遗忘陨石哪里多:买方4号：淹没在15倍市盈率下的20只低估值股票3

　　制造行业中的山推股份(000680.SZ)、常林股份(600710.SH)、徐工机械(000425.SZ)、中联重科(000157.SZ)和柳工(000528.SZ)明显被低估。

　　山推股份

　　山推股份推土机增速有所放缓但其销售规模已经放大，配件业务成为上市公司利润增长的更大动力。

　　山推股份证券部人士告诉记者，虽然推土机等工程机械毛利率不高，但配件方面已经可以有所弥补。

　　从技术面来看，5日均线在6月1日上穿10日均线并有渐穿20日均线之势。且山推股份MACD线已经形成有利金叉，只等新一轮攻势升起。

　　公司对当前估值的基本态度：

　　山推股份证券部人士表示，目前资本市场给予山推股份估值较低。

　　常林股份

　　常林股份去年元旦之后一路爬升30%，至最高点13.28元又开始震荡前行。至5月20日，常林股份又在短期高位上一泻千里，至6月2日收盘，常林股份收于10.61元。不过，有券商人士对此多有怀疑，认为其存在洗牌嫌疑。

　　结合常林股份在5月18日通过的7000万股定增公告可以揣测，国机集团资产注入一事几乎板上钉钉。

　　至6月2日收盘，常林股份动态市盈率11倍，每股价格10.61元。若此番行情确为庄家洗牌，常林股份或将不日之后即可启动。

　　公司对当前估值的基本态度：

　　理财周报记者以投资者身份致电常林股份，常林股份证券部人士表示自己不能对股价发表任何意见。

　　柳工

　　“基建减少影响机械行业，柳工作为工程机械龙头企业不可避免地被波及。”这是柳工董秘王祖光的原话。

　　他还告诉记者，柳工已经上市十多年，应付经济波动经验丰富，目前公司经营一切正常。尤其是定向增发完成之后，柳工将逐步进入产能扩张期。

　　柳工的海外拓展也已经渐入正轨。2010年柳工海外收入占比8.6%，随着出口市场的逐步复苏及公司对波兰HSW收购的完成，海外业务有望成为公司的新增长点。

　　公司对当前估值的基本态度：

　　“柳工被资本市场明显低估”，柳工董秘王祖光告诉记者，柳工的股价可能会在7月份大盘反弹时一起反弹。

　　中联重科

　　中联重科一季度实现收入107亿，同比增长82%，净利润20亿元，同比增加175%，净利润增长迅速。

　　其中，混凝土机械和汽车起重机销售收入同比增长超过50%，环卫机械和塔式起重机销售收入则实现翻倍增长，主导产品均保持高增长是业绩增长的主要原因。

　　而这一增长速度有望在二季度得到继续保持。据中联重科消息，中联重科业绩增长迅速，二季度同样十分乐观。

　　公司对当前估值的基本态度：

　　理财周报记者以投资者身份咨询，证券部相关人士表示资本市场给的这个估值明显偏低。

　　徐工机械

　　与其他工程机械的快速增长不同，徐工机械在二季度的增长似乎并不被看好。

　　华宝证券装备制造组分析师王合绪解释，徐工机械对中期业绩并没有作出大幅增长的预告，显示公司对第二季度市场销售较为谨慎。而事实上，据王合绪研究分析，正是因为第一季度的营销竞争达到了异常激烈的程度，必然一定程度透支第二季度的需求，二季度销售回落在所难免。

　　对业绩的预期在二级市场也表现明显。今年3月16日徐工机械除权除息之后，徐工机械股价一路下行，截止到6月2日收盘，股价已经下跌30%。

　　不过徐工机械正在积极改革内部体制、优化产品结构并拓展国内外市场，随着起重机械、混凝土机械等产品的募投技改项目投产，公司将突破产能瓶颈，进一步提升市场占有率，盈利水平也有望得到较大改善。

　　公司对当前估值的基本态度：

　　徐工机械证券部人士告诉理财周报记者，股价高低是资本市场的选择，公司不方便对股价作出评价。

　　山西汾酒挑战茅台五粮液 合肥百货不满市场估值

　　大盘近一个半月的下跌让市场难以把握投资热点，同时，在目前仍看不到底的情况下，消费板块作为防御性板块成为众多投资者欢迎的品种。而这样的吸引注意力方式也让消费板块的低估值被发觉。

