诛仙3 幻世无双卡怪点:罗伟广新价值系：廉颇老矣？ - 新快网-新快报

罗伟广新价值系：廉颇老矣？
日期:[2011-04-10]     
■如今已“家大业大”的新价值系能否再创辉煌，有待市场的考验。
　　

　　明星基金系列报道(1)

　　■专题策划：王中 本期执行：新快报记者 陈永洲

　　虽已不是“居庙堂之高”，但2009年度的私募冠军罗伟广及其率领的新价值系仍不乏市场的关注。尤其是在华芳纺织停牌重组后，市场幡然醒悟于其“押宝”之精准，更叹服于其在长达一年半的时间里成功的“波段操作”。不过，这并不意味着新价值系转战皆顺风顺水，去年四季度持股市值最高的爱建股份年内最大跌幅超过15%、*ST新材则有望“摘星脱帽”，好不容易*ST山焦年内高涨，偏偏罗伟广在去年四季度已全线退出……而其长年“单恋”的万家乐、置信电气、恒宝股份等，年内亦现不等跌幅。

　　尴尬还不仅如此。2009年度，罗伟广掌舵的新价值2期收益率为192.57%，阳光私募第一；倘若说2010年17.76%的收益率尚跑赢大盘，那今年以来的-4.33%，不仅排名在前400名之外，更远落后同期沪指7.9%的涨幅。

　　是否廉颇老矣？曾经的辉煌能否被重塑？如今已“家大业大”的新价值系或许与市场有着同样的疑问。

　　最新调仓

　　年内个股频遭“套”

　　3月31日，新快报《赚钱》发表的“3亿元！罗伟广重押爱建股份”一文中指出，去年四季度罗伟广率新价值4只产品合计新进3351万股，斥资规模超过3亿元却惨遭“套牢”。见报次日，爱建股份（600643）放量涨停，上周五盘中冲至5.1%的最高涨幅，收盘时涨0.92%，报收9.89元，完成4连阳。结合该股去年四季度的走势（去年10月放量区间均价在10元左右），罗伟广或仍未解套。

　　事实上，同样的尴尬还出现在其他新价值系所涉个股。

　　据统计，在已披露年报的个股中，新价值系现身7股（含爱建股份），其中置信电气（600517）获增持333万股至1083万股，该股自去年11月中旬随大盘调整后便一蹶不振，今年1月份更惊现加速下跌，近期围绕15.5元附近搭建平台，以去年四季度成交均价18.5元计，罗伟广新增仓位至少仍承受着10%以上的亏损。上周五该股涨2.32%、报收15.91元。

　　*ST新材（600299）上，尽管新价值系在去年四季度整体减持522万股，但仍以合计1783万股一家坐大。自去年下半年创出新高后，随着重组预期暂告落空，又回调至12.5元附近反复振荡，股价仍未逃离罗伟广成本区间。

　　天保基建（000965）上，去年四季度罗伟广减持117万股至1109万股，今年以来该股始终未录得涨幅，股价重心重回去年6月前后，鉴于新价值系在去年三季度方开仓杀进，故当前价格仍处于其成本下限。

　　相比之下，年内表现抢眼的个股并不多见，除华芳纺织（600273）外，去年四季度获新价值证券投资新进28万股的万力达（002180），因坐拥国内最高品质的镜铁矿而于年内几近翻番。除了投资金额较小之外，这一新价值系年内最大亮点的荣誉归属，也并不是罗伟广，因为新价值证券投资的基金经理为陈延泰。更何况，以该产品年内-8.6%的表现（排名660位），不排除其在该股主升浪前已有所抛售。

　　此外，获增持664万股至1409万股的威远生化（600803）虽继续保持大型箱体振荡格局，但今年以来6.83%的区间涨幅，甚至弱于同期沪指上涨7.9%的表现。同时，罗伟广在1月4日-1月6日间便大幅减持97万股（该股增发变动披露），该部分筹码不仅碌碌无为（减持期间该股跌0.08%），更坐失了2月份逾20%的反弹。

　　事实上，除已披露年报的个股，其余罗伟广在去年三季度的重仓股，年内表现亦不容乐观：万家乐（000533）上，去年12月来股价跌多涨少，区间最大跌幅超过30%，近期大盘振荡企稳，但该股仍未重启升势，今年以来的跌幅已达9.2%；置信电气于去年末跌破年线后，索性在低位振荡反复，年内跌幅为4.04%；去年三季度新进179万股的爱施德（002416），自去年11月8日之后再无高点，年内跌幅已达13%……

