雪佛兰乐风2010款:新股上市换手率分析

对于新进场的资金而言，如果不借助第一天股价没有涨停限制进行操作是比较可惜的！因此想在新股上市后投机短线的资金必然会在新股上市当天的上午快速收集筹码。而判断新股是否有短线机会，最重要的一点就是换手是否充分。一般情况下，新股成功换手接近 60%时，欲炒作的主力资金才有比较大的欲望进行疯狂拉高脱离成本区的动作。

经验告诉我们，新股首日开盘后的前5～15分钟，买入的往往以机构为主。换句话说，主力机构若看中某只新股，会利用开盘后的5～15分钟，趁广大散户犹豫、观望之际，快速介入收集筹码。所以，前5～15分钟及前半小时的换手率及其股价走势，往往能分析是否有大主力介入。

一般情况下，十分钟换手率在20%左右、一小时换手率在30%以上、上午换手率在40%以上，都是值得高度关注的。

在主力成本区介入

判断主力成本区的方法很简单。单日成交量最为集中时的均价线，就可以看成是主力的成本区，在成本区上下浮动10%的区间，具有相当的介入价值。

毕竟资金介入后最终的目标就是获利，而这最终的利润，如果连10%以上的空间都没有的话，资金还有介入的兴趣吗？

开盘价应出乎市场意料

真正会大涨的新股，往往出乎市场大部分人的预期，换句话说，如果某只新股开盘后的价格高于市场大部分人的预期，那么，这只个股就值得重点关注，长江电力上市后的状况就是一个很好的案例。