　　山西汾酒

　　“现在山西汾酒的估值过低，其在中高端酒方面已发力，估值水平应该与五粮液茅台差不多。”齐鲁证券分析师邢庭志告诉理财周报记者。山西汾酒(600809.SH)第一季度净利润同比增长94.33%，而据其发布的公告显示，利润的增加主要是中高端产品销售比例提高所致。而这源于该公司在原有基础上对产品结构进行了调整。

　　山西汾酒除了继续深耕山西省内低端酒市场外，提高了在外省的高端酒销售比例，毛利在70%—80%的高端酒逐步成为山西汾酒的重点。在同业中，其通过汾酒青花瓷40年和国藏汾酒实现了对茅台、五粮液在1000-1500、1500元以上两个价位带的强力挑战。而去年与旗下包括五粮液等高端酒品牌的经销商银基签约，也强劲推动了山西汾酒向高端酒的战略转型。

　　第一季度，山西汾酒仅在北京市场的销售额已达到1亿元，等于去年全年的营业收入，并且计划今年在河南、山东等市场也实现收入翻番。同时，山西汾酒的市场扩张战略也由“省内+环山西”调整为全国化。

　　在北方，山西汾酒无疑是白酒行业老大。但其长期徘徊于低端酒市场，作为高端酒的后起之秀，其如何与茅台和五粮液竞争？邢庭志表示，目前市场上的高端酒集中度较高，但未来发展方向是多元化，并且区别于五粮液茅台浓香型和酱香型，山西汾酒是清香型，消费者选择更加多元。

　　公司对当前估值的基本态度：

　　山西汾酒证券部工作人员称，公司一直在做价值回归，虽受益于中高端酒销售规模的扩大，去年和今年一季度的业绩出现大幅增长，但目前的定位依然偏低，未来仍将提高定位，业绩还将继续增长。而对于和同样做高端酒的五粮液茅台估值相比，该工作人员称差距很大。

　　合肥百货

　　合肥百货(000417.SZ)是安徽省老牌商场，拥有稳定且忠诚度较高的消费群体，公司预计2011年中期利润同比增长150.18%，达到2.79亿元，净利润达到1.11亿元。

　　作为区域龙头老大，合肥百货着重于安徽省内门店扩展，去年新增直营门店数量为31家。上述工作人员透露公司今年重点布局以合肥为中心的省会经济圈、铜陵、淮南等二级城市，暂时不会往省外扩张，预计今年新增直营门店将增长20-30家。

　　另外，周谷堆大兴农产品批发市场项目被列入安徽省“861”及合肥市“1346”行动计划，目前前期设计、招标工作已经完成，预计2011年年底能够建成。山西证券分析师樊慧远认为公司外延式扩张趋势明显，在直营门店数量稳步增加的同时，公司还致力于向三线城市布点超市，可以预见公司今年的业绩也将会是稳步增长。

　　公司对当前估值的基本态度：

　　合肥百货证券部工作人员表示股价只是表面的东西，投资根本还是公司的价值。而合肥百货注重于做好公司的经营，公司现在的内在价值保持稳定增长。从历史估值来看，目前合肥百货的估值处于比较低的水平，作为老牌的百货商场，公司透明度较高，而市场似乎给这种透明度高的公司相对低的溢价。

　　华茂股份

　　纺织和金融投资是华茂股份(000850.SZ)的两大主营业务，其纺织业务产能逐步扩大。公司旗下新疆华茂阿拉尔纺织有限公司目前正在建设的一期工程配备100台高档无梭织机，生产能力为300万锭优质棉。其证券部工作人员透露一期工程设备安装正在进行中，6月底投产有些困难，将尽力提早完成。

　　对于受原料价格波动影响的纺织企业，华茂股份原料储备充足，除了之前的进货渠道。今年九月份新棉上市后，公司将有40%的原料棉花来自参股35%的新疆库尔勒利华棉业有限责任公司，其时，公司仿制品产量将会得到大幅度提升。

　　此外，华茂股份在投资方面也获利颇丰，一季度公司减持广发证券获得收益2.6亿元。目前，公司持有国泰君安证券公司原始股7942万股，参股国泰君安资产管理有限公司2.15%股份，持有徽商银行6499万股。另外，上述工作人员透露上市公司将对安徽华茂产业投资有限公司分步注入不超过2亿元资金：“现在已经准备好了2亿元资金，正等待合适的投资项目。”

　　公司对当前估值的基本态度：

　　华茂股份证券部工作人员称，华茂股份十分稳健，公司对风险控制得很好，风险很低。二级市场中各人有各人的观点，与市盈率相比，复合增长率也很重要。