九乡新闻网金镯子带左手还是右手:中信证券：下半年沪指看高至3500点
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/30 15:27:23
6月CPI数据9日公布，6.4%的涨幅略微超过市场一致预期，中信证券认为，在6月CPI超预期后，市场对CPI同比回落的趋势继续放缓的预期可能还会加强。报告分析，6月份肉禽类价格环比涨幅6.3%，成为拉动CPI 环比涨幅的最重要因素。进出口增速继续低于预期，但暂不影响对下半年经济增长的判断。由于6月PMI指数继续下滑，预计6月工业生产同比增速可能继续放缓。
在政策动向上，报告表示，近期主要领导人公开观点显示决策层开始加强通胀预期管理，并且从水利大会高规格召开，加快推进保障房建设，高度重视地方债务问题和关注中小企业融资难、资金紧张困境四个方面着力推动经济稳定增长，消除风险隐患。
基于此，中信证券提出“业绩寻宝”的操作策略。认为业绩较好板块将集中在金融、机械、建材，以及部分消费领域。
报告提出，尽管1到5月工业企业净利润增速为24.7%，但工业企业与A股上市公司非金融板块的结构差异较大，中信证券维持A股2011年半年报业绩增速20%左右的判断，其中非金融/金融企业业绩增速预计为12%和31%。
分行业看，业绩快报显示白酒、铁路设备、装修、水泥行业公司业绩较好，而公路铁路、电力行业则大范围预减;从近两周盈利预测调整情况来看，贸易、视听器材、化工新材料、餐饮、保险行业上调盈利预测较多，而食品加工、汽车服务、显示器件、服装行业下调盈利预测较多;根据中信证券研究员自下而上判断，对目前半年报业绩预期较好的板块依然维持前期判断，即集中在金融、建材、机械等领域，业绩可能出现负增长的行业为电力、航运，而炼油板块中石化的业绩也可能同比为负或持平。
中信证券认为，未来市场关注的焦点是地方债招标落实情况，影响通胀的高频数据能否预期回落以及7到8月微观经济数据是否超出市场预期。在这些因素明朗之前，市场将短期形成震荡格局，中长期看，不改向上格局。
中信证券维持对下半年乐观的看法，提出上证指数6个月目标3500点。
配置上，报告认为，受到政策刺激，房地产(保障房)、建筑(水利)已经有所表现，投资者预期已有所变化，汽车、电子等早周期行业的回升也受到较多认可，建议下一阶段的配置逻辑逐步转向中报业绩寻宝。从行业配置上，关注中报业绩预期较好的金融、建材、机械，以及部分消费领域(白酒、农业畜牧、品牌服饰等)。