道道道非常道:17家公司砸16亿买筹码 15倍低估值股遭疯抢

　　理财周报记者 董兰兰/文

　　它们是好公司。它们很会赚钱。它们很有预期。

　　它们的市盈率在15倍以下。

　　你会买吗？

　　它们的高层不断地说:我被低估了!我被低估了!

　　你愿意去买吗？

　　理财周报不断求证寻找公司价值本质,奉献给你“买方4号”备忘录。

　　题材退热、涨少跌多、行情持续性差、资金面趋紧、主力出逃……种种利空之下,A股可谓是十面埋伏。

　　泥沙俱下,大量质地优良的公司也被沉于海底。许多个股业绩已经超越大盘6124点时的水平,但估值却趴在地板上,甚至接近大盘1664点时的位置。估值洼地加上技术面底部上翘,足以吸引资金的关注。

　　市盈率在15倍以下的股票群,你的资金可以停靠的诺曼底。

　　低估值的重大机遇

　　目前,随着央行连续上调存款准备金率和加息,市场资金面也开始捉襟见肘,而新股发行有条不紊、国际板渐行渐近、限售股的大量解禁和再融资再掀高潮。

　　而中小板和创业板的估值依旧高高在上,业绩下滑让解禁的“大小非”套现显得更加刺眼。在缺乏赚钱效应的市场氛围中,成交量越来越小,场外资金缺乏入市的积极性。

　　不过,金融资本和产业资本已经出手A股市场的估值洼地。不断有大型央企站出来宣布增持或回购,同时,各路“国家队”资金涌向银行等严重被低估的蓝筹。

　　　A股诺曼底

　　目前,上证指数接近2650点这个历史成本区,此点位周围是2010年9月机构投资者的建仓成本区,理财周报从市场分析人士处得知,这些筹码还在。

　　市场上的存量资金现在为1200亿左右,而1000亿是生死线,1500亿是牛熊分界线。从某种程度上来说,在靠近机构的成本区间时,机构绝地反击还是出逃决定大盘向上还是向下。

　　向上,是机会;向下,市场则更加惨烈,不过价值也会凸显;震荡,结构性机会继续上演。我们的逻辑,适用于这三种情况,那就是在A股中寻找低估值的优良标的。

　　在寻找A股当中的低估值洼地时,我们采取了以下几轮挑选过程:首先,在沪深两市中选择动态市盈率小于15倍的标的,总共有419只;其次,把2011年一季度上市公司归属母公司股东净利润同比增长率为负值的去掉,还剩下132只股票;去掉3只ST股,去掉停牌的股票,剩下127只标的。

　　近期风声鹤唳的A股市场,出现了一些积极的因素,二级市场公司回购股票、大股东增持、高管增持现象越来越多。

　　公司回购股票或者大股东增持至少说明两点,一是对公司未来有信心,二是认为当前公司股价被低估。

　　其实没有太大必要纠结于市场的底部是2600点还是2700点,我们要做的或许很简单,与其把资金压在各种高价股或者所谓“成长股”上,不如跟着上市公司“买股票”,做一回聪明的投资者。

　　产业资本争相增持,“恐惧”带来机遇

　　2008年A股一路狂泻:5000点,抛;3000点,抛;2000点,还有人在大甩卖。

　　但与此同时,有些公司坐不住了,公司价格便宜到把钱拿去做产业不如直接在二级市场上回购自身股票来得稳妥,于是出现上市公司大股东纷纷增持或回购流通股,很多高管也开始增持自己公司股票。事实证明,他们是对的。

　　类似的情况又一次在发生。

　　据不完全统计,5月份以来已经有17家上市公司出现大股东净增持,通过回购议案或者高管增持的现象也不断出现,产业资本似乎再次嗅到“恐惧”中的机遇。

　　风华高科(000636,股吧)(000636.SZ)、万力达(002180.SZ)等上市公司大股东或者集团股东纷纷表示要增持公司股票。与此同时,中国神华(601088.SH)、兖州煤业(600188,股吧)(600188.SH)、宁波华翔(002048,股吧)(002048.SZ)等则适时实施回购计划。

　　产业资本增持或回购再次出现一波小高潮,这是否意味着机会就在眼前？

　　“产业资本对公司价值的判断能力无需质疑,产业资本对股票的定价能力也是金融资本无法企及的,因此产业资本增持浪潮过后,市场会逐渐形成底部。”针对目前情况,华安基金认为机会逐渐来临。

