郎平 知乎:热钱要来刺破中国泡沫

热钱要来刺破中国泡沫

叶楚华：3000亿美元热钱意在给中国经济致命一击

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据《经济参考报》6月10日报道，2011年全年，将有大约为3000多亿美元热钱流入中国。

此前媒体报道：2011年四月份以来，“空头力量在集结为中国经济拉响了红色警报。事实上，资本大鳄们从来都是催大泡沫然后又刺破泡沫，亚洲金融危机、希腊债务危机都是他们推波助澜。前车之鉴教训深刻，只有经济机体强健才不会被沦为做空的对象”（张茉楠语，国家信息中心经济预测部世界经济研究室副研究员）。与此同时，查诺斯、索罗斯等华尔街资本大佬，近期纷纷表示看空中国。查诺斯宣扬，近期他募集了2000万美元的离岸基金，对赌中国房地产泡沫破裂。索罗斯裹挟万亿热钱重返香港，对中国虎视眈眈。

3000亿美元是多么可怕的数据， 2010年全年中国净流入的热钱仅为350多亿美元（国家外汇管理局国际收支分析小组发布了《2010年中国跨境资金流动监测报告》，称2010年“热钱”净流入355亿美元，占外汇储备增量的7.6%。）

如果说之前几年的热钱是通过中国楼市套利，现在中国楼市已经行将就木，这么多热钱这时候进来干嘛。

美国有没有阴谋，肯定有，没有阴谋，美国活不到现在。靠什么参透美国的阴谋，大凡阴谋者都要制造假象掩盖真相，要参透美国的经济阴谋，必须在了解美国印钱购物购物空壳经济的前提下，根据诸多看似无关的经济现象进行判断解构。

空头空头资本大鳄齐聚香港、宰杀本拉登、美国全球宣传说美国正在大力恢复制造业、美国国库黄金被爆大量消失、人民币加快升值、3000亿美元热钱进中国，这就是近期按时间顺序发生的一些事情。

这些迹象表明，美国很可能要收拾中国了，3000亿美元就是要来给中国经济致命一击。怎么击溃中国？历史总是在重演，当年怎么击溃日本和亚洲四小龙以及泰国，今天就可以怎么击溃中国。只不过，美国对付中国要更加慎重，要花更大的力气。

什么是美国的全球经济战略？那就是让发展中国家世代为奴，为美国人白白提供天文数字般大量的劳动产品，美国人依靠美元霸权，通过印刷美元来换取这些物品（印出的美元通过极为复杂的机制发到美国人手中，美国人拿这些美元购买全世界的产品，过上富足生活）。美国的战略是养一种可以重复宰杀的猪，猪就是这些他们提供产品的发展中国家，首先要通过美元来空手套走这些国家劳动人民的劳动成果，其次，当这些国家获得发展并逐渐有成为发达国家的苗头时，美国就要杀猪，因为一旦他们成为发达国家，就很可能跳出美国的圈套，不再成为美国的劳奴。杀猪放血之后，让这些国家重新回复到经济困难状态，为了经济增长，这些国家继续提供廉价产品给美国。进行下一个轮回，等这些国家再次抬头，美国就要再次宰杀他们。

给美国的杀猪战略列一个时间表，最先，１９６０年代美国宰杀过拉美，把曾经就要迈入发达国家门槛的拉美国家统统打回地狱；１９８０年代宰杀过日本，把眼看就要超越美国经济的日本拉入十年的漫长萧条期，使得日本人继续为美国提供实惠的电子产品和汽车，换取印刷的美元；１９９０年代宰杀亚洲四小龙东亚以及泰国，制造东亚金融危机；２００８年宰杀越南；下面的两个目标，一个是欧元（之所以不说是欧洲，在于美国不会宰杀同盟者，但是欧元形成对美元的威胁，美国是一定要干掉它的），一个是中国。从目前的种种迹象看，美国对付中国的日子不远了。一样的逻辑，美国一定要尽全力防止中国成为发达国家，在中国即将迈入发达国家门槛的时候，美国要动手把中国打回原形，让中国人世代成为美国的劳奴。

