九乡新闻网辽宁卫视节目表周二:公募一哥的起落 - 新快网-新快报
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/27 06:41:34
公募一哥的起落
日期:[2011-05-01]
盘点王亚伟和孙建波一季度成绩单
■专题策划：新快报研究员 王中 ■专题执行：新快报记者 陈永洲 强燕
“传奇”是个颇为厚重的词语，在公募界中，受得起其修饰的名词，想必只有“王亚伟”。
2007年，华夏大盘收益226.14%居冠；2008年，华夏大盘收益-34.88%居亚；2009年，华夏策略收益116.19%居冠；2010年，华夏策略收益29.50%居季……近年A股的牛熊、振荡交叠，两度夺魁者仅此一人；连续4年稳居三甲者，仅此一人。
而在另一面，王亚伟的“对手”却城旗频换：2007年的公募亚军中邮核心优选在次年排名倒数、2008年的公募冠军泰达荷银成长次年排名靠后、2009年的公募亚军银华核心价值优选次年排第217名……
进入2011年，这一“魔咒”再现端倪——王亚伟仍如铁打，只不过流水的换成了孙建波。
据WIND资讯统计数据，截至4月28日的年内净值收益率上，华夏策略为5.52%、华夏大盘为4.33%，分别居全部基金的第15名、第27名。而去年夺冠的华商盛世成长收益率却仅为-8%，排名跌至277名。
去年度，公募基金前三甲在今年一季度仍能贡献正回报者，也仅王亚伟的华夏策略（包括华夏大盘）。
于是乎，“一哥”的称号，既然如此是对王亚伟的期待，也是对孙建波的鼓励。
王亚伟清仓股行情亦不俗
还记得2010年的10月末，新快报“赚钱”连续三天在第一时间披露了王亚伟旗下的两只基金去年3季度的最新调仓情况，一个季度之后，年报数据显示，彼时其组合中的中航精机、红豆股份、大连热电、华昌化工、江淮动力、巢东股份、方圆支承和ST昌河等均已清仓。
虽然王亚伟为何清仓，我们不得而知，但能够确定的是，即使这些被王亚伟清仓的个股，在其动向暴露，并清仓的那一个季度内，都走出了一波不俗的上升。新快报“赚钱”独家统计了上述个股在去年4季度中的区间最大涨幅，相信会给你留下很深刻的印象：
中航精机复牌后连续10个涨停，大连热电涨幅达到68%，巢东股份为61%，红豆股份为50%，江淮动力为46.8%，方圆支承为37%，最低的华昌化工也达到27.4%。
现在让我们再来看看王亚伟在随后4季度加仓的品种，至今年内的最大涨幅情况：
葛洲坝达78.6%，*ST山焦为78%，广钢股份为50%，京投银泰为55%，涨得最少的万通地产为13.6%。
而ST昌河去年4季度复牌后还涨了76%，王亚伟减仓一半，今年1季度区间最大涨幅再达63%，王亚伟全部清仓。
所以，王亚伟你不得不信，不能不信。
孙建波开始反思重仓品种
反观孙建波，则是在2009年11月正式加盟华商盛世成长基金，与庄涛和梁永强共同管理。但2010年以来，谈到该基金，大家首先联想到的就是孙建波。
孙建波1998先后在人保信托投资公司、银河证券资产管理总部任职，2005年10月进入中信基金，先后任策略分析师、投委会成员，2008年5月出任中信红利基金经理。不过，后因中信基金被华夏基金合并，孙建波一度在华夏基金担任策略分析师一职，与王亚伟当了几个月的同事。有一段时间，因为华商的一些重仓股和华夏大盘的有些重合，有业内人士一度称之为“小华夏”。
不过，2009年收益率进入前十的华商盛世成长在2010年不但保持了较好业绩，而且最终战胜了明星经理王亚伟，华商的招牌开始闪闪发光，去年底，公司资产管理规模跃升至400多亿元，进入中等规模基金公司行列。
但进入2011年，对华商、对孙建波的考验才真正开始。在今年初，孙建波接受记者采访时曾预期，2011年或许是“起起落落，最终归于平淡”的一年，而因为重仓股与当前市场风格、热点不一致，华商盛世成长以及孙建波管理的另一只基金华商策略精选的净值去年底以来真的起起落落，特别是近期中小板、创业板的“撇泡沫”行情，令净值受到重创。
在今年一季报中，孙建波及其他两位基金经理对重仓已有反思：“我们曾在去年底和今年1月反复考虑过，并梳理了重仓品种的情况，我们认为这些品种反映中国经济转型、具备核心竞争优势，阶段性会因为市场喜好的变化和过往股价大幅上涨经受压力，但是他们的独特价值会随着时间的推移更加明显，所以持有或许是最好的选择。”
然而，守望成长，“以时间换空间”，说起来容易，在基金界要做起来并不容易，因为短期业绩上的大幅波动并不是所有的持有人都能接受，因此，这对公司对基金经理都会是较为沉重的压力。
铁打的王亚伟 流水的孙建波
日期:[2011-05-01]
明星基金系列报道4
■专题策划：新快报研究员 王中 ■专题执行：新快报记者 陈永洲 强燕
王亚伟PK孙建波
★观点交锋
【王亚伟】二季度看好银行和房地产股
一季度由于部分来自房地产市场的资金流入，股市的资金面并没有受到很大影响。指数窄幅盘整的同时，结构上呈现出对2010年过度分化走势的纠偏行情。报告期内，本基金保持较高的股票仓位，适当降低集中度以增加操作的灵活性，同时在品种选择上也逐步降低了防御性。
展望二季度，随着国际油价的上涨，输入型通胀压力日益增大，但引发国内通胀的短期因素将被强有力的行政调控措施有效化解，不会导致通胀失控。股市在上市公司良好业绩的带动下，有望出现小幅上涨。看好以银行为代表的低估值绩优蓝筹股；如果不出台更严厉的房地产调控措施甚至政策有所放松的话，调整充分的房地产股将有较大的上涨空间。
【孙建波】周期股持有或许是最好的选择
我们在2月开始将周期股布局重点转向了工程机械、水泥和银行股。基金的核心持仓品种在一季度经历了持续的抛压，股价表现疲软。因此，即使我们增加了周期股的配置，但是整个基金的净值表现仍然落后。
对于是否更大幅度地参与周期股行情，我们曾在去年年底和今年1月反复考虑过，并梳理了重仓品种的情况，我们认为这些品种反映中国经济转型、具备核心竞争优势，阶段性会因为市场喜好的变化和过往股价大幅上涨经受压力，但是他们的独特价值会随着时间的推移更加明显，所以持有或许是最好的选择。
★数据对阵
华夏策略收益率超 5%
华商盛世收益率负 8%
2010 年度净值收益率
华商盛世：37.77%
华夏策略：29.50%
2010 年度基金换手率
华商盛世：477.66%
华夏策略：171.25%
2010 年度券商佣金
华商盛世：4408 万元
华夏策略：579 万元
今年来净值收益率
华夏策略：5.52%
华商盛世：-8%
注：截至 4 月 28 日
★交叉持股
一季度同时相中五股
在被镁光灯聚集在一起前，王亚伟与孙建波早于2009年在中恒集团一股上有过“亲密接触”：当年三季度末，已潜伏两个季度的华夏大盘、华夏策略增持至1564万股，华商盛世新进430万股（次季度退出名单）；去年二季度末，王亚伟减持至1180万股，孙建波重新买入984万股；直至今年一季度，孙建波两只基金仍持2632万股，而王亚伟却早于去年四季度离场。
“神往”的例子则是莲花味精：去年一季度，王亚伟持1000万股（次季度退出）；今年一季度，孙建波两只基金合计新进2354万股。
今年一季度“王孙”交叉持股情况 （单位：万股）
代码 名称 王亚伟持股 增持数量 孙建波持股 增持数量
600256 广汇股份 4425 1905 7896 2608
600962 国投中鲁 840 新进 1588 新进
300169 天晟新材 280 新进 98 新进
600392 太工天成 160 0 904 新进
600316 洪都航空 1001 801 0 -450
（备注：去年三季度末，中恒集团和莲花味精曾交叉持股）
【王亚伟】
最新调仓
一季度新进16股
随着上市公司、基金的一季报全部披露，王亚伟在今年一季度的调仓换股情况也浮出水面。
统计数据显示，今年一季度末，华夏大盘、华夏策略两只基金合计现身51只个股，对应期末总市值为72.23亿元，占两基金期末股票投资总市值的73.39%，基本上可反映王亚伟在一季度末时的整体持仓情况。