　　中小板高市盈率让人琢磨不透,创业板的业绩频频变脸,A股投资可谓“地雷”不少。在目前相对悲观的行情下,投资者想要取得令人满意的收益更是难上加难。

　　在回购的公司中寻机会

　　当公司回购自己的股票,将增厚每股净收益每股净资产,并且意味着资产将流向股东。

　　虽然说回购可以从财务的角度来改变股东价值,不能改变上市公司的宏观背景,但这一定程度上看是公司对于二级市场估值水平给出的判断以及对于公司未来经营的信心。

　　5月28日,中国神华公告股东会批准授予董事会回购公司已发行A股和H股的一般授权。

　　公司近两年来已经多次提及回购事宜,最后证明多是空头支票。像对待喊“狼来了”的孩子一样,资本市场对于中国神华此次回购公告并不太“感冒”。

　　但这不妨碍我们从公告中看出积极信号,从基本面来看中国神华的确是一家好公司。

　　过去几年中国神华每年的净利润增长率都能维持在20%左右,即便金融危机期间也不例外。

　　中国神华目前市盈率只有13倍,很大程度上是因为投资者担忧公司“大体量”产能未来成长性问题。

　　对此银河证券行业分析师董俊峰认为,随着集团资产注入以及大销售战略的启动,“中国神华长期发展的新拐点已经显现。”

　　煤炭行业选择回购的还有兖州煤业,公司同样连续几年获得回购授权。业绩稳定、现金流充裕是很多上市公司能够回购的条件,宁波华翔也属于这一行列。

　　宁波华翔目前资产负债比率仅为24.40%,而公司目前账上货币资金12.41亿元,负债总额仅为10亿元。

　　“公司动用2亿元自有资金回购社会公众股,提高了剩余资金的利用效率,照顾了中小股东的利益。”跟踪宁波华翔的光大证券(601788,股吧)行业研究员表示。

　　除了回购计划外,上市公司大股东增持也是应该关注的现象,这些公司中同样不乏投资机会。

　　贵州茅台(600519,股吧)、中国石油、上海医药(601607,股吧)等盈利能力突出的蓝筹股大股东在5月份相继宣布增持公司股份,显示出股东方对于公司信心。

　　宝钢高管逢低增持

　　如果鼓动方是上市公司这艘“航轮”所有者的话,那高管应该是船长或舵手。某种意义上来说,高管会比上市公司股东更及时地知道“航轮”的状况。

　　近期公司高管增持股票的公司不少,宝钢股份(600019,股吧)(600019.SH)属于其中亮眼的一家。

　　5月份林鞍、诸骏生、庞远林等宝钢股份高管,在公司股价不断走低的过程中多次增持,累计增持27.98万股。

　　宝钢股份公司证券代表部门相关工作人员告诉记者,“正是由于对公司未来前景的看好,公司高官们才会增持股票。”

　　“高管增持表明他们认为目前公司股价处于相对低点,并且对公司未来发展有信心。”第一创业证券钢铁行业研究员张文丰告诉理财周报记者。

　　同时他还补充说,“宝钢历来有在行业低点增持公司或者行业内其他股票的传统,作为钢铁龙头他们对整个行业的趋势等把握得肯定要更准确。”

　　与宝钢股份高管增持行为相比,保税科技(600794,股吧)(600794.SH)董事全新娜则显得更为疯狂。

　　全新娜在过去两年多的时间增持公司股票200余万股,并成为公司前十大流通股东之一。

　　要说公司高管增持是积极利好的话,全新娜估计是再好不过的例子。

　　2167家公司127家估值蹲在15倍坑里,中小板12家,创业板无一

　　理财周报记者 滑明飞/文

　　自4月19日下跌以来,上证指数跌幅近11%,上周还曾两度跌破2700点,并且周四早盘出现板块全墨的景象。

　　同时,中小板和创业板仍深不见底,在当前经济环境和市场风格下,高估值依然是其头顶上的魔咒。而另一方面,低估值的二线蓝筹每每扮演护盘的角色。因为它们安全,并且在良好业绩的支撑下,具有强大的爆发力。

　　正因为这样的逻辑,在当前的“弱市”下,寻找被严重低估的股票更有意义。理财周报本期将从A股2000多家上市公司中寻找那些质地优良但估值却被压制在15倍以下的个股。

　　127只股票PE在15倍以下,6大指标筛选优质股

　　剔除亏损、停牌和S类上市公司后,理财周报筛选出127家市盈率在15倍(不含)以下的股票。其中创业板无一家上榜,中小板也仅12家。而从行业看,多集中于金融、房地产、机械设备、化工、商贸、交通运输和交运设备等行业。

　　其结果不难发现,创业板和中小板的特性以及前期的疯狂爆炒,整体估值依然高高在上。而另一方面,尽管部分二线蓝筹的业绩确实低于市场预期,但仍不乏被严重低估的个股。理财周报记者统计了2010年四个季度末、2007年、2008年、2009年年度和2007年以来大盘最高点和最低点时的动态市盈率,以这样将时间维度拉长的方式分析那些被低估的品种。