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《郎咸平说对了吗》目录

开篇
破除对郎教授的一味崇拜 P001
郎教授用供需定律的存在去证明其不存在 /002
郎教授说美国靠炸掉飞机坦克摆脱大萧条 /004
第一章  郎教授说美国在亚洲养了四头猪 P005
第一节 猪一：泰国危机（1997年） /010
第二节 猪二：香港危机（1997年） /012
第三节 猪三：越南危机（2008年） /014
第四节 猪四：日本危机（1985年） /017
第五节 中国会不会遭遇危机 /025
第二章  美国养的其实不是猪 P027
第一节 两种不同的美元 /028
第二节 美国的债务经济模式 /032
第三节 不是债务经济，而是印钱购物空壳经济 /033
第四节 日本和中国一样是冤大头 /038
第五节 美国养的到底是什么 /041
第六节 美国收拾中国：还没到点 /044
第三章  新帝国主义的全部真相 P049
第一节 当代新帝国主义新在哪：从抢劫到忽悠 /050
第二节 新旧帝国主义的分界点在20世纪70年代 /053
第三节 当代新帝国主义真相之一：金融剥削 /055
第四节 当代新帝国主义真相之二：品牌与专利 /060
第五节 当代新帝国主义真相之三：娱乐业剥削 /065
第六节 当代新帝国主义真相之四：消费宗教 /072
第四章  新帝国主义金融危机与经济危机真相 P081
第一节 1990年之后的美国不可能再发生经济危机 /082
第二节 新旧帝国主义金融的区别 /084
第三节 次贷危机首先是美元危机 /089
第四节 新帝国主义金融危机真相 /091
第五章  中国大学生就业难的真相 P099
第一节 郎教授怎么解释大学生就业难 /100
第二节 “6+1”理论是谬论 /101
第三节 美国大学生为何就业不难 /106
第四节 我的解释与郎教授的异同点 /107
第五节 中国大学生就业难的全部真相 /109
第六章  中国面临的经济困难真相 P113
第一节 郎教授推翻了自己的说法 /114
第二节 美国面临的是金融危机，中国面临的是经济危机 /116
第三节 世界经济危机，十七八年再来一次 /118
第四节 世界经济危机的另一面 /121
第五节 如何面对“增长型衰退”：4万亿花完后中国经济会二次探底吗 /124
第七章  中国房地产泡沫的真相 P129
第一节 郎教授鼓励买房在误导中国经济 /130
第二节 中国楼市泡沫何止是迪拜的千倍 /134
第三节 中国楼市泡沫撑不过2014 /137
第四节 地方政府不能再以房地产为经济引擎 /139
第八章  中国经济增长的真相
第一节 郎教授说中国的货币发行制度和香港不一样 /150
第二节 中国经济增长之谜：是美国印钱导致了中国经济增长的吗 /152
第三节 外贸如何促进中国经济增长：我们还需要外贸吗 /155
第四节 中国政府怎样推动了经济增长 /158
第九章  拿什么拯救中国经济 P165
第一节 郎教授说整合产业链可以拯救中国经济 /166
第二节 现代经济增长的奥秘：印钱购物原理 /171
第三节 中国不再需要美国帮着印钱购物 /175
第四节 学习美国 /178
第十章  经济危机下的中国汽车产业：评“汽车产业调整振兴规划” P183
第一节 振兴汽车产业不能在短期内拉动经济增长 /184
第二节 谁的自主技术能力 /185
第三节 振兴哪个国家的汽车产业 /188
第四节 汽车产业乃至整个国家工业的振兴是一个艰巨而漫长的过程 /190
后记 P192

附录：美国如何宰杀亚洲的四头猪，选自我的新书《郎咸平说对了吗》

一、猪一：泰国危机1997

阅读提示：1997年美国猎杀泰国，说起来很简单，先忽悠泰国实行自由的金融政策，让外资自由的出入泰国，然后就拉高泰国股市和楼市价格，制造泡沫效应，引诱泰国企业、民间资本竞相涌入股市楼市投机，房价股价于是进一步被大幅退稿，美资瞅准机会获利逃跑。泰国数十年经济发展成果毁于一旦，在即将跨入发达国家门槛之时功败垂成。

1997年泰国金融危机的爆发，是美国的一个阴谋，那是养肥了泰国这头猪进而宰杀的时刻。这养猪杀猪的过程，简单地说很简单，先眼睁睁看着泰国经济高速增长几十年，这头猪养到一定程度了，美国金融资本就开始进入拼命拉抬该国股价楼价，制造大泡沫，待到泰国民众都跟进炒楼炒股时，就果断捅破泡沫，撤资获利走人，留下一个可怜的满目疮痍的泰国。

