半年业绩将会继续增长。7月份公司在内蒙古坤德物流公司的铁路货车招标中获得了300辆铁路火车的订单，并且订单价格较上半年铁道部的订单提高了6.7万元，这为公司下半年的业绩增长开局情况良好。目前，铁路货运增长仍然维持在较高的位置，我们预计铁道部在下半年的招标中仍然有较大的招标数额，低于上半年的可能性不大。同时，下半年一些铁道部之外的路外订单也将有可能增加。因此，综合来看，公司下半年业绩仍将继续恢复增长。

　　出口、高铁车轴、铸锻件是公司未来业绩增长的主要看点。上半年公司出口业务达到1.5亿元，占比恢复到了18%左右，但距离出口业务的高峰仍然相距甚远，由于铁路物流恢复周期晚于宏观经济，因此虽然上半年海外经有所增长但公司海外订单恢复仍然较为平缓。我们预计随着海外经济增长的进一步回升，尤其是印度、澳洲等公司传统出口目的地经济的高速恢复，公司的出口订单将会逐步增长。高速车轴方面，公司虽然已经有部分产品出口欧盟，装配于西门子时速200公里的高铁上，但目前产品仍无法满足国内平均300公里时速的动车需求。公司已经与国内特钢龙头太钢不锈 （000825股吧,行情,资讯,主力买卖）展开了深度的合作研究，从原材料和机加工两方面来提升公司车轴的质量水平，我们认为动车车轴属于动车的重要部件，国产化趋势明确，而作为大型精锻的领先企业公司获得铁道部高铁车轴资质的可能性较大。同时，公司旗下包头子公司北方锻造在小型精锻件方面也有很好的基础，产品在北奔重卡等民用设备上有着较高的运用，未来在其他民品领域的推广将会进一步提升公司的业绩。

　　盈利预测及投资评级。我们预计公司10年、11年主营收入同比增长35%、20%，对应EPS分别为0.13、0.25元。虽然公司目前估值偏高，但公司业绩已经处于恢复当中，并且在国家大规模铁路建设的宏观背景下，公司作为铁路设备零部件的领先提供商，未来发展确定性高，因此我们继续维持“增持”评级。

　　徐工机械:业绩符合预期

　　投资要点：

　　2010年1-6月公司销售9，865台汽车起重机，占有49%的市场份额。受益于国内未来高铁建设等大量基础设施投资，工程起重机国内需求将有较强的支撑。预计徐工的汽车起重机业务在2010年有望实现30%的收入增长。

　　公司的装载机业务恢复情况良好，2010年1-6月的装载机销量7，330台，同比增长64%。

　　我们认为募集资金项目对短期1-2年内公司的经营状况不会有大的影响，但是从长期的角度来看公司的竞争力将大大加强，并且公司有望在全球市场占得先机。我们预计2010年公司收入将保持稳定增长，收入达到266亿元，预计2010年净利润超过24亿元。

　　评级面临的主要风险

　　宏观经济的波动和房地产投资的下滑可能对下游的工程机械产品的需求产生比较大的影响。

　　估值

　　我们对公司未来的盈利增长前景表示乐观，参考15倍2010年预测市盈率，我们维持该股目标价格41.40元人民币。对该股维持买入评级。

　　三一重工:新老产品爆发力强

　　报告摘要：

　　新老产品销售均爆发增长。报告期内公司实现主营业务收入和净利润均出现同比高速增长，大幅超出市场预期。三一重工充分受益于行业景气度回升，凭借公司的技术优势和优秀的销售管理水平，公司的不少产品销售增速均超越了行业销售增速，同时销售收入超预期增长产生的规模效应使企业的盈利能力也远超出市场预期，单季毛利率达到历史最高水平。

　　再次印证混凝土机械仍有较大的成长空间。我们认为未来几年混凝土机械需求仍将保持较快速的增长，其原因包括：(1)35年内房地产投资难以下滑；(2)12年内基建项目累积施工量仍将增长；(3)商品混凝土在二三线城市加快普及，混凝土机械潜在市场正在扩大。预计未来3年三一重工混凝土机械收入增速则可达到25%40%的增速水平。

