诛仙转阵营:基金投资策略

　　
基金投资策略：
 1、固定比例投资策略。即将一笔资金按固定的比例分散投资于不同种类的基金上。当某类基金因净值变动而使投资比例发生变化时，就卖出或买进这种基金，从而保证投资比例能够维持原有的固定比例。这样不仅可以分散投资成本，抵御投资风险，还能见好就收，不至于因某只基金表现欠佳或过度奢望价格会进一步上升而使到手的收益成为泡影，或使投资额大幅度上升。 　　2、适时进出投资策略。即投资者完全依据市场行情的变化来买卖基金。通常，采用这种方法的投资人，大多是具有一定投资经验，对市场行情变化较有把握，且投资的风险承担能力也较高的投资者。毕竟，要准确地预测股市每一波的高低点并不容易，就算已经掌握了市场趋势，也要耐得住短期市场可能会有的起伏。 　　3、顺势操作投资策略。又称“更换操作”策略。这种策略是基于以下假定之上的：每种基金的价格都有升有降，并随市场状况而变化。投资者在市场上应顺势追逐强势基金，抛掉业绩表现不佳的弱势基金。这种策略在多头市场上比较管用，在空头市场上不一定行得通。 　　4、定期定额购入策略。就是不论行情如何，每月（或定期）投资固定的金额于固定的基金上。当市场上涨，基金的净值高，买到的单位数较少；当市场下跌，基金的净值低，买到的单位数较多。如此长期下来，所购买基金单位的平均成本将较平均市价为低，即所谓的平均成本法。平均成本法的功能之所以能够发挥，主要是因为当股市下跌时，投资人亦被动地去投资购买了较多的单位数。只要投资者相信股市长期的表现应该是上升趋势，在股市低档时买进的低成本股票，一定会带来丰厚的获利。投资基金的三种实用方法
2006年的基金牛市，让我国的基金渗透率有了很大的提升。到2007年初，基金的总规模已经突破1万亿元大关。在银行里，经常会碰到排队购买基金的场景；“现在可以买什么基金？”成为很多人的话题。对于很多从来没买过基金，最近刚听说基金1年赚了100%才来关心的朋友，应该问他们一个问题：“你知道投资和买消费品是不同的吗？”这是因为，很多朋友都是“聪明的消费者”。比如说，要买什么东西，都会先等等，看周围的朋友买了以后，过个1年半载，看看效果怎样，再做决定。但是，在投资方面可不能这样。如果身边的朋友都告诉你投资赚大钱了，往往也是这个投资品种积累了大量涨幅的时刻。如果根据“朋友们投资这个都挣钱了”来选择投资品种，往往会买在高点上。下面三种方法对于新手来说非常实用：第一种方法是大家目前最常用的办法：适时进出法。大家一定会问：什么时候是“适时”呢？这确实是采用这个办法最大的问题所在。可以看到，真正在2006年成功分享到开放式股票型基金超过120%平均年收益的投资人，往往是2005年甚至2004年市场低迷的时候就开始买入基金的投资人。怎样判断股票市场价值已经被低估了呢？专业的投资人士一般会有一些指标来衡量，而我们普通投资人最简单的办法有三个：一是查询最新的股票市场的平均市盈率，如果远远低于全球平均的15倍的水平，那股市可能是被低估了；二是比较上市公司的每股现金分红与股价之比，是否已经比国债的年收益率还高，如果发现一批这样的公司，很显然，这时进入也是相当安全的；当然，也有一些其他的判别标准可供参考，比如一位海外基金业的专业人士就提到，当股票基金募集极度困难，各基金公司央求她帮忙认购新基金时，她购入的基金收益最丰。而退出的时机，其实就更难把握，海外一位知名的基金经理曾经有个总结，一旦封闭型基金的折价水平过小，甚至出现溢价，整个股票市场可能就已经接近顶部。在最近2次的A股市场牛市见顶时，这位海外基金经理的定律都得到了验证。但在未来是否肯定有效，其实还有待观察。由于“适时进出”法比较难于把握，因此理性的投资人一般采用“定期定额”和“固定比例”法来进行基金的投资。所谓“定期定额”法，相信大家都有所了解，就是每隔一段固定的时间（月、季度或半年），以固定的资金去购买基金。定期定额买入的优点是可以使基金的平均成本保持较低，而且可以用“纪律”保持长期投资习惯，是“聪明懒人”的理财良方。以电子直销的一位投资人为例，他选择每个月5日“定期定额”1000元某基金。