九乡新闻网阿什兰在哪:坏主意的传染
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/05/02 01:26:01
2008年的大衰退已经演变为北大西洋衰退：陷入缓慢增长、高失业泥淖的主要是欧洲和美国，而不是主要新兴市场。各自和一起迈向大溃败结局的是欧洲和美国。泡沫的破裂导致了大规模凯恩斯主义刺激，这些刺激避免了更深刻的衰退，但也加剧了巨额预算赤字问题。对此的反应措施——大规模削减支出——意味着难以接受的高失业水平（资源的巨大浪费以及许多苦难）将持续下去，可能在多年内都得不到改善。
欧盟最终决定帮助其陷入财政困境的成员国。它别无选择：金融动荡很可能从希腊和爱尔兰等小国向意大利和西班牙等大国蔓延，欧元的生存也随之将受到日益严重的威胁。欧洲领导人意识到，除非它们能够实现经济增长，受困国家的债务将变得难以处理。而如果没有援助，经济增长就是痴人说梦。
欧洲领导人与央行的做法
然而，尽管欧洲领导人已经承诺出手援助，他们也深信没有面临危机的国家必须削减开支。由此带来的财政紧缩将妨碍欧洲的经济增长，包括面对最严重困难的国家：毕竟，对希腊来说，最大的帮助莫过于其贸易伙伴的强劲增长。低增长还会伤害税收收入，损害所宣布的财政整固目标。
危机之前的讨论显示，对修复经济根本的努力太少了。欧洲央行强烈反对对资本主义经济至关重要的方案——重组倒闭或破产实体的债务——表明西方银行体系的脆弱将持续下去。
欧洲央行指出，纳税人应该为希腊全部主权坏账买单，因为它害怕任何私人领域的参与将引发“信用事件”（credit event），导致信用违约互换（credit default swaps）的大规模偿付，并进一步加剧金融动荡。但是，如果欧洲央行真的这样的担心的话——如果它并不是站在私人贷款人的立场上行事——那么，毫无疑问，它应该要求银行持有更多的资本。
同样的，欧洲央行早就应该禁止银行进入高风险的CDS市场，以免它们受到可以决定什么构成“信用事件”的评级机构的控制。欧洲领导人在最近的布鲁塞尔峰会上所取得的积极成果之一，就是开始了限制欧洲央行和美国评级机构权力的程序。
事实上，欧洲央行立场中最奇怪的地方在于它威胁说，如果评级机构认定重组应该被列为信用事件，它将拒绝接受重组国债为抵押品。重组的关键在于卸掉债务包袱，让剩余部分变得较容易处理。如果重组国债在重组前被接受为抵押品，那它们在重组后肯定会变得更加安全和同样可以被接受。 这提醒人们央行是政治机构，有其政治日程。独立央行往往被它们所监管的银行控制（至少被“认为”是这样）。 美国不切实际的政策
大西洋另一侧的状况也好不到哪里去。在那里，极右翼势力威胁要让美国政府关门，这倒是验证了博弈论：当那些在与理性个体冲突中未能达到目标的非理性人们威胁使出玉石俱焚招数时，他们总是会获胜。
因此，奥巴马总统默许了不包括任何增税措施的不平衡债务削减计划——即使是过去二十年来财源不断的百万富翁也不会面临更高的税负；石油公司的税务优惠政策也没有取消。这将有损经济效率和环境保护。
乐观派指出，提高美国债务上限和避免主权债务违约协议的短期宏观经济影响将是有限的——只要在明年削减大约250亿美元支出就行了。但工资税的削减（将使普通美国人腰包里多出超过1000亿美元）并未获得更新，而企业在预计到接下来的紧缩性影响后，将会更加不愿意贷款。
而刺激计划的结束本身就会引起紧缩。在房价继续下跌、GDP增长萎靡不振及失业率居高不下的情况下（每六个试图找到全职工作的美国人当中就有一个无法如愿），我们需要的是进一步的刺激而不是紧缩——这也是为了取得预算平衡。赤字增长最主要的原因是税收收入不振，而这又是拜经济表现萎靡所赐。最佳的解决方案就是让美国人重回工作岗位。最近的债务上限协议与这一方向南辕北辙。
许多人担心，财政问题会在欧洲和美国之间互相传染。毕竟，美国财政处理不力是引发欧洲问题的重要原因，而欧洲财政动荡对美国也绝非好事——特别是考虑到美国银行体系的脆弱性，及其在不透明的CDS市场所扮演的角色。 但真正的问题在于另一种传染：坏主意很容易跨越国界，而大西洋两岸错误的经济概念一直在相互强化。这些政策所导致的经济停滞也是如此。