从操作方向看，获得开仓新进的个股共计16只，对应期末持仓市值为13.28亿元，占比18.39%，新品种的迭现显示出王亚伟在一季度间换股的力度有所增强。其中，宝钢股份（新进5501万股）以3.89亿元的持仓市值稳居榜首；珠海中富（新进2551万股）、国投中鲁（新进840万股）、天晟新材（新进280万股）等3股的期末持仓市值皆超过1亿元；获增持的个股共19股，其中广汇股份增持1905万股至4425万股，期末持仓市值高达10.17亿元，当之无愧的王亚伟第一重仓股。山东海化、洪都航空、深天健等增持幅度皆在1倍甚至更高。东方金钰、*ST山焦、峨眉山A、广电网络、信达地产等则呈持续加仓趋势且期末持仓市值皆超过1亿元；获坚守未动的股共10只，其中交通银行、京投银泰、万通地产等期末持仓市值居前；仅6股遭王亚伟减持，力度较大的有葛洲坝、乐凯胶片、广钢股份，但即便如此，此6股期末持仓总市值仍达7.63亿元。
整体看，王亚伟一季度的调仓尚属积极，这也可以从其操刀的两基金仓位得到佐证：一季度末，华夏大盘、华夏策略的股票市值占基金净值比例分别为91.78%、77.82%，后者更为近五个季度来的次高。而在一季报中，王亚伟亦表示看好后市，已在品种上逐步降低防御性。
值得注意的是，进入近期股指的接调整拖累4月沪指区间收跌0.57%。然而，二级市场上王亚伟持仓股整体表现却颇为稳定，录得0.35%的平均涨幅。其中涨幅居前的山下湖、国投中鲁、珠江实业、珠海中富、广济药业及山东海化等4月份皆收涨10%以上；跌幅居前的四创电子、信达地产、天科股份、北方创业及沙河股份等皆收跌10%以上，其余个股的现价与一季度成交均价相差不大。
操作分析
题材、重组双管齐下
操作特点方面，王亚伟在今年一季度的品种选择、调仓轨迹与此前未有明显变化，主要为以下3个方面。
1.重组仍是主题。作为A股中首屈一指的基金经理，王亚伟“金字招牌”之一便是“重组王”。从一季度的持仓看，王亚伟重点布局的主题性重组题材主要有：山西煤炭资源整合，覆盖个股有*ST山焦（增持至1800万股）、太工天成（新进160万股）、美锦能源（新进104万股）等，此外银鸽投资（新进322万股）为河南煤化集团资产整合平台；旅游行业整合预期，覆盖个股有ST张家界（增持至851万股）、桂林旅游（增持至601万股）、峨眉山A（增持至950万股）、丽江旅游（减持4万股）等；军工重组股经王亚伟集中兑现后，仍有北方创业（新进80万股）、洪都航空（增持至1001万股）2股为其重仓持有；此外，珠海中富（实际控制人更换预期）、国投中鲁（新疆罗布泊钾盐资产注入预期）等皆在一季度获王亚伟火速建仓，而老牌重组股葛洲坝、乐凯胶片、广钢股份、涪陵电力及广电网络则皆获王亚伟重资“镇守”。
2.坚守二线地产股。在市场题材的发掘上，一季度王亚伟的布局重点仍是二线地产股，包括京投银泰、万通地产、珠江实业、深天健、泛海建设、信达地产及沙河股份等，该部分个股整体操作变动不大，与其在述职报告中维持看好地产股的态度基本一致；今年前后高度景气的化工行业也引起了王亚伟的重点参与，其中天科股份（新进304万股）、新疆天业（新进100万股）、山东海化（增持至4411万股）上呈罕见地密集做多。不过，在周期性行业上，无论是已积累不菲涨幅的化工股，还是“超跌”的二线地产股（不含具备重组预期的品种），都应注意王亚伟的调仓节奏。这或在银行股上得到一定的启示——去年年报中，王亚伟不仅继续唱多银行股，也全力杀进了建设银行、工商银行、交通银行、光大银行等，今年一季度银行股整体反弹，王亚伟迅速予以兑现，仅交通银行持股未动。
值得注意的是，消费升级概念在一季度获得王亚伟重点布局，东方金钰、山下湖、美尔雅、光明乳业、丰乐种业、中国国旅等个股上其操作趋向皆较为乐观。相反，对年初涨幅较大的水利板块上，王亚伟全线退出。
3.强化独门持股。众所周知，王亚伟向来喜欢“吃独食”——率庞大的华夏系资金“包揽”个股的现象比比皆是。而在今年一季度，王亚伟“独门”、“独大”的持股模式得到强化。典型者无疑是广电网络，一季报流通股东榜上，含华夏大盘、华夏策略在内的6只华夏基金合计增持至4376万股，占实际流通盘的12.22%！珠海中富上，华夏系6只基金合计新进6084万股，占实际流通盘的10.37！除上述两股外，王亚伟领衔华夏系“独门”重仓的尚有*ST山焦、ST张家界、数源科技、珠江实业、欧比特、山下湖及美锦能源等；呈“一家独大”之势的个股有东方金钰、山东海化、洪都航空、京投银泰、信达地产、嘉寓股份、广济药业、涪陵电力、四创电子、惠博普及威华股份等。鉴于今年以来王亚伟所操刀的两只基金皆尚未发力突破，该批个股无疑将是其业绩脱颖而出的“杀手锏”。
【孙建波】
最新调仓
重配股被评“无效”
2010年，华商盛世成长紧紧抓住了大消费和产业升级特别是战略性新兴产业的投资机会，并同时把握了通货膨胀的机会，取得了较好的业绩，但今年一季度市场风格大变，低估值周期蓝筹股成为市场追捧的新热点，而去年涨幅较大的大消费、战略性新兴产业则成为市场抛售的对象。
受此影响，华商盛世成长一季度业绩出现5%左右的亏损，华商策略精选的跌幅更大。
在WIND资讯对基金配置有效性评价的分析中，华商旗下几只基金一季度的重仓股配置都被评为“无效”，显然，其与当前的市场主流有不小的偏离。
为避免偏离度太大，孙建波等三位基金经理一季度还是做了一些努力，对仓位进行了一定的调整。对比其去年年报和今年的一季报以及上市公司一季报前十大流通股东名单中，我们发现，今年一季度，华商盛世成长从多只个股的前十大中消失，具体包括：冀东水泥、西南合成、冀中能源、隆平高科、智光电气、日海通讯、星网锐捷、多氟多、雏鹰农牧、中国卫星、洪都航空、江西铜业、盘江股份、一汽富维、华北制药、永辉超市等。
新亮相前十大名单的公司要少一些，具体包括：盾安环境、世纪鼎利、通源石油、天晟新材、捷成股份、铁龙物流、九龙电力、青松建化、三普药业、中国铁建。
不过，新增的周期股不怎么“给力”，对提升净值的贡献较为有限。
操作分析
坚守为主 核心持仓变化少
从新亮相公司来看，孙建波依然对成长股很重视，在华商盛世新进的这十家公司中，世纪鼎利、通源石油、天晟新材、捷成股份等4家为创业板公司，盾安环境为中小板公司。这与过往孙建波在成长型公司的投资上收益丰厚或许有一定关系。
从持仓看，2009年下半年以来，华商盛世成长的持仓中成长特色就比较突出，早期，银行股、地产股等也曾进驻其前十大重仓股名单，但之后逐渐被大消费、新兴产业、医药所代替，除了江西铜业，去年以来一度被市场热捧的有色金属几乎没有出现在其前十大中。
虽然华商盛世成长的换手率在业内不算低，但从其重仓股来看，持有的时间都相对较长，这与其分享公司成长的投资理念紧密相关。像广汇股份、国电南瑞、中恒集团等都持有多个季度。
其对威孚高科的持仓也是非常长线，2009年年报时华商盛世成长第一次现身该股，持有两百多万股，之后在公司的前十大重仓股中“隐身”（与当时基金规模小有一定关系），到2010年三季度时，持仓达到1085.37万股，去年四季度有所减持，今年一季度再度加仓至1109.73万股。今年2月份威孚高科曾创出49.80元（前复权价，下同）的历史新高，最新报价为39.18元，保守估计，华商盛世成长最初的一笔投资在该股上赚了约7倍。
不过，成长股也不可能一直单边上涨，阶段调整有时候幅度会比较大。像广汇股份，截至上周五，今年以来累计跌幅达到11.44%，威孚高科自2月中旬的高点以来跌了约20%，三普药业2月高点以来跌了近25%。
当然，对管理几十亿甚至上百亿资金的基金经理来说，如果做这样的波段操作，冲击成本会非常大，有时候可能还得不偿失。
对已经有盈利的成长股，有时候采取坚守政策较容易得到持有人的理解，对那些一进去就亏损的成长股则难免会让人担心。
比如其一季度新增的世纪鼎利去年是基金扎堆的，今年一季度，曾重仓该股的广发系撤出，华商盛世成长、宝盈泛沿海逆市介入。而3月份以来，该股持续下挫，特别是上周五已经创下一年多来新低。虽然上周有机构介入迹象，但其走势不容乐观，因为其一季度净利润增长率急剧下滑，未来能否持续高成长还是一个问号，能否守得云开见明月也存在一定不确定性。
观察
中小创业板股为何入王亚伟“法眼”？
在去年年报中，王亚伟曾立场鲜明地指出“以创业板为代表的高估值品种面临较大的回归压力”，但在其实际上的个股配置中，却偶现中小创业板股的身影，“言行不一”的操作带来了市场质疑的声音。
不过，相比质疑，王亚伟为什么要“冒天下之大不韪”下也要入手这些中小创业板股，应更值得深究。