　　127只股票泥沙俱下,市盈率低不代表被低估,历史业绩和未来的成长性才是关键。因此,依据多方面的指标,理财周报将其分级,以关注指数的方式找出20只超跌优质股。

　　2008年到2010年连续三年净利润增长率是选股指标之一。尽管经历了2008年和2009年严重的金融危机,华茂股份(000850,股吧)(000850.SZ)依然增长147%、潍柴动力(000338.SZ)增长235%,而徐工机械(000425,股吧)(000425.SZ)更是增长117倍。而三家上市公司2011年一季度净利润也分别增长1376%、14%和92%。

　　同时,通过与历史市盈率,尤其是大盘处于2007年以来最低点1664点的对比,同样可以发现一批当前估值与业绩严重不符的品种。

　　此外,影响市场对股票判断的因素还包括当前的经济环境、上市公司的想象力、流通股本和盘中技术形态。金融地产板块虽然市盈率处于低点,但其在目前频繁的宏观调控政策下,充满了不确定性,同时从市场来看,依然有大量资金深陷其中,因此关注指数相应下调。而一些看似被低估的品种,因其前期出现较大涨幅,在大盘没有明显见底的情况下,上涨空间有限,比如三爱富(600636,股吧)(600636.SH),该类股票同样需采取谨慎态度。

　　但部分品种却受益于目前的经济环境。“电荒”成就了大秦铁路(601006.SH),目前全国大面积爆发的“电荒”导致电煤供应紧张,铁路运输成为市场关注的焦点,担负西煤东送任务的大动脉大秦铁路业绩可期,但其市盈率仅9.33倍。

　　低估值的二线蓝筹价值回归

　　与大盘在2008年10月28日最低1664点时相比,市盈率降幅最大的集中于房地产、金融、机械设备、交运设备和交通设备等板块。

　　这些二线蓝筹在没有遇到金融危机和创业板开闸之前也曾辉煌,但随着2008年金融危机的席卷,上市公司业绩遭到重创,资本市场也开始进入暴跌通道。同时2009年创业板推出并且持续被爆炒,股市大量资金被分流,这种情况一直延续至去年年底和今年年初。

　　期间,在国家推出的4万亿投资刺激下,部分二线蓝筹一度回归。因此,在理财周报记者统计的127家公司中出现68家公司目前市盈率比大盘最低点时还要低。那么还有什么因素导致在金融危机过去后的今天,其估值依然难以回归正常？

　　2009年创业板开闸,并不断扩容,其携高科技、高成长概念迅速吸引了市场资金。同时国家不断推出的产业升级政策催生了一批又一批题材,为遭到爆炒的创业板火上浇油。而另一方面,投资者对业绩增长缓慢甚至亏损的二线蓝筹逐步失去兴趣。因此资本市场的结构变化成为部分在主板上市的公司2008年的市盈率比目前还高的重要因素。

　　但从去年年底,高估值的创业板开始回归理性。同时,部分二线蓝筹的业绩开始恢复,甚至一些周期性行业出现较快增长,再加上今年以来,市场强烈的高通胀预期,资金开始由创业板回流主板,蓝筹股的估值逐步得到修复。

　　并且,2011年作为“十二五”的开局之年,固定资产投资规模加大,7000亿的水利建设,3.5万亿元的高铁项目和3600套保障房建设等都将从今年开始。这极大拉动了机械设备、化工、交通运输和交运设备等行业的发展。

　　绕开金融房地产,关注机械交通运输

　　“高速公路行业的估值严重被低估,如果节后大盘在2700点以上,在三季度能够有个反转。”山东高速(600350,股吧)(600350.SH)证券代表告诉理财周报记者。被低估已经引起上市公司的关注,甚至有公司开始回购股份,中国神华(601088.SH)近日公告将回购不超过10%的股票。

　　在整体价值回归和上市公司已经做出行动的背景下,质地良好但估值趴在地板的股票自然成为最牛潜力股。而理财周报本期筛选的市盈率在15倍以下的20只优质股正是遵循这样的逻辑。

　　“现在银行和房地产板块风险太大,关注这些股票无疑将投资者推入火坑。”一位券商研究员表示。而在本期筛选的20只股票中,我们同样绕过了这两个板块,在当前的经济环境下,其受政策影响很大,尤其在大盘反弹仍不确定的情况下,避险成为首选。