千万不要以为中国的数十年经济高速增长是什么独一无二的奇迹，这太普通了，在东亚随手一抓都是一把，日本、韩国、中国台湾、中国香港都经历过这样的增长；东南亚的印尼、新加坡也同样经过几十年的高速增长，不过前者功败垂成，最终没能成为发达国家，个中缘由我们后面再解释。事实上，泰国也是一个和印尼类似的国家，经历数十年高速增长的经济奇迹，但最终没能成为发达国家。

泰国的经济发展模式，和中国一样，一开始都是靠对外开放，引进外资，然后发展出口贸易。泰国从1961年开始实行开放的市场经济政策，采取一系列优惠政策吸引外商投资，比如允许外国企业有权拥有土地，允许外商将所获利润自由汇往国外，对进口原材料实行免税、解除外汇管制等。泰国很快吸引了包括美国、日本、中国台湾、英国、新加坡、澳大利亚、荷兰等国在内的外资蜂拥而入。

1987年～1990年为外国对泰投资高峰期，1991年后投资势头有所减缓。1993年外资又大幅回升，全年申请扶助项目为1 252宗，总投资额2 788亿铢，超过最好时期的1990年。其中日本和欧洲的投资增长速度最快。

与外资进入同时发生的事情就是泰国外贸出口的迅猛扩张，成为泰国经济增长的主要动力。1991年～1997年间，泰国出口总额增长了一倍，由282亿美元增长到567亿美元。另一个数据是，1986年～1994年间，泰国制造业出口增长率每年都在30%以上。这些和改革开放后的中国的情况如出一辙。

外贸出口拉动了泰国经济的长期高速增长。1974年到1994年这20年间，泰国的年均增长率超过8%。好了，20年的高速增长，猪也就养肥了，美国是打心眼里不想看到世界上再冒出一个叫泰国的发达国家来，必须宰杀之。

泰国在20世纪90年代初干了两件事，给美国动手制造了方便。第一是泰国开始允许本国银行和外国银行（在泰国分部）到国外吸收美元存款到泰国花；第二是泰国开始允许外国人自由借贷泰铢。正如郎咸平在其书中所言，从1990年到1996年，泰国逐渐完全对外开放了资本账户，到了1996年外资可以随意来泰国开设账户炒股、炒楼。

如此一来，美国金融资本就可以随意进出泰国了，现在我们把这些快进快出的钱称作国际热钱。从1990年开始，这些国际热钱开始大量进入泰国，全面介入泰国股市和楼市，引起股票价格和房地产价格同步飞涨，资产泡沫开始形成。    

1993年泰国股市已经流入了30亿美元外资，到了1995年翻了一倍达到60亿美元。1993年10月的股价比1987年的股价翻了六倍多。楼市的情况也一样，在外资介入下暴涨。泰国固定资产投资（买楼）占GDP的比重与外资进入泰国的增长速度同步提高，这个比例从金融全面开放之前的1989年的25%以下逐步攀升到1996年的42.5%之高（这和2002年中国房地产火爆之后差不多，我们的房地产占据GDP的比重也是50%左右）。

泰国民众和企业眼看着房价股价如此迅猛而持续地上涨，于是纷纷倾囊而出也开始投机楼市和股市。谁都想不劳而获嘛，把钱投入股市，睡一觉就获利了，谁还想干活呢？那就把资金全部投入其中，坐享其成好了。

可惜，世界上没有免费的午餐，出来混是要还的。美资把泰国股市和楼市拉高之后，猪养肥了，到点了就杀了。外资开始抛盘获利，泰国股市楼市泡沫一捅即破，一泻千里。泰国金融危机和经济危机就此拉开序幕。

外资获利的机理很简单，就和中国股市里面的庄家是一样的，把股价拉高了吸引股市醉虾们鱼贯而入，他们就在高位抛盘获利。

二、猪二：香港危机1997

阅读提示：同一时期美国对香港发动的金融战，则稍微复杂一点，采取的是声东击西的办法，索罗斯装模作样卖空港币，等香港政府上钩了，拼命抛售美元回收港币时，索罗斯却在股市上狂赚百亿美金。香港实际上成了美国游资的“提款中心”。

