千亿美元布局欧洲 中国版马歇尔计划欧洲上演

时间：2011年02月01日 12:30:36 中财网 　　2011年1月，中国三位国家领导人出访欧洲，同欧洲多国签订合作协议并购买欧债总额超过500亿美元。如果加上民间的欧洲订单，中国在欧债危机爆发之后投向欧洲的资金将超过1000亿美元。千亿美元对于深处欧债危机中的欧元区国家来说，简直就是雪中送炭。
　　2009年开始的欧债危机至今还在延续，希腊和意大利的债务率已经超过或者接近100%，到了资不抵债的地步。欧元区最大的两个国家，德国和法国的赤字率也超过了3%的警戒线，而法国的债务率已经超过了警戒线60%，达到70%。
　　欧洲作为中国最大的出口市场，欧债危机爆发之后，中国对欧出口迅速下滑。研究表明，欧洲经济的波动，对中国经济冲击强大，拯救欧洲已经不再是欧洲人自己的事情。中国在欧债危机关头推出"中国版马歇尔计划"，不仅可调控国内物价、缓解贸易战、优化组合外汇投资，还能加快中国产业的换代升级。
　　欧债危机背后的中国困局
　　欧元区现在有17个成员国，另有9个国家使用欧元作为当地的单一货币，经济实力已经超过美国居世界第一。作为美元世界储备货币的最大竞争者，欧元的流通已经远远超出了欧元区的边界。欧盟是世界金融、经济和文化中心，也是贸易和投资活跃的地区，其GDP占世界市场的30%左右。
　　2000年以来，中国和欧盟的进出口贸易呈现稳步上升趋势，尤其是对欧盟的出口占中国总出口的比重不断上升。2010年，中国对欧洲的出口占到总出口量的19.7%，是中国最大的出口市场。
　　中国进出口的走势与对欧盟进出口的走势非常一致，全球性的金融危机之后，中国的出口市场萎缩，总出口下滑。由于美国、日本市场等影响，中国对欧盟的出口总额下滑要小于总出口，但是从出口下滑的变动率来看，二者是基本重合的。这意味着中国的出口与欧盟的市场需求高度一致。
　　欧债危机发生后，中国出口复苏前景更不明朗。由于经济不景气、失业率居高不下、财政状况不断恶化，欧洲各国争相致力于扩大出口、减少进口。2009 年中国对欧盟出口增长率下降19.7，进出口总额增长率下降14.6.2010年中国对欧盟的贸易有所恢复，中欧双边贸易额达到4798亿美元，占中国全球外贸总额的16.5%。其中，中国对欧出口3113.4亿美元，占总出口额的19.7%。从债务风险来看，如果以西班牙为首的外围欧洲五国等贸易逆差国融资出现困难，这些国家就不可能再通过资本净回流弥补经常项目亏空。
　　从分行业的双边贸易程度来看，中国对欧盟市场出口的商品集中在机电业、纺织业和金属制品等部门。2009年，中欧之间在贸易往来比较频繁的行业，双边贸易均出现了不同程度的下降。从产业内贸易来看，中欧之间在机电、化工、光学、医疗仪器、金融等高技术行业的产业内贸易程度都高达80%-90%，而且从2000年以来呈现上升的趋势；在纺织等行业的产业内贸易程度较低，而且2000年后呈现下降趋势。这说明，中国通过与欧盟之间的贸易往来，有利于不断实现产业结构升级，中国与欧盟的贸易合作也逐渐向高技术行业集中。因此，与欧盟各国的贸易和投资往来，可以促进中国企业的技术进步。
　　欧债危机导致欧盟各国紧缩财政、投资、消费、收入，欧元区内需和流动性一旦收紧，势必对中国出口造成冲击，宏观经济政策退出也将面临挑战。研究表明，中国与欧盟的经济波动相关性与双边贸易程度呈现出了同步性。一旦欧盟经济下行将会对中国的出口增长和经济复苏造成很大压力。
　　汇率的变动也是影响中欧贸易的重要因素。2005年以来，人民币对欧元出现较大幅度升值。从2009年的第四季度10.03升值到2010年四季度的8.94，升值幅度高达10.9%。由于欧元贬值，欧盟对中国的出口增加，中国的贸易盈余还可能会继续下滑。
　　如果考虑到国内通货膨胀的因素，自2009年12月以来，人民币对欧元的实际汇率已升值了15%以上。由于人民币升值幅度较大，中国对欧盟市场出口产品的价格竞争力明显下降。对于利润在15%左右的出口商来说，意味着其利润已经没了，加上欧盟进行财政紧缩，在需求不足的情况下升值，可以想象中国商品在欧盟会遇到怎样的困境。
　　欧洲债务危机对中国的影响主要在贸易方面，另外在投资、债务和外汇储备等方面的影响也不可小视。