　　柳工海外业务爆发董秘力挺股价,中联对今年很乐观

　　柳工董秘王祖光告诉记者,柳工的股价可能会在7月份大盘反弹时一起反弹

　　理财周报记者 任家河/文

　　制造行业中的山推股份(000680,股吧)(000680.SZ)、常林股份(600710,股吧)(600710.SH)、徐工机械(000425.SZ)、中联重科(000157,股吧)(000157.SZ)和柳工(000528.SZ)明显被低估。

　　山推股份推土机增速有所放缓但其销售规模已经放大,配件业务成为上市公司利润增长的更大动力。

　　山推股份证券部人士告诉记者,虽然推土机等工程机械毛利率不高,但配件方面已经可以有所弥补。

　　从技术面来看,5日均线在6月1日上穿10日均线并有渐穿20日均线之势。且山推股份MACD线已经形成有利金叉,只等新一轮攻势升起。

　　公司对当前估值的基本态度:

　　山推股份证券部人士表示,目前资本市场给予山推股份估值较低。

　　常林股份去年元旦之后一路爬升30%,至最高点13.28元又开始震荡前行。至5月20日,常林股份又在短期高位上一泻千里,至6月2日收盘,常林股份收于10.61元。不过,有券商人士对此多有怀疑,认为其存在洗牌嫌疑。

　　结合常林股份在5月18日通过的7000万股定增公告可以揣测,国机集团资产注入一事几乎板上钉钉。

　　至6月2日收盘,常林股份动态市盈率11倍,每股价格10.61元。若此番行情确为庄家洗牌,常林股份或将不日之后即可启动。

　　公司对当前估值的基本态度:

　　理财周报记者以投资者身份致电常林股份,常林股份证券部人士表示自己不能对股价发表任何意见。

　　“基建减少影响机械行业,柳工作为工程机械龙头企业不可避免地被波及。”这是柳工董秘王祖光的原话。

　　他还告诉记者,柳工已经上市十多年,应付经济波动经验丰富,目前公司经营一切正常。尤其是定向增发完成之后,柳工将逐步进入产能扩张期。

　　柳工的海外拓展也已经渐入正轨。2010年柳工海外收入占比8.6%,随着出口市场的逐步复苏及公司对波兰HSW收购的完成,海外业务有望成为公司的新增长点。

　　公司对当前估值的基本态度:

　　“柳工被资本市场明显低估”,柳工董秘王祖光告诉记者,柳工的股价可能会在7月份大盘反弹时一起反弹。

　　中联重科一季度实现收入107亿,同比增长82%,净利润20亿元,同比增加175%,净利润增长迅速。

　　其中,混凝土机械和汽车起重机销售收入同比增长超过50%,环卫机械和塔式起重机销售收入则实现翻倍增长,主导产品均保持高增长是业绩增长的主要原因。

　　而这一增长速度有望在二季度得到继续保持。据中联重科消息,中联重科业绩增长迅速,二季度同样十分乐观。

　　公司对当前估值的基本态度:

　　理财周报记者以投资者身份咨询,证券部相关人士表示资本市场给的这个估值明显偏低。

　　与其他工程机械的快速增长不同,徐工机械在二季度的增长似乎并不被看好。

　　华宝证券装备制造组分析师王合绪解释,徐工机械对中期业绩并没有作出大幅增长的预告,显示公司对第二季度市场销售较为谨慎。而事实上,据王合绪研究分析,正是因为第一季度的营销竞争达到了异常激烈的程度,必然一定程度透支第二季度的需求,二季度销售回落在所难免。

　　对业绩的预期在二级市场也表现明显。今年3月16日徐工机械除权除息之后,徐工机械股价一路下行,截止到6月2日收盘,股价已经下跌30%。

　　不过徐工机械正在积极改革内部体制、优化产品结构并拓展国内外市场,随着起重机械、混凝土机械等产品的募投技改项目投产,公司将突破产能瓶颈,进一步提升市场占有率,盈利水平也有望得到较大改善。

　　公司对当前估值的基本态度:

　　浙江龙盛(600352,股吧)收购德司达,巨化股份持续受益氟化工复苏

　　浙江龙盛前十大流通股股东中,较少的机构投资者为未来游资的加入创造了想象力

　　理财周报见习记者 曾雪梅/文

　　化工和钢铁行业中估值明显被低估的上市公司也不在少数,理财周报选出的标的股价一般不高,但是市盈率明显低于其他上市公司。它们有的可能已经有不错的涨幅,如巨化股份,但是估值依然很低。它们,已经具备投资价值。

　　浙江龙盛(600352.SH)的主营业务是染料、助剂、化工中间体业务的生产和销售,营业收入连续三年增长率是99.59%,2011年一季度净利润增长率为52.72%。