从2006年1月一直买到6月，实际最后的买入成本为每份基金单位1.2522元，而这6个月每月5日的实际净值平均为1.3215元，两者间相差5%以上。而另一种投资基金的好办法是“固定比例投资策略”，即将一笔钱按固定的比例分散投资于不同种类的基金上。比如，年轻人可以考虑50%的股票型基金，30%的债券型基金，20%的货币基金；中年人可以考虑40%的股票型基金，30%的债券型基金，30%的货币基金；中老年人可以考虑20%的股票基金，40%的债券型基金，40%的货币基金，等等。当某类基金因净值变动而使投资比例发生变化时，就卖出或买进这种基金，从而保证投资比例能够维持原有的固定比例。当然这个比例调整不是每天都做，而是隔半年或1年再重新检查一次，卖出部分比例超高的基金类别，增加部分比例偏低的基金类别。其实，这也是用一种形象化的方法，让您轻松看到最近半年或1年里增长最快的资产在哪里，并退出部分进入目前可能被低估的资产上。
根据股指点位投资基金 三种最有效的定投方法基金定投目前已经被投资者所熟悉，不仅仅是基金定投，还有黄金定投，存款定投，邮票定投，教育定投。
 
 
但大家知道怎样定投基金才最有效吗？　　定投依据什么样的标准　　（1）根据市盈率来定投　　以股票市场历史最高市盈率和最低市盈率为标准进行投资，主要用于指数基金的定投。当你所投资的指数型基金跟踪的指数平均市盈率接近历史最低市盈率时，开始投资，以最高与最低市盈率的平均数为标准，进行波段操作，高于平均数时赎回或停止定投，低于平均数时，开始定投。　　举个例子：至今估值峰值有4次，1993年的1558点，1997年的1510点，2001年的2245点和2007年的6124点。每次市盈率皆超过66倍；估值谷底分别是1994年的325点，1996年的525点，2005年的998点。市盈率皆在15倍上下；股指箱体波动对应的合理市盈率区间处于23倍至35倍。现阶段12个月的A股动态市盈率在20倍左右。已经处于历史低估值区域。　　（2）根据股指点位来定投　　首选要选择一个股指，目前国内的指数很多，有上证综指、沪深300、上证50、上证180和深证100。然后选择一个定投的指数点位，分成三等份，跟据自身情况进行投资。　　举个例子：上证指数从998点涨到6124点，我们把这一段的指数分成三份：998点??2706点；2706点??4414点；4414点??6122点。跟据这个点位，我们在跌破2700时采用大额定投，在2700点到4400时，采用小额定投或不定投，在4400以上，不定投或者赎回。　　（3）根据基金仓位与点位不同进行定投　　这种方法是以不同基金的仓位线与大盘点位的相对比例进行的。　　当大盘点位高，基金仓位低时，可小额定投。　　当大盘点位高，基金仓位高时，可以赎回。　　当大盘点位中等，基金仓位高时，停止定投。　　当大盘点位中等，基金仓位低时，可小额定投。　　当大盘点位低，基金仓位高时，可以小额定投。　　当大盘点位低，基金仓位低时，可以大额定投。　　大盘的点位高低，与基金仓位的高低，都是很难判断的，但这样的定投可以最有效地降低风险，摊低成本。　　基金定投小知识　　定投的真正含义是：不断以固定的形式，固定的方法，做固定的事情。所以定投不仅仅限于投资。比如，你每天看五分钟书，也是对自己的一种“定投”。　　下面让我们来详细地解释一下基金定投：　　原则：以定投的方式不断地降低成本。　　目标：以定投的方式，积少成多，达到致富的目的。　　方法：常规方式是将每月工资的一部分用于投资基金。　　定投适合什么样的基金产品　　指数型基金、债券型基金、货币型基金，是最适合定投的品种。因为指数型基金的波动与股市走势相同，接美国的规律，平均因报率在17％左右。而且，根据经验数据，主动型基金的业绩从长期来看都不会超过指数型。债券型和货币型都属于低风险产品，作为储蓄比较合适。用定投基金的方法同样能达到储蓄的目的，而且这两种基金的收益率一般都会超过定期存款。　　定投的额度如何把握　　定投分为小额定投、储蓄定投和大额定投三种。　　小额定投：投资的金额较小，像每月定投100元、200元。