“漂亮50”2号：南国春梦 揭秘华南50核心股票池

　　辰州矿业“金钨锑”三只脚走路 株冶集团有铟乃大

　　如果说2007年的牛市离不开银行，那2011年行情就要看有色金属给不给力。而从当前来看，抗通胀与国家安全战略的双驱动也使得有色金属板块成为市场的活跃者。

　　打开中国有色金属分布地图，星罗棋布的藏宝点一目了然，而以云南、贵州、湖南和广东为轴心的有色金属带尤为明显。在这期“南国春梦”里，理财周报将从中寻找将带给投资者丰厚回报的有色股。

　　辰州矿业“金钨锑”三只脚走路，大冶特钢领衔黑金属

　　上周三纽约黄金期货成交最活跃的6206号期货合约的黄金价格盘中创历史新高1463.70美元/盎司。传导至国内，黄金股应声而涨，辰州矿业当天上涨5.67%。

　　在蕴藏着丰富矿产资源的湖南，辰州矿业不仅是“金”主，而是“金钨锑”三只脚走路。其2010年年报显示，公司净利润翻了一番。在爱建证券有色行业分析师张志鹏的分析中，其2011年的净利润将可能再翻一番。原因还是来源于公司产品的“量价齐升”，而又主要源于小金属钨和锑的业绩增长。对于国际金价的判断，他表示将会维持在高位。

　　辰州矿业目前拥有和控制矿业权39个，其中：探矿权21个，面积359.31平方公里；采矿权18个，面积40.0036平方公里。2010年底公司保有资源储量：矿石量2,113万吨，同比增长11.49%；金属量金41,643千克，同比增长13.05%，锑194,252吨，同比增长11.18%，钨44,828吨，同比减少1.56%。

　　除了小金属的良好表现，属大金属的黑色金属同样强劲。从区域上看，黑色金属板块的上市公司南北差异不大，普通钢铁的估值都处于洼地。但与高端制造挂钩的湖北的大冶特钢却增长很快。从2010年的业绩来看，大冶特钢归属上市公司股东的净利润同比增长了68.84%，达到5.62亿元。

　　五矿接手，株冶集团重组在即

　　有色金属板块，一些小品种但大潜力的个股更有看头，比如“铟”，以株冶集团为代表。

　　作为一家单一的冶炼企业，株冶集团并无自有矿山。产品的销售也基本依赖下游企业。而公司也在年报中讲到自去年五矿集团成为株冶集团实际控制人之后，开始着手解决同业竞争问题，虽然公司人员近期称公司重组并无进展，但其同业竞争的事实让市场一直对其重组充满期望。

　　市场炒作的“铟”则被公司归为贵稀产品类，占主营收入的11.37%。该部分去年的营业利润增长了16.68%，其中主要就包括精铟和粗铜。

　　至于稀土方面，北有包钢，南有广晟。2010年是广晟有色股价大涨的一年，一直被诟病的股价虚高的危险在2010年的业绩增厚之后，高估值将被稀释一部分。从广晟有色目前的业绩快报来看，2010年的每股收益为0.15元，比上年增长了34.95%。

　　而业绩增长的主要原因就是产品毛利率的增加所致。公司的主要产业有钨业、稀土业、铜业和银锡业四大产业，广晟有色的优势在于拥有广东省仅有的少数几个《稀土采矿证》，是广东省内唯一的稀土合法采矿人。是其母公司广晟资产公司的有色资源平台，一直存在资产注入预期。

　　锡业股份关联全国最大铟公司

　　与“铟”相关的上市公司还有锡业股份。2004年云南省政府整合锡行业，锡业股份母公司云南锡业集团占比20%的股权成立了云南华联锌铟股份有限公司，同时还有另外两家法人股东，但均没有上市平台。

　　2010年11月，云南省再次整合锡行业，云南锡业集团成为华联锌铟绝对控股方。因此，如果该资产上市，为避免与锡业股份同业竞争，避开IPO，而将华联锌铟注入锡业股份的可能性很大，这也是市场一直存在的预期。截至截稿，记者尚未联系到锡业股份公司相关负责人了解最新的情况，本报将继续跟踪。

　　华联锌铟拥有铜街—曼家寨、金石坡、白岩脚等8个采矿权，是以锌、锡、铟为主，伴有铜、铁、硫、钨、银、镉等的多金属矿床，矿区总面积8.2216平方公里，其中稀贵金属铟的储量位居全国第一，锡金属居全国第三，锌金属居全省第三。