　　2011年一季度,公司的中间体业务(苯二胺、苯二酚)扩产完成,相关募投项目依然在进行中,预计销量将翻番。上游原材料纯苯和浓硝酸的降价和公司的压价行为,使得二酚价格由4万涨至5万一吨。

　　浙江龙盛公司这样土生土长的民营企业收购了全球最大的染料企业德司达公司,将极大提升公司业绩。

　　目前公司的估值处于低位。其前十大流通股股东中,较少的机构投资者为未来游资的加入创造了想象力。

　　公司对当前估值的基本态度:

　　浙江龙盛公司证券部门对记者表示,公司动态市盈率一直较低,估值方面一直位于被低估的状态。本年内公司正在继续进行化工中间体业务(苯二胺、苯二酚)的募投项目,预期会对公司的利润带来贡献,但具体的时间进程还无法准确预知。

　　平安证券分析师认为,2011年新兴铸管(000778,股吧)(000778.SZ)的无缝管、锻铸件和新疆收购的金特钢铁将成为公司增长的三大看点。

　　对于高合金无缝钢管的生产,新兴铸管的特色在于采纳了新型的离心浇注双金属复合管技术,将降低对合金的消耗,从而取得成本优势。

　　此外,公司持有的48%的新疆金特钢铁2010年产量85万吨,远期还有扩产的可能。

　　新兴铸管2011年一季度实现净利润39193万元,净利润增长率为23.17%。但值得注意的是,截至2011年6月2日,股价为10.08元/股,位于一个高位,进入时点需要等待。

　　“钢铁目前整体情况都不是很好,新兴铸管相对来说是其中比较看好的公司,但主要还是要从中长期来看待股价。”有业内分析师提示道。

　　公司对当前估值的基本态度:

　　新兴铸管(000778.SZ)证券部门表示,对于公司的估值,主要还是由二级市场的供求关系来决定,公司也无法做出判断,未来最大的任务还是把手头的任务做好,目前公司的一些募投项目正在进行之中,做好了将会对公司利润有较大的贡献。

　　业内分析师表示,从长期的发展趋势来看,大冶特钢(000708,股吧)(000708.SZ)是向上的。“公司的老板是私营的,管理上不错”。业内分析师对记者表示。

　　大冶特钢2011年一季度业绩同比增长10.67%,环比增长8.56%,营业收入为22.64%,同比增长25.03%。

　　第一创业研究所张文丰认为,公司营收和利润增长主要来源于钢材销售价格和产品结构的改善,但是成本的上升导致毛利率下降。

　　大冶特钢2009年新上的真空特殊冶炼项目2010年逐步投产,利润将在2011年逐步释放,成为公司业绩新的增长点。公司出口形势的好转,也将成为利润的贡献点之一。

　　公司对当前估值的基本态度:

　　公司证券部门表示,对于公司股价的估值,不便做出评价,认为主要任务还是做好公司的主营业务,但认为目前的估值处在一个低位,但具体还是要由二级市场说了算。

　　巨化股份(600160.SH)目前在原料、成本、技术和产品质量上在国内均有较强的竞争实力。

　　东兴证券分析师杨若木认为,公司在2011年受益于持续的氟化工景气行情,由于公司在国内拥有最完整的氯碱-氟化工配套的产业链,因此在成本控制上占有绝对的优势。而由于萤石等相关原料的涨价,却给氟化工产业带来了产品提价的理由。

　　此外,2011年一季度,其净利润增长率高达311.17%,巨化股份转让电石资产,出让非核心业务,也使得公司在主营业务上能够集中精力,股权转让所得收益将进一步提高公司的实力。

　　公司对当前估值的基本态度:

　　潍柴动力10倍市盈率静悄悄,大秦铁路有双美丽大脚

　　潍柴动力作为重型柴油机行业龙头企业无论是技术还是产业链规模,同行业都无法匹敌

　　理财周报实习记者 樊帆 彭怿湄/文

　　低估值虽然不是A股市场的铁律,但是,基本面非常良好的低估值公司,则是投资可以选择的标的,它们庞大,它们更安全,收益也可能更高。

　　山东高速(600350.SH)近几年营业收入和净利润都有很稳定的增长。

　　其营业收入连续3年增长率为24.94%,2007-2010年营业收入同比增长率分别为24.10%、16.19%、0.09%、7.39%,2008-2010年归属母公司股东净利润同比增长率分别为7.27%、-15.22%、18.90%,2011年一季度归属母公司净利润增长率为28.70%。

　　近期,潍莱高速注入山东高速上市公司也已经通过证监会审批,75.12亿元的资金注入也创造了行业最大型的规模重组,重组完成后的山东高速,经过一段时间市场调节以及自身和整个板块的估值修复,未来形势明朗。

