金魁牌太平猴魁:[原创]掠夺成性的证券市场加重中国转变发展方式的困难 【经济风云】

[原创]掠夺成性的证券市场加重中国转变发展方式的困难15597 次点击67 个回复0 次转到微评 石立刚 于 2011/6/20 14:12:16 发布在 凯迪社区 > 经济风云　　掠夺成性的证券市场加重中国转变发展方式的困难
　　
　　中国证券市场已经走过30多年的历程，30而立，理应值得期待和使人放心了，但事实并非如此。近日一位年轻女性在网上挂着一个视频，述说在股票市场上把嫁妆输掉了。此视频一出，大受网民热捧，并戏称她为韭菜姑娘。在这则黑色幽默的背后，不是欢乐，而是无限伤痛。其实，这位韭菜姑娘并非个案，据不完全统计，我国股票投资的赢家在20%以内，中小散户成为输家的主体。时至今日，我国股票投资账户已达1.3亿。可知我国股票市场已非少数人游戏场所，已涉国计民生了。值得治国者认真对待了。
　　
　　我国证券市场究竟怎么了？记得十多年前，吴敬琏曾称之为赌场，此论曾哄动一时，吴先生也因之而被称为经济学的良心。但这场哄动仅仅是深潭上的小小微波扰动，不久便回归平静。证券市场依然我故。也有人认为，中国证券市场不过是上市公司圈钱的场所。此论有雄厚的依据：发行价高昂，经常增发和配股；而到分红时，却不忍拨一毛。这就是中国证券市场的现状，一切问题也因之而生。
　　
　　本来证券市场是市场经济的支撑物，一个运行有序有效的证券市场才能确保市场经济体系有效运行。这是常识。此中的道理甚为明了：一，证券市场是集结和配置社会资本的场所。具体包括对产业资本定价，对不同产业发展前景进行预测，从而引导资金在不同行业中配置。二，更为重要的是，发现企业家和培育企业家精神。这是最有效的激励创新创造的机制之一，即经济发展的原动力所在。
　　
　　改革开放30多年来，我国经济发展一枝独秀。但已时过境迁，经济发展的有利因素逐渐消失，不利因素日益强化。详细论述请见笔者的《中国的现状及未来》（有兴趣请搜索石立刚）。目前国人已经形成共识，非转变经济发展方式不可。但能认识问题是一回事，而能解决问题是另一回事。笔者记得十多年前就有人呼吁：必须把粗向型的发展方式转变成集约型。为什么只开花，不结果呢？此中涉及两大关键问题：一，要转变经济发展方式，必须有足够的创新创造力。然而目前我国不管在文化领域，还是在社会制度上，都缺失激励创新创造的机制。详细论述请见笔者的《回答钱老：为什么中国没有科学技术的帅才》。因此建设创新型社会是一项巨大的系统工程，并非朝夕之功。二，本来有一项时效性很强的策略，可惜国人并未有认识。非转变经济发展方式首先要建立一个运行有序有效的证券市场。道理在于证券市场的功能，如上所述。当然只有一个规范的运行有序有效的证券市场才能担负此大任。而目前的证券市场成事不足，败事有余。
　　
　　现在我们一起来回顾曾发生于证券市场的那些事儿。不知什么原因，经过30多年的努力，却生出一个十足的怪胎。下面我们具体分析有关的现象及其生成的原因。
　　
　　其一，证券市场成为一个圈钱的场所，在世界上绝无仅有。单凭企业的贪婪和投资者的非理性冲动无力至此。此中的原因值得深究。从直觉看来，可能与上市审批制和上市前的辅导制有关。经常发生虚假上市，如近来的绿大地公司。为什么骗子能骗过这么多专家的眼睛？合理的推理是，此中必有利益作怪。有人说，金融领域是中国腐败的重灾区之一。可能不幸被言中。
　　
　　其二，中国的公募基金是市场的稳定力量吗？本来决策者的预设如此。但事实怎样呢？我们看看如下的事实，今年演译爆升爆跌故事主角之一是“汉王科技”。这正是基金的重仓股。而其它的爆升爆跌股也有基金公司的身影。基金经理的行为理性吗？也许有人认为是非理性的。但如果“老鼠仓”存在的话，那么其行为就是理性的。因为只有爆升爆跌，“老鼠仓”才能爆利。
　　
　　其三，股指期货对稳定市场的作用如何？当然在理论上，是肯定的。但南桔淮枳，在我国就水土不服了。有种种迹象表明去年和目前的大跌都与主力操控股指期货有关。我们在此举一个例子来说，首创股份和洪城水业是同一个行业的公司。而在这次破2700大关时，首创股份下跌超过6%而洪城水业几乎不跌。仅仅因为首创股份是300指数样本股。这就是主力操控期指获得的铁证。
　　
　　其四，我国证券市场有警示制度，即对其本面不好，经营无方，业绩连续亏损的上市公司标识st或*st，向投资者示警。但事与愿违，由于这种制度存在，结果大大方便庄家在低价收集筹码，达到能控盘后，并借口重组高价派发。目前这类股票价格大大高于蓝筹公司的股价。可见资本大鳄有恃无恐，肆意捕食猎物。
　　
　　其五，我国有四个类别的股票市场，这是世界上所特有的。但迄今，没有一类市场是成功的，运行有效率的。现在听说还要搞一个国际板。又据说这与政绩和上海的定位有关。笔者近日研读习近平领导的《关键在于落实》，明白有不同的政绩观。不知此中的政绩观是那一种。且文中还借古人之口告诉我们：“天下大事必成于细。”看来证监会的官员要细思量了。做些实在而细致的工作，不要沉迷于大架构。首先把现有的市场搞好，才于国于民有利。
　　
　　
　　

 

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