　　押宝重组

　　华芳纺织将成绝唱？

　　一直以来，罗伟广便以“价值投资”以示众人，而在2009年时，其所重仓的延长化建（600248）、皖维高新（600063）等品种，业绩亦相对较佳。

　　然而，随着规模的扩张，新价值系在两市的布局明显更侧重重组股，例如去年下半年所涉品种中，华芳纺织、威远生化、爱建股份、*ST新材、*ST山焦（去年末已退出）、穗恒运A（000531）等，皆各有重组“故事”可讲。

　　成绩斐然的无疑是华芳纺织，早在2009年三季度，罗伟广掌舵的新价值2期便试探性建仓87万股，成为彼时流通股东榜上唯一机构；至去年一季度末，新价值系的“势力范围”扩张至极致，4只产品合计持股达1056万股；去年二季度，华芳纺织无视大盘暴跌而创出历史新高(复权)，罗伟广全线兑现涨幅，成功逃过该股自去年7月前后逾30%的猛烈“补跌”；去年下半年，罗伟广祭出“回马枪”，至年末3只产品合计持961万股。3月30日，该股宣布停牌，筹划重大资产收购暨非公开发行，市场预期此次重组或与公司开展新能源业务有关，罗伟广“押宝”成功。

　　然而，华芳纺织却是罗伟广目前唯一“押中”的重组股。

　　与华芳纺织同期介入的威远生化上，今年初完成二甲醚等资产的注入前，罗伟广便予以减持，从目前股价表现看，市场也似乎对此次重组并不感冒；*ST新材上，由于去年公司成功扭亏，“摘星脱帽”下公司亦称暂不存在重组预期。去年三季度豪买2306万股的罗伟广，至去年四季度末还有约七成筹码握于手中。

　　目前看来，爱建股份、定增购置热点资产的穗恒运A重组或进一步资源整合预期较高，其中前者2009年11月的重组预案显示，爱建股份将向上海国际集团定向增发2.2亿股，购买其持有的上投房产和通达房产的100%股权，估值合计26.9亿元。此外，方案获批后，上海国际集团还将通过现金认购6369.43万股，注资7亿元。鉴于上海国际集团已集中上海大部分国有金融资产、被明确为“战略控制型的金融投资集团”，令背靠金融“航母”的爱建股份充满想象空间。但是，在重组事项尚未铺开前，两只个股在今年内的跌幅皆不小，“自救”还是“等候”，摆在罗伟广面前的仍是两难的考卷。

　　调仓节奏

　　“死磕”操作斩获甚微

　　罗伟广所领衔的新价值系所表现出的“死磕”一面仿佛更令市场担忧。

　　2009年的阶段性牛市中，罗伟广坚定持有延长化建等为其贡献不少涨幅。但进入2010年，这一“死磕”思路在市场上斩获甚微。

　　表现较好的为罗伟广自2009年三季度末便跻身流通股东榜的威远生化，直至去年四季度仍在加仓做多。该股走势始终呈大箱体振荡格局，2009年四季度至今区间上涨近60%。但不幸的是，与该股有相近持仓周期的品种，表现皆不尽人意。去年一季度建仓的万家乐上，自去年4月份至今几乎再无持续性上涨的走势，区间收跌13.27%，而新价值系的持仓，却由建仓时的930万股增至去年三季度末的1956万股；

　　新华锦（600735）上，去年一季度罗伟广新进288万股，至三季度末基本持股未动。坚定的信心，却换来该股去年二季度后股价几近“腰斩”（复权，下同）、至今区间收跌17.6%；情况稍好的则是银江股份（300020），去年一季度开仓买入后，该股一度回调近30%，新价值系大幅“补货”，去年四季度该股最高上涨近40%，在潜伏三个季度后，罗伟广应属盈利离场。

　　如此缓慢的调仓节奏，虽然去年新价值的规模突破30亿元，但确实与素来调仓节奏较快私募基金有明显的区别。

　　值得注意的是，尽管“家大业大”，但罗伟广似乎并不愿意将资金投入高价股上，所涉个股的平均股价仅为15元左右，目前已知的高价股仅去年三季度新进的爱施德（万力达入场均价亦仅在21元左右）。这显著特征也是新价值系有别于其他机构的地方。