　　公司对当前估值的基本态度:

　　山东高速证券部何先生在接受理财周报记者采访时表示,公司经营非常稳定,但股价处于低迷状态。

　　该工作人员解释说,股价低迷一方面是因为市场大环境不好,现在2700点相当于2008年1600点;另一方面则是美元持续疲软以及欧洲的债务危机。

　　“我们认为,高速公路板块被低估,如果大盘行情在端午节后能在2700点之上,在三季度能够有个反转,整个板块会有补涨的需要。”何先生说。

　　福田汽车(600166,股吧)(600166.SH)新能源汽车项目逐渐明朗化,继与广东省发改委、中山市政府签订合作协议后,5月24日,公司正式发布公告称拟在中山火炬开发区投资12亿元,用于新能源汽车及零件的生产,建成后预计将形成年产量2万辆新能源汽车产能。

　　目前,福田汽车北京新能源汽车基地已经具备了年产量5000辆及高效节能发动机40万台的生产能力。

　　另外,4月30日,公司与印度马哈拉施特拉邦政府签订备忘录,公司意向以固定资产、设备等形式进行不少于167.6亿卢比(合约24.23亿元人民币)的投资。

　　公司对当前估值的基本态度:

　　福田汽车证券部刘姓工作人员表示,尽管受到限购、税收等政策因素影响,福田汽车一季度销售业绩微量上涨0.3%,相比同行业公司的销售业绩,已经属于较高的水平。

　　该工作人员同时表示,“福田汽车股价的确与公司内在价值有偏差,现在处于比较低的位置”。

　　大秦铁路(601006)2010年营业收入和净利润为420亿元和104亿元,年运量大幅增长22.7%至4.05亿吨。但与亮丽的报表不同的是,大秦铁路在二级市场的股价着实乏善可陈。

　　2011年大秦线运力预计达到4.5亿吨, 运输品种由单一煤炭品种向煤炭、焦炭、钢铁、矿石多元化综合运输发展。

　　大秦铁路持股41%的朔黄铁路是陕西煤炭东运的重要通道,目前,朔黄铁路运量为3.52亿吨,预计2015年运量将达到6亿吨,朔黄铁路将成为其又一利润增长点。

　　据山西证券(002500,股吧)公司的调研报告,新疆探明煤炭储量为1008亿吨,内蒙古在过去五年新增煤炭资源储量5100亿吨,已探明储量为7413.9亿吨,丰富的煤炭资源将成为公司未来发展的有力支撑。

　　一位不愿意透露姓名的分析师向记者透露大秦铁路的内在价值肯定在股价之上,但由于市场倾向于偏好小盘股,像大秦铁路这样的大盘股反而不受市场青睐。

　　公司对当前估值的基本态度:

　　大秦铁路董秘黄松青表示,公司能做的只有做好经营工作,确保公司稳步增长,而二级市场的价格只是个人判断和选择。

　　潍柴动力(000338.SZ)作为重型柴油机行业龙头企业无论是技术还是产业链规模,同行业都无法匹敌。

　　而其控股子公司陕西法士特齿轮有限责任公司与关联方共同投资设立西安双特智能传动有限公司,对产品结构进行细分化,优化其竞争力。

　　技术上的优势、全产业链的结构能使潍柴动力修复自身估值的同时,也会带来一波形式爆发。

　　公司对当前估值的基本态度:

　　毛利在70%—80%的高端酒成为山西汾酒(600809,股吧)的重点,市场从华北走向全国;合肥百货布局三线城市

　　理财周报记者 滑明飞 见习记者 彭怿湄/文

　　大盘近一个半月的下跌让市场难以把握投资热点,同时,在目前仍看不到底的情况下,消费板块作为防御性板块成为众多投资者欢迎的品种。而这样的吸引注意力方式也让消费板块的低估值被发觉。

　　“现在山西汾酒的估值过低,其在中高端酒方面已发力,估值水平应该与五粮液茅台(600519,股吧)差不多。”齐鲁证券分析师邢庭志告诉理财周报记者。山西汾酒(600809.SH)第一季度净利润同比增长94.33%,而据其发布的公告显示,利润的增加主要是中高端产品销售比例提高所致。而这源于该公司在原有基础上对产品结构进行了调整。

　　山西汾酒除了继续深耕山西省内低端酒市场外,提高了在外省的高端酒销售比例,毛利在70%—80%的高端酒逐步成为山西汾酒的重点。在同业中,其通过汾酒青花瓷40年和国藏汾酒实现了对茅台、五粮液在1000-1500、1500元以上两个价位带的强力挑战。而去年与旗下包括五粮液等高端酒品牌的经销商银基签约,也强劲推动了山西汾酒向高端酒的战略转型。