首先，从规模看，一季度王亚伟所持中小创业板股合计10只，但剔除2009年IPO重启前上市的个股后仅6股，合计期末持仓市值3.71亿元，占51只个股总市值的5.14%，在王亚伟的股池里只能算是“非主流”。其次，从业绩看，天晟新材、惠博普、光正钢构、沃森生物及欧比特5只个股的一季度净利润分别同比增长6.22倍、2.53倍、1.56倍、1.07倍及12%，至少王亚伟整体避过了“业绩地雷”。而“绩差股”嘉寓股份（同比下滑23%）方面，则存在有望受益于保障房建设的题材，与王亚伟不惧业绩波动而坚守地产股颇有相承一脉的意味。
最重要的是，6只个股皆为王亚伟于一季度方开仓“杀进”（沃森生物增持20万股至26万股），当中仅惠博普在4月份出现一波短暂上涨，其余不仅一季度基本未涨，更于近期接连缩量下调，现价皆处于甚至低于王亚伟建仓成本区间。
孙建波“守望”成长
日期:[2011-05-01]
明星基金系列报道4
■新快报记者 强燕
*ST金马
连续亏损等成长
档案
该股原来是新华系重仓，去年四季度华商盛世成长、华商策略精选合计介入约1100万股，分别为第二、第四大流通股股东，新华优选成长列第三大股东，此外，大摩华鑫领先优势、新华泛资源一季度也新进了138万股。华商策略精选一季度减持了100多万股。
动向
公司去年底亏损2000多万元，今年一季度继续亏损。其亮点在于资产重组。2010年12月30日金马集团的重组获得证监会有条件通过，完成重组后，将正式转型为煤电联营企业，符合火电未来的发展趋势。而作为本次重组承诺，金马集团作为鲁能集团的煤电资产整合平台，鲁能集团旗下众多位于特高压接入点附近的优质煤电资产将为公司持续发展提供巨大的空间。
走势
从二级市场走势看，目前的价格距离华商系建仓位置不算远。
康得新
上升通道仍维持
档案
该股去年四季度就吸引了华商领先、新华优选成长、泽西瑞金1号等公私募进驻，今年一季度华商盛世成长和华商策略精选也双双抢进。该股表现稳健，一直处于上行通道中，孙建波虽然进的晚，但也还有一定收获。
动向
从业绩看，作为中国预涂膜行业龙头、世界预涂膜行业领军企业的康得新去年业绩较好，今年一季度盈利也不错，并且预计上半年净利润同比增60%-90%，仍有潜力。
豫金刚石
孙建波遇上孙建冬
档案
该股是从原华夏明星基金经理孙建冬奔私后的一个大手笔投资对象。去年四季度孙建冬旗下的鸿道1期大举加仓188.33万股，占其流通股比例近5%，国联安、海富通、华夏、社保等都有介入，华商盛世成长持有88.16万股，今年一季度加仓10万股，鸿道1期更加至近300万股。
动向
公司主营人造金刚石及制品、设备的产销。产能即将释放，业绩有望进入爆发期。而且据传，公司股权激励计划也将很快进入实施期。
走势
在创业板大调整的情况下，该股去年四季度以来较为抗跌，未来仍值得关注。
明星电力
一季度表现最突出
档案
该股是今年一季度华商盛世成长持仓中表现较突出的一只股票（巨化股份也表现较好）。华商盛世成长在去年四季度以870万股的持仓列第四大股东之位，是持有该股最多的基金，今年一季度逢高减持了150万股左右，不过，华商策略精选和华商领先企业一季度买入较多，三基金合计持有1600多万股。易方达策略成长二号对该股也有介入。
动向
该股今年一季度振荡上行，在4月25日还创出历史新高，不过，近几个交易日有所调整。分析人士认为，除水电主业本身较受市场看好外，四川电力公司入主后，未来还会有很多整合动作，注资可期。
王亚伟孙建波一季度重仓前十
华夏大盘一季度重仓前十
代码 名称 数量(万股)占基金净资产比(%)
600256 广汇股份 3150 9.07
600086 东方金钰 1621 4.92
600068 葛 洲 坝 3201 4.7
601328 交通银行 5500 3.92
000822 山东海化 3211 3.68
600050 中国联通 5000 3.56
600019 宝钢股份 4000 3.54
600316 洪都航空 751 3.11
000888 峨眉山 Ａ 950 2.32
600831 广电网络 1501 2.12
华夏策略一季度重仓前十
代码 名称 数量(万股)占基金净资产比(%)
600256 广汇股份 1275 9.08
600086 东方金钰 1153 8.67
601328 交通银行 2200 3.88
000822 山东海化 1200 3.4
000659 珠海中富 997 3.3
600019 宝钢股份 1500 3.29
600316 洪都航空 250 2.56
002524 光正钢构 225 2.11
600740 *ST山焦 500 1.76
000090 深天健 501 1.75
华商策略精选一季度重仓前十（混合型，股票比例30% -80% ）
股票代码 股票简称 持仓数量(万股)占基金净值比(%)占流通股本比例(%)
600256 广汇股份 3797.37 8.08 3.52
600406 国电南瑞 2426.38 7.47 2.38
000581 威孚高科 897.17 3.28 2.55
600252 中恒集团 1151.67 3.26 2.21
000527 美的电器 1866.60 3.03 0.60
600125 铁龙物流 1999.27 3.02 2.51
600869 三普药业 1016.85 2.98 8.47
002168 深圳惠程 1339.46 2.58 4.13
300055 万邦达 212.83 2.15 7.44
600585 海螺水泥 500 1.88 0.19
华商盛世成长一季度重仓前十（股票型，股票比例60% -90% ）
股票代码 股票简称 持仓数量(万股)占基金净值比(%)占流通股本比例(%)
600406 国电南瑞 3093.52 9.00 3.03
600256 广汇股份 4098.86 8.24 3.80
600252 中恒集团 2020.31 5.27 3.87
000581 威孚高科 1109.73 3.83 3.15
300055 万邦达 388.38 3.70 13.58
600125 铁龙物流 2272.11 3.24 2.85
002168 深圳惠程 1605.59 3.19 4.95
000527 美的电器 1900 2.89 0.61
600585 海螺水泥 703.48 2.49 0.26
600519 贵州茅台 147.12 2.31 0.16
华商盛世成长今年一季度数据
代码 名称 一季度末持股（万股）占总股本比例（% ）
000536 华映科技 302.58 0.43
000581 威孚高科 1109.73 1.96
000602 *ST金马 520 3.45
002011 盾安环境 410.61 1.10
002041 登海种业 340.55 1.93
002094 青岛金王 1051.83 3.27
002163 中航三鑫 554.34 1.38
002168 深圳惠程 1605.59 2.54
002371 七星电子 80.76 1.24
002450 康得新 152.51 0.94
002522 浙江众成 104.02 0.98
300050 世纪鼎利 81.04 0.37
300055 万邦达 388.38 3.39
300064 豫金刚石 88.16 0.58
300107 建新股份 152.82 2.28
300164 通源石油 58.11 0.88
300169 天晟新材 50.94 0.54
300182 捷成股份 57.69 1.03
600101 明星电力 715.33 2.21
600125 铁龙物流 2272.11 2.26
600160 巨化股份 585.44 0.74
600252 中恒集团 1480.31 2.71
600256 广汇股份 4098.86 2.21
600292 九龙电力 549.99 1.64
600343 航天动力 589.48 2.46
600406 国电南瑞 3093.52 2.95
600425 青松建化 623.78 1.30
600869 三普药业 306.17 0.72
601186 中国铁建 2152.13 0.17
如何跟上王亚伟
日期:[2011-05-01]
明星基金系列报道4
■新快报研究员 王中
