新股上市全破发 市场已现三见底信号

　　中新股像砸金蛋，常常金花四溅

　　昨天上市的5只新股却成了“炸弹”

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　　新股上市全破发

　　市场已现三见底信号

　　以前中个新股，就像“幸运52”中砸金蛋一样，常常金花四溅。可新年一开始，新股破发就屡见不鲜。

　　昨天，砸开的5只“金蛋”，不见金花只见蛋壳，成了打新者的炸弹。半个月多点的交易时间，21只新股，13只破发，破发率61.90%，创下历史最高值。对于新股，二级市场在用脚投票。

　　新股破发力度十年罕见

　　昨天，两市5只新股上市，开盘全部破发!这在记者印象中，还是第一次。恰似一记响亮的耳光，扇的对象很明显，但痛在心的可能还是投资者自己。

　　其中，N亚太科开盘跌幅达17%，近十年来罕见。收盘，N风范跌14.4%报29.96元，N亚太科跌13.75%报34.5元，N新都化跌12.63%报29.6元，分别居两市个股跌幅前三甲。另外，N司尔特跌7.92%报23.94元，N鸿路跌6.56%报38.31元，分别排跌幅第八和第十四位。

　　据记者统计， 新年以来上市的新股已经持续低迷。截至昨日，跌破发行价的新股共有13只，分别是华锐风电、秀强股份、海立美达、振东制药、安居宝、西泵股份、先锋新材、通源石油及昨日上市的5只新股。大面积破发的出现，也表明“打新”中签如同中彩票的喜悦再也没有了，中签有可能意味着上市即亏钱。

　　除了市况低迷的原因外，很多网友认为“高发行价”、“高募集资金”、“高市盈率”是新股破发的重要原因，比如1月13日上市的华锐风电，以90元/股创下沪市有史以来的最高发行价。

　　网友专家观点一致 破发是给“三高”扇耳光

　　不少业内人士也赞同网友观点，纷纷表态称，破发是理性的表现，是二级市场的理性对一级市场非理性行为的“讨伐”。同时，批量破发表明融资功能告急，一级市场的玩家也应当受到惩罚了，制造“三高”泡沫不受惩罚，即将成为过去。

　　如果说昨日的新股集体破发是一记响亮耳光，首先警示的就是发行制度。湘财证券策略研究员徐广福认为，新股集体破发实属罕见。此举首先表明了市场的脆弱，也是弱势投资者心态的真实写照。更重要的是，新股不败神话的破灭，将对一级市场上的新股发行改革起倒逼作用。他表示，新股发行改革需要充分尊重市场投资者的意愿，要进一步完善。

　　询价制度应重视估值规则

　　“说实话，在经济高增长前提下，我们都是希望股市能向好的方向发展。大量公司上市，支持中小企业发展无可厚非，只要询价制度合理合情，我们投资人也认可。只不过，现在的新股发行，动不动就是超100倍的市盈率，根本无视市场的估值规则。”重庆君凯投资董事长张军告诉记者。

　　“二级市场想赚点钱太难，一级市场呢?有的保荐机构更可恨，为了争发行资格，为了不菲的保荐咨询费用，询价时拼命提高发行价格讨好上市公司，哪管二级市场的承受能力。”张军还称，保荐机构也应该承担高定价风险，不能都归到二级市场。

　　大盘已非常疲弱，但新股抽血的节奏并没有放慢。在经历了2010年上万亿的各类融资以后，上周末，证监会年度监管会议指出，2011年的工作重点依旧是扩大直接融资规模。

　　券商私募基金解读三大见底信号

　　新股破发、二元股现身、地量出现均预示离底不远，但还没到扣扳机的时候

　　再回到A股市场上，昨日全天呈现缩量探底回升走势。盘中创下2683点的调整新低，虽然2700点还是保住了，沪指报收2708.98点，微涨0.09%。

　　历史经验上看，新股集体破发，预示市场底部不远，沪市不足700亿元的地量，也是见底信号之一，同时，市场上二元股俱乐部的扩容说明，该跌的都跌得差不多了，再杀跌已属非理性。

　　破发只是信号之一 留意盘中能否放量

　　“沪市那可怜的600多亿成交量，难以令大盘疲弱走势得到改观。五只新股集体破发，市场融资功能面临失效，可能引发政策护盘动作。因此，破发可算见底的信号之一。”华融证券伍渝告诉记者，破发根本原因在于发行市盈率过高，发行方式存在缺陷所致。不过，从技术上，判断大盘是否见底，更主要的还是从运行趋势、成交量以及市场人气等方面来判断。

　　“目前继续创出调整新低，说明探底过程还未结束，下方2650点缺口尚未回补，技术上仍有下跌空间。虽盘中多次出现技术性反弹，但没有成交量的配合，反弹力度十分微弱，不放量就说明没有增量资金介入，盘中反抽极有可能是主力的自救行为，言底尚早。”伍渝说， 操作上，建议投资者控制仓位，留意盘中成交量能否有效放大，再做决定。

　　担心周末空头发难 还有一跌

　　昨天持加仓观点的潮汐投资老金表示，大盘尚未见底，周四、周五恐怕还有一跌，理由主要有三点，首先，周四既是央行正式上调准备金率的日子，也是2010年全年以及四季度12月的宏观经济数据公布日。而周五恰逢IF1101期指结算日，空头周四、周五可能借机发难;其次，虽存款准备金率上调后，市场预期春节前加息可能性降低，但周一央行公告，本周暂停中央银行票据发行，再次引发加息预期，市场需对该利空进行消化。

　　最后大盘虽然在120周线处止跌，但2655点前期缺口并未回补，不排除大盘有补缺要求。

　　老金判断，大盘有望继续在2700点附近震荡，以修正周一暴跌后恶化的均线系统，而周四、周五谨防大盘继续杀跌回补缺口，老金由于周一果断降低仓位，将选择在大盘补缺时加仓。

　　“先知先觉”资金已借道ETF入场

　　对于近期市场出现的调整，正在发行上证综指ETF的富国基金指出，主要是由于市场对通胀仍有较大担忧，特别是受年末翘尾因素影响，预计通胀在未来一段时间仍处在高位。因此市场担心政策上会有较大的紧缩力度，但目前市场总体上对紧缩政策已有预期，调整更多表现为短期波动。

　　“长期来看，一方面，国内经济已经见底，并即将回升，对市场提供了较强支撑;另一方面，目前大盘估值处于低位，大盘2011年市盈率为10多倍，尤其是金融、银行、地产等权重行业，估值处于历史低位。”富国基金贺轶指出。

　　事实上，近期部分“先知先觉”的资金已经开始借道ETF布局A股市场。上交所网站信息显示，在上周大盘震荡的背景下，蓝筹风格ETF开始大受青睐。其中上证50ETF出现2.97亿份的净申购，上证180ETF出现3.24亿份的净申购。