　　第一季度,山西汾酒仅在北京市场的销售额已达到1亿元,等于去年全年的营业收入,并且计划今年在河南、山东等市场也实现收入翻番。同时,山西汾酒的市场扩张战略也由“省内+环山西”调整为全国化。

　　在北方,山西汾酒无疑是白酒行业老大。但其长期徘徊于低端酒市场,作为高端酒的后起之秀,其如何与茅台和五粮液竞争？邢庭志表示,目前市场上的高端酒集中度较高,但未来发展方向是多元化,并且区别于五粮液茅台浓香型和酱香型,山西汾酒是清香型,消费者选择更加多元。

　　公司对当前估值的基本态度:

　　山西汾酒证券部工作人员称,公司一直在做价值回归,虽受益于中高端酒销售规模的扩大,去年和今年一季度的业绩出现大幅增长,但目前的定位依然偏低,未来仍将提高定位,业绩还将继续增长。而对于和同样做高端酒的五粮液茅台估值相比,该工作人员称差距很大。

　　合肥百货(000417.SZ)是安徽省老牌商场,拥有稳定且忠诚度较高的消费群体,公司预计2011年中期利润同比增长150.18%,达到2.79亿元,净利润达到1.11亿元。

　　作为区域龙头老大,合肥百货着重于安徽省内门店扩展,去年新增直营门店数量为31家。上述工作人员透露公司今年重点布局以合肥为中心的省会经济圈、铜陵、淮南等二级城市,暂时不会往省外扩张,预计今年新增直营门店将增长20-30家。

　　另外,周谷堆大兴农产品批发市场项目被列入安徽省“861”及合肥市“1346”行动计划,目前前期设计、招标工作已经完成,预计2011年年底能够建成。山西证券分析师樊慧远认为公司外延式扩张趋势明显,在直营门店数量稳步增加的同时,公司还致力于向三线城市布点超市,可以预见公司今年的业绩也将会是稳步增长。

　　公司对当前估值的基本态度:

　　合肥百货证券部工作人员表示股价只是表面的东西,投资根本还是公司的价值。而合肥百货注重于做好公司的经营,公司现在的内在价值保持稳定增长。从历史估值来看,目前合肥百货的估值处于比较低的水平,作为老牌的百货商场,公司透明度较高,而市场似乎给这种透明度高的公司相对低的溢价。

　　纺织和金融投资是华茂股份(000850.SZ)的两大主营业务,其纺织业务产能逐步扩大。公司旗下新疆华茂阿拉尔纺织有限公司目前正在建设的一期工程配备100台高档无梭织机,生产能力为300万锭优质棉。其证券部工作人员透露一期工程设备安装正在进行中,6月底投产有些困难,将尽力提早完成。

　　对于受原料价格波动影响的纺织企业,华茂股份原料储备充足,除了之前的进货渠道。今年九月份新棉上市后,公司将有40%的原料棉花来自参股35%的新疆库尔勒利华棉业有限责任公司,其时,公司仿制品产量将会得到大幅度提升。

　　此外,华茂股份在投资方面也获利颇丰,一季度公司减持广发证券(000776,股吧)获得收益2.6亿元。目前,公司持有国泰君安证券公司原始股7942万股,参股国泰君安资产管理有限公司2.15%股份,持有徽商银行6499万股。另外,上述工作人员透露上市公司将对安徽华茂产业投资有限公司分步注入不超过2亿元资金:“现在已经准备好了2亿元资金,正等待合适的投资项目。”

　　公司对当前估值的基本态度:

　　海螺水泥中国建筑称被低估,中国神华随时回购

　　海螺水泥证券部工作人员称我们认为股价被低估了,可以参照H股,H股的估值相对合理

　　理财周报记者 曾雯璐/文

　　拉闸限电带动的水泥价格上涨一度点燃了市场对建筑建材板块的关注,而电荒引起的煤荒也拉动了采掘板块的上涨。在固定资产投资集中爆发的2011年,建筑建材和采掘业依然值得期待。尽管如此,仍有部分个股的估值却趴在地板上。