从投机的角度出发，通过关注上述的几点可以发现短线个股中是否有投机资金集中介入。对于后市盘中将要上市的超大盘新股而言，如何在其上市后等待被市场低估的机会才是中线理性投资的机会。提示不要过多的用投机的心态进行新股操作。  逢高出货，深市中小板新股上市首日大部分都是高位出货，然后就是价值回归过程，所以建议当天逢高出局。 炒作新股风险巨大,建议待形态确定全再考虑介入.关于上市新股如何炒作,请注意以下事项:　
弱市中上市的新股。此类个股在市道低迷之际上市，由于人气涣散，一级市场的投资者急于压低股价进行套现，所以此时正是主力机构大力收集筹码的最佳时机。当主力将筹码快速收集完毕后，往往都是一波急促的拉升。
近期，新股颇受投资者青睐。特别是中小板的新股，一直是投资者的首选，宁波银行就曾一度给炒新的投资者带来了巨大的财富效应.  
炒新股要关注以下三个指标:
换手率是关键中的关键。判断新股是否有短线机会，最重要的一点就是换手是否充分。一般情况下，新股成功换手接近60%时，欲炒作的主力资金才有比较大的欲望进行疯狂拉高脱离成本区的动作。
新股首日开盘后的前5-15分钟，买入的往往以机构为主。换句话说，主力机构若看中某只新股，会利用开盘后的5-15分钟，趁广大散户犹豫、观望之际，快速介入收集筹码。所以，前5-15分钟及前半小时的换手率及其股价走势，往往能分析是否有大主力介入。一般情况下，5分钟换手率在20％以上，15分钟换手率在30％以上，30分钟换手率在40％以上，都是值得高度关注的。
成交量亦很重要，单日成交量最为集中时的均价线，就可以看成是主力的成本区，在成本区上下浮动10％的区间，具有相当的介入价值。毕竟资金介入后最终的目标就是获利，而这最终的利润，如果连10%以上的空间都没有的话，资金就会丧失介入的兴趣。
投资还要关注的是开盘价。真正会大涨的新股，往往出乎市场大部分人的预期。换句话说，如果某只新股开盘后的价格高于市场大部分人的预期，那么，这只个股就值得重点关注。
同样弱市炒新面临挑战:
有人认为，大盘在低迷盘整期是炒新的最佳时机。主要原因是此时场内成交量萎缩，场外资金处于观望状态，人气低迷，往往会非理性地低估价值，导致新股上市定位偏低，从而引起场外守候已久的短线资金的兴趣。
目前市场状况已经发生变化，弱市炒股带来的可能是巨大亏损。弱市炒股导致投资者巨亏的典型案例有两个：一个是中工国际，一个是拓邦电子，都是中小板的股票，而且都是在弱市中发行。从IPO第一股中工国际上市开始，市场就计划重演炒新一幕。
中工国际于2006年6月19日上市，最高价曾上涨至50元，接着连续五个跌停，第七个交易日跌幅仍超过8%，至今仍未回过神来；事隔一年之后的拓邦电子于 2007年的6月29日上市，最高价冲到71元，可随后大市进入调整期，拓邦电子亦连拉四个跌停，至今股价还不到40元。
股权分置改革以及新股发行等情况已经发生变化。根据现在的发行办法，新股被机构投资者大量申购，这导致当股价超出合理价位时，抛压会非常大，这就抑制了新股价格的持续走高。另外，市场比较重视股票的投资价值，而不是什么短期投机性资金流向。由于新股的发行市盈率和二级市场已经基本接轨，它与老股票相比投资价值并不突出，这也使得在对新股的追涨中少有巨资介入，行情自然也就难以为继。市场在变，这对弱市炒新股的传统是个挑战。   　　(一)发行价格(P0)与上市首日超额收益之间存在着显著的负相关线性关系。 
　　新股的发行价格(P0)与上市首日超额收益的负相关和显著性说明了在二级市场上，广大投资者对发行价格偏低的股票有更高的期望，他们通常认为，发行价格越低，说明这些股票在后市会有更为强劲的上升空间。这种投机的心理在广大投资者中占有相当的比例，因此投资者在新股上市当天，会对该类股票进行抢购，从而引起对其的炒作，导致上市当日超额收益的形成。 
　　此结论给我们的启示是应合理制定发行价。由于行政化的干预，我国股票市场的股票发行价制定一直价格较低，截至目前，新股的发行市盈率仍然是新股发行定价的一个主要参考指标，这也影响了新股发行定价的效率。在新股发行价制定时，可以尝试摆脱市盈率的定价模式，结合公司的成长性和盈利能力来进行定价，以满足投资者不同投资偏好的需求，从而降低首日抑价水平。 
　　 
　　(二)市场指数(Mt)与上市首日超额收益之间存在着显著的正相关关系。 
　　在上面模型II的回归结果分析中，可以看到市场指数的相关系数是8.53E-005(0.0000853)，具有正的影响效果，与最初的假设相符。这说明如果证券市场本身处于较好的运行状况，投资者的信心相对就会较强，投资新股的积极性和对新股未来表现的期望值也会越高，这便有助于进一步抬高上市首日的交易价格，从而会更加显著地增加新股的平均超额报酬。在本例中，市场指数每增加一个基点，能促使首日平均收益增加0.00853％。 
　　此结论给我们的启示是应当预防证券市场过热，引导投资者理性看待新股上市。在市场过热的情况下，投资者往往对新股上市持有较为盲目的态度，从而易产生抢购哄抬的行为。这时候，就需要国家相关部门从政策上对投资者进行理性的引导和教育。 
　　 
　　(三)筹资规模(L)与上市首日超额收益之间存在着显著的正相关关系。 
　　筹资规模的计量是以筹集资金总额的自然对数(取In值)来衡量的，在上面模型II的回归结果中，较为明显的对上市首日超额收益产生正影响，这与之前的假设4刚好相反。诸如工商银行等国家重点发展大型企业，公司基本面很好，尽管炒作所需资金量巨大，但投资者仍然会倾向于购买这样的股票。在我国的资本市场上，发行人通常比投资者持有更多的信息，此时，发行人会降低发行价格，使更多的投资者参与收集公司质量的信息，并将信息反映到上市后的二级市场股价上。因此，绩优公司往往通过高IPO抑价来使其区别于绩差公司。这也说明在本例中，西方的信息不对称导致股票发行抑价的理论在我国也是适用的。 
　　 
　　(四)换手率(T)与上市首日超额收益之间存在着显著的正相关关系。 
　　首日换手率与上市首日超额收益的正相关和显著性说明了我国沪深两市中新股申购的中签者普遍期待在新股上市首日将股票出售获利了结，而未中签的投资者受超额认购的影响也急于在二级市场购买新股，由于中签者数量远远少于未中签者数量，导致市场供不应求，股价不断地攀升，结果当日收盘价远远高于发行价格。