如何跟上王亚伟，近几年显然已成了如何赚钱的一门学问。
从二级市场操作的角度，谁都想跟王亚伟同成本，甚至低成本，当然，这样的机会并不多。所以，我们先来几个排除法。
第一，排除1季度在王亚伟建仓区间内涨幅已较大的。比如：银鸽投资的涨幅达到97%，珠海中富达到35.44%；国投中鲁达到43.1%；山东海化达到33.77%。
第二，排除在1季度建完仓后，已经脱离王亚伟建仓成本的。也就是说，在进入4月份后涨幅较大，并且伴有较大换手的。比如山下湖（002173），最大涨幅达到37%，威华股份（002240）达到22.8%，这两只均是抢权或填权的，惠博普（002554）则达到22.5%。此外，还包括ST张家界（000430）去年4季度王亚伟建仓时，仅7元-8元，而今年4月的最高点已突破11元，并且有过单日换手12%的情况。
第三，排除前十大股东中与其他公募基金混合持股的，即非其为主导势力的。类似宝钢股份（600019）、丰乐种业（000713）等等，这种类型的品种比重还不少。
在上述三个简单排除法后，我们可以再来三个加强法：
第一，加强重视王亚伟旗下两只基金同时建仓或加仓的独门股，同时结合建仓力度，越大越好。
第二，加强重视华夏系同时大举介入的，同时结合成本区域，越接近成本越好。
第三，加强重视中低价或中低市值的品种，同时结合基本面的变化，尤其是亏损或微利股，要多想几个为什么？
广电网络（600831）
王亚伟领衔“华夏系”独门
档案
总股本5.6亿股，全流通，第一大国有股东持有2.03亿股，也就是说，假设这部分不减持，实际流通仅3.57亿股。最新流通市值42.7亿元。
动向
去年1季度华夏大盘就持有800万股，同期有华夏红利、华夏蓝筹和华夏回报，至2季度加仓至1051万股，同时，华夏策略浮出水面持有265万股，华夏红利大减仓，至3季度华夏大盘加仓至1200万股，华夏策略加仓至400万股，至4季度王亚伟持仓1600万股未动，但华夏红利大幅加仓至760万股。今年1季度，王亚伟两只基金同时加仓至1950万股，同时，华夏红利加仓至814万股，而华夏盛世精选（近800万股）、华夏蓝筹（594万股）华夏复兴（215万股）齐齐出现在前十大股东之列。“华夏系”在王亚伟领衔之下，6只基金合计持有4376万股，已占总股本的7.8%，而如果剔除第一大股东，则占流通盘的12.25%。
走势
去年1季度股价还高居12元一带，随后长期在10元附近构筑平台，最低点在8元，今年1季度的中轴在9元，同期股东人数减少8%。4月后换手明显放大，上周表现远远强于指数，目前中短期均线均呈多头排列。第一阻力位置在12.6元。
太工天成（600392）
王亚伟搭台 孙建波捧场
档案
总股本1.56亿股，全流通，有三大原法人股东持有超过4000万股，实际流通市值在26亿元左右。
动向
华夏红利自去年年初开始介入并持有2个报告期，但退出后，王亚伟的华夏大盘建仓160万股，但去年4季度华商系的华商领先建仓近170万股，华夏回报建仓157万股。而今年1季度，孙建波旗下的华商盛世成长、华商策略精选同时建仓488万股、415万股，合计903万股，王亚伟持仓未动，但华夏回报加仓至190万股。
走势
去年王亚伟3季度动向曝光后，4季度有过一波自24元到32元的涨幅，随后由于业绩一直处于亏损状态，股价重新回落至长期均线附近，但K线图清晰显示，24元的年线的支撑还是有效，即使上周指数大幅回落，该股也依然没有破位。而当初的ST山焦也正是在年线附近开始了一波上升浪。
广济药业（000952）
王亚伟独门 未远离成本
档案
总股本2.51亿股，大股东持有3800万股，实际流通市值28亿元左右。主营收入的90%来自核黄素（即维生素B2）。
动向
去年3季度最大流通股东为诺安平衡（528万股），但今年1季度退出，换防的恰是华夏大盘（400万股）和华夏策略（200万股），股东人数同时减少了3.5%。
走势
3月17日回报显示，机构席位买入1202万元，折合约100万股，随后在长期均线上方振荡，中短期均线呈多头，但尚未发散，目前并未远离王亚伟建仓区间。
嘉寓股份（300117）
创业板另类 逆市抗跌
档案
总股本1.08亿股，流通盘2800万股，去年每股收益0.47元，今年1季度为0.07元。
动向
1季度华夏大盘建仓200万股，华夏策略建仓120万股，合计已占流通盘的11.4%，同时华夏红利持有99.99万股。而成交回报显示，3月17日，2大机构席位包揽最大买入前2位，分别买入3044万元和2636万元，而当日均价在30元以上，也就是说两个机构席位买入折合101万股和78万股，按季末数字看，至少有一个席位属于王亚伟。
走势
3月下旬的最高点就在32.89元，离基金建仓成本不足10%。最后基本在半年线上方强势整理，在中小创业板大幅回落的氛围中，也未破位，显示筹码锁定度还是比较高。
数源科技（000909）
连续加仓 市值仅10亿
档案
总股本1.96亿股，但第一大股东持有1.02亿股，实际流通9400万股，流通市值近10亿元出头。
动向
华夏大盘和华夏策略去年4季度同时首次建仓，分别持有250万股和60万股，今年1季度各自再加仓50万股和81万股，目前合计持有441万股。虽然绝对量不大，但如果与9400万股的流通盘相比，已占了4.7%。
走势
去年4季度建仓那部分无疑套在高位，今年1季度再走出“V”字型，前2周已经一度站稳在年线之上，但在上周指数急跌中，重新跌破长期均线，目前位置几乎无利可图。不管王亚伟效应后期如何发挥，但若技术上能有效突破11.3元就有空间。
今年一季度王亚伟持股一览
代码 名称 数量(万股) 现价(元)
新进个股
600019 宝钢股份 5501 6.90
000659 珠海中富 2551 11.83
600962 国投中鲁 840 18.69
300169 天晟新材 280 26.33
300117 嘉寓股份 320 30.07
000952 广济药业 600 12.85
600378 天科股份 304 14.57
002554 惠博普 139 34.15
600069 银鸽投资 322 11.31
300053 欧比特 116 23.49
000713 丰乐种业 150 16.92
002240 威华股份 180 7.74
000723 美锦能源 104 18.30
600967 北方创业 80 14.88
600075 新疆天业 100 12.98
600265 景谷林业 50 12.65
增持个股
000822 山东海化 4411 10.07
600256 广汇股份 4425 24.72
600316 洪都航空 1001 32.87
000090 深天健 1601 12.12
600050 中国联通 5000 5.84
600831 广电网络 1501 11.96
000046 泛海建设 1000 9.28
600740 *ST山焦 1800 11.16
000430 ST张家界 851 9.13
000909 数源科技 442 10.85
600990 四创电子 150 25.82
002238 天威视讯 163 23.81
600657 信达地产 2400 6.03
000978 桂林旅游 601 11.94
000888 峨眉山A 950 19.65
601888 中国国旅 251 27.35
600713 南京医药 250 12.49
300142 沃森生物 26 97.13
600086 东方金钰 2774 25.04
坚守未动
601328 交通银行 7700 5.95
600683 京投银泰 1900 8.32
600246 万通地产 1400 5.58
600597 光明乳业 800 9.49
002524 光正钢构 225 13.86
600452 涪陵电力 410 13.31
600392 太工天成 160 24.16
600684 珠江实业 267 13.4
600107 美尔雅 250 11.91
002173 山下湖 120 23.86
减持个股
002033 丽江旅游 395 22.95
000819 岳阳兴长 175 18.32
000014 沙河股份 600 9.04
600894 广钢股份 1140 7.6
600135 乐凯胶片 500 16.23