　　海螺水泥的股价有业绩护航。据wind数据显示,海螺水泥净利润连续三年增长率高达147.43%,成长快速稳定。其股价在今年第一季度也上涨近55%。

　　但2011年4月份以来,市场整体行情在震荡中下行,海螺水泥股价受此影响也下挫了15%左右。目前海螺水泥市盈率14.48倍,进入低估值水平。

　　但从业绩上看,海螺水泥依然强劲,去年14条5000t/d熟料生产线,以及平凉海螺、达州海螺等37台水泥磨项目陆续投产,产能已达1.3亿吨。

　　今年又有5个在建项目在身,分别是祁阳海螺等新建水泥熟料生产线、礼泉海螺等续建水泥熟料生产线和芜湖海螺、铜陵海螺等3条日产12000吨水泥熟料生产线及其配套的余热发电项目的建设,预计2011年将新增熟料产能约3180万吨,水泥产能约2690万吨,新增余热发电装机容量约166MW。

　　公司对当前估值的基本态度:

　　我们认为股价被低估了,可以参照H股,H股的估值相对合理。A股受宏观的因素影响比较大。事实上我们公司业绩一直不错,今年以来还有很多项目在建。

　　2011年4月份以来,中国神华的股价下挫了11%。但是公司一季度净利润却增厚了159亿元,归属母公司净利润105亿元,同比增长17.3%。在走弱的行情里,中国神华市盈率下降至13.69倍,而近期中国神华的回购也引起市场对其估值回归的预期。

　　据了解,中国神华煤炭产能在2011年进入释放期。新建煤矿产能释放,部分煤矿技改、扩建的陆续完成,预计2011年、2012年现有煤矿产量分别为2.46亿吨和2.64亿吨,同比增长9.2%、7.5%;注入煤矿预计2011年增加产能1600万吨。

　　另外据中银国际5月中旬发布的消息快报,中国神华有300亿元重大项目落户江西。此煤炭储备(中转)发电一体化项目建成后,公司总装机容量扩大22%。

　　公司对估值的基本态度:

　　我们无法对公司股价表达态度。但可以说公司业绩还是不错的,一些在建的项目我们会及时公告。

　　露天煤业(002128,股吧)第一季度的净利润增长率有2%的下降,但中银国际行业分析师称,露天煤业未来的内生增长主要来自正在收购的扎哈淖尔露天矿,预计露天煤业未来三年的平均产能复合增长率为13%左右。

　　露天煤业未来的想象力并不在于是否有高速扩充的产能,而是来自两个方面。“十二五”规划中煤炭工业新增产能重点照顾内蒙古地区,优先建设大型露天矿、蒙煤外运通道大扩容等多方面规划内容都将惠及露天煤业。

　　另外一个亮点是,资产注入预期强烈,母公司此前曾承诺,待时机合适时,将扎哈淖尔露天矿开采储量8.2793 亿吨的采矿权,白音华三号露天矿开采储量13.76亿吨的采矿权、白音华煤电公司(拥有白音华二号露天矿)股权转让给露天煤业,同时将铝电优质资产注入露天煤业,实现整体上市。

　　公司对当前估值的基本态度:

　　公司经营一切正常,股价波动系市场行为。目前比较大的一个动作是资产注入,已经完成了一部分了,扎哈淖尔露天矿已经注入,其他我们之前承诺的会在未来合适的时机继续进行注入。

　　据wind数据,中国建筑近三年的净利润增长率为87.87%,2011年第一季度的净利润增长率是59.08%,一直保持着稳定而快速的成长。4月以来市场震荡下行,中国建筑的股价也有一拨回调,回调幅度达12.18%,市盈率降至13.11倍,估值优势凸显。

　　2011年前4个月,中国建筑新签合同额为2490亿元,同比增长88.5%,施工面积36989万平方米,同比增长45.6%,新开工面积5822万平方米,同比增长45.9%。同时,在国家的宏观调控政策下,中国建筑新增土地储备约563万平方米,土地储备达到5985万平方米。

　　公司对当前估值的基本态度:

　　我们觉得股价被低估了,合理的股价应该在7元/股,股价上升空间还是比较大。公司业绩很不错,但是股价如此我们公司也没有办法,这是市场行为,公司也不能买自己的股票。

　　这让人想起2008年下半年A股跌至2000点左右时,曾出现的大规模产业资本增持,如海螺水泥(600585,股吧)(600585.SH)增持冀东水泥(000401,股吧)(000401.SZ)6179万股,中国石油(601857.SH)获得控股股东中国石油集团增持6000万股等。在产业资本增持潮之后,上证综指2008年10月28日探底后展开一轮上升行情。

　　目前A股主板市场的动态市盈率在15倍左右,介于A股史上两个大底即1664点和998点的市盈率之间。

　　而潍柴动力(000338.SZ)、巨化股份(600160,股吧)(600160.SH)、大秦铁路(601006,股吧)(601006.SH)等这些业绩优良的股票,估值已经接近1664点的水平,这些股票的中长期机会已经明晃晃亮在眼前。

　　我们不认为这些股票会马上爆发,但是现在是中长期介入的良好时机。