　　新产品业务表现消除市场对能否高速增长的担忧。今年上半年公司挖掘机和汽车起重机销量增速再次超过行业平均水平，市场占有率不断提高。

　　上调公司盈利预测。上调公司2010、2011年EPS分别达到2.05和2.55元，考虑到公司主要产品混凝土机械、挖掘机、汽车起重机在未来几年均可实现超越行业的高速正增长，因此我们认为以1820倍PE为公司估值是安全及合理的，维持公司“买入”评级，目标价格3741元。

　　厦工股份:转型带来机遇业绩高速增长

　　上半年公司实现营业收入49.69亿元，同比增长101.83%；净利润40535万元，同比增长682.08%；实现每股收益0.58元，符合预期。

　　公司毛利率水平大幅提升，从09年底的14.47%逐步上升到2010年中期的20.11%，处于近几年最好水平，毛利率提升主要因为前期公司装载机毛利率较低，而随着公司产品结构调整、原材料成本下降和产能利用率提升，公司毛利率恢复到正常水平，我们预计未来公司毛利率将会继续保持较高水平。

　　2010年公司挖掘机销售目标为2000台以上，1-7月份公司销量为1773台，全年销量将远超过预定目标。随着公司产能释放带来的规模效应以及相关自制零部件比例提高，我们预计公司挖掘机毛利率将提升到20%以上。挖掘机收入的快速增长将改善公司收入结构，提升公司竞争力，成为公司未来业绩增长亮点。

　　聘请职业经理人经营管理老牌国有企业，是公司一种体制的突破，体现了公司经营管理思维的改变，为公司带来了新的活力。同时09年通过资源整合使得公司经营管理效率得到提升，也突出了核心业务，节约了费用，有利于提升公司盈利水平，增强竞争力。

　　预计公司10-12年EPS分别为0.99元、1.23元和1.49元，目前公司产品销售高速增长，考虑目前市场估值水平以及公司未来成长性，我们认为公司2010年合理估值为15-20倍PE，对应公司未来6个月目标价为14.85元，维持公司“买入”评级。

　　山东威达:中期业绩预增

　　1.事件山东威达 （002026股吧,行情,资讯,主力买卖）今日发布“关于控股股东增持公司股份情况的公告”，公告称：山东威达（002026股吧,行情,资讯,主力买卖）的控股股东“山东威达集团有限公司”计划在未来12个月内根据中国证监会和深圳证券交易所的有关规定以及市场情况增持不超过公司总股本2%的股份(含此次已增持股份在内)，且承诺在增持期间及法定期限内不减持其所持有的公司股份。2.我们的分析与判断在发布此公告的前一天即2010年5月24日，控股股东山东威达集团有限公司已经通过二级市场增持公司556，554股股票，平均价格9.407元，占公司股份总额的0.41%。上述增持后，截止到2010年5月24日，山东威达集团有限公司持有公司43，587，804股股份，占公司股份总额的32.29%。此次增持之前山东威达集团有限公司持有公司43，031，250股股份，占公司股份总额的31.88%。

　　根据本次增持计划，山东威达集团有限公司拟在未来12个月内增持不超过公司总股本2%的股份(含此次已增持股份在内)，未设定其他实施条件。

　　山东威达控股股东此次的增持是基于对目前资本市场形势的认识及对公司未来发展前景的信心。公司是全球最大的钻夹头制造厂商之一，主营产品为钻夹头及锯片，主要用于电动工具和机床行业，钻夹头在主营收入中占比超过65%。国内、国际市场占有率分别为50%、30%。公司产品定位于中高档市场，公司产品有50%以上出口欧、美、亚等地。

　　公司业绩在由于国际金融危机在2008年下跌后，2009年业绩已经开始增长。公司2009年实现营业收入3.85亿元，较上年同期相比增长0.04%，实现营业利润3，616万元，较上年同期增长7.36%；实现利润总额3，669万元，同比增长4.63%；实现归属于母公司所有者的净利润3200万元，较上年同期增长9.37%；基本每股收益为0.24元；加权平均净资产收益率为6.20%，同比增长0.29个百分点。

　　公司已经发布业绩与增公告——公司预计2010年1-6月归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增长50%-70%。上年同期业绩：归属于上市公司股东的净利润9，224，981.28元。公司2009年中期业绩为每股收益0.07元，因此2010年公司中期业绩有望达到每股0.12元左右，预计2010——2012年业绩为：0.242元/股、0.263元/股、0.286元/股。

　　主要财务指标预测值在下页表格。

　　3.投资建议目前A股市场的市场情况以及对公司未来业绩的分析与预测，我们给予公司“推荐”评级。