中国香港也是美国养的一头猪，1997年的中国香港金融危机就是杀猪的事件。从20世纪70年代到20世纪90年代，香港经济高速发展，银行存款20多年间增加了81倍，猪也就养肥了，到1997年，美国人开始磨刀霍霍了。

     美国人怎么宰杀中国香港呢？根据郎教授的说法，索罗斯采用了声东击西的方法对付比较精明的中国香港人（没有对付泰国人那么简单）。

     具体是这样，第一步，索罗斯在纽约卖空港币。卖空这个词不太好理解，拿股票做例子吧，比方说今天这只股票的价格是10元，你向证券公司借出一定量的股票，卖掉；等到股价下跌到6元的时候，你再买回来同样数量的股票，还给证券公司，这样你就赚了一笔钱，当然万一你的判断是错的，股价反而涨到了12元，那么你就亏了，每股你要多花两块钱才能买回来。说白了，卖空股票就是赌股票价格将来会下跌，你如果有把握它会下跌，你就可以卖空它而盈利。那么，卖空港币是同样的道理，比方说今天1港币能兑换0.2美元，你赌它将来会下降，你就从纽约的银行把港币借出来（比如借出来10港币），卖掉；然后等到港币跌到只能兑换0.1美元时，你再用美元买回这些港币还给银行，这样你就白赚了1美元（0.2×10－0.1×10）。

     索罗斯在纽约卖空港币，按理说就是要赌港币贬值（也就是港币与美元的兑换价格下跌）。而不管港币什么走势，索罗斯都必须在合同规定的期限内归还港币给纽约的银行，而一下子要买回这么多港币，他非得去中国香港买才行。这时港府已经听到了风声，吓得不得了，干脆想办法让索罗斯在中国香港搞不到港币，让它没法还钱，还不了钱他就输了。

港府怎么做的呢？很简单，香港金融管理局在市场上大量抛售美元收回港币，市面上港币全被收回，索罗斯竟然真的就买不到港币了，索罗斯输了。

索罗斯真的输了吗？没有，他正偷着乐，中国香港中了他声东击西之计。原来，索罗斯卖空港币只是个幌子，他并不真想从这里赚钱，他挖的大坑在股市。他在卖空中国香港股市。按照前面已经说过的，要从卖空中国香港股市中赚大钱，就一定要想办法让中国香港股市暴跌。好了，索罗斯已经成功做到了，港府回收港币的行为已经让港币利率暴涨，当时香港同业拆借利率一天就涨到了280%的天价。利率暴涨意味着什么？对股市有基本了解的朋友都知道，意味着股市暴跌嘛！这个中缘由很简单，银行利率那么高，股民的钱就会撤出来存银行收利息，股市没有资金流支撑不就得暴跌吗？

郎教授查到，索罗斯卖空了8万个恒生指数合同，赌的就是恒生指数的狂跌。结果如何？1997年10月23日当利率提高到280%的时候，香港股价狂跌不止，400亿美元市值灰飞烟灭，从16 673点的高峰一直跌到6 660点，跌去了60%。

在股市暴跌的同时，中国香港楼市也经历了史无前例的暴跌，从1997年一直跌到2003年，跌去了60%，港人财富蒸发2.2万亿港元，平均每个业主损失267万港元。

索罗斯从中赚了多少？郎教授推断至少百亿美金。

三、猪三：越南危机2008　略

四、猪四：日本危机1985

阅读提示：1985年美国对付日本，与前面的几个战例有本质的不同，如果说前面几个案例仅仅是为了金融获利的话，对付日本则更有深意，不仅要获利，而且要把日本对于美国的威胁彻底消除。上世纪八十年代的日本，在经济上对美国的世界霸权形成了非常严峻的挑战，再不打压日本，美国岌岌可危。在操作手法上，与上面说的类似，也是通过制造股市和楼市泡沫、引诱日本人投机的办法，其中值得一提的是美国使用了一个被郎教授成为金融原子弹玩意儿：日经指数看跌期权”