600068 葛洲坝 3201 11.64
日期:[2011-05-01]
盘点王亚伟和孙建波一季度成绩单
■专题策划：新快报研究员 王中 ■专题执行：新快报记者 陈永洲 强燕
“传奇”是个颇为厚重的词语，在公募界中，受得起其修饰的名词，想必只有“王亚伟”。
2007年，华夏大盘收益226.14%居冠；2008年，华夏大盘收益-34.88%居亚；2009年，华夏策略收益116.19%居冠；2010年，华夏策略收益29.50%居季……近年A股的牛熊、振荡交叠，两度夺魁者仅此一人；连续4年稳居三甲者，仅此一人。
而在另一面，王亚伟的“对手”却城旗频换：2007年的公募亚军中邮核心优选在次年排名倒数、2008年的公募冠军泰达荷银成长次年排名靠后、2009年的公募亚军银华核心价值优选次年排第217名……
进入2011年，这一“魔咒”再现端倪——王亚伟仍如铁打，只不过流水的换成了孙建波。
据WIND资讯统计数据，截至4月28日的年内净值收益率上，华夏策略为5.52%、华夏大盘为4.33%，分别居全部基金的第15名、第27名。而去年夺冠的华商盛世成长收益率却仅为-8%，排名跌至277名。
去年度，公募基金前三甲在今年一季度仍能贡献正回报者，也仅王亚伟的华夏策略（包括华夏大盘）。
于是乎，“一哥”的称号，既然如此是对王亚伟的期待，也是对孙建波的鼓励。
王亚伟清仓股行情亦不俗
还记得2010年的10月末，新快报“赚钱”连续三天在第一时间披露了王亚伟旗下的两只基金去年3季度的最新调仓情况，一个季度之后，年报数据显示，彼时其组合中的中航精机、红豆股份、大连热电、华昌化工、江淮动力、巢东股份、方圆支承和ST昌河等均已清仓。
虽然王亚伟为何清仓，我们不得而知，但能够确定的是，即使这些被王亚伟清仓的个股，在其动向暴露，并清仓的那一个季度内，都走出了一波不俗的上升。新快报“赚钱”独家统计了上述个股在去年4季度中的区间最大涨幅，相信会给你留下很深刻的印象：
中航精机复牌后连续10个涨停，大连热电涨幅达到68%，巢东股份为61%，红豆股份为50%，江淮动力为46.8%，方圆支承为37%，最低的华昌化工也达到27.4%。
现在让我们再来看看王亚伟在随后4季度加仓的品种，至今年内的最大涨幅情况：
葛洲坝达78.6%，*ST山焦为78%，广钢股份为50%，京投银泰为55%，涨得最少的万通地产为13.6%。
而ST昌河去年4季度复牌后还涨了76%，王亚伟减仓一半，今年1季度区间最大涨幅再达63%，王亚伟全部清仓。
所以，王亚伟你不得不信，不能不信。
孙建波开始反思重仓品种
反观孙建波，则是在2009年11月正式加盟华商盛世成长基金，与庄涛和梁永强共同管理。但2010年以来，谈到该基金，大家首先联想到的就是孙建波。
孙建波1998先后在人保信托投资公司、银河证券资产管理总部任职，2005年10月进入中信基金，先后任策略分析师、投委会成员，2008年5月出任中信红利基金经理。不过，后因中信基金被华夏基金合并，孙建波一度在华夏基金担任策略分析师一职，与王亚伟当了几个月的同事。有一段时间，因为华商的一些重仓股和华夏大盘的有些重合，有业内人士一度称之为“小华夏”。
不过，2009年收益率进入前十的华商盛世成长在2010年不但保持了较好业绩，而且最终战胜了明星经理王亚伟，华商的招牌开始闪闪发光，去年底，公司资产管理规模跃升至400多亿元，进入中等规模基金公司行列。
但进入2011年，对华商、对孙建波的考验才真正开始。在今年初，孙建波接受记者采访时曾预期，2011年或许是“起起落落，最终归于平淡”的一年，而因为重仓股与当前市场风格、热点不一致，华商盛世成长以及孙建波管理的另一只基金华商策略精选的净值去年底以来真的起起落落，特别是近期中小板、创业板的“撇泡沫”行情，令净值受到重创。
在今年一季报中，孙建波及其他两位基金经理对重仓已有反思：“我们曾在去年底和今年1月反复考虑过，并梳理了重仓品种的情况，我们认为这些品种反映中国经济转型、具备核心竞争优势，阶段性会因为市场喜好的变化和过往股价大幅上涨经受压力，但是他们的独特价值会随着时间的推移更加明显，所以持有或许是最好的选择。”
然而，守望成长，“以时间换空间”，说起来容易，在基金界要做起来并不容易，因为短期业绩上的大幅波动并不是所有的持有人都能接受，因此，这对公司对基金经理都会是较为沉重的压力。
铁打的王亚伟 流水的孙建波
日期:[2011-05-01]
明星基金系列报道4
■专题策划：新快报研究员 王中 ■专题执行：新快报记者 陈永洲 强燕
王亚伟PK孙建波
★观点交锋
【王亚伟】二季度看好银行和房地产股
一季度由于部分来自房地产市场的资金流入，股市的资金面并没有受到很大影响。指数窄幅盘整的同时，结构上呈现出对2010年过度分化走势的纠偏行情。报告期内，本基金保持较高的股票仓位，适当降低集中度以增加操作的灵活性，同时在品种选择上也逐步降低了防御性。
展望二季度，随着国际油价的上涨，输入型通胀压力日益增大，但引发国内通胀的短期因素将被强有力的行政调控措施有效化解，不会导致通胀失控。股市在上市公司良好业绩的带动下，有望出现小幅上涨。看好以银行为代表的低估值绩优蓝筹股；如果不出台更严厉的房地产调控措施甚至政策有所放松的话，调整充分的房地产股将有较大的上涨空间。
【孙建波】周期股持有或许是最好的选择
我们在2月开始将周期股布局重点转向了工程机械、水泥和银行股。基金的核心持仓品种在一季度经历了持续的抛压，股价表现疲软。因此，即使我们增加了周期股的配置，但是整个基金的净值表现仍然落后。
对于是否更大幅度地参与周期股行情，我们曾在去年年底和今年1月反复考虑过，并梳理了重仓品种的情况，我们认为这些品种反映中国经济转型、具备核心竞争优势，阶段性会因为市场喜好的变化和过往股价大幅上涨经受压力，但是他们的独特价值会随着时间的推移更加明显，所以持有或许是最好的选择。
★数据对阵
华夏策略收益率超 5%
华商盛世收益率负 8%
2010 年度净值收益率
华商盛世：37.77%
华夏策略：29.50%
2010 年度基金换手率
华商盛世：477.66%
华夏策略：171.25%
2010 年度券商佣金
华商盛世：4408 万元
华夏策略：579 万元
今年来净值收益率
华夏策略：5.52%
华商盛世：-8%
注：截至 4 月 28 日
★交叉持股
一季度同时相中五股
在被镁光灯聚集在一起前，王亚伟与孙建波早于2009年在中恒集团一股上有过“亲密接触”：当年三季度末，已潜伏两个季度的华夏大盘、华夏策略增持至1564万股，华商盛世新进430万股（次季度退出名单）；去年二季度末，王亚伟减持至1180万股，孙建波重新买入984万股；直至今年一季度，孙建波两只基金仍持2632万股，而王亚伟却早于去年四季度离场。
“神往”的例子则是莲花味精：去年一季度，王亚伟持1000万股（次季度退出）；今年一季度，孙建波两只基金合计新进2354万股。
今年一季度“王孙”交叉持股情况 （单位：万股）
代码 名称 王亚伟持股 增持数量 孙建波持股 增持数量
600256 广汇股份 4425 1905 7896 2608
600962 国投中鲁 840 新进 1588 新进
300169 天晟新材 280 新进 98 新进
600392 太工天成 160 0 904 新进
600316 洪都航空 1001 801 0 -450
（备注：去年三季度末，中恒集团和莲花味精曾交叉持股）
【王亚伟】
最新调仓
一季度新进16股
随着上市公司、基金的一季报全部披露，王亚伟在今年一季度的调仓换股情况也浮出水面。
统计数据显示，今年一季度末，华夏大盘、华夏策略两只基金合计现身51只个股，对应期末总市值为72.23亿元，占两基金期末股票投资总市值的73.39%，基本上可反映王亚伟在一季度末时的整体持仓情况。
