中国版马歇尔计划悄然上演？

　　南都记者 辛灵 作为我国最大的出口市场，欧洲正深陷债务危机。城门失火，或殃及池鱼，怎样避免欧债危机可能给我国经济带来的恶劣影响？对此，申银万国近日发表研报提出，我国可实施中国版的“马歇尔计划”，加大对欧采购，投资与贸易并重，从而为我国的出口企业培育稳定的市场，同时尽量获得先进的技术，促进产业升级，而不是把生产向国外转移。2010年以来，我国已先后与欧洲各国签订了各种贸易、投资协议。

　　渣打银行经济分析师李炜接受南都记者采访表示，目前普遍认为欧洲只要得到足够的资金，就能够很快走出危机。在此情况下，我国实施类似马歇尔计划，有望立竿见影，有利于我国未来几年的出口稳定。而考虑到全球经济失衡不会在短期内消除，申银万国预计中国版的马歇尔计划还会继续下去，其意义也会逐渐显现出来。

　　欧债危机影响我国出口

　　我国和欧元区之间经济增长相互影响、相互依赖性较大，周期的同步性比较明显。目前，我国外贸依存度已经达到70%，而欧盟GDP占世界市场的30%左右。2010年，中国对欧洲的出口占到总出口量的19.7%，是我国最大的出口市场。

　　不仅如此，我国出口与欧盟的市场需求高度一致，且中欧间贸易合作逐渐向高技术行业集中，有助于促进我国产业结构升级。申银万国证券分析师李蓉分析，金融危机后，我国对欧盟市场出口的商品集中在机电业、纺织业和金属制品等部门，中欧之间在机电、化工、光学、医疗仪器、金融等高技术行业的产业内贸易程度都高达80%-90%，而且从2000年以来呈现上升的趋势；在纺织等行业的产业内贸易程度较低，而且2000年后呈现下降趋势。

　　然而欧债危机发生后，由于经济不景气、失业率居高不下、财政状况不断恶化，欧洲各国争相致力于扩大出口、减少进口，对我国的出口增长和经济复苏造成很大压力。据申银万国构建的计量模型分析，欧盟产出下滑1%，将会使得我国对其出口下降3.79%；人民币对欧元汇率升值1%，将会使得我国对其出口下降0.95%左右。事实上，受欧盟债务危机的影响，我国对欧盟出口已经下降。

　　除贸易外，欧债危机对我国投资、债务和外汇储备等方面的影响也不可小视。目前，我国企业在欧洲地区的投资已经覆盖了欧洲各国的77%。也就是说，欧盟任何一个国家或者地区经济波动都会影响到我们的境外企业在当地的投资。另一方面，我国实际利用的欧盟的直接投资额从2000年的40亿美元上升到了2008年的55亿美元左右，并且主要投资于制造业和新技术产业。欧债危机的爆发，导致许多欧盟企业把资金抽回救急，这势必会影响到上述企业的发展。假如欧债危机持续恶化，导致连锁反应，还可能通过贸易壁垒、价格调整等因素把危机传导给我国实体经济及金融市场。

　　中国版“马歇尔计划”意在市场与技术

　　城门失火，或殃及池鱼。如何避免欧债危机对我国可能造成的恶劣影响？申银万国提出，应实施中国版的马歇尔计划，而从目前形势来看，我国似乎也正在实施。

　　2010年，中国政府和高层领导出访希腊、意大利、西班牙、德国、英国等国家，先后签订了各种贸易、投资协议，并派出若干采购团到美国、英国、德国等国家采购，申银万国分析师李蓉认为，这可以看做“中国版马歇尔计划”，其根本动机是设法为中国工厂创造新的需求源头，而不是把它们的生产转移到其他地方。

　　所谓马歇尔计划，是指二战后美国实施的欧洲复兴计划。二战后，欧洲亟须资金，而美国过剩的工业产能需要广大的需求市场，在此背景下，美国通过对欧援助、信贷、投资、采购等，帮助欧洲复兴。而欧洲对货物和服务不断增加的需求，对美国就业和经济增长起到了重要作用。

　　在申银万国看来，今天我国面临的形势与战后美国颇为相似，即国内产能大量过剩、对外积累了大量的贸易顺差、持有巨额的外汇储备，并继续不断增长。所不同的是，美国当时“一股独大”，相对而言，我国当前仍然处于工业化中期，产业亟须升级。但无论从相似背景来说，还是从我国产业升级需要而言，实施中国版马歇尔计划似乎都是必要的。

　　我国当前外汇储备已经达到了2.8万多亿美元，足够用于国际投资及贸易。李蓉分析，在美联储量化宽松货币政策的影响下，过度持有美元外汇储备，会导致外汇资产的实际损失，因此，怎么处理这么一大笔钱呢？考虑到我国当前的国情，若加速推动企业增加对外投资，会降低国内的就业率或者经济增长。因此，应该尽量把多余的美元储备用来满足国内的需求，就是增加商品进口。

　　然而，由于我国当前的发展模式主要是从澳大利亚、巴西等国家进口能源品，在我国国内加工生产成消费品后，再出口到欧盟、美国等消费市场。考虑到产业内贸易程度较高，申银万国认为，可以通过增加对欧盟的进口，加大在欧盟地区的投资，来帮助欧盟尽量度过债务危机，维持对我国出口品的需求市场。

　　需要强调的是，救助欧盟的原因是为我国的出口企业培育稳定的市场，同时尽量获得先进的技术，而不是把生产向外转移。申银万国预测，会有外国资本、技术和专业知识的大规模反向流入，有利于我国的经济增长。

　　长远可促进产业升级

　　渣打银行经济分析师李炜接受南都记者采访表示，欧债危机目前主要发生在欧盟区的边缘国家，虽然欧盟核心经济体赤字率也超过警戒线，但情形尚不严重。目前普遍的看法是，欧洲只要得到足够的资金，就能够很快走出危机。鉴于欧洲经济的重要地位，不只是中国，不少亚洲国家都表达了参与帮助欧洲度过危机的意愿。在此情况下，我国积极帮助欧洲，实施类似马歇尔计划，有望很快起到效果，并有利于保持我国未来几年的出口稳定。

　　就眼下而言，加大从欧洲进口，或可有助于抑制通胀。申银万国分析师李蓉表示，临近春节加之气候寒冷，肉类价格维持高位。若通过大量引入欧美农产品(16.24,-0.28,-1.69%)，在短期内可以有效地扩大市场供给能力。增加进口还可以有效降低贸易顺差，缓解贸易战。

　　另外，通过在欧美等国家的投资，可以对外汇储备优化组合，风险分散到更多的国家，降低对美国主权债的依赖度，也规避了美元贬值带来的损失。长期而言，通过稳定欧美商品需求市场，可以为我国出口企业创造出口机会。并且，通过投资协议，可以引进技术，促进产业结构升级。

　　不仅如此，中国通过购买国债、投资合作或者进口贸易，可绕过西方对我国技术禁售的壁垒，引进发达国家的先进技术。如果把这些技术消化、吸收，有利于我国的技术进步和产业结构升级。总之，考虑到全球经济失衡不会在短期内消除，申银万国预计中国版的马歇尔计划还会继续下去，其意义在不久的将来，也会逐渐显现出来。