拿每月投资200员来说，一年下来也就是有2400元的投资。金额小，总投资金额少，能减少净值波动风险对成本的影响。　　储蓄定投：指将每个月收入中用于储蓄的资金进行基金定投，这种定投时间长，资金较多，平时不需要资金，但容易受到突发事件的影响，适合做组合投资。　　大额定投：指运用大额资金进行定投。比如：用总收入的50％以上进入定投，就算大额投资。也可解释为分批建仓式投资。适合做不同理财产品的组合。　　定投在时点上的把握　　一般定投是与销售机构签订一份协议。协议中规定，每月（周）一定的日期（星期几）从账户中扣除一定金额购买某只基金产品。所在时点的把握上有两种方法：　　（1） 设定每月或每周的购买时间，以每月为标准的，可以选定在工资发放日之后第二天或第三天，可保证有充足的资金供应。也可选择每月的月初或月末，因为月初和月末股市月K线的起点和终点，有一定的代表意义。　　（2） 可以跟据自身对市场的判断进行主动定投，当市场超跌时，就可以多几次买入，当市场超卖时，可以赎回。这种投资需要投资者有一定的精力和对市场的判断力。　　基民常遇到的基金定投的误区　　（1） 什么时候都能定投，是错的。目前基金公司在宣传定投，都是以长时间定投可以摊低成本、获取超额收益，不需理会投资的时间，市场的变化。其实定投只适用于下跌行情，震荡行情。对于像06年、07年的单边上涨行情是不适合的。其摊低成本的作用只有在下跌和震荡行情中才能体现。　　（2） 基金定投一只基金，这是错的。基金要放到不同的篮子里，除非你对这只基金非常了解。否则请选择指数型和债券型分别定投。
低迷时期是基金定投的好时机 理财贵在坚持有些人真的与众不同，他们在对的时候持有并止赢，或在对的时机及时止损，他们并没有过人智商，但却有过人的心态与情商，其实理财也需有点奥运精神。　　投资启动更高、更快、更强 确实有人在高位获利了结，或把钱放在锁定半年的固定收益理财，或放入货币基金，或投资黄金，从而规避了这轮风险。
 
 
其实他们并没有很深厚的金融基础知识，但一定顺着经济“趋势”去执行，在期望“过度”时撤出。做到了理财上获得更高收益，改变更快，理财方式更强。　　不妨试着逆向思维，比如目前对已持续了一个季度的固定收益类理财热，是否可反思一下：这股热潮会持续下去吗？长期获得小于通胀的收益率是“长久之计”吗？是否可在价格低点布局收益性资产？如一只拥有经济优先权的股票，如下跌后的黄金、如指数基金等。　　理财过程重在参与　　奥运之父顾拜旦曾经提出，参与胜过胜出。理财同样如此，因为要财务终身自由，一时的获利是无法达到的。需要始终积极参与其中，并不断加强让自己理财成功的性格。如“停止损失点”这一理财纪律，可让我们规避严重损失，但太多“涨一点再说”，“不去观望”却往往会让我们错失机会。　　理财也像一次次练习，通过反复训练，练习好习惯，可渐渐控制自己的行为。如回顾消费行为，剔除不必要支出；对某些风险性产品严格按“止赢止损”操作；并记录投资行为等。　　理财目标贵在坚持　　经历了这一轮下跌行情后，部分投资者开始只存银行定期，不做任何投资。有人还停掉了基金定投，远离“伤心地”。其实在市场行情低迷时，往往是投资家出动之时，放任资金不投资，结果将是资产大比例缩水。　　理财专家建议，低迷时期是基金定投播种的好时机，据工行统计，最受欢迎的指数基金分别是华安中国A股、融通深证100、易方达50指数。还可继续追求投资收益性，如投资国债同时，把利息预算出来进行风险投资，锁定风险保住本金。 高通胀下的基金投资 用定投等市场好转时获利高通胀已成为全球经济的共同敌人，而各种自然灾害、全球金融风险等利空因素频频袭来，使得全球股市笼罩阴影。巴老教育我们：别人恐慌，你要贪婪。当前，沪深股市平均PE仅20多倍，比2006年还低，相当一部分股票进入合理估值区，而且根据近两个月来的行情看，2600-2700点是较有力的低位支撑区。
 
 