日本危机是一个最为复杂的例子，同时又常常被拿来和今天的中国类比的例子，所以我把它放到最后来重点讨论。

日本这头猪绝非前面三头猪可比，其肥大的程度远远超过前三头猪的总和，日本是仅次于美国的世界第二大经济体，而在人均GDP上，则超越美国。

更为重要的一点，用养猪杀猪的比喻来描述美日之间的关系，最恰当不过，因为日本本身就是美国一手扶植起来的，到头来给日本制造危机，宰杀日本经济的也是美国。

我们知道，第二次世界大战之后，日本的产业和经济几乎被摧毁。然而，美国出于地缘政治考虑，不得不对日本进行扶植，其力度不亚于对欧洲实施的马歇尔计划。尤其是在20世纪50年代初的朝鲜战争中，美国军需订单源源不断地发往日本，日本重工业得到迅速复苏。直接开启了1955年的日本经济“神武景气”。所谓景气，是日本对于经济高潮的称呼，神武景气是日本战后经历的第一个经济发展的高潮，神武景气中日本经济经历了神话般的繁荣。神武景气之后，在美国的持续扶持下，日本又接着出现岩户景气、伊弉诺景气。以制造业为龙头日本经济快速成长，经过短短20年战后发展，日本GDP在1968年就超过西德成为仅次于美国的世界第二大经济体。

这期间的1961年～1971年，日本实施了著名的国民收入倍增计划，它主要内容是：①充实社会资本。②产业结构高度化，提高高生产率部门在产业中的比重。③促进对外贸易和国际经济合作。④培训人才，振兴科学技术。⑤缓和二重结构，确保社会安定。这一计划的主要目的在于，使经济达到极大的增长，提高人民的生活水平以及实现充分就业，消除日本经济的经济结构不平衡状况；其具体目的是10年后实现国民生产总值及人均国民收入增长1倍以上。这一计划规定：国民生产总值和国民收入年平均增长速度为7.8％，人均国民收入年平均增长速度为6.9％。

国民收入倍增计划在日本实施的结果是，国民生产总值和国民收入的实际年平均增长率达到11.6％和11.5％，超过计划规定的目标；实施计划的第七年，便实现了国民收入增长1倍；人均国民收入按市场价格计算，从1960年395美元，增加到1970年1 592美元；10年间实际工资平均增长83％。1970年该计划完成之时，日本的国民生产总值已先后超过法国和德国，仅次于美国跃居世界第二位。

国民收入倍增计划实施完成之后，日本彻底被养肥了，从20世纪70年代开始，美国就开始考虑宰杀日本经济这头肥猪。但直到20世纪80年代初，美国才下定决心并付诸实施。因为这时的日本，实在让美国忍无可忍。正如郎教授所描述的，日本太过嚣张。曾在第二次世界大战中被日本人偷袭过的珍珠港夏威夷，几乎已整个被日本人用重金买下，1986年、1987年两年，日本在夏威夷的房地产投资就达65亿美元以上。日本买下了珍珠港海滩区2/3的豪华酒家、大批楼房、大餐厅、购物中心、高尔夫球场、畜牧场和种植园。每年到夏威夷的数以百万计的旅客中，日本人占51%。美国人对日本人再次入侵夏威夷深感忧虑。檀香山市市长疾呼：“檀香山市快变成东京的一个区了。”

美国大陆本土也四处告急，城池连连失守。三菱公司出资8.46亿美元收买了被称为美国“富有的标志”和“美利坚的标志”的纽约洛克菲勒中心51%的股份;索尼公司动用34亿美元买下了被称为“美国灵魂”的好莱坞哥伦比亚电影公司;松下公司出资61亿美元收购了美国环球影业公司;美国广播公司大厦失守;花旗银行总部大厦易帜;莫比尔石油公司总部大厦陷落……日本通过投资来“收购美国”，逐步取得了对美国经济命脉的控制，逼得美国无还手之力。据统计，1980年至1988年日本在美国的直接投资增长了10倍以上。日本人拥有2 850亿美元的美国直接资产和证券资产；控制了超过3 290亿美元美国银行业资产（占美国银行业资产的14％）；控制了加利福里亚州银行业资产的25％以上以及其未清偿贷款的30％；在美国拥有的不动产超过欧洲共同体的总和；购买了30%～40％的美国财政部债券；占有了纽约股票交易所日交易量的25％；美国市场上20％的半导体器件，30％以上的汽车，50％以上的机床以及绝大部分消费类电子产品和其他数十种商品和服务是日本提供的。 