从操作方向看，获得开仓新进的个股共计16只，对应期末持仓市值为13.28亿元，占比18.39%，新品种的迭现显示出王亚伟在一季度间换股的力度有所增强。其中，宝钢股份（新进5501万股）以3.89亿元的持仓市值稳居榜首；珠海中富（新进2551万股）、国投中鲁（新进840万股）、天晟新材（新进280万股）等3股的期末持仓市值皆超过1亿元；获增持的个股共19股，其中广汇股份增持1905万股至4425万股，期末持仓市值高达10.17亿元，当之无愧的王亚伟第一重仓股。山东海化、洪都航空、深天健等增持幅度皆在1倍甚至更高。东方金钰、*ST山焦、峨眉山A、广电网络、信达地产等则呈持续加仓趋势且期末持仓市值皆超过1亿元；获坚守未动的股共10只，其中交通银行、京投银泰、万通地产等期末持仓市值居前；仅6股遭王亚伟减持，力度较大的有葛洲坝、乐凯胶片、广钢股份，但即便如此，此6股期末持仓总市值仍达7.63亿元。
整体看，王亚伟一季度的调仓尚属积极，这也可以从其操刀的两基金仓位得到佐证：一季度末，华夏大盘、华夏策略的股票市值占基金净值比例分别为91.78%、77.82%，后者更为近五个季度来的次高。而在一季报中，王亚伟亦表示看好后市，已在品种上逐步降低防御性。
值得注意的是，进入近期股指的接调整拖累4月沪指区间收跌0.57%。然而，二级市场上王亚伟持仓股整体表现却颇为稳定，录得0.35%的平均涨幅。其中涨幅居前的山下湖、国投中鲁、珠江实业、珠海中富、广济药业及山东海化等4月份皆收涨10%以上；跌幅居前的四创电子、信达地产、天科股份、北方创业及沙河股份等皆收跌10%以上，其余个股的现价与一季度成交均价相差不大。
操作分析
题材、重组双管齐下
操作特点方面，王亚伟在今年一季度的品种选择、调仓轨迹与此前未有明显变化，主要为以下3个方面。
1.重组仍是主题。作为A股中首屈一指的基金经理，王亚伟“金字招牌”之一便是“重组王”。从一季度的持仓看，王亚伟重点布局的主题性重组题材主要有：山西煤炭资源整合，覆盖个股有*ST山焦（增持至1800万股）、太工天成（新进160万股）、美锦能源（新进104万股）等，此外银鸽投资（新进322万股）为河南煤化集团资产整合平台；旅游行业整合预期，覆盖个股有ST张家界（增持至851万股）、桂林旅游（增持至601万股）、峨眉山A（增持至950万股）、丽江旅游（减持4万股）等；军工重组股经王亚伟集中兑现后，仍有北方创业（新进80万股）、洪都航空（增持至1001万股）2股为其重仓持有；此外，珠海中富（实际控制人更换预期）、国投中鲁（新疆罗布泊钾盐资产注入预期）等皆在一季度获王亚伟火速建仓，而老牌重组股葛洲坝、乐凯胶片、广钢股份、涪陵电力及广电网络则皆获王亚伟重资“镇守”。
2.坚守二线地产股。在市场题材的发掘上，一季度王亚伟的布局重点仍是二线地产股，包括京投银泰、万通地产、珠江实业、深天健、泛海建设、信达地产及沙河股份等，该部分个股整体操作变动不大，与其在述职报告中维持看好地产股的态度基本一致；今年前后高度景气的化工行业也引起了王亚伟的重点参与，其中天科股份（新进304万股）、新疆天业（新进100万股）、山东海化（增持至4411万股）上呈罕见地密集做多。不过，在周期性行业上，无论是已积累不菲涨幅的化工股，还是“超跌”的二线地产股（不含具备重组预期的品种），都应注意王亚伟的调仓节奏。这或在银行股上得到一定的启示——去年年报中，王亚伟不仅继续唱多银行股，也全力杀进了建设银行、工商银行、交通银行、光大银行等，今年一季度银行股整体反弹，王亚伟迅速予以兑现，仅交通银行持股未动。
值得注意的是，消费升级概念在一季度获得王亚伟重点布局，东方金钰、山下湖、美尔雅、光明乳业、丰乐种业、中国国旅等个股上其操作趋向皆较为乐观。相反，对年初涨幅较大的水利板块上，王亚伟全线退出。
3.强化独门持股。众所周知，王亚伟向来喜欢“吃独食”——率庞大的华夏系资金“包揽”个股的现象比比皆是。而在今年一季度，王亚伟“独门”、“独大”的持股模式得到强化。典型者无疑是广电网络，一季报流通股东榜上，含华夏大盘、华夏策略在内的6只华夏基金合计增持至4376万股，占实际流通盘的12.22%！珠海中富上，华夏系6只基金合计新进6084万股，占实际流通盘的10.37！除上述两股外，王亚伟领衔华夏系“独门”重仓的尚有*ST山焦、ST张家界、数源科技、珠江实业、欧比特、山下湖及美锦能源等；呈“一家独大”之势的个股有东方金钰、山东海化、洪都航空、京投银泰、信达地产、嘉寓股份、广济药业、涪陵电力、四创电子、惠博普及威华股份等。鉴于今年以来王亚伟所操刀的两只基金皆尚未发力突破，该批个股无疑将是其业绩脱颖而出的“杀手锏”。
【孙建波】
最新调仓
重配股被评“无效”
2010年，华商盛世成长紧紧抓住了大消费和产业升级特别是战略性新兴产业的投资机会，并同时把握了通货膨胀的机会，取得了较好的业绩，但今年一季度市场风格大变，低估值周期蓝筹股成为市场追捧的新热点，而去年涨幅较大的大消费、战略性新兴产业则成为市场抛售的对象。
受此影响，华商盛世成长一季度业绩出现5%左右的亏损，华商策略精选的跌幅更大。
在WIND资讯对基金配置有效性评价的分析中，华商旗下几只基金一季度的重仓股配置都被评为“无效”，显然，其与当前的市场主流有不小的偏离。
为避免偏离度太大，孙建波等三位基金经理一季度还是做了一些努力，对仓位进行了一定的调整。对比其去年年报和今年的一季报以及上市公司一季报前十大流通股东名单中，我们发现，今年一季度，华商盛世成长从多只个股的前十大中消失，具体包括：冀东水泥、西南合成、冀中能源、隆平高科、智光电气、日海通讯、星网锐捷、多氟多、雏鹰农牧、中国卫星、洪都航空、江西铜业、盘江股份、一汽富维、华北制药、永辉超市等。
新亮相前十大名单的公司要少一些，具体包括：盾安环境、世纪鼎利、通源石油、天晟新材、捷成股份、铁龙物流、九龙电力、青松建化、三普药业、中国铁建。
不过，新增的周期股不怎么“给力”，对提升净值的贡献较为有限。
操作分析
坚守为主 核心持仓变化少
从新亮相公司来看，孙建波依然对成长股很重视，在华商盛世新进的这十家公司中，世纪鼎利、通源石油、天晟新材、捷成股份等4家为创业板公司，盾安环境为中小板公司。这与过往孙建波在成长型公司的投资上收益丰厚或许有一定关系。
从持仓看，2009年下半年以来，华商盛世成长的持仓中成长特色就比较突出，早期，银行股、地产股等也曾进驻其前十大重仓股名单，但之后逐渐被大消费、新兴产业、医药所代替，除了江西铜业，去年以来一度被市场热捧的有色金属几乎没有出现在其前十大中。
虽然华商盛世成长的换手率在业内不算低，但从其重仓股来看，持有的时间都相对较长，这与其分享公司成长的投资理念紧密相关。像广汇股份、国电南瑞、中恒集团等都持有多个季度。
其对威孚高科的持仓也是非常长线，2009年年报时华商盛世成长第一次现身该股，持有两百多万股，之后在公司的前十大重仓股中“隐身”（与当时基金规模小有一定关系），到2010年三季度时，持仓达到1085.37万股，去年四季度有所减持，今年一季度再度加仓至1109.73万股。今年2月份威孚高科曾创出49.80元（前复权价，下同）的历史新高，最新报价为39.18元，保守估计，华商盛世成长最初的一笔投资在该股上赚了约7倍。
不过，成长股也不可能一直单边上涨，阶段调整有时候幅度会比较大。像广汇股份，截至上周五，今年以来累计跌幅达到11.44%，威孚高科自2月中旬的高点以来跌了约20%，三普药业2月高点以来跌了近25%。
当然，对管理几十亿甚至上百亿资金的基金经理来说，如果做这样的波段操作，冲击成本会非常大，有时候可能还得不偿失。
对已经有盈利的成长股，有时候采取坚守政策较容易得到持有人的理解，对那些一进去就亏损的成长股则难免会让人担心。
比如其一季度新增的世纪鼎利去年是基金扎堆的，今年一季度，曾重仓该股的广发系撤出，华商盛世成长、宝盈泛沿海逆市介入。而3月份以来，该股持续下挫，特别是上周五已经创下一年多来新低。虽然上周有机构介入迹象，但其走势不容乐观，因为其一季度净利润增长率急剧下滑，未来能否持续高成长还是一个问号，能否守得云开见明月也存在一定不确定性。
观察
中小创业板股为何入王亚伟“法眼”？
在去年年报中，王亚伟曾立场鲜明地指出“以创业板为代表的高估值品种面临较大的回归压力”，但在其实际上的个股配置中，却偶现中小创业板股的身影，“言行不一”的操作带来了市场质疑的声音。
不过，相比质疑，王亚伟为什么要“冒天下之大不韪”下也要入手这些中小创业板股，应更值得深究。