此时小步进场，似乎未尝不可，具体可以选择：　　新发行的股票型基金。此时发行的新基金建仓成本比较低，加上前期的风险陆续释放出来，新基金购买股票变得更加谨慎，选择一些选股能力好、长期业绩稳的基金公司的产品，当无大碍。　　据Wind 的统计，今年上半年所有开放式股票基金复权单位净值增长率为-32.16%，债券型基金为-0.33%，货币型基金的为1.65%。在下跌行情中，要在保本的前提下寻找机会，资产配置上就应该对债券和货币市场基金有所侧重。　　定期定额投资。有长期作战的准备，又难忍短期波动，定期定额投入是较好的选择。市场低位震荡，定期定额正可以平均成本、积累份额，等市场好转时获利。
三大原因错失好基金
2011-02-12 00:57:26 - 中国证券报 -
　　近日，某网站一份调查显示，2010年30.4%的基民亏损，43.5%的基民盈利在10%以下。如果剔除债券型基金，那么基民的盈利情况更不乐观。经过笔者调查和分析，认为有三大原因，让基民错失好基金。　　原因一：选错品种　　通常投资者购买基金，必然要选择品种。这个环节，决定了投资者年底是笑还是哭。品种选择的意义，体现在不同基金巨大的收益差距上。以2010年为例，业绩最佳的股票型基金华商盛世(630002)基金取得了37.77%的收益率，而业绩最差的宝盈泛沿海基金收益率为-24.04%，两者差距超过61个百分点，可谓是天壤之别。类似情况，也出现在激进配置型基金和标准混合型基金上。前者收益率最大差异为43.78个百分点，后者为33.47个百分点。　　应该说，在基金业刚刚起步的中国市场，基金公司和经理的投资水平良莠不齐，某种程度上拖累了投资者的收益。然而，这并不表示投资者没有责任。在基金投资中，投资者作出购买决定的那一刻，已经决定了自己未来的收益。因而，决策过程的重要性，怎么强调都不为过。但遗憾的是：决策恰是基民最不重视的环节。不少人买几元钱的小菜都会货比三家，讨价还价；而在一掷千金买基金时，却十分仓促，要么听银行理财顾问随口介绍就欣然同意，要么简单根据短期排行榜选择基金。廉价的投资思路，必然导致尴尬的投资结果。　　原因二：选错时点　　入场时点同样很重要，它是决定投资收益的另一个因素，也是投资者的弱项。基民依然习惯于“看过去做投资”而非“看未来做投资”。通常，股市连续上涨，出现赚钱效应之后，总有一些基民入场申购。结果往往是买在高点。在这种情况下，即便选到好品种，也很容易被套牢。据统计，去年一季度，新增基金开户数367.63万户。因新基金发行，投资者认购基金561.34亿元，其中个人投资者认购金额占比87.55%。不仅如此，老基金的总申购额为3109.92亿元，个人投资者申购金额占比为59.50%。这些数量不菲的投资，基本打了水漂。　　原因三：长期持有好基变“灾基”　　在瞬息万变的证券市场里，能够让业绩持续向好的基金凤毛麟角。取而代之的是，大部分基金只能在一年，甚至几个月内 “独领风骚”。只要市场风格转变、板块轮动，排行榜上就会有另一批基金“扬眉吐气”。此外，基金经理变更，也会影响基金业绩的延续性。因此，盲目地长期持有同一只基金，其风险是不言而喻的。　　据统计，在全部股票型基金和混合型基金中，2009年的五星级基金中，27.27%的基金在2010年变成一星级基金，也就是从排行榜前 20%滑落至最后 20%；还有23.64%的基金成为二星级基金。不过，仍然有23.64%的基金继续成为五星级基金。这一概率显示出业绩延续性没有明显趋势，几乎处于随机游走状态。这表明，就算投资者盯住年度的五星级绩优基金，那么在来年的市场中，并无迹象表明这些基金能够延续过去的优秀业绩。从概率上说，它们既可能变成一星级，也可能变成其他星级，也可能侥幸保住业绩。也许，这一结论让人不知所措。但至少证明了一点，即基金投资策略并非长期持有，而是需要每一季度进行鉴别。专家建议，每一个季度都剔除掉基金篮子中20%的不适合当前市场的基金。应该说，基民只有以主动求变来应对变化的市场，才能让自己永远立于不败之地。　　基金投资看起来简单，实际上并不容易。品种选择、时点选择和盲目长期持有过程中的基金业绩分化，每一个环节，都会降低基民选中好基金的概率。三个概率相乘，投资者最终持有好基金的概率，实在是小得可怜。基民要做的，应该是不断优化和清晰自己的决策方法和决策思想，这样才能从根本上提高选中好基金的概率。