九乡新闻网诺芮特管式超滤膜:疫苗发展无限量 那些公司可掘金
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/05/02 07:19:28
2011年04月14日 13:40 来源： 中国证券网 【字体：大 中 小】 网友评论
编者注：我国现有疫苗生产企业36家，能生产预防27种疾病的疫苗，年生产能力达10亿剂，是名副其实的疫苗生产大国。国内外企业都纷纷看好中国的疫苗业前景，国际疫苗巨头诺华也曲线布局中国的疫苗市场；甚至一些非生物制品公司也开始积极进入疫苗领域，如原为食品饮料行业的重庆啤酒（600132）也启动了乙肝疫苗的研发项目。“十二五”期间，国家将提供400亿专项资金，用于生物医药的研发与创新，相信疾病防控工作仍会得到政府的大力支持。中国疫苗业的发展无限量，那么，哪些上市公司可掘金？
爱建证券：疫苗行业保持快速增长
未来几年，国内疫苗市场整体年均增长率将超过15%，而且疫苗行业受政策重点扶持，是高速发展的新兴产业，发展速度快于医药行业整体水平。可以关注以下几条主线:一、创新能力强，发展速度较快，新产品储备丰富，且产品毛利率维持在高水平的二类疫苗公司，如华兰生物（002007）、沃森生物（300142）；二、营销网络发达、营销实力强大，研发创新能力逐年提高的公司如智飞生物（300122）；三、公司特别是大股东研发实力雄厚，并且有集团整体上市预期的，且估值合理的公司，如天坛生物（600161）。四、正在进行临床试验的治疗重大疾病的新型疫苗的公司，如重庆啤酒的治疗性乙肝疫苗、广州药业（600332）的治疗性乙肝DNA 疫苗和长春高新（000661）的艾滋病疫苗等等，新药临床试验周期长，有些公司涨幅较大，存在一定的估值压力，在估值风险得到释放后可以重点关注。我们给予疫苗行业“强于大市”评级。给予华兰生物、智飞生物、沃森生物、天坛生物“推荐”评级。（张欣）
国信证券：2季度医药板块值得期待（荐股）
一、2季度投资策略扰动因素：
①政策因素：新医改前景明朗、力度空前，然道路曲折。基药量价博弈中劣币驱良币苗头隐现！但基药改革模式尚难复制到占比90%的医院市场！政策靴子逐一落地，企业消除观望积极应对。行业高增长态势依旧，企业在“改革-试错-改革”中不断分化。
②业绩因素：医药板块已披露的年报业绩显示65%的主板公司符合预期； 53%的中小/创业板公司符合预期，约30%明显低于预期。2011年面临生产成本、监管成本上升压力。
③估值因素：以预测业绩看已“不贵”，待4月密集年报/季报业绩披露后进一步修正预期；当前医药板块整体11PE28.8X，相对沪深300溢价131.7%，相对全部A股溢价93.9%；优质公司11PE25-32x、12PE20-25x 。绝对估值历史偏低、相对估值溢价略高。
二、对投资标选择的重新思考
回避普药类公司（业绩受抑于成本上升和产品限价双重挤压）；
看好三类：①拥有独家品种/资源类公司：天士力（600535）、东阿阿胶（000423）、中恒集团（600252）、云南白药（000538）、康缘/康美；
②专注于高端治疗和预防领域：恒瑞医药（600276）、海正药业（600267）、人福医药（600079）、华东医药（000963）、壹佰制药；华兰生物、沃森生物； ③商业和医疗服务类公司：一致药业（000028）、上海医药（601607）；乐普医疗（300003）、爱尔眼科（300015）、鱼跃医疗（002223）。
三、2季度投资情景预判：4月微寒，5月转暖——2季度医药板块值得期待！
4月份继续面临业绩考验；持续调整5个月后，已充分反映政策/估值/业绩风险，我们在年度策略中预期的2季度板块性行情有望在5/6月体现。
四、4月份推荐组合及个股投资要点
4月份重点推荐6只基本面优良，业绩增长确定、估值已显吸引力个股：①天士力：分享“收获期”成长；②东阿阿胶：调整基本到位； ③云南白药：期待“新白药〃大健康”转型战略；④一致药业：业绩显实力，规划昭雄心；⑤上海医药：优质增长，估值安全；⑥中恒集团：独家优质产品受益新医改。（国信证券研究所）