这还了得？日本简直成了美国的心腹大患。这时美国要对付日本，就不仅仅是从日本套利了，把日本经济打下去本身对美国而言就具有巨大的意义——打掉对美国威胁最大的经济体。

前面说了，美国狙击越南和泰国乃至中国香港都是一个套路，那就是先等这些国家和地区的财富积累到一定程度后，美国热钱就通过各种操纵手法引诱这些财富中的很大一部分流向股市和楼市，然后美国人通过操纵股市和楼市，把这些钱“提”出来。说白了，这些地方的股市和楼市是被美国人当作提款机来用的。

采用郎教授的比喻，比方说1代表比较低的财富水平，10代表比较高的财富水平。当泰国越南这些地方的财富只是1的时候，没什么好狙击的，一定要等到这些地方的财富经历经济高速增长而积累到10的时候，美国人才开始动手，引诱这些地方的人拿出5元钱来炒股炒楼，美国人就从股市楼市中把这5元钱卷走，一夜之间窃取这些国家数年乃至数十年的经济发展成果。10元钱被美国人卷走5元，这些地区的财富被打回5元钱的比较低的水平，那种试图按部就班步入发达国家行列的愿望对这些国家地区来说如同南柯一梦。一切都要在5元钱从头再来。

美国人对付日本是同样的逻辑，只不过，由于日本人天生不爱投机炒作，都爱踏踏实实地工作、创造财富，所以要想让日本人的10元钱拿出5元钱来炒股炒楼，那真是难度挺大。

最终美国人想到了一个妙招。你日本人不是爱从事实业吗，赚的10元钱全都又投回实业中去了，日本人的实业就是制造业外贸出口，除了技术水平比较高之外，和今天的中国无异。好，美国就想办法让你的实业无利可图，让你们的出口赚不到钱，手中的10元钱无处投资了，看你们这些钱用来干吗？最终美国人一定可以把你们引诱到股市楼市中来。

怎么才能让日本的出口业无利可图呢？很简单，美国人的办法就是逼迫日元升值。这就和今天对付中国一样，首先是在全世界造舆论，让全世界都相信世界经济的不平衡都是由于日元币值被低估了。美国在欧洲的那些盟友首先被说服，一致认同美国的说法，德国、法国、英国等和美国一同谴责日元币值低估。这些国家开始加入逼迫日元升值的行列，到1985年9月，日本终于顶不住了，不得不和美国、德国、法国、英国一起在美国纽约的广场酒店签订了《广场协议》，此协议最核心的内容就是规定日元必须大幅升值，日本签字同意。

协议签订之后，短短三个月内日元兑1美元就从250日元升到了200日元，即日元升值25%。此后一直连续升值，到1987年已经升到了120日元，相比于1985年协议签订之时升值超过100%。

一切都如美国所愿，升值使得日本出口遭到近乎毁灭性的打击，日本制造业变得无利可图，大量制造业企业纷纷倒闭，制造业不能再投资了，无数的企业老板手中开始出现闲余资金，拿着不知道干吗。

此时，美国热钱便开始流入日本，这些热钱的首要目的是来拉升日本股市楼市，制造上升趋势，引诱日本制造业老板的闲散资金也进来炒股炒楼。在热钱的作用下，日本股市节节攀升，老板们看到股市赚钱如此容易“可靠”，手开始痒痒了，最后终于坐不住了，他们开始全面跟进股市。楼市的情况也一样。

企业老板们的资金注入股市楼市，使得股价楼价如同火箭般飞蹿。到这时，所有日本人都坐不住了，开始了史无前例的全民炒股炒楼，泡沫越吹越大。在这期间，日本政府还作出了一项错误的决定，给股市和楼市泡沫火上浇油。是什么政策呢？那就是把银行利率降低到2.5%，需要注意，这项政策也是被美国政府忽悠而来的，具体不表。利率降到如此之低，产生两个恶果，一是普通百姓也把钱从银行取出来投到暴利的股市楼市，存在银行利息太少了；二是那些企业老板一看贷款利息这么低，干脆贷款来炒股炒楼。这两笔资金注入日本股市楼市，泡沫被吹得更大。

从1987年到1989年，日本股票价格涨了94%，如果拿1989年的股价和更早的1984年相比，则是涨了368%。同时，日本城市土地价格涨了103%。日经指数的最高点纪录是1989年12月29日的38 915点。