　　大佬PK

　　完败亚伟与泽熙

　　有两个例子，似乎可以说明新价值目前与最著名的公私募大佬间最直观的差异。

　　去年二季度末，同样坐拥庞大资产规模的著名私募泽熙投资分别新进新价值早已建仓的万家乐、恒宝股份，去年三季度间前者最高涨幅为15%、后者最高涨幅达到20%。事后的数据显示，泽熙已经全身而退，但新价值仍在场中继续“守望”。须提醒的是，万家乐在去年9月-10月振荡收跌近14%，11月一度冲高后，股价再接连重挫；恒宝股份去年9月后更录得近20%的最大跌幅，今年1月前后股价亦遭重挫。目前两只个股皆未披露年报，不知罗伟广在如此剧烈的波段中有否采取调仓措施？但相比之下，截然不同的节奏，此轮泽熙显得更加游刃有余。

　　而在与公募大佬的交锋中，最应为罗伟广顿足的是*ST山焦。去年三季度新价值系新进多达820万股，甚至多过王亚伟旗下华夏大盘、华夏策略合计新进的700万股。两位2009年度的公私募“一哥”如此青睐，无非是“押宝”重组事宜。去年四季度间，该股最大涨幅不过26%，新价值大举抛售并退出前十大流通股东榜。相反，王亚伟却合计增持了900万股。进入今年2月，*ST山焦以区域焦煤整合龙头的身份拔地而起，股价由8元左右最高涨至13.09元。几近翻番的主升浪，截然不同的操作方向，此轮PK王亚伟可谓完胜。

　　部分罗伟广管理新价值产品业绩表现

　　新价值 2 期

　　区间 收益率 沪深300 排名

　　今年以来 -2.83% 5.31% 453

　　近一个月 0.80% 3.03% 306

　　近三个月 -2.83% 12.23% 453

　　近一年 11.56% 0.59% 118

　　近两年 112.91% 31.37% 5

　　近三年 132.38% -13.09% 1

　　更新日期：4 月1 日

　　新价值 4 号

　　区间 收益率 沪深300 排名

　　今年以来 -7.59% 3.04% 638

　　近一个月 -3.07% -0.50% 646

　　近三个月 -7.59% 9.80% 638

　　近一年 -1.72% -1.58% 323

　　更新日期：3 月31 日

　　新价值 5 号

　　区间 收益率 沪深300 排名

　　今年以来 -7.83% 3.04% 654

　　近一个月 -3.13% -0.50% 649

　　近三个月 -7.83% 9.80% 654

　　近一年 -3.30% -3.66% 340

　　更新日期：3 月31 日

　　新价值成长一期

　　区间 收益率 沪深300 排名

　　今年以来 -7.63% 3.04% 640

　　近一个月 -2.46% -0.50% 596

　　近三个月 -7.63% 9.80% 64

　　近一年 -0.86% -1.58% 303

　　更新日期：3 月31 日

　　（数据来源：私募排排网）

　　新价值系去年四季度持股情况

　　代码 名称 现价(元)合计持股(万股)增持规模(万股)

　　600643 爱建股份 9.89 3351 新进

　　600299 *ST新材 13.28 1783 -522

　　600803 威远生化 14.23 1409 664

　　000965 天保基建 11.47 1109 -117

　　600517 置信电气 15.91 1083 333

　　600273 华芳纺织 14.81 961 737

　　002180 万力达 40.60 28 新进

　　新价值系去年三季度持股情况

　　代码 名称 合计持股（万股）

　　600299 *ST新材 2305.56

　　000533 万 家 乐 1955.9

　　002062 宏润建设 1773.56

　　000965 天保基建 1226.2

　　600740 *ST山焦 819.65

　　600517 置信电气 750.48

　　600803 威远生化 744.51

　　002104 恒宝股份 631.32

　　300020 银江股份 461.85

　　600969 郴电国际 352.67

　　600735 新华锦 281.42

　　600273 华芳纺织 223.94

　　000551 创元科技 193.55

　　002416 爱施德 178.85

　　002131 利欧股份 77.95

　　000531 穗恒运 Ａ 67.36