首先，从规模看，一季度王亚伟所持中小创业板股合计10只，但剔除2009年IPO重启前上市的个股后仅6股，合计期末持仓市值3.71亿元，占51只个股总市值的5.14%，在王亚伟的股池里只能算是“非主流”。其次，从业绩看，天晟新材、惠博普、光正钢构、沃森生物及欧比特5只个股的一季度净利润分别同比增长6.22倍、2.53倍、1.56倍、1.07倍及12%，至少王亚伟整体避过了“业绩地雷”。而“绩差股”嘉寓股份（同比下滑23%）方面，则存在有望受益于保障房建设的题材，与王亚伟不惧业绩波动而坚守地产股颇有相承一脉的意味。
最重要的是，6只个股皆为王亚伟于一季度方开仓“杀进”（沃森生物增持20万股至26万股），当中仅惠博普在4月份出现一波短暂上涨，其余不仅一季度基本未涨，更于近期接连缩量下调，现价皆处于甚至低于王亚伟建仓成本区间。
孙建波“守望”成长
日期:[2011-05-01]
明星基金系列报道4
■新快报记者 强燕
*ST金马
连续亏损等成长
档案
该股原来是新华系重仓，去年四季度华商盛世成长、华商策略精选合计介入约1100万股，分别为第二、第四大流通股股东，新华优选成长列第三大股东，此外，大摩华鑫领先优势、新华泛资源一季度也新进了138万股。华商策略精选一季度减持了100多万股。
动向
公司去年底亏损2000多万元，今年一季度继续亏损。其亮点在于资产重组。2010年12月30日金马集团的重组获得证监会有条件通过，完成重组后，将正式转型为煤电联营企业，符合火电未来的发展趋势。而作为本次重组承诺，金马集团作为鲁能集团的煤电资产整合平台，鲁能集团旗下众多位于特高压接入点附近的优质煤电资产将为公司持续发展提供巨大的空间。
走势
从二级市场走势看，目前的价格距离华商系建仓位置不算远。
康得新
上升通道仍维持
档案
该股去年四季度就吸引了华商领先、新华优选成长、泽西瑞金1号等公私募进驻，今年一季度华商盛世成长和华商策略精选也双双抢进。该股表现稳健，一直处于上行通道中，孙建波虽然进的晚，但也还有一定收获。
动向
从业绩看，作为中国预涂膜行业龙头、世界预涂膜行业领军企业的康得新去年业绩较好，今年一季度盈利也不错，并且预计上半年净利润同比增60%-90%，仍有潜力。
豫金刚石
孙建波遇上孙建冬
档案
该股是从原华夏明星基金经理孙建冬奔私后的一个大手笔投资对象。去年四季度孙建冬旗下的鸿道1期大举加仓188.33万股，占其流通股比例近5%，国联安、海富通、华夏、社保等都有介入，华商盛世成长持有88.16万股，今年一季度加仓10万股，鸿道1期更加至近300万股。
动向
公司主营人造金刚石及制品、设备的产销。产能即将释放，业绩有望进入爆发期。而且据传，公司股权激励计划也将很快进入实施期。
走势
在创业板大调整的情况下，该股去年四季度以来较为抗跌，未来仍值得关注。
明星电力
一季度表现最突出
档案
该股是今年一季度华商盛世成长持仓中表现较突出的一只股票（巨化股份也表现较好）。华商盛世成长在去年四季度以870万股的持仓列第四大股东之位，是持有该股最多的基金，今年一季度逢高减持了150万股左右，不过，华商策略精选和华商领先企业一季度买入较多，三基金合计持有1600多万股。易方达策略成长二号对该股也有介入。
动向
该股今年一季度振荡上行，在4月25日还创出历史新高，不过，近几个交易日有所调整。分析人士认为，除水电主业本身较受市场看好外，四川电力公司入主后，未来还会有很多整合动作，注资可期。
王亚伟孙建波一季度重仓前十
华夏大盘一季度重仓前十
代码 名称 数量(万股)占基金净资产比(%)
600256 广汇股份 3150 9.07
600086 东方金钰 1621 4.92
600068 葛 洲 坝 3201 4.7
601328 交通银行 5500 3.92
000822 山东海化 3211 3.68
600050 中国联通 5000 3.56
600019 宝钢股份 4000 3.54
600316 洪都航空 751 3.11
000888 峨眉山 Ａ 950 2.32
600831 广电网络 1501 2.12
华夏策略一季度重仓前十
代码 名称 数量(万股)占基金净资产比(%)
600256 广汇股份 1275 9.08
600086 东方金钰 1153 8.67
601328 交通银行 2200 3.88
000822 山东海化 1200 3.4
000659 珠海中富 997 3.3
600019 宝钢股份 1500 3.29
600316 洪都航空 250 2.56
002524 光正钢构 225 2.11
600740 *ST山焦 500 1.76
000090 深天健 501 1.75
华商策略精选一季度重仓前十（混合型，股票比例30% -80% ）
股票代码 股票简称 持仓数量(万股)占基金净值比(%)占流通股本比例(%)
600256 广汇股份 3797.37 8.08 3.52
600406 国电南瑞 2426.38 7.47 2.38
000581 威孚高科 897.17 3.28 2.55
600252 中恒集团 1151.67 3.26 2.21
000527 美的电器 1866.60 3.03 0.60
600125 铁龙物流 1999.27 3.02 2.51
600869 三普药业 1016.85 2.98 8.47
002168 深圳惠程 1339.46 2.58 4.13
300055 万邦达 212.83 2.15 7.44
600585 海螺水泥 500 1.88 0.19
华商盛世成长一季度重仓前十（股票型，股票比例60% -90% ）
股票代码 股票简称 持仓数量(万股)占基金净值比(%)占流通股本比例(%)
600406 国电南瑞 3093.52 9.00 3.03
600256 广汇股份 4098.86 8.24 3.80
600252 中恒集团 2020.31 5.27 3.87
000581 威孚高科 1109.73 3.83 3.15
300055 万邦达 388.38 3.70 13.58
600125 铁龙物流 2272.11 3.24 2.85
002168 深圳惠程 1605.59 3.19 4.95
000527 美的电器 1900 2.89 0.61
600585 海螺水泥 703.48 2.49 0.26
600519 贵州茅台 147.12 2.31 0.16
华商盛世成长今年一季度数据
代码 名称 一季度末持股（万股）占总股本比例（% ）
000536 华映科技 302.58 0.43
000581 威孚高科 1109.73 1.96
000602 *ST金马 520 3.45
002011 盾安环境 410.61 1.10
002041 登海种业 340.55 1.93
002094 青岛金王 1051.83 3.27
002163 中航三鑫 554.34 1.38
002168 深圳惠程 1605.59 2.54
002371 七星电子 80.76 1.24
002450 康得新 152.51 0.94
002522 浙江众成 104.02 0.98
300050 世纪鼎利 81.04 0.37
300055 万邦达 388.38 3.39
300064 豫金刚石 88.16 0.58
300107 建新股份 152.82 2.28
300164 通源石油 58.11 0.88
300169 天晟新材 50.94 0.54
300182 捷成股份 57.69 1.03
600101 明星电力 715.33 2.21
600125 铁龙物流 2272.11 2.26
600160 巨化股份 585.44 0.74
600252 中恒集团 1480.31 2.71
600256 广汇股份 4098.86 2.21
600292 九龙电力 549.99 1.64
600343 航天动力 589.48 2.46
600406 国电南瑞 3093.52 2.95
600425 青松建化 623.78 1.30
600869 三普药业 306.17 0.72
601186 中国铁建 2152.13 0.17
如何跟上王亚伟
日期:[2011-05-01]
明星基金系列报道4
■新快报研究员 王中
如何跟上王亚伟，近几年显然已成了如何赚钱的一门学问。
从二级市场操作的角度，谁都想跟王亚伟同成本，甚至低成本，当然，这样的机会并不多。所以，我们先来几个排除法。