好，到此为止，美国人已经成功地引诱日本人把10元钱中的5元（甚至更多）投到了股市楼市，而股价楼价也被炒到了天价。到点了，美国热钱高位出货，获利出逃，大获全胜，满载而归。各位还得知道，美国人不仅仅从股市和楼市中把日本人10元钱中的一半以上圈走了，同时，由于日元升值，这些提前进来的美元还获得了外汇上的套利。这套利同样巨大，日元兑1美元从1985年的250日元升值到1987年的120日元，假如你1985年拿着1美元进入日本，兑换成250日元，拿着别动，等到1987年，你这250日元已经可以换到250÷120=2.08美元，你白赚了1.08美元，利润率超过100%，实际上，日元升值比例多少，你的利润率就是多少。当年到底有多少热钱流入日本，我想美国的投机资金肯定是倾巢而出，因为根据《广场协议》日元要不断升值，美元进入日本是明摆着可以稳赚不赔进行套利的。美元进来1万亿，日本的外汇储备就被套利挖走1万亿，因为日元升值了百分之百嘛，可怕啊。

前头说了，美国人不仅仅是从日本套利这么简单，它还要彻底消除日本对美国在经济层面的严峻威胁。怎么达到这个目的？从股市楼市以及外汇套利上圈走的日本财富已经相当可观，可以说足以把日本几十年来对外出口积累起来的外汇储备掏掉一半了，但这还不够“致命”。美国还要来一招更狠的，“送佛送到西”。

因为你想啊，日本从20世纪50年代开始积累起来的财富实在太多了，简直是天文数字，美国热钱引诱日本人吹起的股市楼市泡沫，即便在这些热钱撤走之后，他们的股市和楼市也未必会立马崩溃，因为日本人仍有大量接盘资金啊，简直是取之不尽。美国人要的是如同当年原子弹轰炸日本的效果，也要搞一个经济原子弹把日本经济轰到崩溃边缘，让它再也对美国构成不了任何威胁。这就需要把日本股市和楼市彻底整垮，捅破日本泡沫。

美国人的经济原子弹就是日经指数看跌期权，这名字听起来挺复杂，说起来也得费一番口舌。我简单地解释一下吧（参考郎教授），这东西其实就是美国人和日本人签的一种赌博协议，美国人赌日本股市跌，日本人赌股市涨，协议规定，美国每签一个协议就付给日本人10元（假设的数字，下同），无论美国输赢，这10元都归日本人。如果指数上涨，即美国赢了，比方说从100点跌到60点，日本人就赔给美国人40元，以此类推，指数跌得越多，日本人就要支付越多的钱给美国人。如果指数上涨呢？那就是日本赢了，他们不用赔钱给美国人，而得到了美国人的10元钱。合同会规定日经指数涨到一定点数就结束游戏，日本人拿到10元钱了结。否则指数一直涨，这游戏就没完没了啊。

日本人一看乐坏了，日本当时是全民炒股，股市怎么可能跌呢？美国人必输无疑啊，所以他们很爽快地和美国人签了协议。这是稳赚不赔啊，签一个合同就赚10元钱。日本人和美国人签了无数个这样的合同，当然每个合同都收到10元钱。

日本人就这样上了贼船，美国人既然敢和你赌，就有办法把你的股市打下来。你知道美国人多缺德吗？他们把这天文数字的协议拿到证券市场上去出售，由大名鼎鼎（或者说臭名昭著）的高盛公司来操作，它把这些协议首先转卖给了丹麦政府，有了丹麦政府的信誉背书，这些协议竟然在1990年2月在美国股票交易所挂牌上市。你得知道，美国股市是全球化的，全世界的资金都在买美国的股票。日经指数看跌期权在美国上市的结果就是让全世界的资金都来打压日本的股市，直到把它打倒为止。

你只要把日经指数从100点打到50点，日本人就得赔给你50元，除去10元成本，你还净赚40。

所以，全世界开始齐心协力一起来打压日本股市，结果，日经指数的死期也就到了。从日经指数看跌期权挂牌上市那一刻起，日经指数就开始狂跌不止，日本股市暴跌70%，直接崩盘。而从日本股市崩盘开始，日本陷入长达20多年的衰退，直到今天仍然没有彻底走出萧条。而日本房地产市场也同样经历了连续14年的下跌，至今未复苏。日本经济对于美国的威胁彻底消除。

美国到底在这场经济战中从日本卷走了多少财富，日本到底损失了多少，《金融战败》一书作者吉川元忠（日），在书中表示，1990年日本的金融战败和第二次世界大战中战败的后果相当。