　　国民技术十二五要冲锋 莱宝高科吃着“苹果”唱着歌

　　在北方煤炭资源以及其衍生出来的重工业对比下，南方的技术活显然更显优势。电子元器件这个高新技术科技背后的实力派占尽了风头。

　　根据行业分类显示，与电子元器件相关的上市公司共有76家，而南方地区的公司就有63家，占比约83%，其中位于广东地区的公司就有55家。

　　产品技术不再一窝蜂相似，差异专业化道路已悄然而至

　　“随着十二五规划的逐步铺开，物联网、云计算、集成电路等是新一代信息技术产业重点发展的内容。而这些将会有望促进其基础元件各类传感器、IC 芯片设计、OLED等新型显示持续快速增长；智能电网、风能、太阳能等新能源产业对其他基础元器件构成了巨大的需求。这些都将对电子元器件构成良好的支撑。” 齐鲁证券分析师刘江啸认为。

　　正所谓术业有专攻，在电子元器件行业的公司也是各有各的亮点。以生益科技为例，这个算是行业龙头股，在资本市场摸打滚爬上市13年。从当初生产加工一些比较低级的电子元器件变为专注生产覆铜板和粘结片为主，这块业务占到主营业务收入约97%。

　　“公司是国内最大覆铜板生产企业，CCL 产量居世界第4，行业地位突出。随着2010年行业景气度回暖，线路板企业均进行了大量CCL采购以弥补库存不足。同时，公司有国际标准制订能力和自主知识产权，有良好的市场竞争能力。增发项目的顺利进行也为公司持续增长提供了支撑。”天相投顾分析师认为。

　　除此之外，风华高科也加入了走特色专业化道路的行列，从普通的电子元器件生产走向高科技技术行列。据了解，该公司2010年净利润2.21亿元，同比增长300%。其中该公司全力打造的片式多层陶瓷电容器、片式电阻器、片式电感器分别出现较大幅度的同比增长，均创十年来历史新高。

　　而且该公司透露，“2011公司计划投资4亿元，以落实高容量 MLCC等片式电阻器等重点技改扩产等项目。”

　　华泰证券研究员孙华表示，“公司是国内最大的片式元件生产商，技术水平国内先进。自广晟资产入主后，管理和激励水平明显提高，公司今在行业中估值相对偏低。”

　　大族激光成业绩增长大赢家，莱宝高科受益“苹果疯潮”

　　受益于2010年经济形势的进一步好转，电子元器件行业里很多公司都出现了比较喜人的业绩增长。

　　大族激光这个时代的宠儿业绩表现最为惊人。根据其业绩快报显示，预计2010年净利润为盈利在3.29亿元，同比增长12213%。

　　为何获得如此惊人的净利润增幅？除了受惠于业务出现了较大的好转之外，值得注意的是，由于该公司2009年净利润只约为302万元基数较低，所以这也是导致在2010年的净利润增长幅度惊人的重要原因所在。

　　有证券分析师则提醒，“虽然业绩表现非常不错，但魔鬼通常藏在细节中，在进行买卖时必须注意了解二级市场等相关除了业绩之外的消息。”

　　大族激光主要是以生产与激光有关的电子设备。招商证券分析师表示，“公司经过长期的技术和生产积累，以运动控制软件、精密电机为研发重心，形成以光机电一体化能力作为公司的核心竞争力。未来在激光设备业务、直线电机等专业设备生产存在非常大的潜在市场。”

　　莱宝高科、超声电子、远望谷净利润都出现了较大幅度的增长，而且这三家公司在很大程度是互为竞争对手的关系。

　　其中莱宝高科与超声电子都以触摸屏为主要产成品，受益于智能手机和平板电脑等电子产品畅销，通讯3G领域需求旺盛等，使得两者在业绩上都有不错的表现。

　　而莱宝高科更是跻入了苹果触摸屏供应商的队伍当中。目前苹果iPhone和iPad的触摸屏模组主要由台湾的胜华和宸鸿科技生产，而TPK目前约有80%的小尺寸电容式触摸屏向莱宝高科采购。

　　平安证券分析师认为，“在触摸屏上，莱宝高科与超声电子等具有相关概念的公司相比更具备比较大的想象空间。苹果将继续引领市场需求强劲，这使得中小尺寸触摸屏会出现供不应求从而驱动公司收入利润快速增长。同时该公司技术的不断改进创新，将会伴随苹果走向全球。”

　　国民技术赶上十二五规划班车，业务趁机“发飙”

　　同时，在十二五规划中有一项关于继续加强推动芯片技术等发展，得到了来自如中国移动、银行等金融机构的积极响应，这无疑对于专做生产研发芯片的国民技术是重大利好。

　　国泰君安分析师魏兴耘认为，“安全类芯片产品极具市场优势，使得公司业绩有不错的表现，新品布局将在2011年开始发酵。同时，USBKEY安全主控芯片、安全储存芯片及基于射频技术的安全移动支付芯片等3个项目，建成后将扩大产品的应用领域，形成新的利润增长点。”

　　“尽管在移动支付解决方案推广上存在挑战，但公司仍然在自主创新打造的2.4G 移动支付领域坚持不断投入，研发具有领先性的技术、产品解决方案，有利于推进公司新业务拓展。”国金证券表示。