第一，排除1季度在王亚伟建仓区间内涨幅已较大的。比如：银鸽投资的涨幅达到97%，珠海中富达到35.44%；国投中鲁达到43.1%；山东海化达到33.77%。
第二，排除在1季度建完仓后，已经脱离王亚伟建仓成本的。也就是说，在进入4月份后涨幅较大，并且伴有较大换手的。比如山下湖（002173），最大涨幅达到37%，威华股份（002240）达到22.8%，这两只均是抢权或填权的，惠博普（002554）则达到22.5%。此外，还包括ST张家界（000430）去年4季度王亚伟建仓时，仅7元-8元，而今年4月的最高点已突破11元，并且有过单日换手12%的情况。
第三，排除前十大股东中与其他公募基金混合持股的，即非其为主导势力的。类似宝钢股份（600019）、丰乐种业（000713）等等，这种类型的品种比重还不少。
在上述三个简单排除法后，我们可以再来三个加强法：
第一，加强重视王亚伟旗下两只基金同时建仓或加仓的独门股，同时结合建仓力度，越大越好。
第二，加强重视华夏系同时大举介入的，同时结合成本区域，越接近成本越好。
第三，加强重视中低价或中低市值的品种，同时结合基本面的变化，尤其是亏损或微利股，要多想几个为什么？
广电网络（600831）
王亚伟领衔“华夏系”独门
档案
总股本5.6亿股，全流通，第一大国有股东持有2.03亿股，也就是说，假设这部分不减持，实际流通仅3.57亿股。最新流通市值42.7亿元。
动向
去年1季度华夏大盘就持有800万股，同期有华夏红利、华夏蓝筹和华夏回报，至2季度加仓至1051万股，同时，华夏策略浮出水面持有265万股，华夏红利大减仓，至3季度华夏大盘加仓至1200万股，华夏策略加仓至400万股，至4季度王亚伟持仓1600万股未动，但华夏红利大幅加仓至760万股。今年1季度，王亚伟两只基金同时加仓至1950万股，同时，华夏红利加仓至814万股，而华夏盛世精选（近800万股）、华夏蓝筹（594万股）华夏复兴（215万股）齐齐出现在前十大股东之列。“华夏系”在王亚伟领衔之下，6只基金合计持有4376万股，已占总股本的7.8%，而如果剔除第一大股东，则占流通盘的12.25%。
走势
去年1季度股价还高居12元一带，随后长期在10元附近构筑平台，最低点在8元，今年1季度的中轴在9元，同期股东人数减少8%。4月后换手明显放大，上周表现远远强于指数，目前中短期均线均呈多头排列。第一阻力位置在12.6元。
太工天成（600392）
王亚伟搭台 孙建波捧场
档案
总股本1.56亿股，全流通，有三大原法人股东持有超过4000万股，实际流通市值在26亿元左右。
动向
华夏红利自去年年初开始介入并持有2个报告期，但退出后，王亚伟的华夏大盘建仓160万股，但去年4季度华商系的华商领先建仓近170万股，华夏回报建仓157万股。而今年1季度，孙建波旗下的华商盛世成长、华商策略精选同时建仓488万股、415万股，合计903万股，王亚伟持仓未动，但华夏回报加仓至190万股。
走势
去年王亚伟3季度动向曝光后，4季度有过一波自24元到32元的涨幅，随后由于业绩一直处于亏损状态，股价重新回落至长期均线附近，但K线图清晰显示，24元的年线的支撑还是有效，即使上周指数大幅回落，该股也依然没有破位。而当初的ST山焦也正是在年线附近开始了一波上升浪。
广济药业（000952）
王亚伟独门 未远离成本
档案
总股本2.51亿股，大股东持有3800万股，实际流通市值28亿元左右。主营收入的90%来自核黄素（即维生素B2）。
动向
去年3季度最大流通股东为诺安平衡（528万股），但今年1季度退出，换防的恰是华夏大盘（400万股）和华夏策略（200万股），股东人数同时减少了3.5%。
走势
3月17日回报显示，机构席位买入1202万元，折合约100万股，随后在长期均线上方振荡，中短期均线呈多头，但尚未发散，目前并未远离王亚伟建仓区间。
嘉寓股份（300117）
创业板另类 逆市抗跌
档案
总股本1.08亿股，流通盘2800万股，去年每股收益0.47元，今年1季度为0.07元。
动向
1季度华夏大盘建仓200万股，华夏策略建仓120万股，合计已占流通盘的11.4%，同时华夏红利持有99.99万股。而成交回报显示，3月17日，2大机构席位包揽最大买入前2位，分别买入3044万元和2636万元，而当日均价在30元以上，也就是说两个机构席位买入折合101万股和78万股，按季末数字看，至少有一个席位属于王亚伟。
走势
3月下旬的最高点就在32.89元，离基金建仓成本不足10%。最后基本在半年线上方强势整理，在中小创业板大幅回落的氛围中，也未破位，显示筹码锁定度还是比较高。
数源科技（000909）
连续加仓 市值仅10亿
档案
总股本1.96亿股，但第一大股东持有1.02亿股，实际流通9400万股，流通市值近10亿元出头。
动向
华夏大盘和华夏策略去年4季度同时首次建仓，分别持有250万股和60万股，今年1季度各自再加仓50万股和81万股，目前合计持有441万股。虽然绝对量不大，但如果与9400万股的流通盘相比，已占了4.7%。
走势
去年4季度建仓那部分无疑套在高位，今年1季度再走出“V”字型，前2周已经一度站稳在年线之上，但在上周指数急跌中，重新跌破长期均线，目前位置几乎无利可图。不管王亚伟效应后期如何发挥，但若技术上能有效突破11.3元就有空间。
今年一季度王亚伟持股一览
代码 名称 数量(万股) 现价(元)
新进个股
600019 宝钢股份 5501 6.90
000659 珠海中富 2551 11.83
600962 国投中鲁 840 18.69
300169 天晟新材 280 26.33
300117 嘉寓股份 320 30.07
000952 广济药业 600 12.85
600378 天科股份 304 14.57
002554 惠博普 139 34.15
600069 银鸽投资 322 11.31
300053 欧比特 116 23.49
000713 丰乐种业 150 16.92
002240 威华股份 180 7.74
000723 美锦能源 104 18.30
600967 北方创业 80 14.88
600075 新疆天业 100 12.98
600265 景谷林业 50 12.65
增持个股
000822 山东海化 4411 10.07
600256 广汇股份 4425 24.72
600316 洪都航空 1001 32.87
000090 深天健 1601 12.12
600050 中国联通 5000 5.84
600831 广电网络 1501 11.96
000046 泛海建设 1000 9.28
600740 *ST山焦 1800 11.16
000430 ST张家界 851 9.13
000909 数源科技 442 10.85
600990 四创电子 150 25.82
002238 天威视讯 163 23.81
600657 信达地产 2400 6.03
000978 桂林旅游 601 11.94
000888 峨眉山A 950 19.65
601888 中国国旅 251 27.35
600713 南京医药 250 12.49
300142 沃森生物 26 97.13
600086 东方金钰 2774 25.04
坚守未动
601328 交通银行 7700 5.95
600683 京投银泰 1900 8.32
600246 万通地产 1400 5.58
600597 光明乳业 800 9.49
002524 光正钢构 225 13.86
600452 涪陵电力 410 13.31
600392 太工天成 160 24.16
600684 珠江实业 267 13.4
600107 美尔雅 250 11.91
002173 山下湖 120 23.86
减持个股
002033 丽江旅游 395 22.95
000819 岳阳兴长 175 18.32
000014 沙河股份 600 9.04
600894 广钢股份 1140 7.6
600135 乐凯胶片 500 16.23
600068 葛洲坝 3201 11.64
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