　　从投资来说，主要表现在两个方面：一是中国对欧洲投资；另一个是欧洲在中国的投资。中国企业在欧洲地区的投资已经覆盖了欧洲各国的77%。也就是说，欧盟任何一个国家或者地区经济波动都会影响到我们的境外企业在当地的投资。此外，从间接投资来说，中国政府还持有欧盟许多国家的政府主权债务，并且还在继续增持。
　　另一方面，从欧盟各国对中国的直接投资来看，中国实际利用欧盟的直接投资额从2000年的40亿美元上升到了2008年的55亿美元左右，并且主要投资于制造业和新技术产业。欧债危机的爆发，导致许多欧盟企业把资金抽回救急。这势必会影响到中国企业的进一步发展。
　　总之，在欧洲债务危机有蔓延和继续恶化的情势之下，我们最担心的就是连锁反应，一旦国际市场再次接连出现问题，就势必会通过贸易壁垒、价格调整等因素把危机传导给中国的实体经济及金融市场。
　　中国版的马歇尔计划
　　经济危机之后，只有创造就业机会、雇用大批人员才能防止政治和经济灾难的频繁出现。从经济角度考虑，美国当时出台马歇尔计划主要出于这个目的。中国今天面临的形势与"二战"后美国颇为相似，即国内产能大量过剩、对外积累了大量的贸易顺差、持有巨额的外汇储备，并继续不断增长。
　　不同的是，美国当时"一股独大"，是世界上最富有、最发达的国家；拥有世界上最先进的技术和大量的科学人才；拥有世界上最强大的军队和核武器，可以对其他国家颐指气使。相对而言，中国当前仍然处于工业化中期，经济规模虽然已经达到世界第2位，但是与美国仍有很大的差距；产业结构亟待升级，技术人员和科学家短缺；在许多行业和其他发达国家相比，技术还比较落后；中国国防建设相对于经济发展滞后，由于利益冲突，向外拓展的空间不断受到其他国家的挤压。
　　无论当前中国与美国在二战结束初期的情况有多大的相似，通过对欧美等正处于危机中的经济体投资和贸易协议，都是必要的。原因如下：
　　首先，中国当前外汇储备已经达到了2.8万多亿美元，不断上升的国际收支顺差正在增加外汇储备的存量，这已成为政府的一个心病。
　　在美联储量化宽松货币政策的影响下，过度持有美元外汇储备，会导致中国外汇资产的实际损失，因此，怎么处理这么一大笔钱呢？要么花在国内，要么花在国外，要么两者并举。
　　花在国内就是增加进口，用来补贴国内市场需求，如保障体系的巨大缺口，贫困地区的开发，高新技术产品，短缺的食品以及必要军备等。
　　花在国外就是鼓励企业使用美元向国外投资，比如购买企业、矿山、设施建设等。考虑到中国当前的国情，加速推动企业增加对外投资的幅度会降低国内的就业率或者经济增长，政府动力不足。因此，尽量把多余的美元储备用来满足国内的需求，就是增加商品进口。
　　其次，由于中国当前的发展模式主要是从澳大利亚、巴西等国家进口能源品，在中国国内加工生产成消费品后，再出口到欧盟、美国等消费市场，欧盟等国的经济稳定对于中国的出口企业意义重大。
　　考虑到产业内贸易程度较高，我们可以通过增加对欧盟的进口，加大在欧盟地区的投资，来保证欧盟尽量度过债务危机，维持对中国出口品的需求市场。2010年，中国政府和高层领导出访希腊、意大利、西班牙、德国、英国等国，先后签订了各种贸易、投资协议，并先后派出若干采购团到美国、英国、德国等国家采购。
　　马歇尔计划到1951年，美国对西欧各国金融、技术、设备等的援助合计约130亿美元，考虑到通货膨胀的因素，相当于今天的大概1300亿美元。中国今天对欧美等债务危机国家的贸易和投资协议，如果把政府协议与民间采购团的总金额加在一起，应该超过1000亿美元。由于中国有将近3万亿的外汇储备，对欧美等国的贸易协议还会继续，因此，中国今天已经达到了马歇尔计划时期的标准，可以称为"中国版的马歇尔计划"。
　　因为设在中国的企业通过出口收入在为工人提供工资和利润的同时，也为中国政府创造了税收。可以预测，在"中国版马歇尔计划"的影响下，会有外国资本、技术和专业知识的大规模反向流入。
　　欧美等国一个又一个失去比较优势的行业转入中国，这提高了中国的就业率和国内生产总值，并促进了政治上的稳定。另一方面，欧洲主权债务危机在一定意义上来说，对中国企业走出去，特别是走向欧洲市场，通过对外投资、并购的方式，来获取一些技术、品牌、市场营销渠道创造了非常好的机遇。日益现代化的工业基础设施和生产能力正迅速使中国的经济走向世界一流国家的行列。□ .李.蓉　 .证.券.市.场.周.刊