九乡新闻网闫肖锋博客:中国股市不能塌台！
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/27 23:45:52
中国股市不能塌台！
(2011-08-05 14:21:24)
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政府不能花钱，企业不愿花钱，个人没钱可花。这就是美国经济的现实，而且不是现在的才是这样，打从金融危机发生之后，就是这样的情形，从未改变过。2009年４月７日，我在《中国经济周刊》撰写封面文章指出：美元注水将带给全球经济新的灾难――滞胀。此后，我们不断发表评论，提醒中国政府关注此事，不要出现政策失误。（请先在读一读这篇文章吧！http://news.eastday.com/w/20090407/u1a4293613.html）
但是，偏偏就是一群“大牌”不以为然，不负责任地把危机之后因“回补库存”而出现的短暂的经济增长，理解为美国经济已经开始复苏，导致中国经济政策的错位。结果，很可能会使中国经济再次遭遇“双碰头情形”――国内紧缩压制经济增长，偏偏遇到国际经济骤跌。
现在如果还不尽快清醒，问题可能更加严重。“眼见为实，而不信任逻辑正确”的恶习，使得我们的政策总是抱有侥幸心理，而根本不具“前瞻性”，并显得被动愚蠢。这样的“心理素质”是不是该改一改了？
不用多问。美国的QE3已经箭在弦上。石油价格暴跌，欧债危火重燃，欧、日、英、瑞士等发达经济体重新大规模放松货币，都为美国QE3创造了最佳的实施条件。
不过，不要以为商品市场现在的暴跌代表未来不会暴涨。我坚信，只要QE3推出，只要美国发行了过多的货币，大宗商品价格就不会因为“人为干预”而停止上涨。要知道，目前白银、石油、美国国债市场都受到了“人为干预”，期货交易保证金被大幅上调，从而使得市场暂时欲振乏力，但
除了市场因素，美国经济将再次陷入衰退的征兆，则是QE3推出的根本动力。目前，美国的财政开支已经受到限制，美国再次试图采用“凯恩斯手段”――扩张性的财政政策拉动美国经济增长，几乎没有可能。现在只有货币政策了。所以，美国再次推高货币宽松程度，势在必行。
况且，美国经济越糟糕，美国国债就越没人买，这总是基本的经济学逻辑吧。当然，被迫购买除外。
中国没有理由陪着美国一起重陷危机，但过去的紧缩政策已经使中国内需经济受到严厉地压制。这是十分严酷的事实。请注意，我这里说的是总量问题，而不是结构问题。我们当然要注重结构调整，但采用总量政策迫使结构调整，那属于政策错配。我承认总量政策适度地收紧有助于结构调整，但结构调整根本上是要依赖结构政策，而不是总量政策，所以货币政策――这一有关需求的总量政策必须适中。否则，结构还没有调整到位，经济已经死了。
过去的政策有失误的地方，现在就必须调。积极的股市政策早就该实施了――信贷退出股权融资必须根上，这不仅是企业融资需求决定的，更是中国经济结构调整的必然要求。我们曾经写了大量文章呼吁此事，认为这才是正确的选择。
但很遗憾。中国“精英”居然认为，只要压住楼市、股市不上涨，加息就不会引来“热钱”。何等可笑！事实是这样吗？中国的外汇占款不是在刚性增加吗？这些“可笑的精英们”居然把“热钱”的投机偏好想象得如此单一，加息、升值不会引来“套利热钱”？估计它们的经济学书籍算是白背了，连基本常识都“置之不理”。
该改改了！一场巨大的金融危机，让中国获得的最大机会，就是国际资本青睐。我们过去不仅白白地放弃了如此千载难逢的机会，而且恐惧这样的机会。结果是，做多的机会抓不住，反而被做空。这很可能成为历史性的“遗憾”。