　　华新水泥业绩弹性最大 南玻A新能源扩张冲刺

　　在近期的加息预期得到释放之后，持有房地产股的投资者终于喘了口气。

　　事实上，加息带来的更多是房地产股内部的分化，招商地产，保利地产，万科A，金地集团的优势将更加明显，还有一些其他的地产强势股也将会迎来新的上涨行情。

　　长江证券分析师苏雪晶认为，2月份以来，地产股走势渐强，主要是因为地产估值已经到了历史下限，龙头公司只有十二三倍左右的市盈率，地产股作为估值洼地，获得绝对收益是大概率的事件，关键在于上涨的时点和催化因素，而房价松动的预期和保障房概念的炒作则成为了上涨的催化剂。

　　低估值的房地产龙头需要时间

　　房地产金融股在去年10月份昙花一现的猛攻之后，便悄无声息。于是，在这种不明朗的情况下，人们对于房地产股的看法分化十分严重。

　　乐观者认为今年是小牛市，明年将迎来大牛市；悲观者对今年房地产金融等大盘股的行情不看好。

　　但可以确定的是，房地产股最近确实在市场上开始上扬，而尤其是4月份以来，据了解，保利地产4月份以来上涨的幅度大约为8%，而万科也上涨了近5%。

　　然而这并不意味着投资该行业能获得多大的收益。

　　从房地产行业的历史去探究，如果从去年5月末就介入万科，那么万科这个龙头公司的表现不是那么让人满意的。虽然它作为行业龙头，销售实现飞跃，深入二三线，储备不断优化，资金也没有问题，但是股价就是不怎么去表现。对于房地产行业来说，国家调控对股价的影响非常明显。

　　长江证券分析师苏雪晶认为，2月份以来，地产股走势渐强，主要是因为地产估值已经到了历史下限，龙头公司只有十二三倍左右的市盈率，地产股作为估值洼地，获得绝对收益是大概率的事件，关键在于上涨的时点和催化因素，而房价松动的预期和保障房概念的炒作则成为了上涨的催化剂。

　　有利的一面是，从上市公司反馈的信息来看，计划新开工量似有紧缩。万科全年计划新开工面积为1329万平方米，同比仅增长6%，而金地集团计划新开工量则下降了25%。

　　同时，上市公司2010年现金流普遍恶化，未来更愿意采取相对更灵活的定价策略，实现快速销售回笼，因此房价开始下跌是有可能的。

　　据此，苏雪晶认为，市场供求两方面的失衡将在2季度达到顶峰，因此市场的拐点将在2季度末出现。

　　西藏城投：华丽转身后利润增长50%

　　在此次加息预期释放之后，短期内，房地产股具备上升的空间。

　　从年报数据看，如万科的预收款增长达134.46%，高于69家平均水平的一倍以上；货币资金增长64.41%，为平均水平的近三倍；长期贷款和短期贷款增长分别为41.64%和24.38%，反而低于平均水平。

　　除了招保万金这些大房地产公司之外，华侨城A、西藏城投还有华发股份都值得关注，在业绩方面，华侨城A去年的净利润达到了33.29亿元，华发股份为7.66亿元。

　　西藏城投的利润虽然为1.12亿元，同比增长了49.11%，业绩指标的大幅提升主要得益于2009年公司完成重组后资产质量的提高。2月初到3月底，该股的涨幅达到了70%左右。并且该公司在旧区改造、配套商品房、普通商品房和保障性住房开发等领域的资源优势明显。

　　今年两会提出了今年建1000万套保障房的计划，各地方政府也陆续出台保障房规划和调控房价政策，因此，才引得今年一直躁动不安的西藏城投等地产股股价高涨。

　　在价格弹性中站稳脚跟

　　另一个和房地产开发密切相关的行业，建材行业的未来，看起来不是那么的好，1-2月全国新开工项目投资总额增速下滑12.42%，东部区域除上海因为去年世博会的影响今年仍保持增长以外，江苏、浙江都出现下滑。混凝土产量同样出现8.67%的下滑。

　　这些指标都说明从去年4季度开始的宏观调控的作用已经逐渐显现。所以未来该行业的需求会进一步的恶化，今年产能过剩的可能性较大。需求放缓迹象明显，未来盈利能力可能回落。

　　这些不利因素的影响使得建材行业的盈利状况出现前所未有的担忧。

　　但是在该行业，也不乏有好的公司存在，比如华新水泥，公司2010年实现净利润5.73亿元，同比增长14.40%。

　　目前公司在今年东部省份电力供应依然紧张，再度限电将推涨华东水泥价格并支撑周边价格维持高位，今年公司核心区域市场价格有望站稳。作为中部的龙头企业，华新水泥受益传统产业由东向西推进的过程，其价格弹性较大。

　　还有南玻A，去年公司实现净利润14.5亿元，同比增长74.9%。太阳能、精细玻璃利润占比进一步上升，产业转型成效显著。伴随着布局新产业新一轮产能扩张，成长价值重新凸显。